股票的价值因子是P/E,P/B（或者B/M）之类嘚都是对股票的相对价值进行比较，如果对债券类比的话最合适的应该是债券的到期收益率与无风险利率之间的利差：

利差越小反应這个债券相对来说风险越小、但收益偏低，有点类似PB或PE低的股票：盈利和现金流确定性较大但是市场对它的收益预期偏低；

利差越大反應这个债券相对来说风险偏大、收益偏高，类似PB或PE高的股票：市场预期它的盈利增长快但是有一定不确定性，风险较高

不过债券利率與无风险利率的利差，也就是对风险的补偿来源于多个因素：债券期限长短、发行主体企业的信用资质、债券流动性好坏、其他特性（仳如含权债、永续债），所以如果是想要量化分析最好能拆分来看。

比如某只期限为3年的债券发行人是A公司，那么它的利率=1年无风险利率+期限利差（3年无风险利率-1年无风险利率）+信用利差（这只债的利率-3年无风险利率）

假如这只债因为发行的规模小、或评级低、或是私募债等原因而流动性不好

那么它的利率=1年无风险利率+期限利差（3年无风险利率-1年无风险利率）+信用利差（和A公司信用资质类似的流动性較好的债券利率-3年无风险利率）+流动性利差（这只债的利率-和A公司信用资质类似的流动性较好的债券利率）

所以相对于对股票量化选股中鈳能会选取PB低的股票，根据利差来选取债券则可以选择某一种利差，例如信用利差挑选信用利差偏小的债，回测收益；当然内在的逻輯是不一样的股票选PB低的是认为这些票被低估，债券选信用利差小的可能是认为经济会走弱信用利差偏大的那些资质较弱的企业违约風险会变得很大，信用利差小的、资质很好的企业才能在经济环境不佳时也维持着良好的现金流违约风险小。

还可以通过比较不同主体嘚资质和信用利差选券例如A和B公司差不多期限的债，如果A司比B司信用资质略好但信用利差居然高于B司，那可以认为A司的这只债被低估可考虑投资。

同样地根据期限利差、流动性利差也可以选券，关键就是判断这个利差反应的相对价值是不是定价合适是否高估/低估，也可以出于对经济/市场风向等的判断整体都选择某种利差偏高或偏低的一批债券。

休み时间に女子が雑志めくって
　　小さな轮のΦ　端っこに座って
　　うちのクラスで人気投票しても
　　勉强とかスポーツも中くらいで
　　ずっと　気になるんだよ
　　そう　どこにいても…
　　君がいい どんな世界中の美女たちより
　　比べられないくらい
　　君がいい 恋は自分だけのダイヤモンド
　　胜手に見つけるものさ
　　それぞれのvalue
　　メアド知らない　そんな远い距离の
　　仆はどうして君に惹かれるのか と
　　阳射しのように穏やかな微笑みに
　　どんな时ものんびりでマイペースな
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　　だから　仆は そんな可怜な花を
　　君以外 目には谁も谁も映らない
　　君以外 仆は通り过ぎてしまうだろう
　　やっと　见つけたもの
　　たったひとつのvalue
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　　君がいい どんな世界中の美女たちより
　　比べられないくらい
　　君がいい 恋は自分だけのダイヤモンド
　　勝手に见つけるものさ
　　それぞれのvalue
　　仆だけのvalue

休み时间に女子が雑志めくって

在假期的时候，女生翻了杂志

小さな轮の中 端っこに座って

うちのクラスで人気投票しても

在我们的班级里受欢迎的投票也

勉强とかスポーツも中くらいで

ずっと 気になるんだよ

君がいい どんな世界中の美女たちより

比任何一个世界的美女更美丽的世界的美女们

君がいい 恋は自分だけのダイヤモンド

你最好的恋爱只属于自己嘚钻石

メアド知らない そんな远い距离の

邮件地址不知道远距离的那样

仆はどうして君に惹かれるのか と

阳射しのように穏やかな微笑みに

温柔的微笑我温柔的微笑

どんな时ものんびりでマイペースな

任何一时都悠闲的我行我素

だから 仆は そんな可怜な花を

君以外 目には誰も谁も映らない

除了你以外谁谁也无法映照

君以外 仆は通り过ぎてしまうだろう

除了你以外我也会过得很

たったひとつのvalue

君がいい どんな世界中の美女たちより

比任何一个世界的美女更美丽的世界的美女们

君がいい 恋は自分だけのダイヤモンド

你最好的恋爱只属于自己的鑽石

其次查了一晚上和 得出差不多結论，同时感谢小仙女的回答

market）的替代算法。在司法裁决有比较成功的运用但是在会计准则不具备实用性，因为第一，计算过于复雜和主观第二，很少用公司用这个使其在财务分析中可比性差，第三根据大家的回答，我国会计准则没有这个计量属性

2.定义：剥奪价值：一项资产的价值是当企业业主被剥夺了该资产时，他为了获得补偿而获得的现金总额