2、底层认知体系的进化
投资理念的出发点，其实是认知体系，这是哲学的范畴。今年从认知学入手，理顺了投资理念的底层逻辑，核心是摒弃过去机械因果论的执念，拥抱概率论和随机世界。
认知学最重要的理念是卡尼曼的系统一和系统二，我自己称之为直觉和慎思。目前主流的思想是反直觉，但直觉也有其积极意义，包括建立范式、提升效率。所以直觉和慎思两个系统更像是狮子和羚羊的关系，一个上升后必然推动另一个进步。
在投资思考中，对客观世界和主观世界（外在世界）的认知，可以形成逻辑。对自身（内在世界）的认知，可以形成体系。逻辑或体系都是系统二的结果，但是反过来可以辅助系统一。
提升认知的方法无外乎三种：一靠阅读，二靠与高人沟通，三靠自觉自悟。在没有形成体系、方法论和认知进化循环之前，前两者决定了你的上限，后者决定了你的下限。但一旦形成了体系，就反过来了，前者决定你的下限，后者决定你的上限。

通过阅读和思考，将投资归结为两个问题，好不好和贵不贵。巴菲特说的是：判断企业是否有价值？判断如何估值？李杰说：认知客观世界的真相和主观世界的偏差（这句话给我很大触动，苍老师果然更会装逼）。
对内在价值、护城河、安全边际、市场先生这四个概念理解更进一层，这四个是价值投资方法论的哲学角度，有点第一性原理的味道，无法完全抓住却能感到就在那里，常悟常新。
客观世界以内在价值为核心，具象为商业模式，其优劣可从供需关系和竞争格局（护城河）两个方面展开。对客观世界真相的认知，本质上以追求确定性为核心目的，可以把握，也可以去深度调研。但本层逻辑的确定性，主要还是来自其底层驱动因素的研究：股价的确定性来源于业绩的驱动，业绩的确定性来源于商业模式驱动，商业模式的确定性来源于产业趋势和产业格局驱动，产业趋势和格局确定性可能来源于宏观经济驱动，也许最终你会发现赌国运是你价值体系的根本。
主观世界以认知偏差为核心，具象为估值。估值的核心价值，不在是否真的合理，而在观察市场预期是否出现极端态。极端态的原因，多来自情绪、资金约束、认知偏差等等，此时大可思考安全边际、信仰均值回归。
为什么这两个维度还是要一起考虑？因为对于大多数投资者来说，来这个市场的目的还是追求合适的投资回报。但如果有你足够长的资金和时间，你是可以践行真正价值投资，你是可以去掉第二个维度的。
当然，你也可以放弃第一维度专攻第二维度。理论上来说投资是处理未知且不可知的世界，未知对你我一视同仁，有人愿意深度研究去逼近真相提升确定性，也有人认为你我都是弱者，都预测不了未来、甚至观测不了未来，但我可以转而观测你，看看你是否被极端情绪或固有的认知偏差所蒙蔽和误导，从而将对确定性的追求转化为对赔率的追求。冯柳的底层思维框架我感觉正是源于此。

7、最后，讲一点虚的认知：命运。
投资聚义厅有一篇文章，讲了“势能命运”，颇有启发。
冯柳也喜欢讲环境和命运：个人判断不可靠，要习惯把自己托付给命运。有一个适应复杂体系的世界观，但也要找到简单而坚定的信仰或人生观、价值观做依托，这样才不容易陷入焦虑、迷惑与自责之中。
我的理解是，人要知命。你在投资上的命就是资金属性、收益诉求、风险偏好。命是可以认知结构和把握的，某些情况下也可以调整，而运则是未知和随意的。
最后，应对之法就是知行合一。知行合一不是什么用学到的知识去指导自己的行动！而是知晓自己的命，而后再辅之以合适的行为。儒家讲的不惑，佛家讲的明心见性，道家讲的无为而治，皆是此意。

2020年是转股票投资的第三年、转价投的第二年。继续完善了自己的投资理念和方法，夯实了投资哲学和价值观，对价值投资的理解更进一步。
今年在思考投资理念的哲学来源和底层逻辑上花了很多精力，所幸是找到了答案，一法通则万法通；也感恩很多大佬直接间接给的指点和帮助，迷时师度、悟了自度，未来只有知行合一这一条路走。
今年主要问题是读的太多、想得太多，做的不够，知行合一还是需要脚踏实地的干！不试错如何发现问题，没有问题如何进步？共勉！