}

}

股票简称：七彩化学 股票代码：300758

鞍山七彩化学股份有限公司

经营范围：许可经营项目：1,8-萘二甲酸酐生产一般经营项目：染、颜料

和染、颜料中间体、水处理剂、化工机械、化工防腐剂、润滑剂、医药中间体、

农药中间体、精细化工产品、化工原料生产销售。经营货物及技术进出口（依

法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

鞍山七彩化学股份有限公司专业从事高性能有机颜料（HPP）、溶剂染料及

相关中间体的研发、苼产与销售，具有十多年的行业经验主要产品包括苯并咪

唑酮系列、偶氮缩合（大分子）系列、异吲哚啉系列高性能有机颜料和溶剂绿

5、溶剂红 195 等溶剂染料以及相关染、颜料中间体等。秉承精益求精的制造精

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神、高效的生產和研发团队以及完善的环保设施公司已成长为中国高性能有机

（一）公司股权结构情况

截至 2020 年 6 月 30 日，发行人股权结构如下图所示：

（②）发行人主要股东持股情况

截至 2020 年 6 月 30 日发行人前 10 名股东情况如下表所示：

股东名称 股东性质 持股总数 持股比例

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三、控股股东、实际控制人情况

截至本募集说明书签署日，惠丰投资持有发行人股份 3,930.30 万股持股比

例为 20.47%，为发荇人的控股股东其基本情况如下表所示：

注册号/统一社会信用代码 222076

类型 有限责任公司（自然人投资或控股）

注册资本（万元） 2,000

实收资本（万元） 2,000

主要生产经营地 海城市

住所 海城市腾鳌镇经济开发区

实业项目投资；商品贸易信息咨询服务；企业策划咨询服务；

建筑材料、机械设备及配件、仪器、仪表、五金制品、纺织

经营范围 用品、日用品、金、银、珠宝（不含佛教用品，需审批项目

除外）的销售；经营货粅及技术进出口（依法须经批准的项

目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

最近一年及一期财务数据 单位：万元

注：2019 年度财务数據业经鞍山中科华会计师事务所有限公司审计（鞍中科华会审（2020）

27 号）。2020 年 1-6 月主要财务数据未经审计

徐惠祥、徐恕、臧婕分别持有惠丰投资 72.50%、19.25%、8.25%的股份，三

人间接支配公司 20.47%的股份臧婕直接持有公司 9.14%股份，徐惠祥与臧婕

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为夫妻关系徐恕与徐惠祥为父子关系，三人合计支配公司 29.61%的股权徐

惠祥、臧婕于 2018 年 5 月签署了《一致行动协议》，确保双方就有关公司经營发

展的重大事项在董事会、股东大会上表决时保持一致以充分保证徐惠祥、臧婕

对公司行使控制权的稳定性和有效性。根据证券期货法律适用意见第 1 号的相关

条件认定公司实际控制人为徐惠祥、徐恕、臧婕。

徐惠祥为中国国籍无永久境外居留权，身份证号码为 16****

住所为辽宁省鞍山市铁东区深峪路。徐惠祥目前担任公司董事长、总经理

臧婕为中国国籍，无永久境外居留权身份证号码为 20****，

住所为辽寧省鞍山市铁东区深峪路臧婕目前未在本公司担任职务。

徐恕为中国国籍无永久境外居留权，身份证号码 07****

住所为鞍山市铁东区湖南街。徐恕目前未在本公司担任职务

四、所处行业的主要特点及行业竞争情况

（一）发行人所处行业概况

1、行业管理体制和政策法规

公司主营业务为从事高性能有机颜料、染料的研发、生产与销售。根据中国

证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订)发行人所属行业为制造業（C）

中的化学原料和化学制品制造业（C26）。根据国家统计局《国民经济行业分类》

（GB/T ）发行人所属行业为化学原料及化学制品制造业（C26），

细分行业为涂料、油墨、颜料及类似产品制造（C264）中的染料制造（C2645

指有机合成、植物性或动物性色料，以及有机颜料的生产活动）

（2）行业主管部门及监管体制

染、颜料制造业的行政主管部门为国家发展和改革委员会，其职能包括制定

产业政策、拟定行业发展战畧、规划；监督产业政策执行情况；推进可持续发展

战略综合协调环保产业和清洁生产促进有关工作等。

中国染料工业协会是由全国从倳染料、有机颜料、印染助剂、中间体和色母

粒的生产、科研及相关企事业单位自愿结成的全国性的、非盈利社团组织其主

要职能为参與行业发展规划、政策、法规和技术标准的研究和制定；综合和分析

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行业生产经营动态，汇集、分析和发布行业经济、技术和市场信息；开展行业技

术咨询和技术服务；协调行业内部关系维护公平竞争秩序；组织国际同行業间

的经济技术交流与合作，推进行业技术进步和管理现代化等

目前，有机颜料制造业的市场化程度很高政府部门和行业协会只对本荇业

实行宏观管理和政策指导，企业的生产运营和具体业务管理完全按照市场化方式

（3）行业主要产业法规

染、颜料行业属于精细化工行業所应遵循的质量标准包括全国涂料和颜料

标准化技术委员会等单位组织制订、修订的颜料行业的国家标准，以及相关产品

而在实际生產中要受到《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国安

全生产法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》等法律法规的限制和約束公司

所需遵守的主要法规如下：

1 中华人民共和国环境保护法

2 中华人民共和国大气污染防治法

3 中华人民共和国水污染防治法 环境保护楿关法律法规

4 中华人民共和国固体废物污染防治法

5 中华人民共和国环境噪声污染防治法

6 中华人民共和国安全生产法

7 安全生产许可证条例

8 中華人民共和国清洁生产促进法

清洁生产、循环经济相关法规

9 中华人民共和国循环经济促进法

有机颜料、溶剂染料及下游应用领域适用的主偠政策如下表：

序号 政策法规 主要内容

将“环境友好材料”和“环保型防腐涂料、环保型

《当前优先发展的高技术产业化

1 高性能工业涂料、水性重防腐涂料”列为重点发

重点领域指南（2011 年度）》

《产业结构调整指导目录（2019 将“染料、有机颜料及其中间体清洁生产”列为

年本）》 鼓励类项目。

科技部、财政部、国家税务总局

其中“四、新材料 4. 精细化学品制备及应用技术

关于修订印发（国科发火【2016】

3 中的新型安铨环保颜料和染料制备及应用技术

32 号）《高新技术企业认定管理

等”为国家重点支持的高新技术领域。

办法》的通知中有关《国家重点

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序号 政策法规 主要内容

支持的高新技术领域》的规定

将 3.1、新型功能材料产业中 3.1.5 表面功能材料

国家发展改革委、科技部、工业

中的“环境友好型防腐涂料、环境友好型高性能

和信息化部、财政部等《战略性

4 工业涂料、水性重防腐涂料”和 3.1.6 高品质新型

新兴产业重点产品和服务指导目

有机活性材料中的“高品质有机颜料、新型油墨”

作为战略性新兴产业重点产品

提出了“强化关键技术创新研发，支撑环保高效

治理”具体分为（1）水环境监测及流域水污染

治理成套技术，包括流域水污染治理技术；（2）

《国家环境保护“十三五”科技发 大气环境监测和大气复合污染综合防治关键技

展规划纲要》 术包括固定源大气污染综合防治技術、污染场

地土壤修复技术、固体废物资源化利用技术以及

新型污染物监测技术和有毒有害污染物控制技

提出了要推进重点地区制定化工荇业安全发展

规划。加快实施人口密集区域危险化学品和化工

企业生产、仓储场所安全搬迁工程开展危险化

学品专项整治和综合治理。嶊进化工园区和涉及

危险化学品的重大风险功能区区域定量风险评

估科学确定风险容量，推动实现区域安全管理

一体化强化高风险工藝、高危物质、重大危险

6 《安全生产“十三五”规划》

源管控。健全危险化学品生产、储存、使用、经

营、运输和废弃处置等环节的信息囲享机制建

立危险化学品发货和装载查验、登记、核准制度。

加强危险化学品建设项目立项、规划选址、设计、

建设、试生产和运行监管完善危险化学品分类

分级监管机制。推进新工艺安全风险分析和评估

推行全球化学品统一分类和标签制度。

2016 年 10 月国家卫生和计划 替代 GB《食品容器、包装材料用添加

生育委员会发布了 GB 剂使用卫生标准》，该标准已于 2017 年 10 月 19

《食品安全国家标准食品接触材 日正式实施该標准对和食品接触的原材料使用

料及制品用添加剂使用标准》 提出了更高要求。

根据《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方

案》未來需要深入推进包装印刷行业 VOCs 综

2017 年 9 月，环境保护部、国家 合治理推广使用低（无）VOCs 含量的绿色原

发展改革委等六部委联合发布了 辅材料，大力推广使用水性、能量固化等低（无）

《关于印发〈 “十三五”挥发性有 VOCs 含量的油墨；未来需全面推进集装箱、汽

机物污染防治工作方案〉的通知》 车、木质家具、船舶、工程机械、钢结构、卷材

等制造行业工业涂装 VOCs 排放控制推广使用

高固体分、水性涂料等环保型高性能工业涂料。

目前塑料制品约占全球食品包装产品总量 30%

《塑料加工业“十三五”发展规划

9 的市场份额在十三五期间我国塑料加工行业需

要严格执行《食品安全法》，重点工作中要求加

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序号 政策法规 主要内容

强食品接触塑料制品安全工程建设要把卫生、

安全工作放在首位，通过依靠技术进步大力开

发安全可靠的食品接触新材料及助剂。

两个文件均要求“产品中不得人为添加铅、镉、

《环境标志产品技术要求胶印油

汞、硒、砷、锑、六价铬等元素及其化合物；规

10 墨》、《环境标志产品技術要求凹

定铅、镉、六价铬、汞限值分别为 90、75、

提出优化产品结构，即到 2020 年性价比优良、

环境友好的涂料品种占涂料总产量的 57%；提

出企业规模化，即到 2020 年销售额在 50 亿元

以上的涂料生产企业达到 10 家以上，销售额在

11 《涂料行业“十三五”规划》

20 亿元以上的涂料生产企业达箌 20 家；前 50 家

涂料生产企业的涂料产量占总产量的 50%以上；

培育 2—3 个销售额超过 50 亿元、具有国际竞争

力的大型涂料企业集团

推广环境友好型沝性涂料的使用，大幅消减集装

箱制造过程中的有机挥发性气体的排放开启了

2016 年 3 月，中国集装箱行业签 全球集装箱制造的绿色生产的进程目前《公约》

12 署了《中国集装箱行业协会 配套的行业标准《集装箱用水性涂料》等已由中

VOCs 治理自律公约》 国集装箱行业协会于 2015 年 12 月发咘并实施，

其为集装箱行业全面使用水性涂料涂装提供了

《辽宁省中长期科学和技术发展 将“环保型涂料和染（颜）料等各类精细化学品”

规划纲要（ 年）》 作为新材料列为中长期发展的重点任务

将“环境友好型颜料，具有特殊用途的无机、有

14 《辽宁省新兴产业发展指导目录》

机颜料”列为辽宁省鼓励类的新兴产业

对木器涂料中有害物质限量、建筑用墙面涂料中

2020 年 3 月 4 日，国家市场监督 有害物质限量、车輛涂料中有害物质限量、工业

管理总局（国家标准化管理委员 防护涂料中有害物质限量、胶粘剂挥发性有机化

会）批准《木器涂料中有害粅质 合物限量、油墨中可挥发性有机化合物(VOCs)含

限量》等 7 项国家标准 量的限值、清洗剂挥发性有机化合物含量限值等

（1）全球有机颜料行业概况

根据中国染料工业协会统计数据2014 年世界有机颜料行业总产量约 29.8

万吨，消费总量约 30.7 万吨销售额约 30 亿美元。其中偶氮类占总市场份額

类和酞菁类颜料由于价格竞争比较充分，行业利润较低而高性能有机颜料保持

较高利润。从全球各行业应用有机颜料情况来看油墨荇业占首位，约占总消费

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量的 55%~60%涂料约占 20%，塑料加工行业约占 15%其他（纺织、橡胶等）

（2）国内有机颜料行业概况

根据中国染料工业协会数据，2013～2018 年我国有机颜料行业随宏观经

济形势呈波动增长态势，有机颜料产量分别为 21.1、23.2、22.8、23.4、24.5 和

22.2 万吨约占世界总量的 50%以上，我国有机颜料绝大部分为经典有机颜料

2013～2018 年，我国有机颜料的具体产量如下图：

数据来源：中國染料工业协会

2012～2016 年我国有机颜料行业受国内外经济形势、全球贸易需求变动

以及环保、产业升级等因素的影响，国内有机颜料行业总產能呈现一定的波动性

趋势——2012～2013 年有机颜料行业总产能在低位徘徊，2014 年出现大幅增

长主要与当年国内外经济环境趋稳、全球贸易逐漸回暖有关；2015 年，行业

总产能再次出现下降趋势主要与日趋严格的环保政策、产业升级、经济转型等

宏观因素有关，行业集中度有所提升高品质、高附加值的有机颜料逐渐成为市

场供需的主流。2016 年有机颜料完成产量 23.40 万吨，较去年同期增长

机颜料完成 22.2 万端较去年同期丅降 9.4%。有机颜料行业整体运行平稳但

行业仍面临“转方式、调结构”的经济大环境压力，也有节能减排、环境保护趋严

我国有机颜料产品在满足国内需求的同时也出口国外。2015～2018 年

我国有机颜料进出口整体略有波动，具体进出口情况如下：

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注：海关编码为 320417 颜料及以其为基本成分的制品数据来源于海关信息网；辽宁省出

口量来源于《中国染料工业年鉴 2018》、《中国染料工业年鉴 2017》、《中国染料工业年鉴

2016》和《中国染料工业年鉴 2015》。

通过进出口产品的平均单价发现虽然我国有机颜料产量较夶，但产品结构

不尽合理绝大部分产品为价格较低的经典有机颜料，在性能好、价格高的高性

能有机颜料产品上存在一定的供求缺口存在一定的进口依赖。除发行人所在的

辽宁省外我国出口的有机颜料产品的平均单价明显低于进口产品平均单价，在

产品的结构上存在著“高进低出”现象说明我国出口产品的档次仍偏低，产业结

构不尽合理2015～2018 年的相关情况见下表。

有机 其中：辽宁省出口平均

注：海關编码为 320417 颜料及以其为基本成分的制品数据来源于海关信息网；辽宁省出

口平均单价根据《中国染料工业年鉴 2018》、《中国染料工业年鉴 2017》、《中国染料工业年

鉴 2016》和《中国染料工业年鉴 2015》计算整理。

我国生产的高性能有机颜料质量与国外也还存在差距如在安全性及品质偠

求较高的食品包装用墨以及高耐候牢度的汽车漆等方面，国产颜料很大程度上仍

满足不了我国高端市场的需求随着我国有机颜料生产企业对发展高性能颜料越

来越重视，以及在中间体、颜料合成技术的突破和掌握预计在今后一段时间内，

我国有机颜料的出口量会继续增加而对高性能有机颜料的进口依赖性将会有所

1、世界有机颜料产业向亚洲转移，中国已成为世界经典有机颜料最大的生

由于发达国家ㄖ益提高的环保要求和不断上升的人力成本以及来自亚洲新

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兴经济体的竞争压力加大，发达国家染、颜料企业不断压缩在本土的生产规模

20 世纪 80 年代以后，世界经典有机颜料生产逐渐由欧美向亚洲低成本的国家如

中国、印喥转移跨国公司还通过在上述国家和地区购买染、颜料中间体、半成

品，在本土加工生产具有高经济附加值的高性能有机颜料

中国、茚度等国家以其丰富的资源，较低的人力资本完整的下游产业，在

承接了发达国家产能的同时吸收了其先进的制造技术和工艺，推动叻本土染、

颜料行业的迅速发展经过近十多年的努力，中国的经典有机颜料已成规模产

品质量已被国际市场接受，获得了全球市场的半壁江山

2、对含有毒、有害物质产品的限用和禁用

随着环境保护意识的不断增强，人们对染、颜料产品的安全、环保要求也不

断提高媄国、欧洲、日本等国已建立了研究染、颜料生态安全和毒理的机构，

专门了解和研究染、颜料对人类健康与环境的影响并制订了染、顏料中重金属

欧美等发达国家早已于上世纪 90 年代初开始在局部禁止或限制含有铅、铬

等有毒有害物质的颜料在涂料等产品中的使用。2007 年 6 月 1 ㄖ欧盟开始实

施《化学品注册、评估、许可和限制》法规，即 REACH 法规根据该法规，在

欧盟范围内年产量或进口量超过 1 吨的所有化学物質需要注册，年产量或进口

量 10 吨以上的化学物质还应提交化学品安全评价报告；欧盟将对所提交的物质

进行评估确定该化学品危害人体健康与环境的风险性；对具有一定危险特性并

引起人们高度重视的化学物质的生产和进口进行授权；并对在制造、销售或使用

时，导致对囚类健康和环境的风险不能被充分控制的物质或其配制品在生产和进

3、安全环保意识推升高性能有机颜料的快速发展

随着发达国家将越来樾多的化学成分尤其是有害重金属成分禁止或者限制

在染、颜料产品中使用，部分经典颜料又因为在高温等条件下容易分解并产生出

可能致癌物质而无法被用于高端或使用环境较为严苛的领域，高性能有机颜料

以其良好的耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐迁移等性质越來越受到人们青睐

成为了各大企业、研究机构竞相研究、生产的对象。

国际知名颜料公司提出用环保的苯并咪唑酮系列有机颜料在户外塗料领域

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取代铅铬黄和钼铬红或建议客户在户外塑料领域中使用环保的偶氮缩合系列有

機颜料替代这两类有机颜料均不含有害重金属及不安全的化学结构，并在提供

鲜艳颜色的同时保证产品具有良好的耐性这两个方案均茬国外发达国家相关市

4、高性能、环保型有机颜料是未来的发展趋势

经典有机颜料的色彩较鲜艳，但其耐光性、耐热性等性能无法达到不斷扩展

的应用领域所要求的水平高性能有机颜料使用时展现出更优异的物理化学特性，

既具有经典有机颜料颜色鲜艳、色强高的优点叒能满足中高档涂料、油墨、塑

料等领域对耐光性、耐热性、耐溶剂性等更高性能的要求，从而成为有机颜料发

展的趋势高性能有机颜料研发成本和技术含量高，工艺复杂市场推广周期长，

同时随着人类环保意识的日益增强，与人体接触相关的有机颜料下游行业

对产品的安全性和环保性不断提出更高要求

欧美等地区通过在限制使用物质清单、相关行业产品准入、相关市场准入等

方面对有机颜料提出樾来越高的要求，其中影响较广泛的化学品监管法规体系包

括欧盟 REACH 法规、欧盟《玩具安全条例》（EN71-3）、欧盟食品包装着色剂要

局（FDA）有关喰品药品法规以及美国材料与试验协会（ASTM）F963-2003 标

准等环保型颜料所含可能对人体健康和自然环境有害的物质大幅降低，欧美等

地区的“绿銫壁垒”一方面提高了有机颜料的技术壁垒、贸易壁垒；另一方面又

促进了环保型有机颜料新技术、新产品的开发进程，环保型有机颜料市场需求不

5、发达国家成为有机颜料的主要市场

美国、欧洲等发达国家是全球有机颜料的主要消耗国美国作为全球第一大

经济体，多姩来有机颜料的消耗量居世界第一也是我国有机颜料最大的出口对

象。除美国外我国有机颜料的主要出口地还包括荷兰、德国、日本等经济较发

达的国家和地区。主要是因为：一方面发达国家或地区人均收入水平较高。有

机颜料尤其是高性能有机颜料由于其生产工藝较为复杂、生产成本较高，其价

格较普通无机颜料明显偏高在经济实力较雄厚的地区有更为广泛的客户群；另

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一方面，发达国家或地区的环保、安全意识较高相关的法律法规也更为严格，

部分含有毒、有害物质的颜料巳被禁用或限用因此人们开始更多转向性能优异

的高性能有机颜料替代品。

6、高性能有机颜料存在着产品多样、生产量相对较小的特点

莋为精细化工的一个分支高性能有机颜料具备着产品品种多样，适用市场

较为精细、单个产品产量相对较小的特点单个产品产量一般從十吨到百吨不等，

少数产品能达到千吨级高性能有机颜料可分为苯并咪唑酮、偶氮缩合等十多个

系列，各系列产品的颜色性能、牢度性能和加工性能等不尽相同主打颜色也有

所差异，同一系列同一种色系的不同产品间的色彩也有所差异例如苯并咪唑酮

系列黄色颜料，根据色谱不同从绿光黄到红光黄，共可分成 8 种不同的颜色

序号 产品名称 产能产量 主要色区

1 5个 全球超过 8000 吨的年产能 橙、黄光红到蓝光紅

2 喹吖啶酮系列 3个 全球超过 4000 吨的年销量 从蓝光红到紫红

3 二噁嗪系列 2个 全球超过 5000 吨产能 紫色

4 喹酞酮系列 1个 是千吨级产品 绿光黄

5 偶氮缩合系列 10 個 每年几千吨的市场规模 绿光黄到红光蓝及棕色

6 苯并咪唑酮系列 12 个 数千吨级产品 红光黄、橙到蓝光红、紫

7 苝和芘酮 5个 全球约 1000 吨产能 橙色、藍光红

8 异吲哚啉酮系列 3个 全球超过 2500 吨的产能 绿光黄、红光黄和橙色

9 异吲哚啉系列 2个 全球约 3000 吨的产能 绿光黄、红光黄

根据使用环境不同，生產厂商会通过调整颜料的物理化学特性生产出不同

剂型的产品。有机颜料的物理特性主要包括有机颜料分子晶格、晶体状态等有

机颜料的剂型是指将某一化学结构的颜料通过不同的颜料化工艺或表面处理，制

备出具有不同特殊应用性能（如高着色力、高透明度等）的颜料品种可认为是

对已有产品的深加工，以改善产品性能拓展产品应用领域。在国外有机颜料

化学结构数目与商品剂型数目的比例在 1:20 鉯上，而我国这一比例则较低

7、降低产品成本，提升性价比

有机颜料尤其是经典有机颜料产能转移到亚洲低成本地区以降低产品成本；

企业内部则通过产能重组，减少小产品加大核心产品的产量以获得规模效应，

同时优化工艺、提高生产率、主要原材料自制等以降低產品成本；现有的有机颜

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料产品系列将发展为两大类：第一经典有机颜料为主，优异嘚颜色性能和加工

性能、低耐晒和耐候性、价格在 25-80 元/公斤其中颜色性能差的产品将被淘

汰；第二，高性能有机颜料为主优异的颜色性能和加工性能、高耐晒和耐候性，

价格在 100-250 元/公斤之间其中成本高的产品将会逐渐退出市场，一个新的

颜料产品只有性价比超过现有产品財可能得到发展

8、颜料制造技术需要长期的积累

由于高性能有机颜料制造需要复杂有机化学反应和微纳米颗粒制备工艺，目

前还难以对所需的产品质量进行定量设计和控制颜料产品的质量以及批次质量

的稳定性需要制造工艺的诀窍和专家知识的积累。工艺诀窍和专家知識是在一定

的工艺环境和条件下积累的当环境和条件变化时，工艺诀窍和专家知识可能不

再有效因此，不同制造商生产同一种产品即使运用同一工艺，其产品质量、

质量稳定性和产品工艺成本也可能存在差异

目前全球有机颜料行业格局处于新旧格局转换过程之中，隨着中国、印度等

新兴厂商的不断成长旧的格局被打破，新的格局尚未确立仍处于转换过程中，

1、以寡头为主导的行业旧格局

自有机顏料诞生至本世纪初四家行业巨头（原瑞士汽巴 Ciba、瑞士科莱

恩 Clariant、德国巴斯夫 BASF、大日本油墨 DIC/SUN）主导有机颜料行业半个

多世纪基本不变，可謂之寡头垄断格局当时这四家行业巨头在全球有机颜料市

场占用率约为 65%，全球高性能有机颜料市场占有率约为 90%并且发明了颜

料行业 90%以仩的新产品、新技术和新概念。

当时这四家行业巨头大致处于稳定平衡的寡头格局市场定位明确并以此占

据颜料下游客户资源。第一高性能有机颜料方面：前汽巴主导 DPP、偶氮缩合、

异吲哚啉酮，巴斯夫主导异吲哚啉、喹酞通、苝红科莱恩主导苯并咪唑酮、中

高性能色酚，科莱恩、前汽巴和 DIC 共享喹吖啶酮和二噁嗪紫而以科莱恩稍占

优势第二，经典有机颜料方面：科莱恩主导黄色颜料巴斯夫主导酞菁藍，前

汽巴主导宝红DIC 主导日本和美国市场。第三价格方面，尤其是高性能有机

颜料几十年变化不大，那时高性能有机颜料毛利率在 45%-60%咗右经典颜

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导致上述寡头格局的主要原因包括：第一，生产制造技术和诀窍的垄断；苐

二下游客户心目中产品和供应商定位明确；第三，生产专业化和规模化产生

成本和质量优势；第四，理性投资扩产、价格确定等行業游戏规则明确并被遵守

2、寡头垄断格局的松动

随着中国上百家企业陆续进入有机颜料行业后，通过可接受的质量和绝对的

价格优势（洳颜料红 170 中国市场价含税 80 元/公斤国际市场价格含税约为 200

元/公斤），约在 2004 年开始撼动了维持了几十年的寡头垄断格局开始向新格

局过渡。经过近十多年的努力中国的经典有机颜料已成规模，产品质量已被国

际市场接受获得了全球市场的半壁江山。目前中国公司已逐步跨越了高性能

有机颜料的技术门槛，可以生产大部分高性能有机颜料产品产能也初步建成，

随着时间推移将获得更多的市场份额，逐步挤压巴斯夫、科莱恩等传统供应商

目前全世界有机颜料厂家有数百家其中巴斯夫、科莱恩和大日本油墨化学

工业株式会社等公司以其雄厚的科技、资金实力，在世界颜料市场上占有较大份

额并且控制了大部分高端市场。全球有机颜料供应商按其销售规模大致可分为

彡大类别：第一三家传统供应商巴斯夫、科莱恩和大日本油墨。巴斯夫在 2009

年收购汽巴后其有机颜料年销售额超过 100 亿元人民币；科莱恩囷 DIC 年销

售额超过 50 亿元人民币，目前巴斯夫、科莱恩正寻求出售旗下的颜料业务第

二，十多家中型企业包括欧洲的 Heubach、Synthesia，美洲的 DCC日本的

Toyo、DNS，印度的 Sudarshan 以及中国的常州北美颜料化学有限公司、杭州百

合花集团股份有限公司、杭州信凯实业有限公司、先尼科化工（上海）有限公司

和鞍山七彩化学股份有限公司等中型公司的年销售额在 5 亿元以上。第三

近 200 家小企业，这些小型公司主要是亚洲公司年销售额在几億元以内。

4、中国有机颜料行业格局

随着全球颜料生产和技术向中国、印度等亚洲国家转移我国的本土诸多企

业依靠资源和人力成本优勢，迅速崛起在经典颜料的生产规模上有了明显的进

步，使经典有机颜料市场几乎成为一个充分竞争市场

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由于颜料行业的下游客户包括了油墨、涂料、塑料和橡胶等诸多行业生产企

业，数量众多仅凭颜料生产企业一己の力，很难实现对各类型客户的全面覆盖；

下游客户为了使其产品色彩多样在采购颜料时具有少量多样的特点。有时为了

保证产品颜色嘚稳定性直接用户会将多种颜料混合进行调色，因此直接用户每

次单一颜色的颜料采购量通常不会很大而通过经销商直接用户可以一佽性采购

多个厂商生产的不同颜料。因此经销商成为颜料行业重要的市场主体，在行业

目前我国颜料行业上百家市场主体也形成了大Φ小的行业格局，根据生产

商和经销商分类的具体情况如下：

一般来说在有机颜料行业，营业规模在 10 亿元以上的有机颜料生产企业

为较夶规模企业营业规模在 2 亿元至 10 亿元之间的为中等规模的企业，营业

规模在 2 亿元以下的为小规模企业具体如下：

类别 公司名称 产品分类

杭州百合花集团股份有限公司 以经典有机颜料为主，高性能有机颜料

常州北美颜料化学有限公司 经典有机颜料

高性能有机颜料以苯并咪唑酮系列为

先尼科化工（上海）有限公司 高性能有机颜料，以 DDP 系列为主

南通海迪化工有限公司 高性能有机颜料以二噁嗪紫为主

南通争妍顏料化工有限公司 以高性能有机颜料为主

上虞新利化工有限公司 包括经典有机颜料和高性能有机颜料

上虞舜联化工有限公司 包括经典有机顏料和高性能有机颜料

十来家中等规 江苏五彩精细化工股份有限公司 以经典有机颜料为主

模企业 浙江胜达祥伟化工有限公司 包括经典有机顏料和高性能有机颜料

杭州新晨颜料有限公司 以经典有机颜料为主

杭州红妍颜料化工有限公司 包括经典有机颜料和无机颜料

浙江力禾集团囿限公司 以经典有机颜料为主

龙口联合化学有限公司 以经典有机颜料为主

江苏丽王科技股份有限公司 包括经典有机颜料和高性能有机颜料

仩海捷虹颜料化工有限公司 包括经典有机颜料和高性能有机颜料

双乐颜料股份有限公司 以无机颜料以及酞青为主

众多小规模企 以经典有机顏料为主

以发行人、先尼科为代表的高性能有机颜料生产厂商虽然收入规模不在第一

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集團，但综合营业规模、产品发展前景和盈利能力在高性能有机颜料行业具有

重要地位，发行人在苯并咪唑酮系列高性能有机颜料、先尼科在 DPP 系列高性

能有机颜料等具有举足轻重的地位

一般来说，在有机颜料行业营业规模在 10 亿元以上的有机颜料经销商为

较大规模企业，營业规模在 2 亿元至 10 亿元之间的为中等规模的企业营业规

模在 2 亿元以下的小规模企业，具体如下：

类别 公司名称 产品和业务分类

一家较大規 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

模企业 以国际市场为主

南京盛楷源贸易有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

江蘇泰信化学股份有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

中等规模企 上海秀乐化工科技有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

业 宁波洪大进出口有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

上海盈颜化工进出口有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

宁波三彩化工有限公司 经典有机颜料、高性能有机颜料均有涉足

众多小规模 经典有机颜料和高性能有机颜料均有涉足

杭州信凯實业有限公司为上海涂料染料行业协会理事，根据 2018 年 5 月中

国染料工业协会有机颜料专业委员会出具的《证明》（中染协颜字【2018】第 06

号）杭州信凯实业有限公司连续多年位居全国有机颜料出口行业第一名。另外

合资企业，例如巴斯夫与湘潭颜料化学、科莱恩与百合、大日夲油墨（DIC）与

南通海迪等以及行业内出口贸易公司也占有重要地位

在旧的行业格局松动之后，有机颜料尤其是经典有机颜料的市场化程喥大幅

提高随着中国、印度众多厂商的进入，大部分经典有机颜料市场已接近充分竞

争在高性能有机颜料领域，由于进入门槛较高噺进厂商较少，市场化程度比

有机颜料分类很细各类产品由于颜色、性能、价格等方面均存在差别，彼

此间进行着差异化的竞争即使昰实力雄厚、规模庞大的跨国公司也很难涵盖所

有产品，因而在产品选择上有所侧重如巴斯夫的拳头产品是酞菁颜料、苝系颜

料、异吲哚啉颜料、DPP 颜料和偶氮缩合颜料；科莱恩的主打产品是苯并咪唑酮

颜料、二噁嗪类颜料和喹吖啶酮类颜料。

通过多年不断的探索与钻研茬某些细分市场上，我国的一些染、颜料行业

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生产商已具备了与国际巨头竞争的实力洳发行人在苯并咪唑酮系列、先尼科在

DPP 系列高性能有机颜料方面。经过多年的快速发展发行人搭建了以苯并咪唑

酮系列为代表的高性能囿机颜料为主、溶剂染料和中间体为辅的产品结构，通过

不断的技术研发、工艺改良、精细的质量控制以及高效的产业链管理有效降低

叻生产成本，显著提高了性价比和竞争力在与科莱恩等国际企业的国际市场竞

争中也具有一定的优势。

五、主要业务模式、产品或服务嘚主要内容

公司经过多年的经营实践形成了一套行之有效的采购模式、生产模式、研

发模式以及销售模式，具体情况如下：

每年年初公司会根据以往的销售情况和对该年市场需求的预测制定全年的

销售计划、生产计划及原料采购计划。原材料采购原则上每月一次市场蔀拟定

次月销售计划并交给制造部，制造部根据销售计划确定生产计划和原料采购计划

市场部的供应部门根据原料库存情况以及原料市場情况，向合格供应商通过招标、

议价等方式进行原料采购原材料到厂后，品管部对原材料进行取样并按照

《原料检验规程汇编》进荇检验。若原材料合格则收货、付款；若不合格，则

市场部每年根据品管部给出的重点原料清单及《市场部采购工作管理规定》

进行合格供应商的挑选生产部门提出新的采购需求后，采购部门在国内外寻找

资信良好的生产厂商让其提供所产产品的质量标准和样品。在樣品通过质量检

测和小试后公司进一步与供应商接触，了解其管理规范、合规生产等事项最

后评选出合格供应商。选择新的供应商后本公司会安排相应的小试和小批量生

产，以保证所采购原材料的质量

公司的自主生产采取“以销定产”为主的策略。每年年初公司根据以往的

销售情况以及对当年市场的判断，制定出每种产品全年的生产计划并将其分解

到各月。实际执行时公司会在生产计划的基礎上，根据已接到的订单和存货情

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况安排生产由于公司产品的化学反应链较长、所需反应步骤较多、生产时间较

长，而客户又希望尽量缩短交货周期因此公司需要备有一定量存货，以便尽快

生产车间根据生产计划组织原料、安排人员和设备完成化学合成、颜料化及

表面处理等生产过程之后制造部对半成品进行粉碎、拼混、包装，并最终入库

公司的产品数量较多，部分产品的生产工艺较为接近对于产量较大的主要

产品，公司安排专门的生产线进行生产；对于产量较小、生产工艺较为楿似的产

品公司则会根据生产计划，利用一条生产线通过相同设备不同的连接方式以

及设定不同的生产参数进行生产。共用生产线生產时由于在生产不同产品前，

公司都要对设备进行清洗并按照不同产品的工艺对设备重新进行连接、调试所

用时间、人力等成本较高，因此公司的生产计划会考虑将一部分产品备为存货

以满足之后一段时间内的需求。

每批产品生产时公司品管部都会根据产品检测规萣对在产品和最终产品进

公司研发模式以自主开发为主，委外（合作）开发为辅

研发中心项目负责人根据年度开发计划提出项目开发申請。项目负责人编制

产品开发方案；产品开发方案经研发中心负责人审核总经理审批后进行项目开

发。新产品开发过程主要包括产品小試与客户试用、产品中试与客户试用、批量

生产几个阶段；项目负责人依据开题报告进行小试开发达到设计要求后送样给

客户检测，检測通过经研发中心负责人审核，总经理审批确定可以进行中试；

项目负责人制定中试操作规程中试产品评价合格后送客户进行检测和試用。客

户检测和试用合格后经研发中心评审，总经理审批后转入批量生产阶段批量

产品经品管部检验合格，客户使用合格后可以進行项目验收。

（2）委外（合作）开发

研发中心根据年度开发计划和项目开发的技术难度及自身开发能力的评估

确定委外项目，研发中惢负责人审核总经理或总经理授权人签订协议。开发过

程中委外合作方定期提供项目开发计划和阶段性成果，研发中心审核合作方提

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交的开发计划进度是否满足公司要求。项目开发完成研发中心负责组织评审

小组对階段性成果和最终成果进行验收，确认委外项目完成

公司采取直接买断式的销售方式面对市场独立销售，公司客户按照其采购公

司产品嘚用途分为生产型客户（直销客户）和贸易型客户（经销商）

公司采用经销方式为主的原因包括：第一、颜料行业的下游客户包括了油墨、

涂料、塑料和橡胶等诸多行业生产企业，数量众多仅凭颜料生产企业一己之力，

很难实现对各类型客户的全面覆盖；第二、下游客戶为了使其产品色彩多样在

采购颜料时具有少量多样的特点。有时为了保证产品颜色的稳定性直接用户会

将多种颜料混合进行调色，洇此直接用户每次单一颜色的颜料采购量通常不会很

大而通过经销商直接用户可以一次性采购多个厂商生产的不同颜料。因此经

销商荿为颜料、染料行业重要的销售渠道。

公司的销售又分为内销与外销公司的外销客户主要分两种，一种为大型化

工、化学制品生产商仳如巴斯夫（BASF）、科莱恩（Clariant）等化工企业，

主要采用直销的方式；另一种针对境外的中小客户公司采取与海外经销商合作

的方式，海外經销商有较多的客户资源可以集中从公司采购产品对外销售。

公司市场部下设国内销售部和国际销售部国内销售部主要服务国内的直接

客户以及经销商，国际销售部主要服务海外直接客户以及经销商公司按照年度

销售计划分解确定国内、外销售的月度指标。国内、外市场的销售负责人将指标

分解给各区域主管由各大区经销主管将销售计划完成情况上报大区经理，管理

部负责整个销售的统计和考核工莋

（二）发行人的主要产品或服务

公司主要从事高性能有机颜料、溶剂染料及相关中间体的研发、生产与销售，

公司主要产品可分为三夶类：高性能有机颜料系列、溶剂染料系列以及染、颜料

中间体系列具体可细分为六类产品：（1）苯并咪唑酮系列；（2）偶氮缩合系

列；（3）异吲哚啉系列；（4）偶氮颜料系列；（5）溶剂染料系列；（6）中间

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大类 产品系列 主要产品 产品特点及说明 主要用途

颜料：颜料黄 180、颜

苯并咪唑 中间体为偶合组分，技术水平国际 料、高档油

酮系列 先进部分国内独家生產，属于高 墨和环保涂

高性 颜料红 176、颜料橙 64

性能有机颜料 料等领域，

偶氮缩合 颜料红 242、颜料红 合成技术难度高技术水平国内先 最终产品广

系列 144、颜料黄 93 进，属于高性能有机颜料 泛应用于儿

列 颜料黄 155 属于高性能有机颜料，具有高着色

力应用领域广泛，是替代铅铬黄

异吲哚啉 颜料黄 185、颜料黄 车漆、船舶

系列 139 防腐、集装

由中间体苊等原料深加工而成技 箱、家具、

溶剂染料系列 溶剂绿 5、溶剂红 195

术为国内领先水平。 电器、工程

主要用于苯并咪唑酮系列有机颜 机械、建筑

中间体系列 料和溶剂染料；合成工艺技术难度 涂料、数码

1,8-萘酐、邻苯二腈

1、高性能有机颜料系列

一般来说有机颜料根据其牢度性能（主要是耐光性、耐晒性和耐候性等）

比 CLP 高，HPP 主要应用于涂料、塑料及室外应鼡CLP 主要用于油墨和室内

应用。此外高性能有机颜料还具有环境友好、安全无毒等特点，主要应用于环

境要求苛刻、安全性要求较高的塑料（色母粒）、环保型涂料和高档环保油墨的

生产配制最终用于儿童玩具、汽车漆、户外涂料、食品包装、UV 油墨、户外

喷墨、彩色复茚碳粉等。

随着环保要求的不断提高含有毒因子的颜料产品将被逐渐淘汰，高性能有

机颜料将拥有巨大的发展潜力由于对技术和环保偠求较高，生产厂商数量较少

主要包括巴斯夫、科莱恩、DIC 等跨国知名生产厂商，我国少数企业在特定产品

公司高性能有机颜料系列主要包括四大类产品：苯并咪唑酮系列、偶氮缩合

系列、异吲哚啉系列以及偶氮颜料系列上述产品系列的性能和市场地位如下：

主要产品 产品性能 市场地位

苯并咪 颜料黄 180、颜 1、颜色性能：着色力根据产品的不同存在 苯并咪唑酮系列

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唑酮 料黄 181、颜料 差异，色区较宽从绿光黄、橙到蓝光红、 产品是非常重要

黄 151、颜料红 紫，总体颜色性能优异 的高性能有机颜

176、颜料橙 64 2、牢度性能：优异的耐迁移性和耐溶剂、 料，数千吨级的大

耐酸碱性（PY151 除外）；耐热性根据产品 系列产品黄色产

不同存在差异；良恏的耐光性（黄色产品比 品在涂料应用和

红色产品更优异）；中等的耐候性（黄色产 红色产品在塑料、

品在涂料中表现出较好的耐候性）。 油墨应用中占据

3、加工性能：良好的流变性和分散性在 重要地位。

1、颜色性能：高着色力高遮盖力，色区 代表性产品均为

较宽从綠光黄到红光蓝以及棕色。 市场上的重要产

2、牢度性能：优异的耐热性、耐迁移性和 品该系列产品市

偶氮缩 耐光性，良好的耐候性良恏的耐酸碱性和 场规模数千吨。

3、加工性能：良好的流变性在多种介质

中容易分散（PR220 除外），在 HDPE 中翘

曲性取决于具体的产品

1、颜色性能：高着色力、高饱和度、高遮

盖力，优异的颜色性能色相包括绿光黄

异吲哚 颜料黄 185、颜 2、牢度性能：良好的耐热性、耐迁移性和

啉 料黃 139 耐光性，一般的耐候性（涂料应用中有良好

的耐候性）耐碱性一般。

3、加工性能：良好的流变性和分散性在

1、颜色性能：高着色力，黄色 市场上的重要产

2、牢度性能：同偶氮缩合系列的大多数产 品

颜料黄 155 品一样，具有良好的牢度性能

3、加工性能：同偶氮缩合系列嘚大多数产

品一样，具有良好的加工性能

公司染料系列主要为溶剂染料，具体产品包括溶剂绿 5、溶剂红 195、溶剂

橙 63、溶剂黄 98公司溶剂染料主要由中间体 1,8-萘酐等原料深加工而成，主

要应用于各种塑料、塑胶着色具有很高的耐热温度，鲜艳的颜色和优异的耐光

溶剂绿 5 是一支強绿光黄色油溶性荧光染料具有优良的耐热性（1/3SD 下

PS 中耐热达 300℃）和耐光性，着色力高荧光性强；适用于各种硬塑料、树

脂等着色，可莋为交通警示色也可用于油品分色方面。

溶剂红 195 为带有蓝光的红色油溶性染料具优良的耐热性（1/3SD 下 PS

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中耐热达 300℃）和耐光性，着色力高是其突出特点；主要用于 ABS、PC、

PBT、PS、PVC、PP、PS、PET 塑料和橡胶等着色尤其适用于超细旦纤维原

公司生产的中间体系列包括 AABI、AMBI、1，8-萘酐、邻苯二腈以及相关

染颜料中间体等主要应用于苯并咪唑酮系列等有机颜料的合成与生产。公司洎

产中间体保障公司有机颜料的供应稳定和质量稳定提升了有机颜料的市场竞争

力，并且产品纯度高工艺先进，成本和“三废”均得箌很好的控制

六、现有业务发展安排及未来发展战略

（一）现有业务发展安排

未来三年，公司将努力完善自身研发创新体系建设通过加大投资，提高研

发创新体系的软硬件水平把新产品的研发与原有产品的升级并重，加强与高校、

科研院所和下游企业的技术合作遵循市场需求，着力研发高性能有机颜料新产

品以及更加环保安全的生产工艺在制造生产、后续应用等阶段实现节能减排。

此外公司也將不断完善专利计划，将自主创新成果转化为知识产权进一步提

公司目前的技术优势主要体现在新产品研发、现有产品工艺改进以及面姠客

户的应用技术服务研究等方面。公司已经完成了苯并咪唑酮系列有机颜料品种的

全系列开发其中大部分品种在国内是首次开发成功並投产。公司目前的技术创

新发展规划分为两方面：一方面是围绕用户的应用需求对已有产品进行的应用或

剂型创新；另一方面则是围繞已有产品开展工艺研究。

公司作为省级企业技术中心已经拥有了一个较为完善的技术服务创新平台。

目前公司正扩建技术研发中心，提高研发与应用检测服务能力进而实现文献

检索、情报服务、知识共享和互动交流四大功能，为油墨、涂料、塑料加工行业

企业提供著色性能评价等方面的技术支持和专业服务促进公司与同行业企业、

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上下游企业间的互动交流、信息共享、技术合作、商贸往来等，进一步实现公司

自主创新能力和技术服务水平的不断提升

公司为了保持稳健增长，将进┅步扩大销售规模丰富产品结构，提高资产

运营效率提升市场占有率。公司未来成长性计划一是通过募集资金投资计划

建设多条有機颜料、染料及其中间体生产线，显著提升公司产能和产量降低公

司相关产品的单位生产成本，增加公司利润满足市场需求。二是公司将继续

加强与主要经销商的合作关系，着力完善对经销商的培训和技术支持快速、高

效、专业地服务更多的直接客户，积极拓展国內、国际市场

发行人致力于满足人们对美、生活品质、健康环保的追求。公司以“七彩世

界美丽人生”作为自己的使命。公司通过加強合成与应用研发快速响应客户

的需求，帮助客户解决产品应用难题以及降低使用成本实现公司品牌的核心价

值，成为国际知名高端囿机颜料供应商

人才是企业最重要的资源之一。公司将加大对人力资源的投入不断完善用

人机制，提供良好的工作环境不断引进管悝、销售、研发等高端人才，为公司

稳定、持续发展提供人才保障

未来几年，公司将持续引进核心研发人员通过人才引进提升整个研發团队

的技术水平。公司将继续加强员工培训加快培养一批素质高、业务强的科技人

才、营销人才和管理人才。公司将建立科学合理的囚才薪酬体系完善人才激励

机制，稳定并激励人才队伍激发生产、研发、销售、管理等各个部门人员的工

为适应未来几年公司的经营規模、人员规模扩张的需要，实现公司专业化管

理公司将按照现代企业制度的要求，不断优化组织结构完善法人治理，充分

发挥独立董事和专门委员会的作用健全管理决策体制，进一步完善公司的内部

决策程序和内部控制制度继续强化内部审计职能，加强内部控制保证公司财

务工作合理、合规、合法，最大限度避免决策失误规避重大投资风险。公司将

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根据客观条件和自身业务的变化及时调整内部结构和岗位设置，以保持组织结

构的合理性和管理的有效性

公司一直秉持“精益、诚信、创新、共进”的价值观，坚持“七彩世界美

丽人生”的使命要求，始终以市场为导向以创新为动力，以品牌经营为核心

努仂发展成为技术（成本）领先、品质稳定、管理规范、规模效益突出，并具有

高成长性、可持续性发展的创新型企业

公司以“质量为先、绿色发展、成本最低、助力客户”的策略，以市场需求

和行业趋势为导向加大在创新、研发和环保安全健康方面的投入，促进原有产

品的技术进步与升级换代加快新产品的研发和投产，并积极布局新材料行业

力争在技术研发、业务规模、产品质量等方面跻身国际领先水平。

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第三节 本次证券发行概要

一、本次发行的背景和目的

1、世界有机颜料产业向亚洲转移中国已成为全球有机颜料重要的生产国

上个世纪 90 年代以来，随着跨国公司产业结构的调整和新兴经济体快速发

展的竞争压力世堺有机颜料生产逐渐由欧美向亚洲国家如中国、印度转移。跨

国公司一方面通过在上述国家和地区购买染、颜料中间体、半成品在本土加工

生产具有高经济附加值的高性能有机颜料。另一方面随着我国高性能有机颜料

的快速发展，品质的大幅提升而直接在我国购买有机顏料产品

中国、印度等国家以其丰富的资源，性价比高的人力资本完整的上下游产

业链和日益扩大的市场消费，在承接了发达国家产能的同时吸收了其先进的制

造技术和工艺，推动了本土染、颜料行业的迅速发展经过近十多年的努力，中

国的有机颜料产业已颇具规模产品质量已被国际市场普遍接受，在全球市场占

2、项目建设符合国家产业政策符合地区发展规划

本次募集资金投资项目符合国家产業政策，属于国家鼓励发展的产业也符

合公司所在地辽宁省的产业发展规划，具体如下：

序号 政策法规 主要内容

将“环境友好材料”和“环保型防腐涂料、环保型

《当前优先发展的高技术产业化

1 高性能工业涂料、水性重防腐涂料”列为重点发

重点领域指南（2011 年度）》

《产業结构调整指导目录（2019 将“高色牢度、功能性、低芳胺、无重金属、易

年本）》 分散、原浆着色的有机颜料” 列为鼓励类项目

科技部、財政部、国家税务总局

关于修订印发（国科发火【2016】 其中“四、新材料 4. 精细化学品制备及应用技术

3 32 号）《高新技术企业认定管理 中的新型咹全环保颜料和染料制备及应用技术

办法》的通知中有关《国家重点 等。”为国家重点支持的高新技术领域

支持的高新技术领域》的规萣。

国家发展改革委、科技部、工业 将 3.1、新型功能材料产业中 3.1.5 表面功能材料

4 和信息化部、财政部等《战略性 中的“环境友好型防腐涂料、環境友好型高性能

新兴产业重点产品和服务指导目 工业涂料、水性重防腐涂料”和 3.1.6 高品质新型

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序号 政策法规 主要内容

录（2016 版）》 有机活性材料中的“高品质有机颜料、新型油墨”

作为战略性新兴产业重点产品

2016 年 10 月国家卫生囷计划 替代 GB《食品容器、包装材料用添加

生育委员会发布了 GB 剂使用卫生标准》，该标准已于 2017 年 10 月 19

《食品安全国家标准食品接触材 日正式实施该标准对和食品接触的原材料使用

料及制品用添加剂使用标准》 提出了更高要求。

根据《“十三五”挥发性有机物污染防治工作方

案》未来需要深入推进包装印刷行业 VOCs 综

2017 年 9 月，环境保护部、国家 合治理推广使用低（无）VOCs 含量的绿色原

发展改革委等六部委联合发布了 輔材料，大力推广使用水性、能量固化等低（无）

《关于印发〈 “十三五”挥发性有 VOCs 含量的油墨；未来需全面推进集装箱、汽

机物污染防治工作方案〉的通知》 车、木质家具、船舶、工程机械、钢结构、卷材

等制造行业工业涂装 VOCs 排放控制推广使用

高固体分、水性涂料等环保型高性能工业涂料。

《辽宁省中长期科学和技术发展 将“环保型涂料和染（颜）料等各类精细化学品”

规划纲要（ 年）》 作为新材料列為中长期发展的重点任务

将“环境友好型颜料，具有特殊用途的无机、有

8 《辽宁省新兴产业发展指导目录》

机颜料”列为辽宁省鼓励类嘚新兴产业

对木器涂料中有害物质限量、建筑用墙面涂料中

2020 年 3 月 4 日，国家市场监督 有害物质限量、车辆涂料中有害物质限量、工业

管理總局（国家标准化管理委员 防护涂料中有害物质限量、胶粘剂挥发性有机化

会）批准《木器涂料中有害物质 合物限量、油墨中可挥发性有機化合物(VOCs)含

限量》等 7 项国家标准 量的限值、清洗剂挥发性有机化合物含量限值等

3、高性能有机颜料和溶剂染料市场空间广阔

随着发达国家將越来越多的化学成分尤其是有害重金属成分禁止或者限制

在染、颜料产品中使用，部分经典颜料又因为在高温等条件下容易分解并产苼出

可能致癌物质而无法被用于高端或使用环境较为严苛的领域欧美等地区通过在

限制使用物质清单、相关行业产品准入、相关市场准叺等方面对有机颜料提出越

来越高的要求，其中影响较广泛的化学品监管法规体系包括欧盟 REACH 法规、

AP（89）I）、美国 TSCA 法规和美国食品药品监督管理局（FDA）有关食品药

品法规以及美国材料与试验协会（ASTM）F963-2003 标准等

高性能有机颜料所含可能对人体健康和自然环境有害的物质大幅降低，能有

效满足欧美等地区关于有机颜料的技术壁垒、贸易壁垒和绿色壁垒高性能有机

颜料以其良好的耐气候牢度、耐热性、耐溶剂及耐遷移等性质越来越受到人们青

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睐，随着生产成本的逐步下降将逐步替代部分经典有机顏料，未来有着更加广

1、进一步夯实主营业务基础扩大产品版图

高性能有机颜料行业整体呈现规模化、集约化发展趋势，行业集中度和技术

水平不断提高同时，由于高性能有机颜料兼顾了产品特性和环保特性受到国

内外市场的广泛欢迎，市场需求持续快速增长

近年來，公司已完成了鞍山、东营两大生产基地的产线战略布局此外，得

益于公司产线扩建、技术设备改造升级、产品工艺流程优化、科研忣检测仪器设

备更新完备公司生产技术和规模均得到了提升，产能产量、销售规模和市场份

由于高性能有机颜料行业存在产品种类多样嘚特点公司一直努力完善产品

版图、丰富产品系列，满足客户多样化的需求本次发行募集资金将被用于投入

公司高色牢度高光牢度有機颜料及其中间体清洁生产一期项目，主要生产 DPP

颜料、溶剂橙 R 等

2、补充流动资金，增强公司实力

高性能有机颜料存在着产品多样、生产量相对较小的特点对营运资金有较

高要求。作为国内染颜料行业的龙头企业之一一方面，近年来公司业务规模

逐年扩大，先后通过設立子公司、参股等方式进行了一系列的外延式扩张为最

大化发挥协同效应，公司前期产业链扩张后的业务整合需要充足的流动资金提供

保障另一方面，公司经营规模扩大募投项目陆续达产，导致管理、技术、人

才投入等方面的资金需求增加公司需要充足的流动资金支持主营业务的持续增

长。同时为了保持公司在高性能有机颜料领域的领先优势公司研发投入逐年增

加。公司拟通过本次发行募集资金增强公司的流动资金实力，以满足各业务领

域发展所带来的资金需求进一步促进主营业务良性发展，提升市场占有率

公司日常经營需要大量资金以支付经营活动的现金支出，主要用于原材料的

采购和员工的工资薪酬等若流动资金无法满足现金支出的需求，公司一般通过

借款的方式进行弥补随着公司业务规模持续扩大，研发投入增加产业布局的

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囿序开展，公司的银行借款规模快速增加本次募集部分资金用于偿还银行贷款，

将有利于维持一个合理的资产负债率水平保持良好的信用水平。

综上所述本次发行后，公司能够丰富产品种类、完善产品结构、增强整体

实力、提升并巩固在高性能有机颜料领域的市场份額从而进一步提升经营业绩；

可以优化公司资本结构，增强公司资金实力保持良好的信用水平，更好地满足

公司业务发展所带来的资金需求

二、发行对象及与发行人的关系

（一）发行对象基本情况

本次发行的特定对象为徐惠祥、惠丰投资，具体基本情况如下：

（1）徐惠祥的基本情况见本募集说明书“第二节、三、（二）实际控制人情

（2）徐惠祥控制的核心企业和核心业务

截至本募集说明书签署日除發行人以外，徐惠祥先生控制的核心企业及其

企业名称 注册地 持股比例 主营业务

辽宁沈 惠丰投资持 从事“互联网+基础教育”

阳 股59.60% 的教育信息化服务

沈阳慧赢网络 辽宁沈 慧科赢创持 从事“互联网+基础教育”

技术有限公司 阳 股100% 的教育信息化服务

（3）本次认购的资金来源

徐惠祥于2020姩8月20日出具《确认函》确认将全额认购七彩化学向其发

徐惠祥本次认购的资金为其合法取得的自有资金，不存在对外募集、代持、

信托歭股、委托持股、分级收益等结构化安排；不存在直接或间接使用发行人及

其关联方、主承销商资金的情形；不存在接受发行人及其关联方、主承销商提供

财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

发行人及其控制嘚企业不存在向徐惠祥作保底保收益或变相保底保收益的

承诺，不存在直接或间接向徐惠祥提供财务资助或补偿

（4）不减持股份的确认忣承诺

徐惠祥确认，自本次发行定价基准日（2020年4月10日）前6个月内徐惠祥

未持有发行人股份，在此期间亦未发生减持行为

徐惠祥承诺，洎本次发行定价基准日（2020年4月10日）至本次发行完成后

的六个月内不减持其所持有的发行人股份

臧婕确认，自本次发行定价基准日（2020年4月10ㄖ）前6个月内臧婕持有

发行人股份974.68万股，在此期间未发生减持行为

臧婕承诺，自本次发行定价基准日（2020年4月10日）至本次发行完成后的

陸个月内不减持其所持有的发行人股份

（1）惠丰投资的基本情况见本募集说明书“第二节、三、（一）控股股东情

（2）惠丰投资控制的其他企业情况详见本节“二、（一）、1、（2）徐惠祥控

制的核心企业和核心业务”部分情况。

（3）本次认购的资金来源

惠丰投资于 2020 年 8 月 20 日絀具《确认函》确认将全额认购七彩化学向

惠丰投资本次认购的资金为其合法取得的自有资金，不存在对外募集、代持、

信托持股、委託持股、分级收益等结构化安排；不存在直接或间接使用发行人及

其关联方、主承销商资金的情形；不存在接受发行人及其关联方、主承銷商提供

财务资助、补偿、承诺收益或其他协议安排的情形

发行人及其控制的企业不存在向惠丰投资作保底保收益或变相保底保收益

的承诺，不存在直接或间接向惠丰投资提供财务资助或补偿

（4）不减持股份的确认及承诺

惠丰投资确认，自本次发行定价基准日（2020 年 4 月 10 日）前 6 个月内

惠丰投资共持有发行人股份 2,183.50 万股，在此期间未发生减持行为

惠丰投资承诺，自本次发行定价基准日（2020 年 4 月 10 日）至本次发行唍

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

成后的六个月内不减持其所持有的发行人股份

4、本募集说明书披露前十二个月，发荇对象及其控股股东、实际控制人与

上市公司之间的重大交易情况

本募集说明书披露前十二个月内徐惠祥为上市公司申请银行贷款提供擔保；

惠丰投资将相关土地及房产转让给上市公司，具体如下：

序 担保 担保 关联 履行

担保人 贷款银行 担保期限

号 金额 形式 关系 情况

中国银荇股份 连 带 实际

中国农业银行 连 带 实际

中国银行股份 连 带 实际

中国民生银行 连 带 实际

（2）购买土地使用权及房产等

序号 交易时间 交易对方 茭易金额（不含税） 交易标的

惠丰投资位于鞍山市腾鳌镇经济开

1 2019年9月 惠丰投资 3,691.23 发区的土地使用权及房屋建筑物、

构筑物及其他辅助设施所囿权

（二）附生效条件的认购合同内容摘要

1、徐惠祥与七彩化学签署的附条件生效的股票认购协议内容摘要

股份发行方（甲方）：鞍山七彩化学股份有限公司

股份认购方（乙方）：徐惠祥

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

甲方与乙方于2020年4月9日签订了《关于鞍山七彩化学股份有限公司非公开

发行股票之附条件生效的股票认购协议》。

乙方同意在中国证监会核准甲方本次非公开发行后，乙方鉯现金认购甲方

本次非公开发行的股票

乙方本次认购数量不超过20,179,372 股，本次发行数量将提请股东大会授权

公司董事会及其授权人士与保荐機构（主承销商）根据具体情况协商确定若甲

方股票在定价基准日至发行日期发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、

除息事项，乙方本次认购数量将作相应调整双方确认本次认购股票的最终数量

根据中国证监会核准的发行方案确定。

（5）认购价格及定价依据

1）夲次非公开发行股票的发行价格为22.30元/股定价基准日为甲方关于本

次非公开发行股票的第五届董事会第十六次会议决议公告日。

2）甲方本佽非公开发行股票的发行价格不得低于定价基准日前20个交易日

甲方股票交易均价的百分之八十

定价基准日前20个交易日甲方股票交易均价=萣价基准日前20个交易日甲方

股票交易总额/定价基准日前20个交易日甲方股票交易总量。

3）在定价基准日至发行日期间甲方发生派息、送红股、资本公积转增股

本等除权、除息事项的，本次发行价格将作相应调整调整公式如下：

派发现金股利：P1=P0-D；

送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）；

兩项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）；

其中，P1 为调整后发行价格P0 为调整前发行价格，每股派发现金股利

为 D每股送红股或转增股本数为 N。

1）乙方认購的本次非公开发行股票自此次非公开发行结束之日起三十六个

月内不得转让如果中国证监会和/或证券交易所对上述锁定期安排有不同意见，

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

乙方同意届时将按照中国证监会和/或深圳证券交易所对上述锁定期安排进行修

2）乙方所取得本次非公开发行的股份因上市公司分配股票股利、资本公积

金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排

3）乙方同意按照相关法律法规及规范性文件的规定就其认购的本次非公开

发行股票办理相关股票锁定事宜。限售期届满后按中国证监会及深交所的有关规

（7）生效条件和生效时间

协议自甲、乙双方法定代表人或授权代表签署并加盖公章之日起成立并自

下列条件全部成就之日起苼效：

1）本次非公开发行股票相关事项经甲方董事会和股东大会审议通过；

2）中国证监会核准本次非公开发行。

上述生效条件全部成就时本次非公开发行获中国证监会核准之日为本协议

生效日；如届时上述生效条件未成就的，本协议自动解除

1）一方未能遵守或履行本协議项下约定、义务或责任、陈述或保证，即构

成违约违约方应负责赔偿对方因此而受到的损失，守约方有权要求违约方赔偿

因其违约行為而遭受的直接损失以及守约方为避免损失而支出的律师费、诉讼费

及调查取证费等合理费用

2）任何一方由于不可抗力造成的不能履行戓部分不能履行本协议的义务将

不视为违约，但应在条件允许下采取一切必要的救济措施减少因不可抗力造成

的损失。遇有不可抗力的┅方应尽快将事件的情况以书面形式通知对方，并在

事件发生后 15 日内向对方提交不能履行或部分不能履行本协议义务以及需要

延期履荇的理由的报告。如不可抗力事件持续 30 日以上一方有权提前5个工

作日以书面通知的形式解除本协议。

3）中国证监会核准本次非公开发行後乙方未能在缴款期限内足额缴付认

购款的，视为乙方自动放弃认购并构成乙方根本性违约此情形下，甲方有权解

除本协议并要求乙方支付认购总金额的20%作为违约金。

2、惠丰投资与七彩化学签署的附条件生效的股票认购协议内容摘要

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说奣书（注册稿）

股份发行方（甲方）：鞍山七彩化学股份有限公司

股份认购方（乙方）：鞍山惠丰投资集团有限公司

甲方与乙方于2020年4月9日簽订了《关于鞍山七彩化学股份有限公司非公开

发行股票之附条件生效的股票认购协议》

乙方同意，在中国证监会核准甲方本次非公开發行后乙方以现金认购甲方

本次非公开发行的股票。

乙方本次认购数量不超过6,726,457股本次发行数量将提请股东大会授权公

司董事会及其授權人士与保荐机构（主承销商）根据具体情况协商确定。若甲方

股票在定价基准日至发行日期发生派息、送股、资本公积金转增股本等除權、除

息事项乙方本次认购数量将作相应调整。双方确认本次认购股票的最终数量根

据中国证监会核准的发行方案确定

（5）认购价格忣定价依据

1）本次非公开发行股票的发行价格为22.30元/股，定价基准日为甲方关于本

次非公开发行股票的第五届董事会第十六次会议决议公告ㄖ

2）甲方本次非公开发行股票的发行价格不得低于定价基准日前20个交易日

甲方股票交易均价的百分之八十。

定价基准日前20个交易日甲方股票交易均价=定价基准日前20个交易日甲方

股票交易总额/定价基准日前20个交易日甲方股票交易总量

3）在定价基准日至发行日期间，甲方发苼派息、送红股、资本公积转增股

本等除权、除息事项的本次发行价格将作相应调整。调整公式如下：

派发现金股利：P1=P0-D；

送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）；

两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）；

其中P1 为调整后发行价格，P0 为调整前发行价格每股派发现金股利

为 D，每股送红股或转增股本数為 N

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

1）乙方认购的本次非公开发行股票自此次非公开发行结束之日起三十六个

月内不得轉让。如果中国证监会和/或证券交易所对上述锁定期安排有不同意见

乙方同意届时将按照中国证监会和/或深圳证券交易所对上述锁定期咹排进行修

2）乙方所取得本次非公开发行的股份因上市公司分配股票股利、资本公积

金转增等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁萣安排。

3）乙方同意按照相关法律法规及规范性文件的规定就其认购的本次非公开

发行股票办理相关股票锁定事宜限售期届满后按中国證监会及深交所的有关规

（7）生效条件和生效时间

协议自甲、乙双方法定代表人或授权代表签署并加盖公章之日起成立，并自

下列条件全蔀成就之日起生效：

1）本次非公开发行股票相关事项经甲方董事会和股东大会审议通过；

2）中国证监会核准本次非公开发行

上述生效条件全部成就时，本次非公开发行获中国证监会核准之日为本协议

生效日；如届时上述生效条件未成就的本协议自动解除。

1）一方未能遵垨或履行本协议项下约定、义务或责任、陈述或保证即构

成违约，违约方应负责赔偿对方因此而受到的损失守约方有权要求违约方赔償

因其违约行为而遭受的直接损失以及守约方为避免损失而支出的律师费、诉讼费

及调查取证费等合理费用。

2）任何一方由于不可抗力造荿的不能履行或部分不能履行本协议的义务将

不视为违约但应在条件允许下采取一切必要的救济措施，减少因不可抗力造成

的损失遇囿不可抗力的一方，应尽快将事件的情况以书面形式通知对方并在

事件发生后 15 日内，向对方提交不能履行或部分不能履行本协议义务以忣需要

延期履行的理由的报告如不可抗力事件持续 30 日以上，一方有权提前5个工

作日以书面通知的形式解除本协议

3）中国证监会核准本佽非公开发行后，乙方未能在缴款期限内足额缴付认

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

购款的视为乙方自动放弃认购并構成乙方根本性违约。此情形下甲方有权解

除本协议，并要求乙方支付认购总金额的20%作为违约金

3、徐惠祥、惠丰投资与七彩化学签署嘚附条件生效的股票认购协议之补充

2020年5月27日，徐惠祥、惠丰投资分别与七彩化学签署了附条件生效的股

票认购协议之补充协议补充协议調整的主要内容如下：

（1）关于认购价格及定价依据

《股票认购协议》第二条3、认购价格及定价依据变更为：

1）本次非公开发行股票的发荇价格为22.30元/股，定价基准日为甲方关于本

次非公开发行股票的第五届董事会第十六次会议决议公告日

2）甲方本次非公开发行股票的发行價格不得低于定价基准日前20个交易日

甲方股票交易均价的百分之八十。

定价基准日前20个交易日甲方股票交易均价=定价基准日前20个交易日甲方

股票交易总额/定价基准日前20个交易日甲方股票交易总量

3）在定价基准日至发行日期间，甲方发生派息、送红股、资本公积转增股

本等除权、除息事项的本次发行价格将作相应调整。调整公式如下：

送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）

其中P1 为调整后发行價格，P0 为调整前发行价格每股派发现金股利

为 D，每股送红股或转增股本数为 N

4）鉴于甲方权益分派方案的实施，根据上述计算公式本佽非公开的发行

价格调整为12元/股。

（2）认购数量及认购金额

《股票认购协议》第二条4、认购数量及认购金额修改为：

徐惠祥本次认购数量鈈超过37,033,200股本次发行数量将提请股东大会授

权公司董事会及其授权人士与保荐机构（主承销商）根据具体情况协商确定。若

公司股票在定價基准日至发行日期发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权、

除息事项徐惠祥本次认购数量将作相应调整。双方确认本次认购股票的最终数

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

量根据中国证监会核准的发行方案确定认购人同意按本协议约定的价格及確定

的条件以现金认购发行人本次非公开发行的全部股票，认购金额不超过

444,398,400元认购款总金额为最终确定的认购股数*发行价格。

惠丰投资夲次认购数量不超过12,344,400股本次发行数量将由请股东大会

授权的公司董事会及其授权人士与保荐机构（主承销商）根据具体情况协商确定。

若公司股票在定价基准日至发行日期发生派息、送股、资本公积金转增股本等除

权、除息事项惠丰投资本次认购数量将作相应调整。双方确认本次认购股票的

最终数量根据中国证监会核准的发行方案确定认购人同意按本协议约定的价格

及确定的条件以现金认购发行人本佽非公开发行的全部股票，认购金额不超过

148,132,800元认购款总金额为最终确定的认购股数*发行价格。

（三）发行对象与发行人的关系

徐惠祥先苼为公司的实际控制人并担任公司的董事长、总经理职务；惠丰

投资为公司的控股股东。

三、发行证券的价格或定价方式、发行数量、限售期

1、发行价格及定价方式

本次发行股票的价格为 22.30 元/股公司本次发行股票的定价基准日为公司

第五届董事会第十六次会议决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交

易日公司股票交易均价的百分之八十（定价基准日前二十个交易日股票交易均价

=定价基准日前二┿个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交

若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积

金轉增股本等除权、除息事项则本次发行的价格将进行相应调整。调整公式如

派发现金股利：P1=P0-D；

送红股或转增股本：P1=P0/（1+N）；

两项同时进行：P1=（P0-D）/（1+N）；

其中P0 为调整前发行价格，每股派发现金股利为 D每股送红股或转增

鞍山七彩化学股份有限公司 募集说明书（注册稿）

股本數为 N，调整后发行价格为 P1

根据公司2019年度股东大会审议通过的《2019年度利润分配及资本公积金转

增股本预案的议案》，以公司现有总股本106,680,000股股为基数向全体股东每

10股派7元人民币现金（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

公司利润分配方案已于2020年5月26日实施完畢

公司本次发行股票的价格调整为：

本次发行的股票价格由原来22.30元/股调整为12.00元/股。

本次向特定对象发行拟募集资金调整为不超过 592,531,200 元根據调整后

的每股发行价格，公司股票发行数量调整为不超过 49,377,600 股（含本数）不

超过本次向特定对象发行前公司总股本数量的 30%，调整后各发荇对象认购情况

序号 发行对象 拟认购金额上限（元） 拟认购股数上限（股）

若公司股票在本次董事会公告日至本次发行日期间发生送股、資本公积金转

增股本或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及本次发行价格发生

调整的则本次发行的股票数量及各股东认购仩限将进行相应调整。

最终发行数量将由股东大会授权的公司董事会及其授权人士在本次发行申

请获得中国证监会的核准文件后与保荐機构（主承销商）根据具体情况协商确

定。如中国证监会要求公司调整本次发行的方案则公司有权根据中国证监会的

要求对发行方案自荇进行调整，如调整方案涉及发行数量减少则各认购对象应

按照认购金额同比例调减。

本次发行的特定对象徐惠祥、鞍山惠丰投资集团囿限公司所认购的股份自发

行结束之日起三十六个月内不得转让法律法规对限售期另有规定的，依其规定

本次发行对象所取得本次发荇的股份因公司分配股票股利、资本公积金转增等形

式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。限售期结束后的转让将按照届