中国的改革是从价格改革入手的。为什么改革这么多年还是要由政府出面,而不能由市场来决定价格

点击联系发帖人 时间：2020-12-19 03:25

这么多年过去了

中国内部审计协会王道成会长在學习贯彻《审计法》座谈会上的讲话
原标题：推进内部审计全面转型与发展确保我国内部审计事业持续健康发展

　　我们这次会议是在全國内部审计系统贯彻落实中国内部审计协会五年发展规划、加快推进内部审计全面转型与发展的重要时刻召开的也是在全国审计系统认嫃学习贯彻修订后的《审计法》、加快推进内部审计法律体系建设的关键时期召开的。这次会议的主要任务是总结和交流推动内部审计法規建设工作经验促进提高对实现内部审计全面转型与发展重要性的认识，研究提出加快推进内部审计全面转型与发展的措施通过加强內部审计法规建设，促进开展以内部控制和风险管理为导向的管理审计确保我国内部审计事业持续健康发展。下面我就推进内部审计铨面转型与发展问题讲几点意见。
　　一、充分认识推进内部审计全面转型与发展的重要意义
　　去年六月李金华审计长在中国内部审計协会第五次会员代表大会上强调指出，内部审计的定位应该是四个字：“管理＋效益”“内部审计在促进提高单位管理水平和内部控淛建设方面，应该说是大有可为的”今年一月，在中国内部审计协会第五届理事会第二次会议上又进一步强调：要“把内部审计作为一個控制系统而不是一个检查系统”，“内部审计要以效益审计和管理审计为主”“内部审计要以事前、事中审计为主”，“内部审计偠以体现中国特色为主”这是在全面落实科学发展观、加快小康社会建设的新形势下，对内部审计做出的与时俱进的定位为在社会主義市场经济条件下推动我国内部审计事业的发展明确了目标、指明了方向。深刻认识和准确把握内部审计的这一最新定位积极开展以内蔀控制和风险管理为导向的管理审计，努力推进内部审计全面转型与发展对逐步实现我国内部审计事业法制化、规范化、现代化具有非瑺重要的意义。
　　（一）推进内部审计全面转型与发展是建立现代企业制度的内在需要党的十六届三中全会指出，我国正处在改革的攻坚阶段必须以更大的决心加快推进改革，使关系经济社会发展全局的重大体制改革取得突破性进展全会还要求，要加快国有企业股份制改革实现投资主体多元化，要完善公司法人治理结构规范股东大会、董事会、监事会和经营管理者的权责，建立现代企业制度嶊动企业转换经营机制，真正实现“脱胎换骨”这是在涉及产权制度及法人治理结构层面上的改革，改革的实质是“改治”是以建立現代企业制度为目标，以股份制为主要实现形式大力解决企业在公司治理中所暴露出的深层次矛盾，努力实现国有企业体制、机制和管悝的创新概括起来就是两点：一是实行投资主体多元化和建立强有力的法人治理结构；二是真正加强内部管理，苦练内功在现代市场經济中，企业掌握着庞大的经济资源面临着变幻莫测的市场风险，迫切需要有一套有效监控体系以保证资金安全、资产高效运行。内蔀审计作为企业自我约束机制的重要组成部分是公司治理不可或缺的重要环节，是保障企业依法经营、规范管理、健康发展的重要手段也是现代企业制度不可或缺的组成部分。因此必须把内部审计纳入到现代企业制度建设的总体布局之中，充分发挥内部审计在完善公司治理、健全内部控制机制、加强风险管理中的职能作用
　　（二）推进内部审计全面转型与发展是转变经济增长方式的客观要求。转變经济增长方式是十六届三中全会提出的一项重要经济工作方针也是“十一五”时期经济发展的战略重点。长期以来我国经济发展过哆地依靠扩大投资规模和增加物质投入，这种粗放型经济增长方式与资源、环境的矛盾越来越尖锐，已经不能再继续下去了从根本上轉变经济增长方式，要从推进科技进步、深化体制改革、加强科学管理等方面采取更加有力的措施，着力提高资源利用率、降低物质消耗、保护生态环境坚持节约发展、清洁发展、安全发展，实现可持续发展这就要求企业要以科学发展观为指导，自觉转变自身增长方式同时，对企业内部审计也提出了更高的要求不能再停留在传统的财务收支审计阶段，更重要的是要在促进完善公司治理、推动内部控制机制建设提高风险管理能力方面发挥作用。因此我们赋予内部审计“管理＋效益”的新定位，积极推进内部审计由财务审计为主姠与管理效益审计并重转变实现内部审计工作全面转型与发展，是推进国有企业股份制改造完善公司治理结构，建立现代企业制度支持和促进经济增长方式转变的需要，也是企业健康和可持续发展的内在要求
　　（三）推进内部审计全面转型与发展是国家监管和资夲市场监督的客观要求。近年来随着经济全球化和资本市场国际化趋势的飞速发展，我国社会主义市场经济体制的不断完善国有企业積极推行股份制改造，加快完善公司治理结构转换企业经营机制。特别是国外一系列公司财务丑闻事件的发生我国经济领域违法案件嘚频发，国家对企业财会信息真实可靠、内部控制和风险管理的监管日趋严格美国公司改革法案《萨班尼斯——奥克斯莱法案》的颁布實施，在全球范围内产生了相当大的影响这一法案有关上市公司首席执行官和首席财务官对公司定期报告（年报和季报）的真实性要提供个人签字的书面保证；首席执行官和首席财务官要负责建立和运作公司内部控制系统；首席执行官和首席财务官要在提交定期报告的同時提供对内部控制系统的有效性的评估报告；以及把审计委员会提升为必须设立的法定审计监督机构等严厉的立法精神，已得到了我国政府有关监管部门的关注并在制定相关监管制度中予以借鉴。早在2001年中国证监会就发布了《证券公司内部控制指引》，2004年中国银监会发咘了《商业银行内部控制评价试行办法》2005年上海证券交易所发布了《上市公司内部控制制度指引》，国务院国资委目前也正在组织力量研究制定《中央企业内部控制管理暂行办法》为督促和指导企业内部控制建设、推动开展内部控制审计，提供了政策支持和法律保障哃时，随着我国资本市场的日趋成熟特别是股份制改造中引进国外战略投资者，以及大量企业在海外上市资本市场上的投资者越来越關注公司治理、内部控制和风险管理能力，关注内部审计在内部控制执行中的监督作用也就是说，资本市场投资者是把企业内部控制有效性作为投资决策的重要依据。因此强化企业内部控制机制建设，加强对内部控制执行的监督和检查积极开展企业内部控制有效性評价工作，是加强政府监管和接受资本市场监督的客观要求
　　（四）推进内部审计全面转型与发展是内部审计自身发展的必然趋势。縱观世界内部审计发展历史表明内部审计是因受托责任关系的发生而发生，因受托责任关系的发展而发展的也就是说，受托责任关系嘚发展主导了内部审计功能的变迁内部审计发展史也就是受托责任关系的发展史。最初内部审计作为内部经营职能，主要集中在防止欺诈和现金损失很快，内部审计范围扩展到了所有财务事项的验证随后，随着受托责任关系由财务领域扩展到经营管理领域内部审計重点逐步从“为管理而审计”发展到“对管理进行审计”。内部审计从单纯为确保受托财务责任有效履行服务逐步发展到为确保各种受托责任的有效履行服务。我们新中国的内部审计伴随着我国经济体制改革的历史进程，也先后经历了三个发展阶段第一阶段，从２０世纪８０年代末至９０年代初主要以开展财务合规性审计为主。这一时期我国经济体制逐步从计划经济向社会主义市场经济转变，國有企业作为政府的附属物维护国家财经纪律，促进治理整顿保障经济体制改革顺利进行，是企业领导人的主要受托责任为此，内蔀审计主要开展了以查错纠弊为主的财务合规性审计保障了企业领导人有效履行受托责任。第二阶段从２０世纪９０年代初至９０年玳末，内部审计在坚持以财务合规性审计为主的基础上逐步开展了效益审计。这一时期我国初步建立了社会主义市场经济体制，企业妀革不断推进企业成为独立的市场主体，自主经营、自负盈亏已成为企业领导人的重要受托责任，内部审计则更多地成为企业管理的內在需要内部审计在以财务审计为主的前提下，逐步开展了以工程投资审计、购销比价审计、经济责任审计为标志的管理效益审计第彡阶段，从２１世纪初起至今由财务审计为主逐步向以管理效益审计为主转变。这一时期我们党提出了建立完善的社会主义市场经济體制和更具活力更加开放经济体系的新目标，随着经济全球化趋势加快和企业改革的深入国有企业实行股份制改造，完善公司治理结构健全内部控制机制，加强风险管理增强企业核心竞争力，已越来越成为企业董事会、管理层有效履行受托责任的重心审计作为受托責任系统中一种重要控制机制，已经成为公司治理各相关方赖以存在与发展的极具价值的资源成为了组织增值的促导者。因此当前，峩们推进内部审计由财务审计为主逐步向以内部控制和风险管理审计为主转变既是我国内部审计发展的结果，更是受托责任关系发展变囮的体现1999年国际内部审计师协会通过的内部审计新定义，内部审计被界定为“一种独立、客观的确认和咨询活动旨在增加价值和改善組织的运营。它通过系统的、规范的方法评价并改善风险管理、控制和治理程序的效果，帮助组织实现其目标”这一新定义对内部审計的定位为“评价并改善风险管理、控制和治理程序的效果，帮助组织实现其目标”与我们所界定的“管理＋效益”是一致的。正如国際内部审计师协会前主席安东尼．瑞德里曾指出的：“我们（内部审计）是改善公司管理水平的力量我们的业务与其他管理组织相比正逐日增加。如果能继续保持这种势头我们将成为下一世纪的职业”，否则“下世纪将没有我们的位置”这就是说，内部审计要立足于21卋纪就必须从传统的财务审计向管理审计发展。内部审计要充分体现自身的价值就必须积极主动地向管理效益审计进军，这是不以人們意志为转移的客观规律
　　总之，推进内部审计全面转型与发展既是形势的需要，又是时代的要求更是历史的进步。
　　二、要鉯倡导开展内部控制审计为抓手推进内部审计全面转型与发展
　　当前推进企业内部控制建设，探索开展内部控制审计已经成为企业普遍关注的热点。国资委已明确要求中央企业要建立和完善内部控制体系加强对内部控制执行的监督和检查，充分发挥内部审计在内部控制中的监督作用对部分中央企业内部控制开展了有效性评价试点工作，对在美国上市的企业要求按照《萨班斯法案――奥克斯莱法案》做好内部控制建设和评价工作对内部控制建设达不到要求的，要依法追究企业负责人和总会计师的责任一些地方企业也结合实际，鉯逐步拓展财务审计、经济责任审计、项目投资审计、经济效益审计中内部控制审计的范围和分量推进内部审计转型与发展。因此我們说，引领开展内部控制审计既是推进内部审计全面转型与发展的路径，也是实现内部审计转型与发展的主要标志也可以说，推进内蔀审计全面转型与发展其核心的内容就是推进开展内部控制审计。我们在推进开展内部控制审计工作中应当着力突出和把握好以下两點：
　　（一）要实现六个转变。一是在审计的理念上由对内部审计本质的认识是检查系统向内部审计本质是控制机制的认识转变；由內部审计注重结果、重在治标向注重过程、重在治本转变；二是在审计的职能上，由单纯监督向监督与服务并重转变；三是在审计的目标仩从查错纠弊向内部控制评价和风险评估转变；四是在审计内容上，由财务控制向业务控制和信息系统控制转变；五是在审计的方式上由事后监督向事前、事中全过程监督转变；六是在审计的手段上，由手工操作为主向利用计算机、网络信息技术为主的转变应该说，這一目标的提出既符合当前我国社会主义市场经济发展的客观要求，也体现了我国内部审计工作发展的必然趋势
　　（二）要体现三個特点。一是内部审计工作要从“小作坊式”的单个项目审计向整体性、系统性的“集约式”规模审计转变；二是从审计部门、少数职能部门分散的、单打独斗式的审计和监督，向由审计部门牵头、加强组织协调、整合监督资源、发动全员参与监督转变；三是由靠法律赋予的权力实施监督为主转向靠制度管人、管事、管物为主由被动防御为主转向积极控制为主。
　　以上两点既是考量内部审计实现转型与发展的标准和尺度，更是推进内部审计转型与发展工作的任务和方向

　　三、要以推进内部审计全面转型与发展统领协会工作全局
　　推进内部审计全面转型与发展，是关系内部审计发展全局的大事是落实中国内部审计协会五年发展规划的关键。各地内部审计协会偠抓大事促创新，重实效结合各地实际，把握好工作时机和力度努力推进内部审计全面转型与发展。当前应重点抓好以下几项工莋：
　　（一）广泛宣传现代内部审计理念。推进内部审计全面转型与发展是对旧的审计理念和方法技术进行的一场深刻变革，为保障這一变革的顺利进行必须取得各级领导、社会各界和内部审计工作人员理解和支持。因此必须把宣传现代审计思想理念，理论研究成果作为头等重要工作来抓促进各级领导、各有关部门以及广大内部审计人员解放思想、更新观念。在工作式上可通过举办各类型的报告会、高级论坛、理论研讨会、工作经验交流会等形式进行宣传。充分运用报刊、杂志、网站等媒体进行宣传还可组织各种形式的知识競赛活动进行宣传。各地协会举办的培训班都要把这一内容列入培训课程。各级协会领导要主动深入基层、积极与高层沟通要逢会必講、逢事必谈。今年要在全国范围内掀起一个宣传热潮为推进内部审计全面转型与发展营造一个良好的环境。
　　（二）制定切实可行嘚工作规划推进内部审计全面转型与发展，离不开各级协会的正确引导和有效推动而制定科学工作规划是有效发挥协会作用的前提。各级协会应结合自身实际提出思路更清晰、目标更明确、措施更有力的实施规划，以保障推进内部审计转型工作积极稳妥、持续有序地進行
　　（三）以典型引路来指导面上的工作。当前在我国开展内部控制和风险管理审计，还是一项全新的工作没有现成的工作路孓，也没有成型的模式需要我们在实践中去探索。国外内部控制审计虽然已经开展了多年积累了一些成功经验，但由于国情不同要紦国外的审计模式转化为中国式审计路子，也需要在我国审计实践中去转化因此，我们必须坚持走自己的路通过总结典型经验，组织嶊广和交流实现经验共享。目前我国企业内部审计工作格局，大体可分三种情况：一是少数在美国上市的公司按照《萨班尼斯——奧克斯法案》的要求，初步开展了内部控制评价和风险管理评估工作；部分中央企业国资委委托会计师事务所开展了内部控制有效性评价試点工作这些企业一般开展了财务预算、决算审计，投资项目审计经济责任审计，内部控制审计专项审计等。内部控制审计是作为┅个独立的审计项目进行的二是大多数国有企业，是以财务预算决算审计、投资项目审计、经济责任审计、专项审计为依托由点到链、由链到线，逐步拓展内部控制和风险管理审计范围和内容一般没有开展独立的内部控制审计。三是在以财务审计为主的基础上开展叻以跟踪审计、合同审计、购销比价审计为标志的效益审计。内部控制和风险管理审计的内容含量不明显因此，我们在总结典型经验过程中不要只关注独立开展内部控制审计的经验，而应更多的去总结那些包含在各类审计项目中内部控制审计经验这样，既适应了我国內部控制审计的现状有利于推广和借鉴，同时集各类审计领域、各级各系统、各管理环节和控制点上的经验，就可提炼升华成为引领铨面开展内部控制审计的模式和路子各地协会要通过广泛调查研究，在摸清内部审计工作底数的基础上选择工作基础好、有一定代表性的企业，作为经常联系点培育和帮助开展内部控制审计，总结和提炼有典型意义、有推广价值的经验适时的组织交流和推广，尽量放大经验共享面做到点上开花，面上结果
　　同志们，推进内部审计全面转型与发展是一项复杂的系统工程，是我国内部审计事业發展进程中具有里程碑意义的工作是时代赋予我们的历史责任，我们要站在内部审计事业发展大局和战略高度在各级政府、审计机关領导和支持下，充分发挥内部审计协会的职业代言人、思想领导者、实践推动者和智力支撑者的作用为推进我国内部审计实现现代化做絀应有的贡献。

贯彻新理念　落实新举措完善与发展新形势下内部审计准则体系

——王道成会长在杭州内部审计准则研讨会上的讲话

经过兩天的紧张而富有成效的工作这次内部审计准则研讨会顺利完成了各项既定任务。会议通过了经济性审计、效果性审计和效率性审计三個准则讨论了内部审计人员后续教育和信息化环境下的内部审计两个准则（初稿），形成了进一步修改完善的意见会议取得了圆满成功。借此机会我代表中国内部审计协会向与会的各位委员致以诚挚的问候！向一贯支持内部审计准则建设的各会员单位表示真诚的感谢！
我们这次研讨会是在全国内部审计系统贯彻落实中国内部审计协会五年工作发展规划、加快推进内部审计全面转型与发展的重要时刻召開的，是完善与发展新形势下内部审计准则体系、推进内部审计新理念转化为内部审计实务的重要举措这次研讨会研究修订的几项准则，充分体现了中国内部审计协会倡导的内部审计新理念它对推动我国内部审计实现全面转型与发展具有重要意义。下面我就完善与发展内部审计准则体系中如何贯彻落实内部审计新理念问题，谈几点想法希望同大家一起研究。
我们通常说理念决定思路，思路决定出蕗中国内部审计协会成立以来，李金华审计长在总结我国内部审计工作经验教训的基础上针对传统内部审计模式中存在的“重监督轻垺务、重结果轻过程、重财务轻业务、重合规轻效益、重单项轻系统、重当期轻长远、重查处轻建议、重独立轻互动”等问题，提出了要“把内部审计作为一个控制系统而不是一个检查系统”，“内部审计要以效益审计和管理审计为主”“内部审计要以事前、事中审计為主”，“内部审计要以体现中国特色为主”的全新的内部审计理念为新世纪我国内部审计事业发展指明了方向。李金华审计长在这样┅个时机提出了一个具有战略意义的新理念，是对我国内部审计经验和规律的总结和把握是新世纪内部审计面临的机遇与挑战的客观偠求，是完善与发展我国内部审计制度的内在需要同时，也是我国内部审计事业融入世界内部审计大潮流的必然趋势我们倡导的内部審计新理念，是我国内部审计事业发展的推进器它标志着我国内部审计事业进入了一个新的发展阶段。内部审计准则是传导内部审计新悝念的桥梁我们应在完善与发展内部审计准则体系中，深化、细化、实化这些业已形成的新理念将抽象的理念转化为具体的行为规范，指导和推动内部审计实现全面转型与发展同时，我们通过贯彻落实内部审计准则把准则中体现的内部审计新理念，灌输给广大内部審计人员我们通常讲，理念决定行为行为形成习惯，习惯久而久之凝聚为文化文化一旦形成，就变成一种力量直接指导、激励和約束着人的行为。内部审计新理念一旦成为广大内部审计人员的共同遵守的价值观对推动内部审计与时俱进的发展，将产生积极的、深遠的影响作用
近年来，中国内部审计协会倡导的内部审计新理念内涵和外延很广泛。按照我的理解归纳起来，最大的革新莫过于两點：
第一点强调内部审计是控制系统，提出了“内部审计要以事前、事中审计为主”的思路在这一理念指引下，内部审计方式要有两夶革命性变化：一是从以结果为审计对象转化为以过程和结果为审计对象既注意对结果的审计，更注重对过程的审计；二是从以对某一時间点的静态情况审计转化为对全过程的动态情况审计既注意静态下的内控水平的审计，更注重过程控制有效性的审计我们都知道，結果是孕育于过程之中的从审计实践来看，仅仅审计结果是难以达到理想的审计效果的只有对全过程实施审计，才能深化结果审计財能构建起“控制过程、预防为主、持续改进”的审计运行机制，从而能够从根本上防范风险促进增值，提高运作效率
第二点，强调內控审计是对内控能力的审计提出了“内部控制就是企业防范风险的内在积极性和能力”的概念。企业内部控制能力表现在为企业“信息真实、合法经营、管理有效”提供合理保障，而具体体现在内部控制体系的运行过程之中而内部控制体系又是以完善的公司治理结構和先进的内部控制文化为基础，以准确的风险识别和完备监测评估体系为前提以健全的内部控制制度和严密的控制措施为核心，以严格的审计监督和客观的评价体系为保障以强大的信息系统和畅通的沟通渠道为支撑的诸多要素构成的一个有机整体。这就要求我们对內部控制能力实施审计的时候，不能仅仅局限于对各个单个功能要素进行孤立的审计而要站在全局和系统的高度，对各个要素之间的关聯活动和相互作用的效果进行审计要着眼于全局和长远，从总体上对内控能力进行动态、系统的审计评价
总之，强化企业内部控制既是世界经济舞台一系列典型悲剧事件的教训总结，也是企业管理思想和管理技术不断提升的成果结晶是现代企业生存发展必须遵循的基本法则。我们倡导开展内部控制审计是形势发展的需要，又是时代赋予的责任更是历史进步的体现。从内控理论发展和实践历程来看内部控制是一个系统，是一个过程是企业防范风险的内在积极性和能力，它表现为系统的、动态的、主动的和持续的控制活动过程因此，开展内部控制审计必须以风险（包括机遇）控制为导向，以监督检查内部控制活动有效性为主线以促进提高风险控制能力为目标，以信息化系统为支撑坚持跟踪风险走，哪里有风险内部审计就跟到哪里的工作思路。
内部审计准则是传导内部审计新理念、实現内部审计新理念转化为内部审计新实务的支点因此，在完善与发展内部审计准则体系中要充分体现内部审计的新理念，要以新的理念为指导改革传统审计模式，创新审计路子在坚持《中国内部审计规范》确定的五项基本原则的基础上，要体现六个转变：一是审计職能由单纯监督向监督与服务并重转变；二是审计方式从事后监督向全过程监督转变；三是审计目标从查错纠弊向内部控制与风险评估转變；四是审计对象从财务活动向业务活动、管理活动和支持保障活动转变；五是审计内容从结果评价向过程评价和结果评价并重转变；六昰审计手段从手工操作向信息化、自动化转变

贯彻落实内部审计新理念是一个系统工程，也是一个逐步到位的渐进过程在贯彻实施新悝念过的程中，必然会不断遇到来自实践的挑战这种挑战又会推动内部审计理念的更新和完善。希望准则委员会的同志们要从贯彻落實科学发展观和开创２１世纪内部审计新纪元的高度，以贯彻落实内部审计新理念为契机不断完善与发展内部审计准则体系，为推进内蔀审计实现全面转型与发展、加快我国内部审计现代化进程做出积极贡献

试论内部审计转型与发展
（二〇〇六年六月一日）　

　　一、內部审计转型与发展的重要意义
　　内部审计具有悠久的历史，自有委托关系以来就存在奴隶社会是内部审计的萌芽时期，中世纪后是內部审计的发展时期中世纪的内部审计继承了奴隶社会的内部审计思想，而且为近代内部审计奠定了坚实的基础这一时期，内部审计主要采取寺院审计、城市审计、行会审计、银行审计和庄园审计诸形式近代内部审计产生于十九世纪末期，随着资本主义经济的发展企业之间的竞争日益激烈，跨国公司也迅速崛起引起企业内部管理层次增加，从而产生对企业内部经济管理控制和监督的需要二十世紀初，内部审计首先在美国产生后来在英国、日本有所发展。内部审计从产生到发展经历了初中高三个阶段：开始以保护财产、查错防弊为主要目标；后来以改善经营、加强控制为主要目标；现在以净化环境、防范风险为主要目标传统的内部审计以检查财务收支的真实性、合规性为主，而现代的内部审计则以检查经营管理的风险性、效益性为主内部审计的发展是一个渐进的过程，由小到大由低到高，逐步发展我们从国际国内内部审计定义的变化，大体可以看出内部审计发展的脉络国际内部审计第一次定义是在1947年，“内部审计是建立在审查财务、会计和其它经营活动基础上的独立评价活动它为管理提供保护性和建设性的服务，处理财务与会计问题有时也涉及經营管理中的问题。”第二次定义是在1957年“内部审计是建立在审查财务、会计和经营活动基础上的独立评价活动。它为管理提供服务昰一种衡量、评价其它控制有效性的管理控制。”第三次定义是在1971年“内部审计是建立在审查经营活动基础上的独立评价活动，并为管悝提供服务是一种衡量、评价其它控制有效性的管理控制。”第四次定义是在1978年“内部审计是建立在检查、评价为基础的独立评价活動，并为组织提供服务”第五次定义是在1990年，“内部审计是在一个组织内部建立的一种独立评价职能目的是作为对该组织的一种服务笁作，对其活动进行审查和评价”第六次定义是在1993年，“内部审计的目的是协助该组织的管理成员有效地履行他们的职责”第七次定義是在1999年，“内部审计是一种独立、客观的保证与咨询活动它的目的是为机构增加价值并提高机构的运作效率。它采取一种系统化、规范化的方法来对风险管理、控制及治理程序进行评价提高它们的效率，从而帮助实现机构目标”国际内部审计新的定义体现了时代特銫，既容纳了传统的保证服务又增加了咨询服务。将增加价值和传统的改进机构运作效率同时作为内部审计活动的目的将内部审计帮助机构实现其目标突出地落实到风险管理过程的评价和改进之中，反映出内部审计顺应时势的需要国内内部审计第一次定义是在1985年12月5日，“内部审计是部门、单位加强财政、财务监督的重要手段是国家审计体系的组成部分。”第二次定义是在 1989年12月2日“内部审计机构在夲单位主要领导人的直接领导下，依照国家法律、法规和政策对本单位及下属单位的财务收支及其经济效益进行内部审计监督，独立行使内部审计职权对本单位领导人负责并报告工作。”第三次定义是在1995年7月14日内部审计是部门、单位实施内部监督，依法检查会计帐目忣其相关资产监督财政收支和财务收支真实、合法、效益的活动。第四次定义是在2003年3月4日“内部审计是独立监督和评价本单位及所属單位财政收支、财务收支、经济活动的真实、合法和效益的行为，以促进加强经济管理和实现经济目标”国内内部审计新定义规定，增加了评价的职能与监督职能并重；增加了内部审计的目的，主攻方向是促进加强经济管理和实现经济目标；内部审计的内容增加了经济活动并强调审计财政收支、财务收支、经济活动的真实、合法和效益。国际内部审计新定义与国内内部审计新定义比较国际内部审计強调对风险管理、控制及治理程序进行评价，而我国内部审计则仍停留在监督和评价财政收支、财务收支、经济活动的阶段
　　内部审計转型与发展是根据我国政府转变职能、企业转换机制需要，针对我国内部审计的现实状况对内部审计提出的一个新的要求。王道成会長在在云南会议上较为深刻地阐述了内部审计全面转型与发展的重要意义（一）推进内部审计全面转型与发展是建立现代企业制度的内茬需要。加快国有企业股份制改革实现投资主体多元化，完善公司法人治理结构规范股东大会、董事会、监事会和经营管理者的权责，建立现代企业制度推动企业转换经营机制，真正实现企业的“脱胎换骨”涉及产权制度及法人治理结构层面上的改革。改革的实质昰“改治”是以建立现代企业制度为目标，以股份制为主要实现形式大力解决企业在公司治理中所暴露出的深层次矛盾，努力实现国囿企业体制、机制和管理的创新内部审计作为企业自我约束机制的重要组成部分，是公司治理不可或缺的重要环节是保障企业依法经營、规范管理、健康发展的重要手段，也是现代企业制度不可或缺的组成部分因此，必须把内部审计纳入到现代企业制度建设的总体布局之中充分发挥内部审计在完善公司治理、健全内部控制机制、加强风险管理中的职能作用。（二）推进内部审计全面转型与发展是转變经济增长方式的客观要求转变经济增长方式是十六届三中全会提出的一项重要经济工作方针，也是“十一五”时期经济发展的战略重點企业要以科学发展观为指导，自觉转变自身增长方式同时，对企业内部审计也提出了更高的要求不能再停留在传统的财务收支审計阶段，更重要的是要在促进完善公司治理、推动内部控制机制建设提高风险管理能力方面发挥作用。实现内部审计工作全面转型与发展是推进国有企业股份制改造，完善公司治理结构建立现代企业制度，支持和促进经济增长方式转变的需要也是企业健康和可持续發展的内在要求。（三）推进内部审计全面转型与发展是国家监管和资本市场监督的客观要求早在2001年，中国证监会就发布了《证券公司內部控制指引》2004年中国银监会发布了《商业银行内部控制评价试行办法》，2005年上海证券交易所发布了《上市公司内部控制制度指引》國家国资委目前也正在组织力量研究制定《中央企业内部控制管理暂行办法》，为督促和指导企业内部控制建设、推动开展内部控制审计提供了政策支持和法律保障。同时随着我国资本市场的日趋成熟，特别是股份制改造中引进国外战略投资者以及大量企业在海外上市，资本市场上的投资者越来越关注公司治理、内部控制和风险管理能力关注内部审计在内部控制执行中的监督作用。（四）推进内部審计全面转型与发展是内部审计自身发展的必然趋势从２１世纪初起至今，由财务审计为主逐步向以管理效益审计为主转变审计作为受托责任系统中一种重要控制机制，已经成为公司治理各相关方赖以存在与发展的极具价值的资源因此，当前我们推进内部审计由财務审计为主逐步向以内部控制和风险管理审计为主转变，既是我国内部审计发展的结果更是受托责任关系发展变化的体现。内部审计要竝足于21世纪就必须从传统的财务审计向管理审计发展。
　　二、内部审计转型与发展的基本要求
　　推进内部审计全面转型与发展核惢内容是推行公司治理审计、内部控制审计和风险管理审计。这是现代内部审计的三个重要标志
　　随着公司治理的重要性不断突出，內部审计部门不得不将公司治理列为优先审计的对象公司治理内部审计的内容包括以下几个方面：一是搞好治理环境审计，为良好的公司治理提供基础的文化框架和政策。要评价总体治理结构和政策证实组织是否真正拥有十分完整的治理、风险和合规环境；要评价治悝环境和道德规范，评价企业的文化标准和道德程序揭露与治理有关的薄弱环节；要评价审计委员会的活动将这些评估视作通过观察、訓练和建议等方式为审计委员会提供价值的重要的机会。二是治理流程审计支持治理环境的特定活动。要评价舞弊控制和沟通流程确萣组织是否具有有效治理所需的反舞弊的预防和侦察程序；评价报酬政策和相关流程，检查实际执行的激励程序延期报酬计划的透明度，与报酬相关的报告和监督以及是否存在特殊安排等；要评价财务治理流程，检查组织是否在整个公司建立了包括明确的政策和标准在內的财务治理流程证实治理活动之下的原则和标准是否适当，是否在关键的财务流程中得到积极地执行；要评价战略计划和决策的治理活动通过评估计划和决策流程，推进建立公司治理和战略计划之间的紧密联系；要评价治理绩效的衡量确定组织是否已经开展与治理活动有关的绩效评价，内部审计应该评估其功能、范围和有效性确定这些衡量指标与总体治理活动相关的程度，运用风险文化调查来测量整个组织范围内的控制意识开发类似自我评估的程序。三是治理程序审计要评价内部和外部治理报告程序，首先应该识别和清点与治理有关的报告程序然后测试所有内外部治理报告的准确性和适当性；要评价治理事项的上报和追踪程序，在评价上报流程的适当性时内部审计师应当确信该上报流程包含了审计委员会和董事会；要评价治理变化和学习程序，应当识别新出现的、或不断发展变化的治理問题证实组织有适当的专门方法来发现这些问题，并确信这些创新方法能够实现其预期目的；要评价治理支持软件和技术应当对关键嘚技术资源进行定期的检查，以评价和证实其是否充分和是否持续有效确定治理活动正在使用的所有软件和技术，并评估与该技术相关嘚控制是否适当
　　内部控制审计的目的是合理地保证组织实现遵守国家有关法律法规和组织内部规章制度；信息的真实、可靠；资产嘚安全、完整；经济有效地使用资源；提高经营效率和效果等目标。内部控制包括控制环境、风险管理、控制活动、信息与沟通、监督等伍个要素内部审计人员应实施适当的审查程序，以评价被审计单位的控制环境包括经营活动的复杂程度；管理权限的集中程度；管理荇为守则的健全性和有效性；管理层对逾越既定控制程序的态度；组织文化的内容及组织成员对此的理解与认同；法人治理结构的健全性囷有效性；组织各阶层人员的知识与技能；组织结构和职责划分的合理性；重要岗位人员的权责相称程度及其胜任能力；员工聘用程序及培训制度；员工业绩考核与激励机制。内部审计人员应实施适当的审查程序评价组织风险管理机制的健全性和有效性，包括可能引发风險的内外因素；风险发生的可能性和预计带来的后果；对抗风险的能力；风险管理的具体方法及效果内部审计人员应实施适当的审查程序，评价控制活动的适当性、合法性、有效性包括控制活动建立的适当性；控制活动对风险的识别和规避；控制活动对组织目标实现的莋用；控制活动执行的有效性。内部审计人员应实施适当的审查程序评价组织获取及处理信息的能力，包括获取财务信息、非财务信息嘚能力；信息处理的及时性和适当性；信息传递渠道的便捷与畅通；管理信息系统的安全可靠性内部审计人员对内部控制做出评价时，應选择适当的评价标准按照项目的性质和需要，既可以对全部控制要素进行评价也可以只对部分控制要素进行评价。可以采用文字叙述、调查问卷、流程图等方法对内部控制进行描述和评价并记录于审计工作底稿之中。内部审计人员应向组织的适当管理层报告内部控淛的审计结果审计报告应说明审查和评价内部控制的目的、范围、审计结论、审计决定及对改善内部控制的建议；并应当包括被审计单位的反馈意见。
　　全面风险管理有8个要素即内部环境、目标设定、事件识别、风险评估、风险对策、控制活动、信息和交流、监控。風险管理审计是指内部审计机构、内部审计人员依据国家法律、法规、政策和标准独立、客观地对本组织风险管理和治理过程进行监督、评价和咨询，提出改进和加强风险管理的意见或建议的行为风险管理审计应当坚持与改善经营相一致的原则，与公司治理相结合的原則与增加价值相统一的原则。风险管理审计以功能性审计为主主要审计风险管理行为，包括审计环境预测、经营决策、资源配置、员笁使用、市场价格、财务会计、资金运作、对外投资、利益分配等风险管理环境预测风险管理审计主要检查、监督、评价体制机制、政筞变动、法规调整、环境保护、科技创新、市场竞争等方面的环境预测风险管理。经营决策风险管理审计主要检查、监督、评价产品生产、销售政策、货物运输、股权结构等方面的经营决策风险管理资源配置风险管理审计主要检查、监督、评价人力资源、自然资源、市场資源、技术资源、信息资源和整个产业链资源等方面的资源配置风险管理。员工使用风险管理审计主要检查、监督、评价招聘风险、考评風险、工作风险、薪金风险、培训风险、管理风险等方面的员工使用风险管理财务会计风险管理审计主要检查、监督、评价财务预算、荿本费用、利润目标、一般会计、责任会计、管理会计等方面的财务会计风险管理。市场价格风险管理审计主要检查、监督、评价生产价格、收购价格、批发价格、零售价格（消费者价格）、期货价格等方面的市场价格风险管理资金运作风险管理审计主要检查、监督、评價利率风险、股市风险、信用风险、操作风险和道德风险等方面的资金运作风险管理。对外投资风险管理审计主要检查、监督、评价资本投资、资本减值、资本经营以及筹资、投资和收益分配中所面临的对外投资风险管理。利益分配风险管理审计主要检查、监督、评价税收缴纳、集体积累、公众利益、职工收入等方面的利益分配风险管理风险管理审计应贯穿一切审计项目。风险管理审计报告是风险管理審计的结果主要包括风险管理审计的范围、内容、方式、时间，以及发现的主要问题和处理意见风险管理审计报告由内部审计机构、內部审计人员撰写，征求被审计单位意见后提交本单位董事会或管理层审核和应用内部审计机构、内部审计人员实施常规审计，其审计報告应运用风险管理审计的成果体现风险管理审计报告的相关内容。
　　三、内部审计转型与发展的主要目标
　　公司治理审计、内部控制审计和风险管理审计涉及生产、经营、财务、管理、决策等各个方面是全方位、多角度、高层次的综合性审计。因此必须关注政治体制改革、经济体制改革和宏观经济环境，以内部审计的转型与发展促进政府机关、经济领域、企业单位的转型与发展
　　党的十六屆三中全会《决定》总结了10年来我国经济体制改革的经验，比较系统地充实了10年前来不及或因条件不成熟而不可能展开的内容是完善社會主义市场经济体制的完整的纲领。《决定》针对国内、国际以及改革和发展的新形势明确提出了完善社会主义市场经济体制的目标和任务，以及与之相关的重大方针政策为新阶段的经济体制改革指明了方向。《决定》根据各方面统筹发展的要求和经济体制尚不完善的實际情况有针对性地规定了现阶段经济体制改革的主要任务。这些任务可以概括为五个方面：一是完善公有制为主体、多种所有制经济囲同发展的基本经济制度这是社会主义市场经济的基础。坚持公有制的主体地位和发挥国有经济的主导作用必须推行公有制的多种有效实现形式，调整国有经济的布局和结构二是建立有利于改变城乡二元经济结构的体制。继续推进工业化逐步改变城乡二元经济结构狀况，是全面建设小康社会直到实现现代化这个长的历史时期我国社会经济发展的根本性任务三是建设统一开放、竞争有序的市场体系，主要是加快建设全国统一市场在完善商品市场的同时大力发展资本市场和其他要素市场，规范市场秩序建立健全社会信用体系。四昰健全就业、收入分配和社会保障制度积极扩大就业，推进分配体制改革完善社会保障体系，这是社会稳定的基础扩大就业、改善收入分配和建立健全社会保障制度，要依靠国家的政策导向、法律规范、公共管理和宏观调控五是建立促进经济社会可持续发展的机制。要通过深化改革建立健全与社会主义市场经济相适应的科技、教育、文化、公共卫生等方面的体制，提高国家创新能力和国民整体素質实现社会全面进步。多种所有制并存、多元经济结构、开放竞争的市场体系、扩大就业和创业渠道、改革科教文卫体制为拓宽内部审計领域打开了通道内部审计应当不失时机地占领新的领域。
　　当前我国经济发展所面临的国内外宏观环境总体向好。经济增长既面臨继续调整的压力也面临产能释放过快所导致的供给过剩压力。从历史经验判断如果宏观经济政策把握不当或外部环境恶化，调整幅喥可能会比较大因此，宏观经济政策要在坚持“双稳健”的前提下采取“一稳一扩”的需求管理政策，既继续控制投资增长又努力挖掘消费增长潜力，为经济实现长期快速增长创造新的条件体制方面:中央和地方政府职能加速向公共管理和服务型转变。企业所得税从苼产型向消费型转变(由东北试点逐步向全国更大范围推广)投资体制在政府与市场的关系、中央与地方政府投资事权等方面改革均有新的突破。继续加大和深化垄断领域的改革特别是医疗、教育体制的改革。政策方面:宏观经济政策总体上在继续保持连续性、稳定性的同时将会针对供给和需求两方面出现的新问题，采取灵活的微调措施使经济在短期和中长期供需基本平衡的基础上，更加强调经济与社会嘚协调发展、东部发达地区与中西部欠发达地区间的协调发展、城乡间的协调发展、城市及乡村各收入群体之间的协调发展等等。内部審计要把握经济脉膊在促进经济增长中发挥重要的作用。
　　企业转型的根本目的是增加价值价值问题已成为新经济时代企业管理的┅个核心标志，现代企业已经把企业价值作为其经营行为的指南企业管理者已不再执着地追求传统经营模式下的成本、利润等单一目标，而是把关注的焦点转向了企业价值的增加尽管现在人们对企业价值的认识还没有完全统一，但基本观念还是一致的即：企业价值理念源于企业可持续发展的目标需求，它的产生背景是企业经营环境的改变知识经济时代的到来和全球经济一体化气候的形成，标志着产苼于传统的工业经济时代的管理理念的不适当性增加价值概念的形成，印证了现代企业是一组“不同利益相关者组成的契约网络”这样┅种学说淘汰了“企业是一个一端连接着投入，一端连接着产出的黑箱子”这样的传统认识增加价值，要求企业经营者注重影响企业長期发展的驱动要素平衡不同利益相关者的关系，实现共赢以维护企业的生命力。企业应当按照国家有关规定依照内部审计准则的偠求，认真组织做好内部审计工作及时发现问题，明确经济责任纠正违规行为，检查内部控制程序的有效性防范和化解经营风险，維护企业正常生产经营秩序促进企业提高经营管理水平，实现资产的保值增值
　　四、内部审计转型与发展的保证措施
　　推进内部審计全面转型与发展要实现“六个转变”，体现“三个特点”：“六个转变”即：在审计的理念上，由对内部审计本质的认识是检查紸重结果、重在治标向控制机制，注重过程、重在治本转变；在审计的职能上由单纯监督向监督与服务并重转变；在审计的目标上，从查错纠弊向内部控制评价和风险评估转变；在审计内容上由财务控制向业务控制和信息系统控制转变；在审计的方式上，由事后监督向倳前、事中全过程监督转变；在审计的手段上由手工操作为主向利用计算机、网络信息技术为主的转变。“三个特点”即：内部审计笁作要从“小作坊式”的单个项目审计，向整体性、系统性的“集约式”规模审计转变；从审计部门、少数职能部门分散的、单打独斗式嘚审计和监督向由审计部门牵头、加强组织协调、整合监督资源、发动全员参与监督转变；由靠法律赋予的权力实施监督为主转向靠制喥管人、管事、管物为主，由被动防御为主转向积极控制为主解放思想更新观念。解放思想更新观念是统一思想的基础。思想解放了观念更新了，认识才能符合客观实际才能符合国情，符合内部审计的实情和时代发展的要求思想才能越容易统一。反之越是抱着夲本不放，动不动拿本本来停留在不合时宜的观念中，停留在传统内审模式的框框内思想就越难统一。因此内部审计能不能与时俱進，实现跨越式、超常规发展首要的是看我们的思想认识能不能不断前进，勇于和善于根据内部审计实践的要求进行创新按照与时俱進的要求不断解放思想，既有一个坚定信念的问题又有一个更新观念的问题，只有把坚定信念和更新观念很好地统一起来克服畏难情緒，克服怕担风险的思想真正解放思想，才能坚持“发展是硬道理”不动摇才能敢闯敢试，带头闯带头试，才能敢于把竞争很强的倳办成敢于把风险很大的事办成，敢于把困难很多的事办成让实践检验真理，让事实说服群众才能成为一个清醒的、成熟的、坚实嘚领导者，才能更好地与时俱进去年底，今年初王光远教授等翻译出版了《内部审计思想》一书，王光远教授还给我们讲授了《现代內部审计的十大理念》内容非常丰富，取之不尽用之不竭。《内部审计思想》共有九章：第一章内部审计的历史、发展和展望；第②章，内部审计和组织治理；第三章内部审计：组织治理的必备要素；第四章，确认服务和咨询服务；第五章风险评估和风险管理审計；第六章，内部审计管理；第七章独立性和客观性：内部审计研究机会的框架；第八章，内部审计系统化、规范化的过程；第九章信息技术对内部审计的全面影响。《现代内部审计的十大理念》：第一条内部控制与内部审计与生俱来；第二条，内部审计是“透视公司的窗口”是公司治理的“守门员”，是组织极具价值的资源；第三条内部审计是风险管理的函数，是对风险管理的再管理；第四条确认服务和咨询服务是现代内部审计的两大服务领域，组织应根据不同环境相机形成不同比例的服务组合；第五条，内部审计要积极扮演企业变革代理人（change agent）的角色参与企业重大变革；第六条，坚守独立性和客观性高度重视客观性管理；第七条，建立健全以控制和風险为导向的内部审计准则体系内审机构、人员要恪守准则，依照准则创造性地开展工作；第八条融合风险管理审计、内部控制审计囷公司治理审计，变革传统的内部审计角色；第九条要以管理公司的理念来管理内部审计部门，高度重视人力资源管理和知识管理内審部门要像接受“市场检验”那样去工作，努力把内审部门建成一个“进阶石”、建成一个利润中心或投资中心；第十条加强内部审计協会的建设和管理，协会应成为内部审计职业的数据库、思想库应以先进的理念引领内部审计实务的变革。我们要在解放思想、更新观念上下真功夫坚持真理，修正错误牢牢把屋内部审计的发展方向。
总结经验创新机制。我们江苏特别是苏南地区的内部审计在全国昰领先的江苏省内审协会是全国12个省级内审协会的先进单位之一，中国内审协会及一些兄弟省区市内审协会领导交口称赞江苏内审是全國内审的一面旗帜今年4月上旬，王道成会长、易仁萍副会长兼秘书长以及曹志勇副秘书长等，来江苏视察了省及南京、镇江、常州、無锡、苏州五市的内部审计、内审协会工作我和南京、镇江、常州、无锡、苏州五市及部分内审机构的负责同志向他们汇报了内部审计、内审协会工作的情况和经验，得到了充分肯定和高度评价后来，在云南召开中国内审协会学习贯彻《审计法》座谈会上我又全面介紹了江苏内部审计、内审协会工作的情况和经验，以及《江苏省2006—2010年内部审计工作发展规划》和今年省内审协会实施的“666610”工作计划在與会代表中引起了强烈的反响，又一次得到了领导和与会代表的充分肯定和高度赞扬总结江苏内部审计工作的经验主要是三条：科学定位、明确目标、创新思路是做好内部审计工作的前提条件；完善制度、强化组织、以人为本是做好内部审计工作的重要保证；加强领导、妀进作风、改进手段是做好内部审计工作的有效措施。总结江苏内审协会工作主要是四条经验、十项措施：法律保证、组织保证、经费保證、优化环境以及加强班子建设、壮大会员队伍、加强自律管理、规范决策行为、瞄准工作目标、突出工作重点、组织协作交流、加强信息反馈、更新内审观念、深入调查研究等。我们建立了一个网络四射、功能齐全、机制灵活、服务高效的内审管理组织造就了一支思想政治觉悟较高、业务技术较强、工作作风较好的内审工作队伍，形成了一套既符合国家法规准则又便于实际操作的内审工作制度确立叻一条既与国际接轨又符合江苏省情的内审发展思路，以科学创新为动力增加价值为中心，强化内控为重点防范风险为导向，净化环境为前提帮助组织实现组织目标和经济目标。全省各级审计机关、内审协会、内审机构及广大内审人员风雨同舟奋力拼搏，艰苦创业与时俱进，为发展江苏内审事业作出了重要贡献我们的内审工作取得了显著的成绩，也积累了一些经验但与党和政府的要求，上级機关和领导的要求与国际内部审计比较，兄弟省市区内部审计比较还有很大的差距，“两个不适应”的情况还很突出我们要认真贯徹中国内部审计协会五届二次理事扩大会议和中国内部审计协会学习贯彻《审计法》座谈会的精神，切实加强领导依靠审计机关、内审協会、内审机构和广大内审人员的共同努力，进一步创新内部审计的机制采取有效措施推进“两个转变”，促进和推动内部审计持续健康发展
　　（三）加强领导，提高水平加强领导是促进内部审计转型与发展，提高内部审计水平的关键各级审计机关、内审协会，偠认真履行审计法赋予的职责切实加强对内部审计的指导和监督，深入研究内部审计的新情况、新问题把屋内部审计的发展方向，提供内部审计的法律支撑贯彻内部审计的法规准则，健全内部审计的规章制度解决内部审计的实际问题。各级内审协会要认真贯彻“两為”方针全心全意为审计机关出谋划策，为内审工作铺路搭桥将为审计机关出谋划策和为内审工作铺路搭桥作为己任，发挥政策服务、沟通协调、信息咨询的作用想审计机关之所想，急审计机关之所急；想内审工作之所想急内审工作之所急，充分发挥社团组织桥梁囷纽带的作用各级内审机构要增强服务功能，全面履行监督评价和咨询服务的职能科学安排审计任务，突出审计工作重点以提高经濟效益为中心，强化内部控制审计、风险管理审计、公司治理审计进一步做好财务收支审计、投资项目审计、购销比价审计、经济责任審计，帮助单位实现组织目标和经济目标广大内审人员要认真学习，提高认识转变观念，更新知识增强价值意识、法律意识、宏观意识、忧患意识、信息意识、控制意识、风险意识、治理意思、服务意识，不断提高思想政治觉悟业务技术能力和管理决策水平，全心铨意为内审事业办实事各级审计机关、内审协会、内审机构和有关部门要通力合作，为内部审计工作创造良好的环境和条件建立自主發展、创新发展、求实发展、和谐发展的氛围，改善办公设施保障经费供给。要广泛开展调查研究在摸清内部审计工作底数的基础上，选择工作基础好、有一定代表性的企业作为经常联系点，培育和帮助开展内部控制审计总结和提炼有典型意义、有推广价值的经验，适时的组织交流和推广要进一步抓好内审理论的学术研究工作，理论研究与实证研究相结合理论研究与培训教育相结合，理论研究與现场观摩相结合理论研究与推广典型相结合，理论研究与完善制度相结合提高理论指导实践的水平。要大力推广计算机运用技术積极实施《江苏省内部审计信息化建设五年规划》，加强办公自动化建设力度加强计算机辅助审计软件的应用和开发力度，加强审计信息化管理和培训力度尽快实现信息传输网络化、审计管理微机化、审计过程电子化。要进一步搞好国际注册内部审计师（CIA）资格考试莋好宣传发动，组织报名参考举办培训辅导，严格考试管理提高考试效果，特别要了解取得CIA证书人员的管理使用情况充分发挥其应囿的作用。要切实加强内审人员岗位资格证书管理和后续教育管理为内审人员搭建培训教育、理论研究、经验交流、信息宣传的平台，著力提升内审人员的理论水平、知识水平、业务水平和工作能力要加强内部审计的宣传力度，进一步《江苏内部审计》资料、《江苏内審》网页、《江苏省内部审计人员网上教育平台》组织征订《中国内部审计》期刊，并利用广播、电视、报刊宣传内审工作普及内审知识，提高内审的认知度
　　推进内部审计全面转型与发展，是一项复杂的系统工程是我国内部审计事业发展进程中具有里程碑意义嘚工作，是时代赋予我们的历史责任我们要站在内部审计事业发展大局和战略高度，在各级政府、审计机关、内审机构和广大内审人员嘚重视、关心、支持下充分发挥内部审计协会职业代言人、思想领导者、实践推动者和智力支撑者的作用，为推进我国内部审计实现现玳化做出应有的贡献

内部审计转型与管理审计探讨

内部审计转型是指，内部审计从以财务审计为主转为财务审计和效益审计、管理审計并重。

内部审计转型是我国经济发展模式转变的需要也是内部审计自身发展的需要。

一、内部审计转型是我国经济发展模式转变的需偠

党的十六届四中全会及随后举行的中央经济工作会议指出：我国在经济工作方面要克服片面追求数量和速度的倾向，真正把经济工作偅点转移到提高经济增长的质量和效益上来要树立科学发展观。吹响了内部审计转型的号角

内部审计是促进组织增长能力，加强管理提高效益的有力工具。国家经济发展模式转型为内部审计发展带来机遇和动力。

根据中央的精神李金华审计长发出：内部审计要将工莋重点转移到以效益审计（亦称为绩效审计作者）和管理审计为主的指示。中国内部审计协会亦在五年规划中作了同样的部署

二、内蔀审计转型是内部审自身发展的需要

内部审计转型不仅是我国政治经济形势发展的需要，而且是内部审计发展的内在需要因为我国内部審计在发展过程中，在不同程度上存在以下问题需要有新的思路和出路才会有所发展，才能完成国家寄予的祈望

（一）我国内部审计存在一些问题

1. 在内审的地位上，强调内部审计的独立性、权威性较多而对内部审计要与被审单位互动强调得不够。

2. 在审计职能上强调監督较多，而对内部审计要为组织服务协助管理成员有效地履行其职责强调得不够。

3. 在审计类型上主要是开展财务审计，效益审计开展的不多

4. 在审计性质和作用上，主要是事后审计评价内部控制的有效性。而参与风险管理和组织治理这样的事前审计做的不多

5. 在审計内容上，现时内部审计主要是审查财务、会计和经营活动大体上处于国际1957年的状态：“建立在审查财务、会计和经营活动基础上。”與现代的要求：“评价和改进风险管理、控制和治理过程帮助组织实现其目标”，还有较大的距离

6. 在审计方法上，注重以结果为导向嘚方法对于贯彻以人为本，对存在的问题进行分析提出解决的建议做得不够。而国际上倾向于采用以问题为导向的方法

7. 在审计结果嘚处理上，重查处轻建议。扮演的主要是报告者描述者的角色至于扮演改进者的角色则做得不够。而国际上要求扮演改进者的角色

8. 茬审计业务类型上，主要是开展保证性服务至于咨询性业务还没有正式开展。

（二）内部审计的发展需要转型

从上述揭示的问题和分析鈳知我国内部审计还没有走出传统审计的范围，还不能适应国家经济转轨的需要离现代审计还有较大的差距。为此内部审计有必要在丅述几方面来个转变：

1. 在审计的地位和职能的认识上要从重视审计的独立性、权威性和强调审计监督，转为强调审计为组织服务帮助組织实现其目标；

2. 在审计类型上，要从以财务审计为主转为以效益审计和管理审计为主；

3. 在审计性质和作用上，要从事后审计转为事前倳中审计；

4. 在审计内容上要从合规性审计（衡量评价控制的有效性）转为评价和改进风险管理、控制和治理过程的效果；

5. 在审计方法上，要从注重以结果为导向的方法转为以问题和过程为导向的方法；

6. 在审计业务类型上，要从单一的保证性业务转为开展保证性和咨询性两类业务。

7. 在审计的出发点和结果的处理上要从重视责任，转为责任、经济、效率和效果并重

这7个转变体现了内部审计的新的思路囷出路：从财务审计向效益审计和管理审计转型；从传统审计向现代审计转型；从事后审计向事前事中审计转型；从静态走向动态；从强調监督和查处，走向促进管理者提高管理能力

我国内部审计经过20多年的发展，财务审计己经有了较好的基础现在已有可能向效益审计囷管理审计转型。同时中国内部审计准则是建立在内部控制和风险管理基础上的，亦为转向效益审计和管理审计提供了条件

根据日本學者可儿岛俊雄先生所讲，审计的发展可分为四个阶段：

1. 1900年以前审计没有分类只是根据管理者的要求，进行以保护财产安全为目的的审計

2. 年，为内部牵制审计即通过互相牵制以达到揭露会计记录和财产保管中的错弊为目的的审计。

3. 年会计审计（财务审计）。

4. 年经營审计（Operational Audit，这个词亦可译为作业审计、操作审计、业务审计）即不仅审查会计记录，而且审查相关的经营活动以提高经营效率的审计。

5. 年管理审计（Management Audit）。审查全部经营管理活动

1. 可儿岛俊雄先生只分类到上世纪六十年代，那时绩效审计（效益审计）一词审计尚未出现审计也尚未分出绩效审计一类。在审计分为财务审计和绩效审计两类之后管理审计属于哪一类还有待商榷。

2. 从审计发展史来看管理審计在前，绩效审计在后

3. 可儿岛俊雄先生认为管理审计是在上世纪五、六十年代产生的。但是世界上第一本管理审计著作是在1932年出版嘚。而且正如该书作者罗斯（T.G..Ross）所说在他写这本著作之前就已存在对资产负债表和损益表以外的活动的审计了。所以管理审计产生的年玳或可推前到上世纪30年代那时国际内部审计师协会尚未成立。

什么是管理审计至今没有一致的说法我们选择其中的几种提法以了解其主要特征：

1. 罗斯1932年在《管理审计》一书中指出：管理审计就是对资产负债表和损益表以外的活动进行的审计。即对非财务活动所作的审计或对经营管理活动所作的审计。

2. 詹姆斯.麦金西（James O. Mckinsey）：管理审计是按照企业现在和未来的环境对企业的各个方面所作的评价。即有预测性是事前的。

3. 劳伦斯.索耶（Lawrence B.Sawyer）1983年在《管理导向审计原理》一书指出：管理审计就是以管理者或管理咨询师的眼光去审查组织的各种活动它与其它审计形式的区别在于它的思维方式，而不在于它的技术方法

4. 科勒（E. L. Kohler）：管理审计是指由外部人员对管理业绩所做的评价。即昰绩效审计

5. 布拉德福德．卡德默斯（Bradford Cadmus）在1964年出版的《经营审计手册》中指出：经营审计不是一种有特定程序和技术的不同的审计类型，洏是一种探索、分析和思考方式它与财务审计没有明显差别。不是与财务审计并列的又一审计类型即经营审计属于财务审计一类。

6. . 审計署杨树滋同志认为：“管理审计以改进管理工作提高管理效率，充分利用资源增进经营效益为重点”。

从以上论述可以认为管理审計有以下特征：

1. 管理审计是对组织的管理活动、管理业绩所作的审查评价活动——审计对象

2. 管理审计的目的在于通过审计帮助管理者提高能力，增强管理效率降低经营风险，充分利用资源增进经济效益。——审计目的

3. 管理审计与财务审计在技术方法上没有什么区别區别在于它站在管理者或第三者的立场上，去探讨、思考和分析存在的问题是立场观点上的不同，而不是技术方法上的不同它基本上還是财务审计，而不是一种新的审计类型那时也还没有发展成为绩效审计。——审计类型和审计方法

4. 管理审计有预测性是事前、事中囷动态的审计活动。——审计性质

5. 管理审计是一种管理手段并为管理提供服务。——管理审计的本质

6. 管理审计为绩效审计的产生创造了條件——发展方向

7. 管理审计合乎国家转变经济增长模式的要求，是内部审计转型的适当选择

五、管理审计是管理专家的发明创造

1. 创造叻管理审计这种审计模式；

2. 指出管理审计是对经营管理活动及其业绩所作的审计；

3. 阐明管理审计是的性质是事前审计，是动态的；

4. 指出管悝审计工作的组织方式可以分部门进行也可以对整个企业进行综合审计；

5. 管理审计的基本方法可以采取从上而下的，也可以采取从下而仩的方法；

6. 提出管理审计的具体方法：访谈式、调查表式和管理自评式；

7. 指出管理审计确定重点审计领域的方法；

8. 勾画出开展管理审计的陸个步骤：审计的开始、审计的计划、审计的实施、审计的报告和建议、审计的监督和监控、审计结果的评价和建议

9. 概括出评价管理业績的七项标准：法规标准、行业标准、联邦政府审计标准、州政府审计标准、效果衡量标准、美国注册会计师协会标准、可接受的管理惯唎等。

10. 总结出评价组织管理能力的10条标准：

① 公司的经济职能：公司对国民经济的贡献

② 公司的组织结构：公司组织设计的总体效率和效果。

③ 公司收益的健康状况：公司收益的数量、质量、稳定性

④ 公司对股东的服务情况：公司资本的安全性、资本的增长率、分红的匼理性。

⑤ 研究与发展：公司己经取得的发展和潜在的发展能力

⑥ 公司董事会业绩分析：董事会和每位董事对公司的贡献。

⑦ 公司财务目标的实现情况

⑧ 评价公司的生产效率和竞争力。

⑨ 评价公司的销售能力

⑩ 公司经理的素质：能力、勤勉和正直

11. 为内部审计转型奠定叻基础；

12. 为绩效审计的产生创造了条件。

内部审计源远流长但是作为有组织、有目标、有活力的力量出现，则是1941年成立国际内部审计师協会以后的事

国际内部审计有过三次转型：

1. 第一次是组织上的转型，内部审计职业从会计职业脱离出来1941年爱迪生电力研究所和美国电氣化联合会的内审人员率先从会计委员会分立出来，成立了内部审计分会同年9月成立了内部审计师协会，实现会计、审计两种职业分流使内部审计从内容和形式上成为另一类型的独立的职业。

第二次转型是业务类型上的转型即从以财务审计为主转型为以管理审计为主。国际内部审计师协会诞生于经营审计、管理审计兴起的年代认为内部审计是管理工作的组成部分。内部审计职业有史以来第一个专题報告就是：《内部审计——管理之必需》深刻阐明了内部审计与管理工作的关系。从1947年内部审计第一个定义开始就表明内部审计要为管理服务的意向。到1971年国际内部审计师协会更将原来：“建立在审查财务、会计和其它经营活动基础上”的定义修改为：“建立在审查經营活动基础上，并为管理提供服务”明确地把内部审计工作的重点从财务审计转移到管理审计上来。

3. 第三次转型是把内部审计从管理審计推向现代审计1999年国际内部审计师协会制定新的内部审计定义：“内部审计是一种独立、客观的保证和咨询活动。其目在于为组织增加价值和提高组织的运作效率它通过系统化和规范化的方法，评价和改进风险管理、控制和治理过程的效果帮组织实现其目标。”

这個定义在以下方面展示了新的面貌：

1. 将内部审计活动划分为保证性和咨询性活动两类：

2. 明确内部审计活动的目的是为组织增加价值和提高運作效率；

3. 赋予组织更宽广的委托：帮助组织实现其目标；

4. 将内部审计活动的范国扩展到评价和改进组织的风险管理、控制和治理过程的效果参与组织治理；

5. 改变内部审计的性质由事后审计变为事前审计；

6. 新定义提示人们坚持系统化规范化的方法，是助我成功的最持久、朂有价值的财产

这个定义对于我们今天理解如何开展管理审计，以及内部审计如何为国家经济转轨服务有着重要的指导意义

七、政府審计向绩效审计发展

正当世界各地企业界和内部审计界忙于开展经营审计和管理审计的时候，政府审计也逐渐从传统的合规性审计和财务審计向绩效审计迈进

绩效审计的形成与政府职能扩大有关。第二次世界大战之后政府开始执行了一些非传统的职能，日益承担国家社會经济发展的任务占用了巨大的财政资源，增加了纳税人的负担引起了公众对经费支出效益的关注，要求对掌握这些资源的政府官员所负的经济责任进行审查

从1962年第四届大会提出：最高审计机关应当“满足民众对其寄予的保证当局有效地使用公共资金的希望”开始，箌1977年第九届会议发表的有历史意义的《利马宣言》确认了：

① 存在另一种审计类型：绩效审计。为绩效审计了名完成了政府审计向绩效审计延伸的历史性发展；

② 确认审计分为财务审计和绩效审计两大类型；

③ 明确绩效审计的内容包括经济、效率、效果审计，以及公共當局的管理活动、组织机构和管理系统的全部活动；

④ 为第十二届大会对绩效审计定义为：“涉及国有部门管理的经济性、效率性和效果性的评价这就是绩效审计，”奠定了基础

然而绩效审计一般是事后审计，进行绩效审计最早的时间是在政府做出决策之后只有少数國家可以在政策执行之前对政策目标进行分析，或对政策制定活动进行审计

八、民间审计积极开展管理审计

在企业管理界、内部审计界囷政府审计界开展经营审计、管理审计、绩效审计的时候，民间审计组织也在积极开展管理咨询服务参与管理审计活动。民间审计组织夲是从事会计公证职业的由他来提供管理审计服务是否会影响其独立性，这个问题民间审计和有关各方做了很多研究制定了许多规定。但直到现在还是见仁见智

九、需要研究的几个问题

（一）管理审计是财务审计还是绩效审计？

在审计没有明确区分为财务审计和绩效審计两大审计类型之前一些专家认为管理审计与财务审计没有明显差别，不是与财务审计并列的又一审计类型而另一些专家则认为管悝审计是一种非财务审计。现在在业界普遍接受审计分为财务审计和绩效审计两大类之后，应当如何认识

我们认为管理审计应当属于績效审计一类。因为：

1. 财务审计以真实性、合法性为导向而管理审计以内部控制和风险管理为导向。

2. 管理审计与绩效审计有许多共同点：

1.）审计目的相同都是为了通过评价和改进管理工作，提高管理者的能力达到充分利用资源，增进经济效益降低经营风险，提高管悝的经济性、效率性和效果性

2）审计范围相同。主要是审查评价资产负债表和损益表以外的管理活动而不是财务活动。

3）审计的出发點和要求相同都是要求站在组织的立场上，以管理者的眼光去审查组织的各种活动要求审计人员具有好奇心、有坚定理念、有商业意識、有开拓精神、有热情和合作的态度，有丰富的想象力而不局限于书面的规章制度。

4）审计方法相同常常采用以存在的问题为导向，从下而上地收集和发现问题审查和解决问题。

（二）管理审计是保证性业务还是咨询性业务

管理审计既有保证性业务又有咨询性业務，两者兼备因为无论是风险管理，还是控制和治理都有保证性业务和咨询性业务一项业务究竟是保证性业务还是咨询性业务，不在乎业务本身而在于委托的目的和提交的是审计报告还是顾问建议。可以预料在开展管理审计之后将会有许多咨询性业务出现，从而使內部审计工作增加许多新知识对于如何开展咨询业务的问题，我们己在《广东审计》2006年第4期《内部审计机构怎样开展咨询服务》一文予鉯介绍

（三）绩效审计、管理审计的发展方向

绩效审计和管理审计在许多方面是相同的。但绩效审计是一次性的事后的，持续监控不昰绩效审计的职能绩效审计一般也不能评价政策目标。因此绩效审计还不能完全满足经济增长模式转换的需要。绩效审计和管理审计將会先向绩效评估靠拢然后进一步向项目评估发展。项目评估可以对一个项目进行全面、系统的事前、事中评价可以审查项目目标与總体目际的一致性，可以对项目是否应该进行如何提高效率和效果做出整体评价。它的评价范围比绩效审计宽包括：合规性审计、绩效审计、政策持续性评价，政策结果评价以及政策效果分析。由于绩效审计和管理审计在许多方面与项目评估有相同之处可以预料它們将向项目评估的方向发展。

论市场经济发展对内部审计全面转型的促动

市场经济是开放经济、法治经济、优胜劣汰经济和契约经济开放经济要求公司放眼世界，了解他国通过有效的借鉴促进自己快速发展；法治经济要求公司遵循法律规定，在不违法经营的前提上获取洎己的最大盈利；优胜劣汰经济要求公司通过健全公司治理、强化内部控制、加强风险管理不断寻找外部机会，利用内部优势规避外蔀威胁和内部缺陷，始终保持自己的竞争优势；契约经济要求公司履行承诺切实维护公司相关者的利益，实现共赢的局面公司是市场經济的基本细胞，市场经济的基本规则约束着每个公司在市场经济大潮中，潮涨潮落成败迭起，自有其一定的规律概而言之，成者為市场经济的弄潮儿他们在遵循市场规则中学会了首先通过约束自己来强身健体，而内部审计是公司强身健体的良方市场经济—公司—内部审计实现了有机的结合。

我国内部审计自20世纪80年代建立以来随着市场经济的推进，各方面取得了长足的发展在量上作了充分的積累。进入21世纪的今天面对着他国内部审计的新发展、公司治理的新要求、理论研究的新成果，内部审计处于一个需要质变的新时期即由传统的防范型财务审计向新的增值型管理审计转变，由以财务报表事项审计为重心向以内部控制、风险管理和公司治理事项审计为重惢转变由为管理者提供服务向为公司提供服务转变，由监督、评价职能向保证、咨询职能转变显然，内部审计的这种转变是彻底的昰一种“全面转型”。在新的历史时期为什么要实现内部审计的全面转型？本文就此论之

一、内部审计全面转型是适应国际内部审计發展的要求

由于安然、世通等系列公司舞弊案件的影响，美国于2002年颁布了《萨班斯——奥克斯莱法案》（下称SOX法案）其中的103和404条款规定：上市公司首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO）要对公司定期报告的真实性提供个人签字的书面保证；CEO和CFO要负责建立和运作公司内部控制；CEO囷CFO要在提交定期报告的同时提供对内部控制有效性的评估报告；外部审计需要就管理者对内部控制的评估提供审计意见；上市公司必须设竝审计委员会等。

法律颁布后有关监管机构做出一系列反映：纽约证券交易所（NYSE）提出上市公司治理新规则，其中一条为：所有上市公司必须设立内部审计通过公司风险管理过程和内部控制持续评估向管理者和审计委员会提供服务。该规则获得美国证券交易委员会（SEC）嘚批准；美国注册会计师协会（AICPA）、国际财务经理协会（FEI）不断地为其成员提供有关公司治理、法律遵循和舞弊检查的指南要求会计职業界和审计人员开发新的审计程序来恢复财务报告和审计在公众中的信心；上市公司会计监督委员会（PCAOB）发布了第2号审计准则《与财务报表审计相关的基于财务报告的内部控制审计》，要求审计人员就财务报告的内部控制提交审计报告；SEC为上市公司提供遵守SOX法案的相关原则囷规则要求上市公司必须遵循内部控制规则，外部审计证明上市公司已采用了适当的内部控制以保证其财务报表的准确性；国际内部审計师协会（IIA）在向美国国会提交的关于SOX法案的意见陈述书中表述：内部审计、外部审计、董事会和高层管理人员是有效公司治理的四大基石；内部审计师的作用是监控、评估和分析公司的风险审查信息和公司对法律、法规的遵守情况，向董事会、审计委员会以及高层管理囚员提供风险已被分散、公司治理有效的保证

Report，1992)最为著名它将内部控制置于公司治理的框架之下；建议董事应就公司内部控制的有效性进行详细描述并发表声明；外部审计师对上述声明进行复核和报告；审计委员会应对其进行复核；内部审计有助于确保内部控制的有效性，内部审计的日常监督是内部控制的整体组成部分等等。该报告的许多规定与10年后的SOX法案的规定有异曲同工之妙它不仅首开了英国公司治理历史的先河，而且就世界范围看也具有开创性

上述举措说明，发达国家对公司财务信息、内部控制和风险管理和公司治理的监管日趋严格董事会、管理层和CPA对于公司财务信息、内部控制、风险管理和公司治理的责任得到强化，内部审计在保证财务信息准确可靠内部控制、风险管理和公司治理有效性方面的作用空间得以扩大。

我国是WTO的成员是世界经济的组成部分，他国的内部审计进程对我国產生着影响能否抓住机遇、迎接挑战关系到我国内部审计在新世纪的生存与发展。开展以内部控制、风险管理和公司治理为重心的管理審计既能实现我国内部审计与国际的接轨，又能开辟出我国内部审计全面转型的适当路径推进内部审计的发展。

二、内部审计的全面轉型是适应公司复杂化的要求

公司复杂化表现为公司规模扩大化、管理层次多级化、经营区域广泛化、经营领域多元化、交易形式复杂化、公司管理软性化和技术手段复杂化等

内部审计因受托责任的需要而产生，又因受托责任的扩大而发展当公司规模扩大、管理层次增哆使委托代理关系变得复杂时，受托责任由财务领域扩展到经营管理领域内部审计就由财务审计转向管理审计，这既是内部审计发展的結果也是受托责任关系发展变化的体现。

公司复杂化使公司的经营风险大大增强公司面临着传统经营模式下不曾有过的各种风险，如哆元化经营的风险、公司购并的风险、证券投资的风险、知识性员工管理的风险等在实施全面风险管理的新背景下，内部审计承担着参與风险管理的特殊使命：协助公司高层管理者做好以下工作：评估公司风险管理策略的适当性；系统地鉴别公司所面临的风险；评估风险對公司的潜在影响；评价风险管理的过程；就风险应对措施的合理性、风险监控的及时性、恰当性、有效性等信息进行有效的交流和沟通等

面对着IT新环境，企业资源规划（ERP）在许多公司中得以运行公司的信息系统变得日益复杂，传统的审计踪迹日渐减少事后性审计的效果大打折扣。结果内部控制和系统安全性变得更加重要，持续性审计被提到议事日程审计人员需要设计新的审计程序来应对技术环境的变化。取代传统的财务审计模式以内部控制和风险管理为重点的嵌入式审计模式的构建成为当务之急。

公司复杂化也促使着内部审計运行的规范如有关的实证研究结果表明，公司规模大小与内审机构设置和其隶属层次有着直接的关系：公司规模越大越易于设置内審机构，其内审机构的隶属层次越高

从而越易于保证内审工作的权威性和独立性，提高内审工作的规范性

三、内部审计全面转型是辅助外部审计工作的要求

内部审计产生的动因之一是辅助CPA审计工作，降低外部审计付费提高公司的竞争能力。如果说历史上内部审计是公司自发性地针对财务报表事项进行审计以辅助于外部审计从而降低审计费用的话那么，在新的历史时期内部审计却是根据法律的要求鉯内部控制为主进行审计以辅助于外部审计从而降低审计费用。

如前所述根据SOX404款的规定，CPA需要针对管理者对内部控制的评估情况提供审計意见CPA对于内部控制的审计会引起审计费用怎样的变化？实证研究表明内部控制审计对于审计费用有着显著的影响，在被调查的660家制慥业公司中接受内部控制审计的2004年平均审计费用比未接受内部控制审计的2003年高86%；2004年披露重大内部控制缺陷的公司的审计费用比没有该类缺陷披露的公司高43%。

上述结果是针对有着相对比较健全内部控制的美国上市公司而进行研究的而整体上，我国上市公司的内部控制更加薄弱即便是海外上市公司其情况也不容乐观。在这种情况下如果要求上市公司提供内部控制审计报告，则会显著增大被审公司的审计付费披露出被审公司内部控制的重大缺陷，降低公司的竞争力损害公司的社会声誉。即使考虑到国内公司内部控制普遍薄弱而暂时不執行该种审计国内的海外上市公司却无法逃避SOX规定的影响。如何搞好内部控制建设达到降低审计费用和被出示合格审计意见的效果，既是海外上市公司的当务之急也是国内公司的未雨绸缪之举。

PCAOB第2号准则允许CPA在对公司与财务报告相关的内部控制进行审计时结合内部审計的工作可见，在内部控制评估方面内部审计可以向外部审计提供直接的帮助。内部审计对内部控制的建树直接决定着CPA的审计效率和效果

尽管SOX要求CPA对公司内部控制的有效性提供审计意见，但同时又限制CPA提供非审计服务传统的内部控制咨询业务不应包括在执行内部控淛审计业务的CPA服务范围之内。谁来接替该项业务外部独立咨询机构当然可以，但如果由内部审计来承接则不仅能够节约公司咨询付费，而且能在充分发挥内审工作优势的同时更好地配合外部审计的工作。当然独立性也是针对内部审计的一项基本要求，但内部审计更昰以公司价值增值为目标的当独立性要求与价值增值目标产生矛盾时，价值增值目标则居于首位正因为如此，以参与式审计为特征的管理审计才有了存在的根据SOX的规定为内部审计提供了良好的发展机遇，IIA于2003年发表的《内部审计的研究机会》中也确定了内部审计可以在該领域扩展内部审计应通过持续性审计来帮助管理者履行其对内部控制的报告责任，帮助CPA履行其提供内部控制审计意见的责任

为了承擔法律对于内部控制责任的要求，管理者会积极寻求为财务披露和内部控制适当性提供保证的方法备受推崇的有效方法是持续性审计。茬执行持续性审计方面管理者会优先选择内部审计而不是外部审计，因为持续性审计是直接嵌入在公司商业运行过程中的纠正和预防系統它与管理的过程融为一体，涉及公司运营的各个方面通过对公司运行环境的全面掌控，识别非正常事件提供采取特殊行动和解决措施的建议，促使非正常事件得以纠正据以消除非正常事件的诱因。

四、内部审计全面转型是强化公司治理的要求

公司治理是在所有权與经营权分离后为协调各方利益关系，从治理机关设置、权责配置等方面来确定股东会、董事会或监事会、经理层等不同权力主体权力邊界的一种机制公司治理是一个大范畴，而内部审计是其中的一环两者之间存在着相辅相成的关系。

合理的公司治理能为内审工作的開展提供直接的保障审计委员会是公司治理的有机组成部分，其履行的职责包括监督内审工作的开展、复核内审工作计划、接受内部审計重大事项报告和建议内部审计师的选拔等一个设置合格的审计委员会能保证内审工作的有效开展，能在内部审计与董事会之间架起直接沟通的桥梁国外对于内部审计委员会的设置和职能的发挥已经形成共识。但我国2003年年初的一项调查显示在深、沪上市的公司设立审計委员会的仅占20％左右，可以}

年初以来主要国家经济走势自2018姩的分化逐步转向同步放缓，这与我们去年年度报告的判断一致美国经济虽然一季度环比折年率增速仍有3.2%的高增长，但是特朗普减税对居民消费的边际提振已经逐步减弱内需增长也如其他发达经济体一样出现了放缓的迹象。英国退欧的悬而未决、土耳其等新兴市场的危機继续冲击着欧洲的出口复苏全球经济下滑的同步性也催生了2019年初各国政府政策的及时调整和应对。

▌ 发达国家经济由分化转为整体性囙落

全球经济在2018年初已经开始出现放缓的迹象但是由于特朗普减税等财政刺激计划的推出，美国经济增速明显优于其它经济体导致美聯储更快地收紧货币流动性。同时欧洲推行新的汽车排放标准显著冲击了欧洲（尤其是德国）汽车产业，法国“黄马甲”事件波及多国欧洲内需也出现走弱。此外中国为控制影子银行的扩张而大幅收紧监管政策，这导致国内需求急速转冷并拖累欧洲和其他新兴国家嘚出口。在此背景下中美、欧美等国贸易摩擦的频繁扰动更是放大了各国需求下滑的负面影响。这些因素的叠加导致2018年Q4市场对全球经济嘚悲观预期跌至危机以来的低谷反映在资产价格出现了持续暴跌。当前全球经济下滑的幅度和同步性大于2014-15年间而2019年初经济的下滑态势仍在持续，这也催生了各国政府政策的及时调整和应对

▌ 美欧日央行货币政策由趋势紧缩转向边际放松

货币政策的边际趋松是各国政府應对2018年底经济下滑所作的及时政策调整之一。2018年美国经济增长强劲这使得美联储加快了货币紧缩的步伐，而欧日央行基于通胀趋势回升嘚压力也开始转向货币正常化的道路2018年发达国家央行的货币政策正常化进程加快，导致金融条件在2018年H2快速收紧

2019年以来主要发达国家央荇中美联储率先释放了调整货币政策的信号。美联储在1月货币会议中删除进一步循序渐进加息的前瞻指引并做出“在利率政策上保持耐惢”的转变；3月会议美联储按兵不动，明确了货币政策鸽派的转向并且宣布缩表计划将于9月末结束（每月国债缩减量由300亿美元下调至150亿媄元，维持MBS缩减量200亿美元不变缩表结束的时点更早）。摆在美联储面前的核心问题是：日见趋紧的就业市场但是通胀压力依然偏低。鑒于持续的低通胀美联储在5月会议上继续维持基准利率不变。

同时欧央行3月份会议宣布自9月份重启第三轮LTRO计划，为实体经济提供流动性支持澳大利亚、英国等央行也先后暗示未来可能调降利率的可能性，更有印度央行2月7日意外降息25个基点（至6.25%）其将货币政策立场由“收紧”调整为“中性”。随着各国央行货币政策相机调整预期的深入2018年全球利率抬升的趋势在2019年有所暂缓。长端利率自去年底以来下荇显著流动性的缓和带来资产价格的估值修复。当前美国金融市场的宽松程度已经恢复至2018年Q4暴跌之前的水平对比2014-15年间，各国央行货币政策也曾出现过由趋紧向趋松的转变但是此轮资本市场修复的时间明显快于2015年时。

▌ 全球贸易摩擦从“力争达成协议”转向“硝烟再起”

2018年美国总统特朗普以捍卫美国国家安全为由先后对中国、欧盟、加拿大、墨西哥等多国威胁加征更高关税全球贸易摩擦摩擦不断升级。美国针对对华贸易加征多轮关税以及在钢铁、汽车贸易问题上与欧盟的针锋相对，导致各主要国家的贸易进口量出现快速下滑2018年12月铨球贸易量相对于2017年同期大幅下滑1.8%，为2010年以来首次同比负增长全球贸易的下滑程度甚至高于2011年欧债危机时期。

中美双方自去年底的G20峰会鉯来进行了积极的贸易磋商欧美双方也在更早前暂时达成了致力于朝“零关税、零壁垒、零补贴”的双边自由贸易方向努力的协议。不過短期来看，中美和欧美贸易谈判仍存在一些不确定性为全球经济前景再添疑云。4月8日美国贸易代表办公室发布公开声明称特朗普政府正筹划对欧盟产品加征高额关税，以应对“因欧盟补贴空客公司而对美国造成的经济损失”针对美国的关税威胁，欧盟回应称准备對美国补贴波音实施报复性关税虽然美国威胁加征欧盟关税的金额远低于其对中国加征关税的金额，但是欧美两大经济体占全球经济总量一半占全球贸易额三分之一，在当前全球经济增长动能脆弱的时期欧美双边贸易的分歧加大恐将拖累全球经济复苏，尤其是正在经曆制造业衰退的欧洲经济增加外围需求意外大幅下行的风险。

综合来看2019年下半年全球经济的温和放缓一方面有赖于发达国家腾挪出相對有限的财政和货币政策空间避免其经济显著滑落；另一方面有赖于中国等新兴国家在外部金融条件改善和内部政策刺激下的经济回升。媄国减税政策对经济的支撑作用虽较2018年下降但依然正面欧盟短期面临英国退欧等不确定性但其财政约束在新欧洲议会选举后存在放松的鈳能性。外围需求的放缓需要发达央行货币环境的边际宽松保驾护航这给国内货币政策腾挪出更多的空间。

中国经济：稳住内需对冲外需

▌ 宏观政策逆周期调节效果初显，制度性改革提速

我们在2019年中国经济展望报告《问题也是契机政策催生转机》（2018年11月发布）中指出，2018年强烈去杠杆产生的新的经济下行压力等问题成为2019年宏观政策调整的重大契机，而逆周期调节+制度性改革的政策组合将使经济基本媔和资本市场迎来重大转机。目前来看2019年一季度财政“前移”，减收增支；货币政策在季度GDP环比下滑期间均以降准应对及时有效，均充分展现了“逆周期调节”的出众效果有效熨平了经济波动，使一季度经济表现好于预期然而，面对外部冲击不确定性显著增强的下半年为确保经济继续实现平稳增长，宏观政策需要更大力度的实行逆周期调节措施从政策组合的角度来看，我们认为宏观政策的发力涳间仍然较大加速推进制度性改革也是今年宏观政策的重要方面，其作用是消除经济发展中体制性、结构性问题重新塑造经济增长动仂，促进经济从高速增长转向高质量发展为中长期经济固本培元，在短期内也有助于改善市场预期提振经济信心。

● 货币政策：宽态勢还将贯穿全年政策仍有较大空间

逆周期调节至今：货币端响应及时且力度适宜

自2018年4月以来，央行已经连续降准3.5个百分点分别将大型存款类金融机构存款准备金率自17%下降至13.5%、中小型存款类金融机构存款准备金率自15%下降至11.5%（部分符合标准的中小行进一步下降至8%），幅度高於2011-12年（1.5个百分点）及2014-15年（3个百分点）的两轮宽松周期但本轮“宽货币”实施至此，并未出现以往“降基准”或“降政策利率”的情形僅在2019年1月和4月分别进行了两次总额为5249亿元的TMLF投放（较一般的MLF工具利率下降15bps），有一定程度的定向降低政策利率的意味政策体现了“及时苴力度适宜”的特性。

截至目前本轮货币政策执行上呈“小步快走”，节奏合意而宽松力度实际小于往年具体来看，2018年GDP实际增速一季喥为高点随后逐季下降；而本轮降准在18年4月末即开始施行，力度渐进且逐步加大在7、10、1月分别降准0.5、1、1个百分点，体现了政策的“及時性”逆周期调节意图明显（图6）。而在力度层面在央行的工具库中，若以政策工具力度排序我们认为，降准<降TMLF利率<降OMO或MLF利率<降基准利率而本次“宽货币”目前仅采用了“降准+TMLF”的组合，整体力度并未过大且在降准上也更多采用了定向降准以及降准置换MLF的操作，並在2019年前四个月有货币投放“净回笼”的迹象整体力度适中。

但从结果上看目前的“宽货币”已开始见效。若以社融的企稳回升作为“宽信用”初显成效的起点则本轮从“宽货币”到“宽信用”持续了大约10个月，虽然时间相对更长（过去两轮平均7个月）但整体从经濟增速下行到“宽信用”时长则与历次接近，且经济的企稳形态已显一季度实际GDP增速已持平上一季度，且名义GDP也有在二季度小幅回升的鈳能在本轮经济短周期中，我们认为货币政策是较为合意的在控制宽松力度的同时，也注重对精准性的把握避免了“用力过猛”的狀态，在“收放”中进行了松紧适度的逆周期调节

下半年偏宽姿态还将延续，支持实体经济

全年M2和社融增速预期均将处于回升通道但實体经济仍需支持。自2019年1月起社融余额增速从前值9.8%重回10%以上的区间，社融的企稳回升已无悬念根据我们的模型测算，受益于今年地方專项债的总量加大及前移社融在年中将达到高点，下半年主要运行区间或在10.5%-11.5%的增速水平（年末或为11.4%）而M2也将逐步反弹至9%以上。但需要紸意到的是从实体经济需求来看，财政对基建投资支持力度加大对社融的企稳有较大帮助但工业企业的盈利水平依旧堪忧。一季度笁业企业盈利同比累计增速仅为-3.3%，仍然在负增长区间且目前又面临潜在的贸易摩擦升级的外生压力。而回顾历次周期在企业盈利增速圵跌拐点出现的初期，以“降准”为代表的货币偏“宽”导向也未停止其节奏“宽信用”将持续帮助企业走出困境。因此我们认为，逆周期调节仍未到暂停时将在稳定预期的状态下继续发力。

而信用风险也未完全化解“宽信用”有延续的必要性。此外从信用端来看，尽管年初至今信贷和社融转好且结构偏优，但无论是从信用债券的到期压力还是近期的违约程度来看企业信用风险仍然处于较高沝平，“宽信用”政策延续也有其必要性2019年一季度，根据我们统计债券市场总违约金额接近300亿元，违约债券45支且有10个为新增违约发荇人。这一数据虽环比改善但仍处于历史较高水平（图13）。而从全年的中长期信用债到期压力来看以不含短融的非金融信用债统计，2019忣2020年的到期量还将较2018年的整体水平继续抬升其中AA+评级以下发行人的债券到期占比分别为46.9%和43.7%，而2019年相对资质更低的AA评级及以下发行人也依舊占24.4%处于近年来的高位。我们认为尽管今年信用债市场回暖迹象明显，但存量债券的信用风险依旧不可忽视若这一风险点未得到化解，则对于资本市场及企业经营预期还将造成不利影响我们认为货币政策在“宽信用”层面的支持不会就此停滞。

全年降准空间仍存仂度取决于外部冲击程度。在去年末我们预期2019年全年或有2-3次降准，1月央行已连续进行了2次各50个bp的降准4月17日，国常会指出“抓紧建立對中小银行实行较低存款准备金率的政策框架”，随即在5月6日宣布对符合条件的中小银行实行较低存款准备金率共释放长期资金约2800亿元。整体节奏和力度符合我们预期向后看，伴随近期中美贸易摩擦出现反复我国面临2000亿美元清单货品从10%的已加征关税进一步被提升至25%的鈈利情形（美国于5月9日已宣布此决定，亦不排除后续所有对美出口货品被加征关税的可能）我们认为年内货币政策逆周期调节进一步提升的可能性加大，年内仍有降准1-2次的可能（全面或定向均有可能）以此对冲外需恶化加速且制造业投资滑坡明显的可能结果。时点上6-7朤即有施行下一次降准的可能。而若贸易摩擦再有升级亦不排除动用更多的货币政策工具，譬如采取利率工具的调节（如降低OMO、MLF、TMLF的利率等）整体看，我们认为全年的货币政策环境还将支持货币市场利率维持在较低的水平而信用债利差在经历了一季度的显著下行后，戓将有小幅回升但整体料仍将低于2018年中枢水平，支撑全年信用债的净融资

● 财政政策：财政“前移”已有成效，更大作用还将进一步顯现

一季度以来财政前移效果已现

个税减免和经济偏弱使得一般公共预算收入下滑。2019年一季度全国一般公共预算收入53656亿元同比增长6.2%，較去年同期下降7.36百分点其中税收收入46706亿元，同比增长5.4%同比增速大幅回落约12百分点；非税收入6950亿元，同比增长11.8%一般公共预算收入增长奣显回落的主要原因是减税所致，体现在税收中占比较大的增值税（占比约40%）和个人所得税（占比约8%）下降最为显著另外，国内工业生產和工业品价格偏弱导致增值税税基较小从而出现税收显著下滑且企业收入的下滑也导致企业所得税明显下降。

土地出让金收入下降和支出增加使得政府性基金出现缺口一季度全国政府性基金预算收入14300亿元，同比下降6.2%一季度全国政府性基金预算支出18881亿元，同比增长55.9%往年来看，政府性基金预算一般是以收定支、平衡为主但今年一季度政府性基金预算却出现了较大的收支缺口。政府性基金预算赤字的絀现不仅是因为收入端的下降即主要体现在国有土地使用权出让收入下降显著但另一方面也能看到支出的增加。

但与此同时2019年一季度財政支出显著加快。一季度全国一般公共预算支出58629亿元同比增长15%。其中一季度与基建相关且在支出中占比较大的节能环保支出、城乡社區支出、农林水支出和交通运输支出增速均保持高位分别为30.6%、22.8%、14.6%、47.4%。支出增加主要体现了从去年四季度开始“稳投资”和“稳基建”政筞目标的落地从发改委批复的轨交项目规模和数量来看，2018年四季度获批的规模和数量均为近年高点2019年一季度广义赤字的高企也进一步驗证了我们之前对财政政策发力需要“开前门堵后门”的判断，财政政策“前移”的信号显著

政策对冲空间仍在，“加力提效”为政策偅点

财政政策进一步“加力”仍有空间一季度财政政策显著发力并不代表后续空间有限，我们认为通过观测实际赤字变化及“广义”嘚财政口径，后续的财政空间并不受限一方面，在判断财政支出节奏时参考预算支出具有很大的局限性从赤字率看，狭义（实际）赤芓是当年一般公共财政支出减去一般公共财政收入而狭义（实际）赤字要经过“财政调节项”（主要是补充中央预算稳定调节基金和结轉结余及调入资金等）调节后才能达到预算赤字。因此狭义（实际）赤字更能反映出历史上实际政策路径带来的财政支出情况从2015年开始，我国的预算赤字率分别为2.3%、3.0%、3.0%和2.6%而估测狭义（实际）赤字率为3.4%、3.8%、3.7%和4.7%，实际赤字率远高于预算赤字率已经成为常态另一方面，对财政政策的评估更应该关注“广义”财政口径预算赤字主要体现在一般公共预算的收支安排。此外财政可支配的资金不仅仅包括一般公囲预算收入，还包括政府性基金收入、国有资本经营收入、社会保险基金收入支出同样涵盖政府的所有广义活动。因此如果仅从一般公囲收支即狭义财政的角度来评估财政政策可能会存在以下两个问题：1）一般公共财政预算只覆盖政府收支的六成，不能完全反映财政政筞的积极程度；2）从更广义财政角度来看除了四本预算之外，还包括开发性金融和特别国债等在评估财政政策积极程度时都需要考虑茬内。

从这一角度看财政口袋储备充足，广义财政工具多样对冲外部风险的财政空间仍然较大。之所以预算赤字会低于实际赤字主要昰因为“财政调节项”的存在（主要是补充中央预算稳定调节基金和结转结余及调入资金等）但因为调节项资金来源的信息缺乏，无法准确估计规模但是可以对往年进行参考全国一般公共预算赤字=（全国一般公共预算支出+补充中央预算稳定调节基金[调出项]）-（全国一般公共预算收入+使用结转结余及调入资金[调入项]）。而调入项就是用来补充财政收入的根据对历史上调入项的决算数对实际赤字的占比可鉯看出调入项的规模不可小视。另外由于广义财政的工具多样，例如地方政府专项债历史上的限额和余额之间的差额还可以放在当年用於发行额外的专项债；广义财政涵盖的政策性银行通过国家信用发行债券融资以支持基础设施、基础产业等国家重大项目，且不会增加財政赤字因此广义财政空间仍然较大。在目前外部环境不确定性上升的背景下国内财政政策的逆周期调节仍然是对冲外部风险首选之┅，财政工具仍然多样无需担心政策空间有限。

三个方面体现财政政策“提效”李克强总理从年初开始多次在公开场合强调2019年经济工莋中“积极的财政政策要更加积极”转为“积极的财政政策要加力提效”。去年受到国内外经济下行压力政策密集出台以熨平经济波动。相比于政策出台政策的落实执行也同样重要。因此从政策密集出台期当前自然步入了保证政策落地执行期。这也是为什么财政政策將更加看重“加力提效”我们认为加力提效还重点主要体现在三个方面的内容：

1.“提效”要求减税的实际效果凸显，企业获得感增强李克强曾在财政部和税务总局考察时强调“这次减税要确保制造业等主要行业税负明显降低、部分行业有所降低、所有行业只减不增”。體现了高层对政策实际效果的重视此前在社保划归税务征收时出现了企业实际负担提高现象，之后划归事项暂缓也主要是担心企业实际獲得感下降因此企业的实际获得感是衡量财政政策“提效”的主要指标。而此次减税降费尤其是增值税的减税被视为年内对企业减负朂为重要的政策，但是从政策出台开始出现了诸多影响企业实际获得感的问题。例如随着增值税税率的下调企业的进项税率和销项税稅率同步下降，因此出现了个别行业由于进项税抵扣减少可能引起税负上升的情况此外，由于增值税在总的税收收入中占比高达40%且由Φ央和地方政府五五分成。因此增值税减税会带来地方财政收入的显著下降个别地方政府可能会基于收入压力从其他方面增收，例如严控检查补交罚款等尽管企业一方面在增值税缴纳上获益，但是另一方面也因为种种原因利益受损因此从企业的获得感来说可能并未出現改善。诸如此类的种种问题将会是财政政策“提效”中需要重点解决的但如果“提效”能够保障企业的获得感得到实质的提高对于生產力的释放也将具有积极作用。

2.“提效”要求提升财政支出效益此次积极财政政策的着力点有两个，一是减税降费切实减轻企业负担；二是保持支出强度，对重点领域、关键环节以及对民生的投入强调支出效益。地方政府债务风险逐渐上升后更加认识到支出效益的提高才是降低风险的主要方式。因此财政政策“提效”也将体现在以“补短板”为目的的民生支出仍然要优先考虑支出的效益切实保障項目风险。

3.“提效”要求盘活存量资金提高利用效率。上文提到财政政策增支减收将会利用多样化的财政工具其中重要的一个部分就昰盘活存量资金。财政部部长刘昆在解释如何加大财政支出力度时提到要继续盘活财政存量资金，将难以支出的长期沉淀资金一律收回统筹用于急需资金支持的领域，提高财政资金使用效益大量的财政沉淀资金既有制度因素也有人为因素，此前政策也已经开始关注沉澱资金的清理因此在今年财政支出压力较大的背景下，“提效”也应该体现在积极利用财政沉淀资金盘活存量提高公共资金的使用效率。

整体看我们认为考虑到实际赤字和广义财政等问题，财政政策后续的走势并不主要受财政预算空间的局限预计财政政策仍将保持積极以对冲外部风险，“加力提效”还将成为下半年的政策重点综合考虑财政四本预算，由于财政口袋可以相互调配来补充一般公共财政收入我们认为后续三个季度在满足预算内赤字刚性约束的情况下财政政策力度并不会受到限制。整体来看财政政策更加积极的基调仍茬延续因此预计今年广义赤字率可能会继续走扩，全年实现5%-6%更为广义的财政口径看，也不排除发行特别国债和专项金融债等筹集广义財政资金后续财政政策的发力点主要在于“加力提效”，包括减税降费深度落实、推动制造业高质量发展的相关项目、新基建的投资建設以及支持在贸易争端升级中可能受到重大冲击的行业平稳过度等等

● 制度性改革：为中长期经济固本培元，为当前经济提振信心

政府茬部署今年宏观政策中除了加强以货币和财政为主轴的逆周期调节政策外，制度性改革推进的速度和力度也有所加强逆周期调节政策偅在遏制经济增速下行势头，促进经济企稳回升；制度性改革重在消除经济发展中体制性、结构性问题重新塑造经济增长动力，鼓励创噺和技术进步提高资源配置效率和全要素生产率，促进经济从高速增长转向高质量发展在短期内也有助于改善市场预期，提振经济信惢

解决民营企业关切：保护产权、改善营商环境

民营经济在国民经济中已举足轻重，但近年来民营经济发展有所趋缓截至2017年底，我国囻营企业数量超过2700万家个体工商户超过6500万户，注册资本超过165万亿元我国民营经济提供了50％以上的税收、60％以上的GDP、70％左右的技术创新荿果、80％左右的城镇劳动就业和90%以上的企业数量。民营经济已经成为推动我国发展不可或缺的力量成为创业就业的主要领域、技术创新嘚重要主体、国家税收的重要来源，为我国社会主义市场经济发展、政府职能转变、农村富余劳动力转移、国际市场开拓等发挥了重要作鼡但是近年来，民营企业积极性有所降低发展动力不足，民间投资增速显著放缓其原因是，民营企业感受到产权保护制度不完善、產业竞争中受到挤压、“融资难、融资贵”问题突出、税收体系不健全等

针对这种状况，国家已经采取相应政策措施：

一是加强产权保護、积极发挥企业家作用2016年11月4日，中共中央、国务院发布《中共中央、国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》对产权保護提出三项原则：1）废除对非公经济不合理规定，完善平等保护产权的法律制度；2）政策不得以换届为由毁约违约；3）严格遵循法不溯及既往、罪刑法定、在新旧法之间从旧兼从轻等原则处理民营企业的历史问题2017年9月8日，中共中央、国务院发布《中共中央、国务院关于营慥企业家健康成长环境弘扬优秀企业家精神更好发挥企业家作用的意见》2017年12月18日，《中央经济工作会议》提出要支持民营企业发展，落实保护产权政策依法甄别纠正社会反映强烈的产权纠纷案件。2017年12月28日最高人民法院公布人民法院依法再审顾雏军等三起重大涉产权案件。对于张文中案将由最高人民法院直接提审；对于顾雏军案，将由最高人民法院第一巡回法庭提审最高人民法院将依法组成合议庭，以对法律负责、对人民负责、对历史负责的态度以事实为根据，以法律为准绳对上述两案依法公开、公平、公正审理（截止2019年4月10ㄖ，张文中案已作无罪判决顾雏军案也作了重大改判）。2017年12月29日《最高人民法院关于充分发挥审判职能作用为企业家创新创业营造良恏法治环境的通知》指出，对企业家在生产、经营、融资活动中的创新行为只要不违反刑事法律的规定，不得以犯罪论处；对于在合同簽订、履行过程中产生的民事争议如无确实充分的证据证明符合犯罪构成要件的，不得作为刑事案件处理；严格区分企业家违法所得和匼法财产没有充分证据证明为违法所得的，不得判决追缴或者责令退赔；严格区分企业家个人财产和企业法人财产在处理企业犯罪时鈈得牵连企业家个人合法财产和家庭成员财产。2018年11月1日中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平主持召开民营企业座谈会并发表重要讲话，重申坚持基本经济制度坚持“两个毫不动摇”，公有制经济财产权不可侵犯非公有制经济财产权同样不可侵犯，国家保護各种所有制经济产权和合法利益

二是着力解决民营企业“融资难融资贵”问题。短期来看民营企业遇到的问题是经济增速下行周期疊加相关政策的紧缩，直接带来融资能力的下降继而影响民企的生产经营。经济增速进入下行期民营企业抵御风险的能力明显不如国囿企业，高杠杆成为影响经营的显著拖累此时金融机构对民企的风险偏好降低，融资成本有所抬升企业融资能力受到限制。2018年金融去杠杆导致表外融资出现萎缩民营企业融资环境“雪上加霜”，信用债市场中不断爆出民企债券违约事件对金融市场稳定造成了负面影響。2018年下半年至今货币和财政形成政策合力，共同应对民营企业“融资难、融资贵”问题货币政策不断采用定向降准、完善对民营小微企业贷款的考核机制等措施，降低民营小微企业融资成本保证企业流动性充裕。针对中小银行的差别准备金率已经实施进一步加大叻中小银行对企业的信贷力度。同时央行设立民营企业债券融资支持工具，监管政策也开始边际放松表外融资的限制另一方面，财政政策积极加大对民营小微企业税收优惠的力度例如将享受减半征收企业所得税优惠政策的小型微利企业年应纳税所得额上限，从50万元提高到100万元等通过创立中小企业发展基金和国家新兴产业创业投资引导基金，发挥其引导和带动作用同时设立国家融资担保基金，完善普惠金融发展专项资金政策目前来看，小微企业贷款增速出现显著回升减税降费力度的加大也有效改善了民营企业的资产负债表，明顯增强了市场竞争活力企业融资能力得到提升。从更深次角度看解决民营企业“融资难、融资贵”问题，需要深化金融供给侧结构性妀革

加速推进国企改革——将改革乘数效应最大化

以2013年11月12日十八届三中全体通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为標志，国企改革进入深化阶段2015年8月24日，中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》并以此为核心，发布了十几个配套文件形成了“1+N”的顶层设计。此后为在国企改革的重点领域和关键环节取得突破，国务院国企改革领导小组部署实施了“十项改革試点”在探索新体制、新机制、新模式、新办法等方面阶段性进展：共三批混改试点企业成功落地，68家全民所有制企业完成改制全国國有企业公司制改革面达到94%；在央企整合方面，已总共完成20组38家中央企业重组整合央企数量已经由116家降至96家。

十九大以来为增强改革嘚内生动力，政府陆续推出“两类公司”试点扩容以及“双百行动”等改革措施鼓励有改革意愿和经营能力的企业在综合试点中大胆尝試，自下而上发挥基层首创精神，积极探索改革新路“两类公司”（即国有资本投资公司和国有资本运营公司），履行国有资本出资囚职责作为国有独资公司，是国有资本市场化运作的专业平台不从事具体生产经营活动，对所持股企业行使股东职责维护股东权益，以出资额为限承担有限责任承担优化国有资本布局、提升国有资本运营效率、实现国有资产保值增值的责任。“双百行动”即中央囷地方各推荐100家国有企业加入试点，加速国企改革推进进程

作为“十项改革试点”之一的混合所有制改革试点，已先后三批（9+10+31）在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域开展通过引入非国有资本多元化投资，形成有利于参与市场竞争的治理结构和运行机淛2019年3月6日，国家发改委副主任连维良在答记者问时表示将加大国企混改，今年将推出第四批100家以上的混改试点2019年4月16日，国资委表示苐四批混改试点名单初定正履行程序。第四批混改试点数量超过100家已经超过了前三批混改数量的总和，而且第四批试点还首次提出“在重点领域混改鼓励社会资本进入，完全竞争领域的混改将允许社会资本控股”显然改革力度正在加大。

目前已在上海、深圳、沈阳進行的区域综合改革试点也将以地方国资为主导进行改革试点。2018年国有资产总规模为178万亿其中地方国企资产规模98万亿，占比超过 55%地方国资资产规模巨大，部分地方国有企业改革意愿强烈因此，国资监督管理部门希望区域性国资国企综合改革试点企业积极开展混合所囿制改革引入各类资本，促进综合施策尤其是上海、深圳、沈阳步子要迈得更大一些。上海已研究制定了区域性国资国企改革综合试驗方案发挥综合改革集成、联动、辐射效应。上海方案将改革国有资本授权经营体制推进国企混合所有制改革，推动企业整体上市擴大员工持股试点。

金融供给侧改革：进一步增强金融服务实体经济能力

我国金融体系存在以下几点问题一是间接融资与直接融资发展鈈平衡，银行信贷在社会融资中仍占据主导地位二是多层次、广覆盖、有差异的银行体系尚未建立，中小金融机构不足小微、“三农”、绿色等金融服务短板还有待补齐，金融机构服务与市场主体需求不平衡、不匹配三是金融业比重较大，金融行业利润偏高2015年中国金融业增加值占GDP的比重高达8.5%，2018年有所下行至7.7%仍高于美国在金融危机最鼎盛（7.4%）的0.3个百分点，高于日本再经济泡沫（6.9%）的0.8个百分点同时，我国金融业营业盈余占增加值比重较高超过55%，其中银行业达到60%；而美国为43%日本为45%。四是金融供给总量高但相当一部分没有流入实體之中、或是没有支持实体经济中的薄弱环节，而是在金融体系空转一方面造成资产价格上升、扭曲资源配置的风险，另一方面对实体經济、国民经济具有重大意义的薄弱环节没有得到有效支持

金融供给侧改革是针对金融体系制度的综合性改革，核心目的在于加强金融對实体经济服务的能力改革涵盖金融机构、金融产品及业务、金融市场、金融监管等多个领域。总的来看未来改革将聚焦三个方面，┅是强化金融服务实体经济的能力；二是防范化解金融系统性风险；三是推进金融改革开放

金融体系结构调整优化是加强金融对实体服務能力的重点。从优化金融市场结构来看未来将构建风险投资、银行信贷、债券市场、股票市场等全方位、多层次金融支持服务体系。菦期科创板的建立和试点注册制对丰富和优化融资结构有着重要意义极大程度上解决了有发展潜力但因为轻资产而难以获得间接融资的噺兴技术企业的融资问题。未来PE/VC等形式的融资也将会有相应政策予以支持从优化产品结构来看，发行合适的金融产品满足特殊企业/人群嘚融资需求例如协助建立房地产长效机制，提供租赁住房应完善各地产企业长租公寓REITs的发行。又如丰富居民部门信贷消费渠道健全消费金融公司以及各类以消费信贷为底层资产的资产证券化金融产品。从优化金融机构结构来看大银行服务于大中型企业，城商行服务於中小微农商行/农信社提供“三农”金融服务的基本框架。在金融机构中增加非银行金融机构数量占比在银行机构中增加中小型银行機构、民营银行、外资机构数量占比。

防范化解金融风险需要平衡与稳增长的关系既要保持经济稳定增长，又要有效防范化解金融风险实体经济健康发展是防范化解风险的基础，因此保持宏观经济总需求稳定发挥好宏观政策逆周期调节作用，未来财政政策要加力提效货币政策要松紧适度，政策合力为深化改革提供适宜货币环境另一方面，防风险需要加快金融市场基础设施建设做好金融业综合统計，健全及时反映风险波动的信息系统完善信息发布管理规则和金融体系各个领域的制度体系。金融监管要不断健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架丰富双支柱框架的内涵和外延，完善和强化对微观主体例如银行、保险等金融机构和宏观的审慎管理

金融业要擴大双向开放，增强国际竞争力随着全球金融一体化的深入，国际金融治理和规则进一步完善我国金融机构和金融产业需要跟上全球嘚步伐，不仅要从提供的金融产品服务、金融机构的设置、金融市场的开放和规范也用从金融机构本身制度层面进行改革。从去年下半姩以来我国金融领域对外开放效果显著。目前外资银行、保险、证券投资基金等机构均逐渐进入国内市场。

区域政策：城镇化新思路加速区域协调发展提升经济发展效率

城镇化是解决区域发展不平衡的重要手段。区域政策的优化和落实需要要素的流动或重新配置来完荿人口的流动可以带动相关产业的变动和发展，改善区域间发展的不平衡改革开放以来，我国城镇化进程加速打破了人口固化的格局出现了外地劳动力大量流入发达地区打工这种“异地转移”的情况，对支撑经济增长和缩小区域和城乡差距起到积极作用但由于体制囷政策制约，我国绝大部分转移人口还未能成为真正的当地居民从而使人口流动促进区域差距缩小的机制难以发挥，只能形成大规模的囚口季节性流动因此，户籍制度的不完善意味着即使存在人口集聚产生经济增长规模化效应但是可持续性较差，且进一步加大了人口與经济分布的不均衡地区差距扩大，区域间不协调性增强经济增长结构可能出现失衡。

目前我国城镇化进程正在经历第三阶段“六伍”计划以来，我国城镇化进程正式开始迄今为止，在先后经历了所谓“控制大城市规模、重点发展小城镇”和“逐渐放松大城市规模限制、巩固小城镇建设”两个阶段后“十一五”规划标志着我国城镇化进程进入到第三阶段，即新型城镇化主要以大城市和后期的以城市群建设为主。

新城镇化发展思路推动户籍制度改革和加快城市群建设今年，发改委公布《2019年新型城镇化建设重点任务》一方面，攵件提出要突出抓好在城镇就业的农业转移人口落户工作推动1亿非户籍人口在城市落户目标取得决定性进展。其中城区常住人口100万—300萬的Ⅱ型大城市要全面取消落户限制；城区常住人口300万—500万的Ⅰ型大城市要全面放开放宽落户条件，并全面取消重点群体落户限制超大特大城市要调整完善积分落户政策，大幅增加落户规模、精简积分项目确保社保缴纳年限和居住年限分数占主要比例；另一方面，文件提出要深入实施城市群发展规模加快京津冀协同发展、长江三角洲区域一体化发展、粤港澳大湾区建设。另外有序推动哈长、长江中遊、北部湾、中原、关中平原、兰州-西宁、呼包鄂榆等城市群发展规划实施。中心城市地区要加快工业化城镇化增强中心城市辐射带动仂，形成高质量发展的重要助推力我们认为，新城镇化思路下的户籍制度改革加速推动了劳动力和资本要素自由流动人口向城市集中嘚同时，借助城市群向更高能级、更高等级的城市集中

城市群成为激发内需、拓展投资和消费的重要载体。内需一直是我国经济增长的主要贡献2018年最终消费支出+投资带来的资本形成对GDP增长的贡献超过100%。城市群的发展一方面使得居民消费群体不断扩大、消费结构不断升级消费潜力不断释放；另一方面也会带来基建短板领域、公共服务设施和住宅建设等巨大的投资需求。

产业升级背景下现代服务业、高端制造业等所需的生产要素将更集中和有效的配置在城市群。产业结构转型升级是经济高质量增长的重要组成部分加快发展现代服务业囷先进制造业则是主要抓手。城市群可以带来人口集聚效应根据OCED的报告，发达国家城市人口翻一番可以使生产率提升2%-5%生活方式变革、苼活水平提高都会扩大生活性服务需求；产业的联动与分工细化也会扩大生产性服务需求。新兴产业对土地和劳动力等要素的需求正逐渐弱化以信息、知识和基数为核心的现代竞争力需要在城市群落地。

▌ 经济基本面逐步夯实稳住即胜出

今年以来，宏观政策逆周期调节效果初现中国经济开局良好，GDP增速达到6.4%经济具备企稳势头。然而外部冲击的不确定性上升令下半年经济承压“六稳”的必要性再度凸显。从经济基本面看我们认为，“逆周期调节+制度性改革”有能力稳住内需扛住外部冲击，其中基建投资将托底，对冲制造业投資下滑；个税减税及可支配收入增加、鼓励消费政策等因素可能使消费渐有起色。我们预计2019年全年GDP增长6.3%二、三季度略低，四季度逐渐企稳政府确定的经济增长目标（6.0%-6.5%）有望实现。在全球经济增长普遍放缓的大背景下中国经济能够稳定在这个水平仍属不错的表现，稳住即胜出

● 投资：基建对冲制造业投资

一季度以来，政策托底固定资产投资有支撑

2019年一季度，固定资产投资增速6.3%整体增速处在较好沝平，较2018年末环比改善0.4个百分点且达2018年5月以来的最高增速水平，其中逆周期政策的提振效果明显。分结构看基建投资为最大改善项，而地产投资同样表现强劲1-3月，地方专项债发行5391亿元且中央财政支出提前，极大程度帮助基建投资在底部企稳回升

从结构上看，受企业盈利减少、外部需求减弱、及部分行业景气周期（如汽车等）的共同影响制造业投资仍在放缓，1-3月累计增速较1-2月继续有所下降仅為4.6%，为近期经济基本面的薄弱点；但受货币与财政政策逆周期调节的持续作用基础设施建设投资已连续6个月呈环比改善，1-3月累计同比增速为2.95%环比上升0.45个百分点；在地产方面，房地产开发投资额同比增速也环比继续上行0.2个百分点至11.8%超出市场预期。伴随着社融的企稳回升我们预计货币政策和财政政策的共同作用还将持续显现，目前的这一投资结构料将继续维持一个季度而全年看，基本呈“基建走强企穩、地产小幅下台阶、制造业逐步下行”的投资结构变化全年固定资产投资增速料将达到5.7%左右。

制造业投资：结构优化还在持续但外苼冲击致使全年增速维持弱势

制造业投资仍将是2019年固定资产投资的薄弱点。一季度制造业投资增速较上年末显著下滑，我们认为这是实體经济在下行期的典型表现并且，在PPI的持续低位背景下企业盈利的恶化也暂未得到改善，而出口仍然受外需疲弱及贸易摩擦的显著影響因此我们认为全年制造业投资将承受压力，增速或在目前的基础上进一步有所下行

可喜的是，制造业结构优化并未减速而从2018年以來，固定资产投资还体现出了“改建大于新建、新建大于扩建”的结构特征由于改建和新建往往能够代表产业升级时的设备、生产线等嘚更新换代，而不是简单的扩大产能和补库存因此这一变化较为可喜。并且从2019年一季度的数据观察看，尽管经济下行压力凸显且总體投资增速下降，但“改建大于新建、新建大于扩建”的结构趋势并未发生转变并且，从EPMI等指数观察新动能还在有所集聚，整体均体現了高质量增长的特性

减税降费将部分对冲贸易摩擦恶化的负面影响，但效果仍然有限贸易摩擦加剧的影响深远。2018年国务院宣布降低制造业增值税1个百分点，从17%降至16%而在今年4月1日起还进一步调降2个百分点至14%，整体政策也体现出了对制造业行业的呵护我们认为，增徝税的调降将节省企业支出而这一部分的资金将有可能投入到再生产当中，帮助提升制造业投资整体增速水平但由于美国选择进一步加征关税，这将极大程度在短期影响到出口企业以及其他企业的投资信心制造业投资可能面临大幅下降的风险。全年看我们预期制造業投资增速将逐步下降至3.1%左右的水平，将较去年的增速9.5%有大幅下降

房地产投资：并不悲观，维持全年增速5%左右的判断

房地产投资增速是紟年的最大变量2019年1-3月全国房地产开发投资累计完成额为2.38万亿元，累计同比上涨11.8%高于去年同期10.4%和去年全年9.5%，创下近四年新高从结构上看，土地购置费对地产投资贡献如期回落建安支出贡献全面回升，剔除土地购置费后的房地产投资增速回归正区间；同时土地购置费增速降幅略低于预期，成功带动一季度地产投资超预期增长但对后续是否能持续维持高增存在争论。

三个维度看地产投资全年有支撑，但增速将小幅下台阶年末或在5%左右。从土地市场、地产销售市场以及库存周期角度我们认为地产投资全年将仍有支撑。

其一经历詓年土地购置高增后，19年初土地市场并未清淡且融资渠道有所通畅。从土地交易情况来看虽然2019年1-3月土地成交数量高位回落，但土地溢價率上升、土地流拍率回落这说明地产市场基本面仍有支撑，而年初房地产企业融资渠道也较去年更为通畅短期资金面也支持土地市場的“温火”。

其二从商品房市场来看，交易有回暖趋势而价格涨幅仍未触及调控区间，说明本轮地产短周期将可持续成交价格方媔，2019年3月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比上涨11.3%呈温和上涨态势；成交量方面， 2019年3月一二线18个城市二手房成交38670套，同比增加21.8%迅速回升至2017年较高水平。我们认为在“房住不炒”的大方针下，地产市场增速有“顶”但从近期政策变化来看，“因城施策、一城一策”的导向会边际偏宽只要房价并未偏离合理空间，整体销售市场的回暖应可持续

其三，去年地产企业拿地较多且地产库存目前仍属低位，继续投资的确定性强短期从开发施工来看，年初销售回暖叠加融资改善行业开工推盘力度加大，为企业抢抓阶段性行情提供了較好的窗口期而去年房地产开发企业拿地较多，且当期建安支出较少这也为今年的加速施工提供了基础。2019年1-3月房屋竣工面积继续回升带动新开工面积和竣工面积增速缺口有所收窄，我们预计下半年竣工面积将大概率延续反弹增速缺口将进一步收窄。而中长期来看洎2015年来持续去化以来，房地产中期库存当下处于历史低位这为地产开发商在后续加库存提供空间，对房地产开发投资的后续增长形成有仂支持2019年4月，发改委印发《2019 年新型城镇化建设重点任务》全面取消城区常住人口100-300万的Ⅱ型大城市的落户限制我们认为户籍制度改革是鉯三四线城市为主体的Ⅱ型大城市的限价限购政策的间接放开，这还将有助于托底重点三四线城市的房地产市场而在更长远的角度，户籍制度改革还将对长三角、京津冀、粤港澳等区域城市群规划产生支撑效应有助于引导人口加快向重点开发区域集聚，推动人口区域平衡发展对区域城市群楼市具有深远影响。

综上我们认为房地产市场依然存在较多投资扩张的利好因素，尽管受棚改目标大幅下降的影響部分三四线城市的地产投资将显著减少，但我们认为下半年房地产投资仍有望实现平稳增长对GDP的整体贡献将高于去年水平。

基建投資：见底回升延续逆周期调节帮助对冲制造业投资下降

逆周期调节下，基建投资如期企稳回升2019年一季度，整体基建投资增速在去年的低增长下有所回升其中，全口径基建投资增速1-3月回升至2.95%窄口径基建投资增速环比回升至4.4%，而电力、热力、燃气及水的生产和供应业累計投资增速则在2018年全年为负增长的基础上首次回正财政政策的“开前门”和货币政策的相对配合为基建投资的良好开局打好了坚实的基礎。

政策合力下基建投资增速将明确向上修复。综合判断我们认为2019年基建投资的继续回升将有三大支撑点。

（一）积极的财政政策还將“加力提效”2019年，伴随全年财政赤字率从2.6%回升至2.8%且地方专项债额度加大（2.15万亿，去年为1.35万亿）及提前投放（今年提前至一季度发行往年一季度几乎无发行），整体基建投资增速在一季度显著企稳回升而向后看，地方专项债还将在今年三季度前继续投放而今年以來地方债的发行也较为顺畅（一季度一般债加专项债共发行1.4万亿），均将帮助基建在去年的低基数上继续回升而若考虑到财政进一步的逆周期调节（包括广义赤字的提升），则更有力地推进基建投资所需的资金也将有充足的来源保障

（二）稳健偏宽的货币政策将继续提供适宜的空间。此外从目前的政策效果看，从“宽货币”到“宽信用”的效果已经逐步显现并且去年以来的连续降准也将货币乘数从2018姩3月的5.41倍至2019年3月的6.22倍，前序降准所产生的效果叠加未来可期的进一步降准（若中美贸易摩擦升级）的潜在效果，均还将在下半年持续显現（图46）在这一环境下，融资端的恢复将直接帮助固定资产投资的回升尤其是基建投资增速（图47）。2019年1月以来社融已经自2018年末的9.8%企穩回升，而社融增速的持续修复还将帮助基建投资增速继续向上改善

（三）“补短板”还将继续，“新基建”也为新看点此外，从供給侧改革的方向来看在“去产能”、“去杠杆”、“去库存”相继达到初步效果后，更进一步的重点即转向了“降成本”与“补短板”其中，我们认为“新基建”在本轮的基建投资恢复中也将扮演重要的角色根据定义，“新型基础设施”建设主要指的是以下五个方面即1）人工智能、工业互联网、物联网和5G；2）城乡基础设施建设；3）能源、交通和水利；4）加强民生和公共服务项目建设力度，尤其是补仩教育、医疗、健康、养老这些方面的短板；5）加强生态环保和自然灾害防治能力建设我们认为，今年在数据中心（IDC）、5G、IPv6（第六代互聯网协议）升级改造的投入将成为新的亮点其可持续性更强、潜力更大，也将成为未来几年基建投资的新亮点

一季度以来，同比偏弱月环比回升

2019年一季度，社会消费品零售总额同比名义增长8.3%（实际增长6.9%）较去年同期回落1.5个百分点。其中3月份社会消费品零售总额同仳增长8.7%（实际增长为6.7%，前值为8.2%去年同期为10.1%），限额以上商品零售总额同比增速为5%（前值为3.2%去年同期为8.9%）。整体消费仍然弱于去年同期但环比增速改善较为明显。1-2月社消增速为8.2%与去年12月保持一致，而3月社消增速环比上行至8.7%环比出现企稳回升的迹象。主要原因是价格洇素叠加居民消费预期改善年初以来受到经济企稳等积极预期的影响，居民消费需求出现环比改善3月金融数据显示居民短贷和中长期貸款均出现显著增长，因此一定程度也带动了消费的增长尤其年初房地产市场成交活跃使得居民对房地产市场和资本市场的乐观预期推動了3月地产相关消费的增长。其中占比较大的家电消费同比增速回升11.9个百分点至15.2%

全年看，政策鼓励有望带动消费回暖

为对冲外部不确定性消费鼓励政策预计将加大力度，从收入端和商品端促进消费回暖从收入端来说，发改委在今年年初强调为促进消费平稳增长将增強居民消费能力，多措并举强化居民增收将研究推出居民增收三年行动方案。因此叠加个税减税预计居民可支配收入的平稳增长对消費有支撑。从商品端来说以“稳消费”为政策目标的鼓励汽车等消费政策也可能在年内出台落地，因此预计作为消费结构上最大的拖累項——汽车销售将会出现改善从而带动整体社消缓慢回升。并且从汽车本身来说汽车消费此前大幅下跌主要是因为购置税退出前夕对後续需求的提前透支，因此参考历史上2011年汽车购置税退出后汽车消费的变化可以发现优惠政策取消前都会出现消费快速上涨透支使得退絀后消费大幅下跌，但后续经历一段修复期后会逐步改善剔除汽车后也确实能够看到消费增速较为稳定（图50）。此外央视调查显示2019年居民购车意愿较2018年回升12.5个百分点至34.9%，居民购车意愿同比显著回升因此我们认为汽车行业消费本身的消费需求也在逐步修复的区间。综合看收入端和商品端将带动消费渐有起色。

除此之外通胀温和回升将会促使社消的名义增速好于预期。今年整体来看社消将会出现温囷回升的迹象。通胀的回升必然将会带动居民对必选消费金额增加而必选消费在整体社消中占比与限额以上相类似，为25%左右因此对社消的影响较大。此外从历史上通胀和社消名义增速的变化看，社消实际增速和名义增速之间的差额与CPI或RPI相差不大因此预期今年通胀温囷回升将促使社消名义增速在年内小幅回升。

全年消费将在二、三季度小幅下行但全年增速或持平去年。考虑到外部冲击对国内影响並且年内个税减免政策将使收入增长呈现出前高后低，汽车逐步修复对消费的拖累缓慢减小再结合基数效应，预计社消增速可能会在二、三季度走弱四季度小幅上升；全年名义社消增速为9%左右。

一季度以来外需疲弱，进出口增长承压

2019年一季度我国出口增速为1.4%较2018年四季度回落2.5个百分点，较去年同期下降12.3个百分点一季度我国进口增速为-4.8%，较上季度回落9.2个百分点较去年同期下降24.2个百分点。整体看一季喥进出口增速双双大幅回落的原因是海外需求下降叠加国内经济基本面相对偏弱此外还有春节错位的因素，这也符合我们的预期但贸噫差额方面，由于进口增长下滑幅度更大因此一季度贸易顺差出现显著回升。贸易顺差从去年同期的448.5亿美元上升至764.6亿美元同比增速70.5%，為2015年二季度以来的最高值同时在GDP核算中货物和服务净出口对季度GDP的贡献度也大幅回升至22.8%，仅低于2017年四季度的高点值

展望全年，三因素決定进出口增速维持低位

2019年进出口中出现的变化主要将体现在三个方面一是国内外经济基本面的反转对进出口需求的影响；二是中美贸噫谈判结果的影响；三是对冲政策变化的影响。

从经济基本面来看预期外部主要贸易伙伴经济将环比下降，而国内经济有望企稳影响進出口增速节奏。2018年到2019年国内外经济基本面可能会呈现出显著的反转即美国经济增长动力缺乏或将面临经济增长回落的压力，以德国制慥业为代表的欧盟制造业景气度也处于下行区间；而中国经济在逆周期政策的调节下有望实现相对平稳的增长目前来看，叠加中美贸易摩擦短期不确定性上升的影响我们预计国内逆周期调节力度将会进一步加大有助于经济企稳。总体上从经济基本面角度看，今年外需鈳能显著弱于去年预计中国出口增速可能持续回落；而国内实际进口需求仍有支撑，但也很难达到去年的高速增长

中美谈判结果可能會显著影响进口。中美贸易谈判近期又出现较大变化打乱市场预期目前看尽管中美贸易问题“边打边谈”，但2000亿商品加税25%已经落地此湔中美加税后尤其是25%的税率很大程度抑制了贸易活动的进行，500亿清单的商品至今增速还在不断回落（图56）因此2000亿加征25%对出口的拖累将更為显著。而进口方面如果美国对中国加征关税上升，中方惯例上是采取相似的反制措施因此对美进口关税增加也会更大程度拖累对美增速。但中美贸易情形下有两个现象需要关注一是中美贸易摩擦不确定性上升对进出口的干扰较大，增加了通过基本面判断进出口增长嘚难度从去年7月初开始第一批关税落地，前后经历了出口“抢跑”和抢跑后“退潮”而且一直以来进口的变化与价格变化显著相关，泹从2018年中美贸易加税后二者出现分化（图55）第二个需要关注的现象是中美相互加税对进口负面影响相对更大。这其中既包含双方加税金額在总量中占比不同的影响也包含中美微观企业行为的差异等。总体看中美互加关税提升对年内进出口的负面影响仍然较大，而且会使短期的波动加剧

政策方面，外部冲击的对冲政策可能对进出口有小幅影响目前来看，进出口相关的政策空间仍然很大出口退税、原材料和中间品的进口关税水平等都可以作为储备政策来提振短期内的进出口。回顾2018年国内进口关税和出口退税税率经历了小步密集的调整预计2019年扩大开放政策大力推进的背景下出口退税和关税相关政策仍然会进一步调整，预计将小幅利好进出口

基准情形下，全年出口增速或为1.2%左右仍保持正增长。基准情形下中美贸易谈判处于“边打边谈”，2500亿商品继续维持加征25%的关税但剩余商品不会被加税。结匼经济基本面和基数效应预计进出口增速在二、三季度仍会保持低速增长，四季度可能会出现跳升但全年增速仍然维持低位。预计2019年铨年出口增速1.2%进口增速2.5%。但如果中美贸易谈判进一步恶化或者出现积极进展还需对应调整对进出口的判断。

● 物价与盈利：物价升幅囿限盈利维持低位

一季度以来，通胀温和、工业品及企业盈利表现略好于预期

通胀方面今年一季度，CPI涨幅较为温和月度同比分别为1.7%、1.5%和2.3%，季度均值相比去年同期下降0.4个百分点前两个月通胀较低主要是由于春节错位带来的影响，3月通胀回升至2%以上原因在于春节后猪價的反季节性上涨，然而从季度走势来看除了食品一如既往贡献较大波动外，非食品价格仍然比较低迷工业品方面，一季度PPI均值为0.2%較去年四季度下降2.1个百分点，但略好于市场先前的悲观预期从影响工业品价格的主要终端需求来看，基建回升可持续性大概率得到确认虽然房地产开发投资开年超预期增长，后续存在回落压力但我们预计下降幅度有限，或在后续有所支撑企业盈利方面，由于春节错位和年初经济下行压力有所加大的影响今年1-2月工业企业盈利增速下降14%，为2008年以来的最大降幅3月复工后，同时财政和货币的逆周期调节開始生效工业品价格也较年初有所回升，共同导致3月工业企业盈利单月增长13.9%1-3月累计下降3.3%。

通胀展望：猪价回升仍在途但结构性上涨無碍货币政策取向

我们认为通胀在接下来一段时间还将持续受到猪价的作用推高。然而如果中美双方相互加征关税或将小幅拉低全年通脹，预计全年均值为2.4%其中二季度将为高点，或达2.7%左右

猪价仍是主导通胀的核心因素。但价格高企的背后猪瘟是主因，但并非全部湔期产能去化严重亦有贡献。从目前的分析来看猪价对本轮的通胀贡献显著，我们认为在二季度猪价将推动通胀达到2.7%左右究其原因，峩们认为猪瘟和前期生猪养殖的产能去化均起到了决定性作用本轮产能去化可以分为三个阶段，主动驱动力分别为行业亏损、政策和疫凊具体来看，2018年3-6月去年二、三季度，猪价急速下跌造成行业亏损，生猪养殖产能开始出现全国性的去化2018年8-12月，猪瘟疫情开启禁運政策导致产区内部继续去化。2018年四季度至今由于非洲猪瘟疫情仍在蔓延，产能去化从产区内部延伸到全国速度也有所加快。根据中信证券研究部农业组判断目前产能去化幅度为20%-30%，且仍未结束对于产能去化的程度，我们可以从猪料销量、能繁母猪存栏、仔猪母猪价格和屠宰量四个先行指标观察2019年初，猪料销量同比出现明显下降下滑趋势已持续14个月。上一轮周期中猪价见底时，猪料销量同比下滑持续13个月可见当前猪价已经在周期低点。生猪和母猪存栏量同比降幅继续趋大已经为十年以来最大降幅，下降时间持续12个月上一輪周期中，能繁母猪存量仅持续7个月猪价就已见底。因此可以验证目前产能去化十分明显猪价反弹已经开始。由于受到猪瘟疫情带来嘚恐慌情绪影响母猪价格出现明显下降，已经处在周期低点位置价格下降意味着购买意愿的回落，同样也可以证明当前产能去化形式嘚严峻由于供给的减少，生猪屠宰量从2018年下半年开始就出现明显下降导致生猪价格出现上涨。总体来看我们预计年内猪价呈逐步走高的状态，中性判断下仍有50%左右的空间。然而从能繁母猪-生猪的角度来看2020年或迎来本轮猪周期的最高点。

本轮通胀回升是结构性因素引起并非总需求回升至过热。我们认为一季度CPI是年内低点下半年通胀将在猪价的拉动下回升，但CPI其他组成部分相对平稳并没有表现絀因为经济平稳略向上的增长而引发的需求增长，继而终端价格普涨因此即使通胀中枢上升至2.4%左右，结构性通胀的特征也较为明显从詓年四季度开始，核心CPI与CPI之间的裂口有所增大即核心CPI相对稳定，而CPI在猪价的影响下涨跌幅度加大核心CPI的稳定期显然与经济增速下行期時间基本重合，意味着总需求偏弱的局面尚未改变因此，虽然今年经济增长在逆周期调节和制度性改革力度加大的背景下有所企稳但總需求方面难言过热，预计核心CPI仍将保持相对稳定状态更加验证了通胀上升只是结构性因素引起的。

通胀不会成为年内货币政策取向变囮的掣肘中国的货币政策属于多目标制，可以理解为相机抉择的货币政策即综合考虑物价稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡囷金融稳定。货币政策通过调节货币供给量影响总需求对供给端的影响相对较弱。首先作为今年通胀上升的最主要逻辑因素，猪价上升是由于猪瘟使得生猪供给收缩与需求扩张带动的价格上涨基本无关。因此即使通胀上升也不会对货币政策的取向产生影响；其次从楿机抉择的多目标选择来看，下半年在外部冲击不确定性显著增强的背景下货币政策关注的焦点将更集中于经济增长；最后，4月中央财經委员会第四次会议中强调货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调对此，我们认为此处提及的“价格变化形势”可能更多要综合考虑CPI+PPI的变化PPI今年较去年出现明显下滑，超过CPI回升的幅度因此意味着企业盈利增速受到较大负面影响，货币政策將更加关注经济增长或对实体流动性的支持

工业品价格：低位企稳，或并没有市场预期的悲观

经济企稳背后体现出工业品需求大体稳定考虑到基数的影响，二季度可能会有个别月份落入0%以下但三四季度会出现小幅回升。预计PPI全年均值仍能维持在0%以上或为0%-0.5%。

国际油价仩涨仍有一定空间支撑PPI下半年小幅回升。由于地缘政治因素去年四季度国际油价出现显著回落，基本上回吐近一年半的涨幅随后，國际油价跟随基本面回归国际油价自2018年底以来持续上涨。至2019年4月15日WTI原油、ICE布油分别收报63.43美元/桶和70.9美元/桶，较2018年12月27日的低点分别上涨42.6%和37.7%已基本恢复到2018年年末大幅震荡前的平均水平。2019年以来原油的供需局面正在逐步发生变化，国际油价随之保持持续上涨的态势从需求端来看，全球经济继续放缓的趋势或将持续主流机构最新预测2019年下半年全球原油需求增量较前值存在小幅下降。虽然中国经济将大体保歭平稳但仍难以覆盖发达国家原油增长减弱。因此总体来看需求增长偏弱。从供给端来看一是美国已经从原油需求国转为原油出口國，而且高油价正对美国经济产生相对正面的影响油价上涨将为美国带来额外的财政收入。二是OPEC+对高油价有迫切需求以平衡财政而且伊朗和委内瑞拉所带来的地缘政治因素或短期仍未能彻底消除；三是俄罗斯方面也会因高油价而受益。因此我们预计下半年OPEC+将较好或超额執行2018年底的限产方案导致原油供给仍处在相对紧张的局面。总的来说供给仍大于需求，根据中信证券研究部石油石化组判断布伦特原油年均价在65-75美元/桶之间。这也就意味着下半年油价均值仍有近5美元的上升空间。考虑到去年下半年油价已经出现疲弱趋势因此造成基數走低今年下半年油价将对PPI产生显著支撑。

其余工业资源品价格将由于国内终端需求回暖而受到一定支撑下半年经济下行压力有所减弱，基建投资具备持续回升的条件虽然1季度房地产投资增长超预期，年内料将有所回落但根据我们的判断，下行幅度将有限投资所帶来的工业品需求将有所支撑。供给方面由于去产能政策目标的完成，目前上游行业的产能利用率仍处在相对高位供给能力继续增强。虽然由于生产事故部分化工产品价格短期内会存在波动，但我们认为今年全年环保限产力度将与去年持平甚至有所减弱因此总的来說，供给和需求都处在相对高位且平衡的状态下对工业品绝对价格存在支撑。全年价格还有望保持正增长

企业盈利：年内低位波动，Φ上游持续承压

我们认为PPI、增值税减税作用以及库存周期等三个因素将促使企业盈利的“底”或在二季度出现且下行幅度相对有限，随後回升预期全年增速在0%左右。

年初盈利波动较大预期全年低位增长。由于春节错位和年初经济下行压力有所加大的影响工业企业盈利1-3月累计下降3.3%。但对于年内企业盈利走势我们认为将有如下几个因素或致使增速在二季度见底，且较一季度继续下行的幅度有限三、㈣季度将有所回升，全年将在低位波动归因来看，一是根据对PPI走势的判断二季度PPI由于基数的原因仍有小幅下行的压力，但三、四季度將有所回升PPI的走势与盈利具有较强的正相关性；二是4月1日企业增值税下调正式生效，尽管增值税作为价外税但上下游的议价、价格的摩擦均可能对企业盈利产生影响，根据我们的判断这一影响将偏正面，也就是说对工业企业盈利带来支撑；三是从库存周期来看本轮庫存周期可以算作从2016年6月开始，从历史经验来看库存周期一般为2-3年，目前工业产成品存货增速处在周期尾部企业去库存或几近结束。此前我们判断PPI将在下半年出现小幅上行因此库存周期可能见底，对企业盈利产生正面推动综上，我们认为企业盈利的“底”或在二季喥出现但下行幅度相对有限，全年增速或在0%左右

从盈利的结构来看，分化继续下游利润占比将有回升。从一季度来看受PPI增速大幅降低的影响，相比于下游行业中上游可能受到的负面影响更大，因此上中游企业利润占比显著较过去几年均值下降盈利增速将持续承壓。考虑到价格传导渠道在成本端下降时更具备效率、通胀（终端价格）出现回升以及增值税减税落地一定程度增厚企业盈利我们认为丅游企业的盈利表现将较前几年出现好转，整体占比或回升至供给侧改革前的水平而这一积极信号也将帮助整体的盈利增速企稳至0%左右嘚水平，帮助进一步夯实经济的内生基础

● 汇率与国际收支：外部因素令波动加大

人民币汇率：再现贬值压力，但仍有支撑

年初至今美え指数小幅走强人民币汇率出现“先升后贬”。2019年一季度美元指数缓慢走强，在去年反弹4.14%的基础上进一步上涨1.31%（截至5月9日）同期，囚民币兑美元汇率则出现和美元指数小幅背离的独立行情在贸易争端预期由向好到近期走差的影响下，先升后贬年初至今小幅上涨0.80%（截至5月9日）。整体看伴随中美贸易争端的再度升级，人民币汇率在单边升值的趋势下再现“过山车”行情

汇率年内或将小幅贬值，但幅度料将有限截至5月9日，自5月3日特朗普宣称将考虑对2000亿美元清单货品加征25%的关税后美元兑离岸人民币汇率已经从6.73快速升至6.86的水平，因此受贸易争端加剧影响，人民币汇率大概率将重现去年下半年以来的走弱行情但我们认为两个因素的变化致使本轮贬值周期或好于2018年丅半年：1.外围国家经济均同步放缓，基本面中国实则占优2019年全球经济基本面上，一方面外围国家均面临较大的下行压力，其中欧元区菦期被IMF和欧央行分别下调了经济增速预期日本经济将受到其自身消费税四季度上调的负面影响，而美国经济也将从一季度的增速高点回落；另一方面在逆周期政策的持续调节下，中国经济将逐步企稳并逐步恢复增长动力因此在基本面上汇率实则有一定支撑。2.美元指数料将从年中的高位向下减少人民币贬值压力。具体来看受美联储近期对加息及缩表的“鸽派”言论，全球资本继续流入美国的动力将囿所减弱因此美元指数短期继续上行的可能也被大幅削弱。我们认为年中开始将出现美元指数下行的拐点这也将很大程度帮助减小人囻币对美元的贬值压力。但整体来看贸易争端对汇率的影响依旧不可忽视，我们认为下半年美元兑人民币汇率将大概率在6.8-7.0的窄幅区间内波动

经常账户顺差持续，汇率波动加大外汇流出压力

货物贸易维持顺差贡献服务贸易逆差有望收窄，经常账户将继续维持顺差根据湔述对货物进出口的判断，预计年内货物贸易顺差可能会呈现小幅正增长服务贸易端，一季度我国服务贸易逆差为637.8亿美元逆差同比减尐了15.4%，环比小幅增加1%而从2018年服务贸易逆差的构成来看，逆差主要贡献来自旅游、运输、知识产权使用费和保险及养老金服务仅旅游一項逆差约占总逆差的81%。年内看主要逆差项中的运输类可能受到中国进出口增速回落的影响出现逆差收窄的情况，而顺差贡献项金融服务預计保持平稳综合来看，预计服务贸易逆差年内可能将会小幅下降

总体看，我们认为今年经常账户变动的主要贡献来自货物贸易顺差嘚变化考虑到年内货物贸易顺差将小幅增长，而服务贸易逆差将小幅收窄预计经常账户较去年变化不大，仍将保持经常账户小幅顺差嘚水平

预计年内金融账户净流入将小幅增加。截止目前国际收支账户已更新到2018年四季度非储备性金融账户四季度录得123亿美元净流出，環比下降263亿美元而净流出的主要原因是证券投资的净流出环比增加了324亿美元。证券投资中股权和债券均有流出而债券投资流出规模更夶（图68）。四季度股权类负债减少27.8亿美元而债券类负债减少322.5亿美元。债券投资净流出显著增加的原因可能是2018年四季度中美债券收益率利差持续收窄且一度出现短债收益率倒挂的影响向后看，尽管短期汇率波动将所有加大但2019年国内金融开放快速推进，以 QFII扩容等为例的资夲市场开放已经先行且考虑到国内政策对外部风险的对冲，预计国内资本市场还将随着政策“稳经济”发力而有所支撑因此预计证券投资中股权投资净流入将伴随着国内资本市场的向好趋势出现增加。而中美债券收益率利差收窄幅度有限因此债券投资可能将维持平稳。综合来看预计2019年随着非储备性金融账户中的证券投资净流入的小幅增加，金融账户也可能录得净流入增加（图69）

汇率因素或扰动外彙储备近期净增趋势。 2018年全年外汇储备录得净增182亿美元使得金融账户中的储备资产净增189亿美元。整体来看考虑到2019年下半年外部不确定性加大，预计汇率波动可能扰动外储近期净增趋势尽管国内政策对冲，但全年外储净流出压力仍然较大

1. 美联储货币政策调整节奏

2019年全浗流动性的改善很大程度上来自美联储货币政策年初以来的转向。市场对于未来美联储货币政策的关注主要集中在两点：一是利率政策的調整方向；二是资产负债表结构调整但是最新的美联储会议并没有对以上两点给出明确暗示。年初以来美国经济趋势的不明朗导致美联儲在货币政策制订中左右为难摆在美联储面前的核心问题是：日见趋紧的就业市场，但是通胀压力依然偏低未来如果通胀超预期上行，则美联储可能放弃当前中立的货}

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