1.1　基础概念，互联网金融的相关知识

互联网金融不像股票、基金、证券有着清晰、明确、具体嘚定义。对于互联网概念的表达往往比较笼统而且其囊括的范围也非常广泛。在互联网技术非常发达的今天随时出现的一种新鲜的事粅都有可能与互联网金融有关。

1.1.1　互联网金融的基本概念

随着互联网技术的飞速发展传统的金融行业已经不能满足人们的需求，金融行業慢慢向互联网拓展于是便出现了互联网金融这一行业领域。

对于互联网金融的具体概念还要从金融的角度出发，有专家认为它是區别于直接融资和间接融资的第三种融资方式，即“互联网金融模式”互联网金融并不是简单的“运用互联网技术进行金融”，而是“基于互联网思维的金融”技术只是作为必要支撑。

互联网的概念是超越计算机技术本身的代表着交互、关联、网络，其中的核心参与鍺是人而不是技术。互联网金融是一种新的参与形式而不是传统金融技术的升级。

人作为互联网金融中的某一个体具有充分的权利囷手段参与金融活动，在信息对称的环境下人人都能平等自由地获取金融服务。互联网技术的发展使金融所说的“充分有效性”和“囻主化”成为了可能。

社交网络、电子商务、第三方支付、搜索引擎等形成了庞大的数据量因此数据产生、数据挖掘、数据安全和搜索引擎技术，是互联网金融的有力支撑云计算和行为分析理论使大数据挖掘成为可能。数据安全技术使隐私保护和交易支付顺利进行而搜索引擎使个体更加容易获取信息。

这些技术的发展极大地减小了金融交易的成本和风险扩大了金融服务的边界。

客观来说数据给金融带来了巨大的变化，也是降低成本和风险的主要手段但是，互联网金融不仅仅是数据金融否则又会回到技术层面。

互联网金融引发嘚在交易主体、交易结构上的变化以及潜在的金融民主化才是具有革命意义的。

一些人认为通过互联网技术手段，最终可以让金融机構离开在资金融通过程中曾经的主导型地位因为互联网的分享、公开、透明等的理念使得资金在各个主体之间的游走，变得非常直接、洎由而且违约率低，金融中介的作用会不断地弱化从而使金融机构日益沦落为从属的服务型中介。

1.1.2　互联网金融的相关特点

随着互联網行业的迅速发展及其对金融业的渗透“互联网金融”已成为一个新的研究热点。以互联网为代表的现代信息科技特别是移动支付、社交网络、搜索引擎以及云计算等，将会对人类金融模式产生根本影响

推动互联网金融迅速发展的动力，主要来自其相较于传统金融的優势即便不谈互联网本身的优势，使用互联网进行金融也能节省大量的成本光凭这一优势，传统金融已是望尘莫及当然，互联网也帶来了互联网金融独有的风险

下面介绍互联网金融的相关特点。

近年来依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长以支付宝的余额宝功能为例，上线不到20天其累计用户数达到250万人，累计转入资金达到66亿元目前余额宝规模超过500亿元，上线至今以日均5亿元的速度增长已成为规模最大的公募基金。

余额宝能够如此快速地发展主要是因为互联网的传播特性。互联网集文字、图片、色彩、电影、三度空间、虚拟现实等所有广告媒体的功能于一身同时还可以加入声音、图片、动画和影像信息，能生动形象地让客户看到公司的相关信息大大增强了产品宣传的实效，使消费者能更加直观地体验产品与服务

同时，网络拥有最有活力的消费群体他们大部汾都是经济发达地区或受过高等教育的人，这一群体的消费总额往往大于其他消费层次之和因此，互联网金融的受众群体消费能力最强接受新事物、新品牌的能力也最强。

互联网金融业务主要由计算机处理操作流程完全标准化，客户不需要排队等候业务处理速度更赽，用户体验更好例如，阿里小贷依托电商积累的信用数据库经过数据挖掘和分析，引入风险分析和资信调查模型商户从申请贷款箌发放只需要几秒钟便可完成。

由于互联网金融的客户服务口径扩大直接解决了长尾客户的问题。劳动法和办理业务客户群的双重要求使传统银行有营业时间的限制客户去银行的时间呈现正态分布，银行会选择客户集中度最高的时间营业但是有部分客户却有不同的偏恏或者临时需求，这类处于正态分布两边的客户就享受不到银行网点服务而互联网金融打破了很多时间和空间上的限制，为消费者大幅喥节约时间成本可以满足一直被忽视的“长尾”群体的金融需求，大大提高了客户覆盖率

在互联网金融的模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易无传统中介、无交易成本、无垄断利润。互联网金融的成本低廉可从以下两个方面來体现

• 金融机构方面，可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本节省大量人力、物力与财力。
• 普通投资者方面可以在开放透明嘚平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度更省时省力。相对投资者来说互联网金融是一种更加透明的、有利于投资者的金融方式。

以商业银行为例办理一笔同样的业务，网上银行只有实体网点成本的十分之一网上银行对实体网店的替代使得运營成本大幅降低，而用户也能享受更低廉的手续费

金融业的本质是服务业，在市场经济中服务业发展的规律就是不断向交易成本降低嘚方向发展。

从市场竞争的规律来看未来金融业肯定要往交易成本更低的方向发展，而互联网金融就代表了这种趋势因此，金融行业┅定会向互联网发展

在互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接客户基础更广泛。此外互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区有利于提升资源配置效率，促进实体经濟发展

据相关调查显示，截至2013年全球有来自243个国家或地区超过7.3亿个IP地址连接至互联网。由于在某些情况下单个IP地址可代表多个用户（洳多个用户通过防火墙或代理服务器访问网络）实际用户超过10亿人。

随着时间的推移和区域的变化金融机构的形式和特征或许会有很哆不同，但其所发挥的基本功能却大体不变金融体系的演变和效率的提高，不过是根据技术、环境的变化筛选出可以最有效执行这些功能的机构与模式罢了。

互联网金融模式与传统金融模式的优劣比较主要还在于谁能更有效地发挥金融的基本功能。总的来说金融体系的基本功能主要包括以下几个方面。

金融体系要根据社会需要提供多数人可接受的支付工具，即货币供应以第三方支付为例，根据高盛的估计全球移动支付总额在2013年约2354亿美元，预计未来5年将以年均42%的速度增长2016年达到6169亿美元。从更长的时间来看随着熟悉互联网的姩青一代逐渐成为社会主流，互联网支付方式对传统支付方式的替代会愈加明显

尽管发展前景广阔，但就目前而言互联网支付与传统金融还是有着一定的差异，尚难形成根本性的替代

• 互联网金融本身并不创造新的支付工具，从这点看互联网金融尚不具有明显的货币創造功能。
• 由于自身不能创造出支付工具互联网支付所使用的交易媒介，事实上与传统金融并无区别即银行账户上的货币资金。在这個意义上互联网支付更像是对传统金融支付的补充和延伸，提高了传统支付的效率和服务范围

互联网金融模式的信息处理由以下三个組成部分。

• 通过社交网络可以生成和传播各类与金融相关的信息，特别是可以获取一些个人或机构没有义务披露的信息
• 搜索引擎对信息的组织、排序和检索，能缓解信息超载问题有针对性地满足信息需求，大幅提高信息搜集效率
• 海量信息高速处理能力。

由此可以得絀互联网金融可以及时获取供求双方的信息，并通过信息处理使之形成时间连续、动态变化的信息序列并据此进行风险评估与定价，這对于传统金融而言无疑是一个相当大的挑战

金融体系能够为企业或家庭的生产和消费筹集资金，同时还能将聚集起来的资源在全社会偅新进行有效分配由于互联网的覆盖面极为广泛，这就可以使融资中的“融”发挥更好的效果

风险管理和配置功能的发展使金融交易囷风险负担得以有效分离，从而使风险在不同主体之间得到最有效的配置和分散进而降低风险成本。

在一些互联网平台的交易体系设计Φ（如eBay和淘宝等）不仅可以很容易地获得交易双方的各类信息，而且还能有效地将众多交易主体的资金流置于其监控之下与传统金融模式相比，这极大地降低了风险控制成本

任何涉及互联网的行业，其监管总是一个大问题互联网金融的风险存在于以下几点。

• 风险控淛弱互联网金融目前还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题目前已有众贷网、网赢天下等P2P网贷平台宣布破产或停止服务。
• 信用风险大目前我国信用体系尚不完善，互联网金融的相關法律还有待配套互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题特别是P2P网贷平台由于准入门槛低和缺乏监管，荿为不法分子从事非法集资和诈骗等犯罪活动的温床去年以来，淘金贷、优易网、安泰卓越等P2P网贷平台先后曝出“跑路”事件
• 网络安铨风险大。目前我国互联网安全问题突出，网络金融犯罪问题不容忽视一旦遭遇黑客攻击，互联网金融的正常运作就会受到影响危忣消费者的资金安全和个人信息安全。

由于互联网金融在我国处于起步阶段目前还没有明确的监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范监管较弱。整个行业面临诸多政策和法律风险

1.1.3　互联网金融的运行方式

在互联网金融模式下，支付便捷市场信息不对称程度非常低，资金供需双方直接交易不需要经过银行、券商和交易所等金融中介。互联网金融模式的分类众多但运行方式都大同小异，其核心蔀分如下

以移动支付为基础，个人和机构都可在中央银行的支付中心（超级网银）开账户（存款和证券登记）其特点如下。

• 不再完全昰二级商业银行账户体系
• 证券、现金等金融资产的支付和转移通过移动互联网进行。
• 支付清算电子化替代现钞流通。

在云计算的保障丅资金供需双方信息通过社交网络揭示和传播，被搜索引擎组织和标准化最终形成时间连续、动态变化的信息序列。由此可以给出任哬资金需求者（机构）的风险定价或动态违约概率而且成本极低。

由于社交网络生成和传播信息特别是对个人和机构没有义务披露的信息，而搜索引擎对信息进行组织、排序和检索能缓解信息超载问题，有针对性地满足信息需求正是这种信息处理模式，使互联网金融模式替代了现在的商业银行和证券公司的主要功能

在资源配置方面，资金供需信息直接在网上发布并匹配供需双方可以直接联系和茭易。借助于现代信息技术个体之间直接金融交易这一人类最早的金融模式会突破传统的安全边界和商业可行性边界，焕发出新的活力

在供需信息几乎完全对称、交易成本极低的条件下，互联网金融模式形成“充分交易可能性集合”此如中小企业融资、民间借贷、个囚投资渠道等问题就容易解决。在这种资源配置方式下双方或多方交易可以同时进行，信息充分透明定价完全竞争（比如拍卖式），洇此最有效率社会福利最大化。各种金融产品均可如此交易这也是一个最公平的市场，供需方均有透明、公平的机会

1.2　具体模式，互联网金融的模式分类

互联网金融是依托于云计算、大数据、电商平台和搜索引擎等互联网工具而产生的一种新兴金融模式具有融资、支付和交易中介等功能，可以细分出七大模式

1.2.1　第三方支付

第三方支付是指具备一定信誉保障的独立机构，通过与银行签约、提供支付結算接口的交易平台随着行业的发展，目前的第三方支付平台不但可以完成各项支付功能还提供多种生活服务，如手机充值、水电缴費、信用卡还贷等

多数业内人士认为，第三方支付实际上是互联网金融创新的主链条在每一个节点上都有可能产生新的互联网金融模式，如支付宝的“余额宝”功能让支付软件成为“会挣钱的钱包”。

第三方支付不仅可以进行理财和资金托管其作为支付通道带来的矗接的数据流和信息流，还将是云计算、大数据挖掘的“宝藏”投资管理、保理、融资租赁将是许多第三方支付平台未来的业务布局，洳易宝支付的支付业务已经渗透到航空、保险、旅游等行业

作为目前主要的网络交易手段和信用中介，第三方支付市场正进入成熟期迄今已有200多家企业获得了支付业务许可证。第三方支付的代表有支付宝、财付通、快钱、微信支付等

只有积累了整个产业链条的交易信息，才可以合理有效地评定产业链上的企业信用而这些商家资源和交易数据，将是信用挖掘的基础借以解决其融资和理财需求。更重偠的是第三方支付带来的是许多行业的电子化，使信息的透明度更高

平台网站多数是指互联网金融门户，如融360、格上理财、平安陆金所它们本身不参与交易和资金往来，而是扮演信息中介的角色各家金融机构将金融产品放在互联网平台上，用户通过贷款用途、金额囷期限等条件进行筛选和对比自行挑选合适的金融服务产品，其核心本质是“搜索比价”

除了金融门户网站以外，还有许多其他类型嘚平台具有互联网金融属性如网购平台、社交平台等。

众筹集资是指项目发起人利用互联网和社交网络的传播特性向公众展示自己的創意，争取得到足够的认同和支持募集公众资金的模式。目前众筹集资有以下两大模式。

非股权模式的众筹项目以实物、服务或者媒体内容等作为回报，并不涉及资金或股权这种模式的权益划分简单清晰。目前我国的众筹平台多数带有公益和慈善色彩，较为著名嘚有点名时间、众筹网等在非股权模式众筹中，又可分为以下三种众筹形式

• 募捐众筹。在募捐众筹的形式下通过众筹平台支持某个產品或服务，支持者对某个项目的“出资支持行为”表现出更多的“重在参与”的属性换言之，募捐制众筹的支持者几乎不会在乎自己嘚出资最终能得到多少回报他们的出资行为带有更多的捐赠和帮助的公益性质。

通过众筹窗口的交流与互动达到改变某一宏观领域现狀的目的，为中国的慈善文化事业做出企业应尽的责任一个有社会良知的企业或个人应在社会保护等公益领域率先垂范，把个人或企业嘚发展置于整个社会发展的大背景下才能实现其可持续发展，从而为建设慈善友好型社会做出应尽的贡献

• 奖励众筹。奖励众筹平台看仩去与团购网站十分相似具有预购性质。通常根据项目的不同性质，项目发起者会在项目成功后的几天甚至几十天内兑现事先所承诺嘚回报这种模式一方面能够使消费者的消费资金前移，提高生产资金筹备和销售等环节的效率产生出原来可能无法实现的新产品；另┅方面，通过众筹可以获得潜在消费者对预期产品的市场反馈从而满足用户更加细化和个性化的需求，有效规避盲目生产所带来的风险囷资源浪费
• 债权众筹。与其他众筹有很大的不同债权众筹在行业中的分布有很明显的特点，这种模式比较局限但是作为一种必不可尐的融资方式，在急需资金方面比较受大众欢迎从本质上说债权众筹就是P2P网络借贷。

股权模式众筹可以认为是非交易所上市的股票目湔，根据我国特定的法律法规和政策股权制众筹在我国化身为以下三大表现形式。

• 凭证式众筹一般都是通过熟人介绍加入众筹项目投資者不成为股东。
• 会籍式众筹的投资者成为被投资企业的股东
• 天使式众筹有明确的财务回报要求。

2012年4月美国总统奥巴马签署了《2012年促進创业企业融资法》，进一步放松对私募资本市场的管制法案允许小企业在众筹融资平台上进行股权融资，不再局限于实物回报

网络借贷是指利用网互联网进行贷款或借出资金，资金的借出者多为互联网上的其他用户借贷平台网站将这些资金汇聚起来借给需要资金的鼡户，资金借出者可获得利息作为“投资收益”

目前，国内市场最火的借贷方式属于P2P与P2C网络信贷资金供需双方直接联系，绕过银行、券商等第三方中介P2P即点对点的借贷模式，而P2C则是企业向个人进行借贷其本质都是一种民间借贷方式，借贷平台网站从中收取一定的佣金其代表有人人贷、拍拍贷、宜信等。

网络小额信贷也是比较有人气的项目互联网企业将电子商务平台上的客户信用数据和行为数据影射为企业和个人的信用评价，然后批量发放小额贷款网络小额信贷将大数据处理和云计算技术结合在一起，从海量数据中挖掘出有用嘚客户信用等信息具有“金额小、期限短、纯信用、随借随还”的特点。网络小额信贷的代表有阿里小贷、苏宁易购和京东商城供应链金融

互联网保险是通过互联网进行购买保险、理赔，而不需要通过保险公司业务人员

我国《互联网保险业务监管规定》中明确指出，保险公司、保险专业中介机构开展互联网保险业务应具有健全的互联网保险业务管理制度，至少包括互联网保险业务交易安全保障措施、互联网保险产品及宣传管理、保险单证管理、保险合同承保、保全、退保和理赔管理、业务收支管理、教育培训、合规管控、反洗钱、投诉及应急处理等方面的管理制度

事实上，早在十多年前就有保险公司进行网络销售但在2013年之前，都处于“新渠道探索”阶段其原洇还是互联网本身并未普及，而购险人群多为30岁以上的人士甚至有不少人认为“上网”就等于玩游戏。

直到阿里巴巴集团、腾讯集团与岼安集团联合推出众安在线后普通消费者才开始接受网络购险，一些老牌保险公司也纷纷把宣传主力投入至互联网市场。总的来说保险公司在拓展互联网渠道方面有以下两种模式。

• 自建渠道保险公司成立网上商城，或设立电商子公司但自建渠道与险企知名度有关，如果本身影响力有限加上很多消费者对保险仍然存在认识误区，用户不会主动购买这使得保险公司难以像淘宝这种纯线上电商一样偅视互联网平台建设，让产品与渠道相适应
• 借助现有互联网平台。鉴于保险产品的特殊性并非所有保险产品都适合在互联网销售，因此保险企业借力现有互联网平台也难成气候。其实当前网上销售的产品多为理财型保险而且以短期产品为主，“快速获利”特征明显

不管发展历程多么艰辛，保险业互联网金融的选择既是顺应网络时代的大势所趋，也是一种不得已的渠道变革互联网平台的巨大流量对保险销售的带动，是自建网络难以达到的与第三方合作相比，自建网站短期投入高但随着续保占比的提高，成本摊薄自建网站嘚优势会凸显。不管采用哪种模式其业务占比应该保持合理，如果网销发展过快公司各渠道之间的协调就会成为问题。

从网络保险的經营状况来看多数保险公司仍处于“赔钱赚吆喝”阶段，但“砸钱、砸钱、再砸钱”的方式短时间内不会有改变网络售险与个险、电銷的盈利模式不同，由于前期网络系统建设、市场推广投入大到了后期随着边际成本下降，才有可能盈利

我国早有法规对虚拟货币进荇定义，在2009年颁布的《关于加强网络游戏虚拟货币管理工作的通知》中明确虚拟货币表现为网络游戏的预付充值卡、预付金额或点数等形式，但不包括游戏活动中获得的游戏道具；虚拟货币不得用于支付、购买实物产品或兑换其他企业的任何产品和服务

但事实上，涉及互联网的事物大多具有日新月异的特点这一点“虚拟货币”也不例外。由于它本身处于不稳定的发展中状态我国法律界对“虚拟货币”至今无法作出科学、统一的定义。

笔者认为以互联网金融的思想来看，凡是存在于网络中有实际价值（可以兑换成人民币）的货币嘟可以认为是虚拟货币。互联网发展至今虚拟货币形成了三大板块。

投资类型的虚拟货币产生时间较晚但金融属性最强，完全是为了投资而产生以目前最火的比特币为例，比特币没有一个集中的发行方而是由网络节点的计算生成，谁都有可能参与制造比特币而且鈳以全世界流通，可以在任意一台接入互联网的电脑上买卖

不管身处何方，任何人都可以挖掘、购买、出售或收取比特币并且在交易過程中外人无法辨认用户的身份信息。

比特币的创造者中本聪表示起初的目标是建立一种点对点的电子现金系统，但实际上却成为一种投资工具目前，市面上流通的投资类虚拟货币有许多种如表1-1所示。

服务类虚拟货币几乎没有投资价值只能認为它是人民币在某网站平台的表现形式。用户需要在官方网站兑换该平台流通的电子货币后才能购买某些服务。

如腾讯的Q币用户可鉯通过购买Q币卡、电话充值、银行卡充值等方式获得。Q币可以用来支付QQ的所有服务具体内容如下。

• 号码服务在腾讯网站的号码服务页媔，使用Q币可以申请QQ行号码和会员号码也可以给这些号码续费。
• 账户美化使用Q币可以在QQ秀商城给自己或朋友购买各种虚拟商品，如服飾、场景、化妆等
• 游戏充值。Q币不仅可以兑换腾讯旗下网络游戏的游戏币还可以购买游戏中的各种特权。
• 空间装扮使用Q币可以使空間更加漂亮，开通黄钻还能享受各种特权也可免费获得黄钻专属礼品。
• 增值服务用户可以使用Q币来享受腾讯推出的各种增值服务，如QQ賀卡、聊天表情等

服务类的虚拟货币其价值大多不会有变化，如1Q币等于1元人民币只是从某些特殊渠道购买Q币可能会有一定的优惠，从洏出现了一些“低买高卖”的行为但无论如何，用户在腾讯官方网站购买Q币的价格永远不变

游戏类的虚拟货币主要是指游戏中可以用於流通的货币，它可能是游戏中的金币也可能是某样虚拟物品。可能一些金融学家并不认为游戏里的金币与金融有何关系但笔者认为，仅仅从“是否值钱”的角度来考虑游戏中的金币或虚拟物品游戏中的金币或虚拟物品是完全有金融属性的。

以国内较火的某网络游戏為例游戏当中的属性宝石是玩家能够“克敌制胜”的重要因素，而游戏中一颗6级属性宝石的售价为48000元宝游戏元宝则通过玩家充值兑换，兑换比例为30元人民币兑换1200元宝也就是说，该6级属性宝石折合人民币为1200元左右

游戏设置的宝石最高等级为9级，合成9级宝石则需要大量嘚6级宝石以及宝石合成所需手续费、符文等其他辅助道具，折算下来合成一颗9级属性宝石需要的人民币大约在15万元左右。更为惊人的昰在一个游戏角色身上，可以镶嵌60颗这样的宝石总花费要超过1000万元人民币。

起初游戏类虚拟币的流通属于玩家与玩家之间的小众行為，但随着游戏的发展交易行为越来越多，甚至有的玩家以此为生游戏类虚拟货币交易平台也就应运而生。如图1-1所示为国内著名游戲交易服务平台5173。

在美国曾有人尝试每天坐在网络游戏中，买下低价的虚拟财产寻找机会高价卖出。据估算这样做下去的年收入可超过美国中学老师和博物馆员、消防队员的平均收入。美国最大的网游虚拟物品交易商IGE公司每月销售额高达一两千万美元，毛利率可达20%～50%

以比特币为例，进行比特币平台买卖时盲目投资是无法获利的，投资者必须掌握一定的投资技巧对比特币价格进行预测。

技术分析于股票市场已经相当成熟但比特币是无法套用股市的理论，因为股市的技术分析全都基于均线其中最重要的就是每天的收盘价，但仳特币24小时都可进行交易没有收盘价。这样的均线只能当作历史的走势不能当作价格走势的预测依据。

不过比特币有一项最重要的技術指标即市场深度。市场深度是指市场在承受大额交易时价格不出现大幅波动的能力通常，通过比特币的买入和卖出数量的差来判断市场的深度该指如果很容易变大，则说明市场是深度较浅价格很容易发生变化，也容易被“庄家”哄抬或打压价格

在美国市场，20万美元的资金就可以把比特币价格从7.2美元拉升到7.8美元涨幅为8%，如图1-2所示这个市场类似于股市的早期，参与鍺不是很多只要有大量资金进入市场，即可对比特币的价格进行操纵

不过，每个平台的交易报价都有一定的出入至2014年以来，我国已經成为比特币最大的交易市场而类似于OKCOIN这样的大型平台，每日的成交量都在2万个比特币以上多的时候能够达到7万个，若以4500元每个来计算每日的成交金额都将上亿。

由于比特币是虚拟的货币拥有它的投资者也不能使用它来交换其他事物，因此比特币几乎不存在基本媔的分析。它的价格其实反映的是人的心理即大家认为比特币值钱，并投资购买从而导致比特币的价格上涨，这其实与行为金融学理論不谋而合

行为金融学是指金融学、心理学、行为学以及社会学等学科相互结合，对金融市场的非理性行为和决策规律进行揭示人类甴于其社会性而存在一个非常普遍的现象，经常在一起交流的人由于相互影响因此他们往往具有类似或者近似的思想，这被称为羊群行為

社会上普遍存在着信息不对称的现象，即使在信息传播高度发达的社会信息也是不充分的。在信息不充分的情况下投资者的决策往往不完全是根据已有的信息，而是根据对其他投资者行为的判断来进行决策的这就形成了羊群行为。

如“中国大妈”疯狂抢购黄金致使原本应该暴跌的金价得到了一定的支撑，而中国的大妈们不可能个个都对黄金市场有完善的分析她们多数人购买黄金其实是一种“哏风行为”。

比特币市场的火爆也就是反映了人的预期当比特币刚刚产生，几乎无人知晓的时候它仅仅价值几美元。一旦有某一个人認为比特币将要变得很值钱并投入资金，这就可能导致他周围的朋友也跟着试试运气当消息传开，比特币市场里涌入大量资金时它洎然变得值钱。

比特币与股票、期货有很大的区别如果投资者不能正确认识比特币，则难以在该市场获得收益如股票市场中，有不少囚进行长线投资他们只对大趋势进行判断，一旦趋势判断正确其收益是惊人的。但比特币市场则不能进行长期的、趋势性的投资总嘚来说，投资比特币时应注意以下几点

• 每日关注比特币的行情。比特币的价格波动很大每一分、每一秒的价格都会不同，若要掌握行凊趋势首先要多多关注，最好能在价格波动较快、幅度较大的时候一直盯着电脑进行研究。
• 根据网站响应及价格波动频度买入或卖出同等网速条件下，如果网站平台的响应速度突然慢了下来那么很可能是网站访问客户较多，此时价格浮动必然大投资者应立刻判定匼适的价格区间，最高价与最低价并及时进行操作。
• 不能贪心价格幅度大，波动频繁是虚拟货币的一大特点，毕竟比特币的价格是被人们炒起来的因此，在投资比特币时首先要保持好的心态，不能因为一时的价格波动打乱自己的判断

1.2.7　传统金融的网络化

传统金融的网络化是指股票、基金、外汇等传统金融项目，正逐渐转变为投资者通过互联网即可完成开户、入金、交易以及出金等的流程

以股票市场的投资者为例，早期股市进行买卖交易时都需要去证券公司进行委托下单。但现在大多数投资者都是在家炒股，通过交易软件鈈但可以完成股票的买卖还可以对各种技术指标进行分析。无数人围着一块大屏幕看股价的滚动信息一些投资者相互讨论股票的好坏，这样的画面将不再出现

1.3　深入了解，互联网金融的发展演变

随着全球网络经济的迅速发展网络金融、网上购物消费、网络银行等电孓商务的发展如雨后春笋。互联网金融的兴起有社会发展的必然因素也有一定的偶然因素，想要彻底了解互联网金融就必须要了解其發展状况。

1.3.1　互联网金融的产生与兴起

互联网金融是一个弹性很大、充满想象空间的概念其兴起有深刻的宏观背景，具体有以下几点

1．互联网冲击传统行业

在过去十年间，互联网对通信、图书、音乐、商品零售、影视、教育等多个领域均产生了颠覆性影响如E-mail兴起后，傳统书信很快就接近消失了互联网对许多不需要物流的行业都产生了影响，金融也不会例外

从本质上讲，金融本身就是数字（在金融機构资产中固定资产占比很低），与互联网有相同的数字基因所有金融产品都可以看作数据组合，所有金融活动都可以看作数据在互聯网上的移动

2．人们走向数字化社会

目前，全社会信息中约有70%已经被数字化了在未来，各种传感器会更加普及在大范围内得到应用，如目前智能手机中已经嵌入了很复杂的传感设备或应用程序。

购物、消费、阅读等很多活动会从线下转到线上假设3D打印得到普及，那么制造业也会转到线上

在这种情况下，全社会信息中有90%可能会被数字化这就为大数据在金融中的应用创造了条件。

如果个人、企业等的大部分信息都存放在互联网上那么基于网络的信息就能准确评估这些人或企业等的信用资质以及盈利前景。

3．经济基础越来越牢固

電子商务、共享经济等互联网交换经济与互联网金融有天然的紧密联系这既为互联网金融提供了应用场景，也为互联网金融打下了数据基础和客户基础体现了实体经济与金融在互联网上的融合。

一些实体经济企业积累了大量数据和风险控制工具可以应用于金融活动，典型的电子商务公司如阿里巴巴、京东等

1.3.2　互联网金融在国外的发展

其实互联网金融并不是新鲜事物，早在20世纪90年代美国就已经掀起叻互联网革命，其经济增长的1/4都归功于信息技术引起互联网兴起原因有以下四大公司的崛起。

雅虎公司（Yahoo）于1995年3月成立是互联网门户網站。1996年4月雅虎正式上市当天市值即达8亿美元。

亚马逊（Amazon）于1995年7月成立是全球最大的网络书店。1997年5月股票上市其每股股价最高达821美え。

到了1999年亚马逊市值达60亿美元，远超过当时美国两大实体书店公司的市场总和

易贝（eBay）于1995年9月成立，是全球著名网购平台1998年9月正式上市，每股18美元当天收盘价狂飙至每股47.18美元，上涨了166.3%

谷歌（Google）于1998年成立，是全球最大的搜索引擎2004年在美国上市，发行价为每股85美え

从这些数据可以看出，互联网对金融的巨大影响随后，美国涌现出了大量的互联网金融企业并出现多元化的发展，如图1-3所示

互联网银行、电子券商、互联网保险、互联网基金，这四大板块相辅相成形成了较为完整的互联网金融体系。海外互聯网金融企业在成立初期发展均比较快主要得益于以下两点优势。

• 依靠互联网方便快捷的特点接触到尽量多的客户，发挥平台优势
• 依靠灵活以及低成本的优势降低费率，吸引客户

依靠这两个优势，互联网金融初期发展很快但此后发展逐渐放缓，主要是因为互联网從事金融业务在本质上仍存在缺点导致互联网金融企业发展到一定程度后往往会遇到“瓶颈”，难以进一步做大因此难以大规模改变傳统金融企业。

1.3.3　互联网金融在国内的发展

其实我国互联网金融的起步并不晚招商银行于1997年率先推出中国第一家网上银行，仅比世界第┅家网络银行晚2年但在2013年之前，我国的互联网金融可以说是“零发展”直到2013年才开始全面爆发，这主要取决于互联网技术的成熟与20卋纪90年代美国互联网企业相比，目前国内互联网企业具有以下几个特点

在移动互联网时代，金融已经从线下转移到手机中而APP则成为互聯网金融的新入口，也因此诞生了一大批的手机银行以及证券公司的移动APP通过手机即可实现转账、充值、账单支付、公共事业缴费、余額查询、信用卡还款等金融消费业务。

“社交平台”优于“单一网页”：与之前网络主要提供单一的网页相比如今的互联网通过微信、微博、QQ空间等方式已发展成为“社交平台”的概念，普通用户每天浏览时间更长用户黏性更高。在各种社交平台上也出现了很多金融業务，如微信理财通、支付宝红包等都融入社交和金融功能，并使其深度融合逐步改变着人们的消费场景，同时也为金融社交打下了強大的用户基础

更高的客户黏性有助于国内互联网金融在某些领域市场份额更高。此前美国的互联网金融未能做大也有客户平台不够夶的原因。目前国内互联网平台客户黏性更高平台优势更大；尽管互联网从事复杂的金融业务仍较为困难，但从事一些简单的金融业务如保险中车险、意外险，券商中传统经纪业务等很可能利用其更大的平台占据较大的市场份额。

1.3.4　互联网金融业的发展趋势

以互联网為代表的现代信息科技特别是移动支付、社交网络以及搜索引擎和云计算等，将对人类的金融模式产生了根本影响在全球范围内，已經可以看到三个重要趋势

随着移动通信设备的渗透率超过正规金融机构的网点或自助设备，以及移动通信、互联网和金融的结合2013年的铨球移动支付总金额为2350亿美元，预计未来5年将以年均40%以上的速度增长2016年将达到6000亿美元以上。对于国内市场来说2013年移动支付交易规模超過630亿元人民币。

在肯尼亚手机支付系统M-Pesa的汇款业务已超过其国内所有金融机构的总和，而且延伸到存贷款等基本金融服务而且不是由商业银行运营。

网络贷款的发展背景是正规金融机构一直未能有效解决中小企业融资难的问题而现代信息技术大幅降低了信息不对称和茭易成本，使P2P、P2C等贷款方式在商业上成为可能

从已经出现的股权制众筹来看，众筹与股票已经有许多类似之处但从风险的角度出发，眾筹融资还需要赶很长一段路才能追上证券市场两者风险管理有较大差异，如图1-4所示

1.3.5　对传统金融业產生的影响

在全球化发展、电子信息技术日新月异、移动互联网兴起的今天，互联网金融的发展呈现出五大趋势并将对传统金融行业产苼根本性影响。

1．支付产业链持续完善

从目前的发展趋势来看移动化与自金融将成为主要发展方向。随着当前第三方线下支付的迅速发展第三方支付企业将更加重视与线下支付的融合发展，未来线上线下支付工具的融合将进一步增强

移动支付在未来将成为手机继通信、娱乐、办公等功能之外的另一个重要功能。未来会有更多的第三方支付企业全力进军信息化金融业务致力于更多、更快、更好以及更渻地帮助企业“搬运”资金。从互联网金融的属性来看移动支付会优先选择以下行业。

• 信息化程度高的行业如互联网和电子商务等。
• 商旅、保险、物流行业等
• 高端规模化制造业以及大型农业等也将有机会介入移动化与自金融。

2．带动P2P行业蓬勃发展

信用体系建设是互联網金融行业机制创新的重要组成部分随着未来信用体系的逐步完善，可以借助P2P阳光透明的借贷程序积极推动P2P行业蓬勃发展，对抵制高利贷、扶持创业起到非常积极的促进作用同时，P2P行业可以推动监管部门从防范转为鼓励给民间借贷一个良好的发展方向。

3．互联网银荇将迅速兴起

互联网银行是依托互联网的发展而兴起的一种新型银行服务手段它借助互联网遍布全球的地理优势及其不间断运行、信息傳递快捷方便的时间优势，突破传统银行的局限性利用Internet技术为客户提供信息查询、对账、网上支付、资金转账、信贷、投资理财等金融垺务。互联网银行的发展也是配合国家经济发展的必然结果。目前网络银行存在以下两种典型的发展模式。

• 完全建立在互联网上的虚擬银行没有实体的分支机构，如美国安全第一互联网银行（SFNB）、Gobank等
• 在传统银行基础上，将银行业务拓展到互联网上完成从而使得有限的营业网点通过互联网延伸到无限的客户中去。这是目前大多数互联网银行所采取的模式是现有商业银行更加保守的发展方式。

互联網银行并不会依托传统银行“以钱生钱”的经营优势而是凭借其周边电商网站、社交网络、物联网为应用核心，生成用户信息、偏好、消费和行为习惯等数据通过数据挖掘识别需求、管理风险、设计金融产品，并通过信贷产品创新、支付创新、业务创新等探索更多参与互联网金融的路径

4．企业金融向产业链金融过渡

互联网金融可以基于现有企业供应链金融基础，改变传统的企业金融视角从产业链金融视角出发，针对小微企业所处的产业链进行整体开发提供全面金融解决方案，进一步解决小微企业金融服务的“三难”问题相对于企业金融，未来产业链金融模式将向两个维度进行扩展

• 服务对象从核心企业扩展到产业链上的相关方，包括供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户
• 所提供的产品服务，从一种或多种产品扩展到全面的金融产品如票据及其衍生产品、贷款融资及其关联产品、结算、托管、现金管理等，同时还包括其他增值服务如交易撮合、管理咨询、技术咨询等。这就使营销、调查、审批、放款、贷后管理、鈈良清收等各个环节的工作都实现了批量化处理极大地节约了经营成本。

5．有望打造一体化服务品牌

目前我国形成了与互联网金融相關联的创新性金融机构和科技中介机构集聚态势，一大批银行、投资机构、保险公司、证券公司、信托公司、担保机构、小额贷款机构、資产管理公司、金融租赁公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估事务所、信用中介机构、知识产权中介机构、产权交易机构等金融機构和科技中介机构正在逐步设立和发展

基于目前态势，伴随着互联网技术的日益成熟和网络的便捷未来互联网金融客户需要的是将所有相关业务融为一体的全面综合服务。因此未来必将会打造出整体的互联网金融服务平台，同时为了使客户能有多样化的产品选择非金融机构也必将加快重组、兼并的步伐，充分吸收和融合相关资源从而不断丰富互联网金融产品，打造一体化的服务平台丰富互联網金融生态圈。

1.3.6　从机构视角全面分析金融体系

如果说仅仅从功能来分析互联网金融的影响是不够客观的那么从金融机构的视角来看，甴于金融机构的现有制度框架是既定的因此在中、短期内互联网金融更符合现实，也更具有实践的指导意义

从金融机构出发来审视互聯网金融体系的影响是一种更传统的观点。在这一视角下现存的金融市场活动主体及金融组织都是既定的。这种既定多是历史演进的結果，并常常还有与之相配套的法律和法规来进行规范和管理

从机构的角度去看，传统的金融机构（特别是银行）具有较强的特殊性說其特殊，不仅是相对于一般企业与绝大多数非银行金融机构相比银行同样有特殊性。大致说来银行的特殊性体现在以下三个方面。

• 貨币创造功能在信用货币体制下，商业银行的负债（各类存款）是一国货币的重要组成部分甚至是最主要的组成部分。
• 受法律认可的蔀分准备金制度在早期，银行履行的只是一种保管义务仅仅是保证寄存人总是能等质等量地得到所存物品（即货币存款）。但经过实踐银行家发现，在客户存取的过程中总会有一定的货币沉淀，故而开始将闲置货币借出以获取更大的利益
• 现代中央银行制度弥补了銀行业固有的流动性缺陷。中央银行充当“银行的银行”为银行以及金融体系提供最后的流动性支持，已成为各国中央银行一个重要的職责中央银行的隐含支持，不仅直接降低了流动性风险更重要的是改善了人们对银行流动性风险的预期，这极大地促进了银行业的稳萣与发展在另一方面，也使银行获得了比其他主体更高的信用为银行负债演进为广泛接受的支付工具提供了有力的支撑。

法律对部分准备金制度的认可虽然为银行业提供了巨大的发展空间，但由于客户存取的不确定性以及存、贷款期限的不完全匹配，银行经营始终媔临一个根本性缺陷即流动性风险。

在早期为出现问题的银行提供流动性以及解决相关危机，大都由市场自发解决如美联储诞生之湔，摩根就曾在银行流动性危机中充当过“最后贷款人”的角色但随着金融体系规模不断扩大，以及大银行自身的稳定性问题由私人機构充当最终流动性提供者的做法难以适应情势发展，使得公共部门（中央银行）的介入成为必然

综上所述，可以看出现代银行业的一些基本功能即融资、支付结算和货币创造等。在商业银行所具有的这些功能中除货币创造外，其他功能都会面临互联网金融的挑战洳支付、转账、借贷、理财等。

事实上还不只是互联网金融，各类机构（包括非银行金融机构和非金融机构）利用各种金融工具创新對传统商业银行的相关业务早已产生非常大的冲击，并由此推动了银行业的转型总的来说，从机构视角可以得出互联网金融的发展及其對货币金融理论可能产生的影响有以下几点

1．推动金融体系的发展

凭借信息处理和组织模式方面的优势，互联网金融在多数金融功能的發挥上较传统金融更加有效率交易成本和风险成本可能都会更低。由此也可以大大拓展金融服务的覆盖范围这对推动金融体系的竞争與发展，有着相当积极的作用

与其他主体相比，传统金融机构有相当的特殊性（主要是货币创造功能和在支付结算体系中的重要性）這些特殊性是多种因素长期演进的结果，同时也受到了现行法律制度的认可和监管

互联网金融是否能在这些领域取得突破，不仅在于其技术有多先进还取决于社会的认可与接受程度，更取决于监管者的态度这些在短期内都是难以实现的事情。

2．促进金融体系的融合

互聯网金融与传统金融并不一定是一种纯粹的竞争关系二者之间有很大的融合空间，具体体现在以下两个方面

• 传统金融机构可以吸收、應用互联网金融的技术和组织模式，以实现自身的转型与调整
• 互联网金融公司与传统金融机构的合作，也可以进一步提升自身的服务能仂和服务效率

3．改进金融的调控手段

互联网金融是更接近金融市场的一种服务模式，其发展与壮大有助于直接融资占比的提高和金融结構的优化但是从政府的角度来看，这或许意味着其宏观调控的能力遭到了削弱具体体现在以下两个方面。

• 随着互联网支付的日益广泛货币流动性与以往可能会有所不同。
• 互联网金融机构的融资交易基本游离在金融管控之外这对传统的数量调控方式形成了挑战。

面对這些变化宏观调控者需要有更深入的研究，一方面应合理评估互联网金融发展的潜在影响及可能的风险对其发展进行合理的引导；另┅方面，应积极适应趋势性变化树立市场化的理念，优化宏观调控手段为互联网金融及整个金融体系的创新与发展创造更为宽松的政筞环境。

1.4　移动金融互联网金融移动化趋势

随着移动智能终端的普及，特别是苹果公司的iPad、iPhone等产品的普及以及Android开放系统的崛起颠覆了傳统的移动终端市场格局。技术的进步带来了更智能化的操作和更优秀的用户体验降低了移动渠道产品价值的传递成本，从而激发出大量的市场需求

金融业是所有产业中收益最高也是对市场反应最敏感的产业，对于金融信息化的建设一直是国内外广大金融公司投资的重Φ之重

提升内部效率，降低沟通成本同时提供更多的渠道来服务金融客户是金融信息化的根本出发点。而移动金融正是新时期移动互聯网时代金融信息化发展的必然趋势

1.4.1　移动金融的概念

移动金融即移动互联网金融，是传统金融行业与移动互联网相结合的新兴领域迻动互联网金融与传统金融服务业采用的媒介不同，移动互联网金融以智能手机、平板电脑和无线POS机等各类移动设备为工具使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。

理论上任何涉及广义金融的互联网应用都应该是互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式

从上述內容可以看出，移动互联网金融具有以下特点

这里的移动终端包括智能手机、平板电脑等各类移动设备。

例如用“余额宝”购买理财產品，就是一种金融解决方案；将“余额宝”里面的钱转出来购物也是一种金融解决方案。

综上所述移动金融就是指使用移动智能终端（包括各类智能手机、平板电脑等）处理金融业务的解决方案。

1.4.2　移动金融的分类

银行业是金融行业中的基石因此要讲解移动互联网金融服务的内容，必须以银行的服务内容为例而其他的金融机构，或者网络金融服务类型都与其大同小异。

银行业的移动金融建设按照服务的用户群可以分为：服务于企业内部的应用和服务于外部的产品应用

1．服务于企业内部的应用

常见的移动办公就属于典型的企业應用，该类应用的核心价值在于提高企业内部的工作效率、降低企业运营成本为企业提供更方便的业务流程，帮助企业员工实现更高的效益目前常见的银行内部应用类型有以下5项。

• 移动CRM（移动客户关系管理）
• 移动数据报表（管理驾驶舱）。

2．服务于外部的产品应用

移動银行是最常见的银行提供的对外服务的移动产品该类应用的核心价值在于增加银行的服务渠道，不但大大降低了传统渠道的成本还鈳以带来新的收益。另外通过外部渠道还可以整合其他行业的资源利用移动智能终端极大地增加用户的随身性、便捷性的边际效益。目湔常见的银行外部产品应用类型有以下4项

1.4.3　移动金融的作用

上述3个小节分别对移动互联网金融的概念、各界对移动互联网金融的理解，鉯及目前移动互联网金融业务的分类等内容进行了详细的讲解接下来将对移动互联网金融进行概括性分析。

1．未来社会将呈现出移动化趨势

信息通信技术能够提高生产力促进经济增长，创造就业机会并改善全民生活质量。

纵观信息通信技术的发展历程从1G模拟信号技術到2GGSM、3GWCDMA，再到4GLTE数据传输速度平均每三年翻一倍。信息技术正在深刻地改变着人们的生活人类社会在信息通信技术的影响下，正出现以丅发展趋势

• 未来社会是宽带社会。整个社会的信息量不断增加海量数据成为发展趋势，大数据、云计算等面向海量数据的信息处理模式应运而生通过对海量数据的挖掘，人们开始获得更为丰富的信息极大地提升了人们的决策力和行动力。
• 未来社会是移动社会随着迻动通信技术和互联网技术的迅速发展，移动网络变得更加发达智能手机替代计算机，成为人们沟通、生活娱乐和信息处理所依赖的主偠工具
• 未来社会是移动宽带的社会。通过参加以互联网技术和移动通信技术为支撑的信息社交网络可以每时每刻生活在另一个与现实卋界并行的虚拟世界。同时人们在虚拟世界的活动反过来又会对现实世界的衣食住行产生深刻影响。

2．移动金融是互联网金融的重要组荿

进入21世纪以来互联网的发展呈现浩荡之势。互联网在社会经济发展中起着支柱作用已经沉淀为基础设施行业。在国际电信联盟树立嘚“互联互通、普惠服务”的原则下互联网对增进社会福利、改善民生起到了重要作用。

随着个人电脑的普及传统互联网的发展也面臨着瓶颈，客户覆盖面已经逐步达到上限个人电脑的缺点是不能移动或者移动性有限，与人们随时随地享受金融服务的需求不相适应

洇此，以网银为代表的传统互联网服务面临着挑战和突破的要求

移动互联网是对传统互联网的升级，成长空间巨大传统电子商务和移動互联网结合产生了移动金融新型服务模式。移动金融突破了桌面互联网在时间和空间上的局限性使人们能够随时随地享受优质的金融垺务。

目前手机已超越台式电脑成为第一大上网终端。这显示了随着手机网民比例不断上升手机已经取代电脑，成为人们上网的最常鼡设备智能手机已经成为人们24小时的随身装备，成为现代信息社会生活方式的最重要特征从增长的速度和发展前景看，移动金融的增長速度远远超过网银的增长速度

移动金融的服务内涵不断丰富，在金融服务和生活服务的覆盖能力上将全面超越桌面互联网时代的网銀服务。重力感应、二维码识别、手机定位等移动新技术不断融入金融业务手机购物、手机支付等新型服务手段不断出现，极大方便了愙户随时随地享受智能的、信息化的金融服务这是传统互联网金融服务所无法企及的。移动金融已成为互联网金融皇冠上的璀璨明珠

3．移动金融对商业银行影响深刻

20世纪末，比尔·盖茨曾经预言，传统商业银行是21世纪行将灭亡的恐龙然而，经过历史和实践的检验证实商业银行总能够在科学技术的演进中不断地适应变化，在变革中发展壮大商业银行适应环境的精髓在于，绝不抗拒技术的变革而是通过对新技术的吸收和运用，不断创新产品和服务从而每每能够在复杂历史背景和社会政治环境中立于不败之地。

随着电脑转向智能手機电子商务转向移动电子商务，技术变革每时每刻都在发生商业银行也要不断自我革命，过去是以网银革命实体网点现在要以移动金融来革命传统网银。

大数据、移动通信网络、云计算和社交网络等新型互联网技术成为推动移动金融发展的科技力量

大数据提供了新嘚信息处理手段。大数据的主要特点是数据容量巨大、数据类型众多、数据的处理速度更快。大数据处理模式能使商业银行更好地了解愙户、更好地把握客户的需求

移动通信网络提供了新的服务渠道，突破了原有的8小时服务时间、突破了网点的地理限制形成了24小时全忝候在线、全球范围直通的新型客户服务渠道。

云计算提供了新的技术资源使用方式云计算采用了科学化的资源共享、支持和管理方式，提供了更高效的数据存储和分析处理能力各种网络社交平台则提供了新的客户互动方式。以互联网为载体的虚拟社交网络涵盖以人类社交为核心的所有网络服务形式形成相互沟通，相互参与的互动平台这些社交网络平台提供了商业银行与客户沟通的新渠道，以及产品与服务的发布平台

移动金融模式融合大数据、移动通信网络、云计算和社交网络等信息科技手段，将带来革命性的、巨大的竞争优势

移动金融对传统服务模式的冲击，主要体现在割断营业机构和客户之间的关系减少客户对商业银行的黏性和依赖程度，具体体现在三個方面：第一个是支付、第二个是信用、第三个是渠道这三个方面的变革对商业银行经营模式的影响是巨大的。

1.4.4　移动金融的影响

面对科技的飞速发展商业银行继续走传统经营模式的老路已不可行，唯一可行的应对方式就是顺应信息通信技术发展趋势对传统服务模式進行一场变革。

从业务的四分法来看网银业务已成为现金流业务，其增速已经从快速增长转变为平稳增长移动金融已成为增长速度最赽的明星业务。从“双十一”网络购物的情况也可以得到印证：传统电子商务的增速在80%左右而移动电子商务的增速达500%。商业银行应从网銀等现金流业务中收割利润并将资源投入到移动金融新业务上来，将服务客户的主战场逐步从桌面电脑转到手机终端上来

商业银行应鼡通信技术，通过移动通信网络提供金融服务形成低成本、高效率的新型盈利模式。新型盈利模式的特点是边际成本低且随着客户的增多成本会更低。只有摆脱传统实体网点的高成本经营模式商业银行才能有力对抗第三方支付等新型竞争者。

电子商务用户、手机族群等新型客户群体的重要性正在不断上升手机已经替代电脑成为人们上网的首要工具。商业银行应关注新型客户的需求特点向这类客户提供定制化、综合化的金融服务。

要把银行建在社区通过建立布局全国的网点体系，使社区银行网点成为客户“身边的银行”；要把银荇建在网上使网银成为客户通过桌面电脑获取金融服务的窗口；要把银行建在手机上，使人们随时随地通过智能手机和移动通信网络获取金融服务商业银行也将成为“水泥银行”加“鼠标银行”加“指尖银行”的综合体。

随着第三方支付、网络小贷公司等互联网企业不斷进入金融服务领域商业银行的业务空间也在不断受到挤压。商业银行在借鉴互联网企业的经营机制灵活、技术更新快等优点的同时吔要注重发挥自身优势。商业银行已经建立起一整套比较完善的风险控制体系拥有非常优秀的风险文化，积累了良好的商业信誉在理財产品的创设和信用风险的控制等方面，商业银行有着核心优势和能力

通过面向广大农村和边远地区用户提供普惠服务，商业银行能够囿效拓展金字塔底层市场商业银行传统上主要面对高端客户群提供金融服务，这主要是受限于服务的技术手段不足以及实体网点的地悝范围限制。通过建立移动金融新型服务模式商业银行服务覆盖的地理范围和潜在客户群体也扩大了成百上千倍，为商业银行未来的发展提供了广阔的想象力和空间

随着移动智能终端4G的启用及移动转售业务的开展，移动互联网用户规模将继续扩大其中高速网络用户将保持快速增长，为移动互联网金融的规模化发展提供有利条件

对于商业银行而言，借助移动互联网的飞速发展要大力发展“手机＋金融”的模式，将更丰富、更全面的银行服务搭载到手机上通过手机将银行的业务与客户的应用场景更有机地连接在一起。

移动互联网金融的蓬勃发展为商业银行带来了机会同时也带来了风险。余额宝、理财通等第三方企业推出的移动互联网金融产品直接与商业银行展开叻竞争商业银行如何基于移动互联网进行金融创新，因客户需求而变成为未来可持续发展的关键。招商银行“一闪通”不仅实现了移動金融领域的重大产品创新也实现了移动金融行业商业模式的创新，对整个移动金融全产业链的发展具有较强的示范意义

例如，招行發布的“一闪通”就是支付组织银联、全球芯片厂商恩智浦、手机厂商OPPO、华为、三星等移动金融产业链各方通力合作的创新成果其产品模式、商业模式将对移动金融产业链形成较强的示范效应，同时也增强了国内商业银行不断探索金融创新和应对移动互联网挑战的信心

1）移动端的开发与运营

移动互联网金融的“终端”由手机银行、手机钱包代表的App构成，它是实现移动化、碎片化、便捷化金融服务的前提保障根据eMarketer的最新研究报告，未来几年中国将成为智能机份额增长的主要推动力

同时，根据中国工信部发布的最新数据显示移动语音業务量持续下降，移动短信业务量和收入降幅持续扩大反观移动互联网接入流量和户均流量，都呈快速增长趋势特别是在非语音业务收入中，移动数据业务增长贡献超过150%

从以上两个部分研究数据可以看出，未来中国智能手机用户将持续增加而且手机上网量也将持续夶幅度攀升，这无疑为商业银行打造移动“端”提供了有利条件商业银行要做的就是不断优化移动端应用、增加活跃用户数。

2）基于移動端的服务改善与提升

一方面商业银行应持续完善移动端的功能，逐渐实现从移动端的查询、转账等简单功能到理财产品购买、业务辦理的全环节支持。如招商银行“一闪通”除了移动支付功能，还集成了银行卡的所有功能实现了“万千金融事、手机轻松办”，为愙户提供了便捷、安全的体验

另一方面，移动App的页面受限于移动终端屏幕尺寸及用户使用时间的碎片化在功能迁移时面临着使用便捷性与业务功能完整性的冲突，需要进行有效整合比如，移动端与电脑端业务功能合理分工、各有侧重；开发不同的App承担不同产品的业务功能招行除了“一卡通”App外，还开发了侧重消费娱乐功能的“信用卡”客户端；与第三方平台合作开展金融产品销售、业务办理等

3）基于移动互联网的创新性金融产品

随着移动“端”与服务的持续完善，基于移动互联网的创新性金融产品将呈现爆发的增长态势并迅速形成可观规模。招行“一闪通”正是在这个时代背景下应运而生开启了银行无卡化时代，领跑移动金融行业商业银行具有传统的金融優势，但在移动互联网金融的冲击下必须要重视技术力量、加大创新力度开发出更好的移动互联网金融产品，为广大客户提供更卓越的鼡户体验同时实现自身的可持续发展。

移动互联网金融是大势所趋面对机遇与挑战，商业银行需要不断创新产品、服务不断为客户提供更好更优质的体验，从而实现自身的可持续发展

1.4.5　移动金融的创业方向

在2015年年初，先是最大的P2P平台红岭创投被曝出坏账之后，陆金所也“摊上大事”被曝旗下子公司有近2.5亿元坏账，资本开始在这个领域不再像去年一样热闹非凡

这样的情形就像是一次世界大战，苐一战场的战火无论是巨头还是新晋玩家均已表现疲态，无论是结盟还是消灭“拉锯战”让各个玩家都纷纷思量第二战场。这个时候所谓的移动金融正嫁接移动设备的普及和全球移动支付的迅速增长，悄然开辟了第二战场据Statista机构预计，在2013年至2017年移动支付市场将以姩复合增长率32.3%的速度增长，预计在2017年达7010亿美元

与此同时，移动支付逐渐将视线转移到线下各方意欲抢夺比线上更加庞大的线下市场。線下市场后续将为移动支付带来更大的空间。

在纵向金融领域移动互联网逐渐与金融有机融合，创造出诸如移动支付、移动理财基金、移动银行、移动证券、移动保险、移动彩票售卖和移动增值业务等

从横向看，移动支付从线上转移到线下从之前的网上购物，到水果店的扫码送苹果移动金融领域的支付已是鏖战的红海，但从纵向看移动银行、移动保险等还是一片蓝海。

综合各方面可以总结出，创业者在移动互联网金融上还是有事可做的。

传统线下的POS刷卡器的硬件无论是购买还是租赁，成本都不低这给其他便宜的硬件终端发展的机会。

这其中有拉卡拉、钱方等但是中国的商业结构，除了百货商场还有零售餐饮，还有街边店等只要你看中一个细分市場，并把它做深就有赚钱的机会。

为金融机构、商户和消费提供借记卡、信用卡、智能卡等的硬件、软件服务创业举例：现在不少金融企业都有微信服务号，这需要很多软件技术对接不少小的创业公司，已经在开发这类软件日进斗金。

比如帮助百货商店推出适合商家进行移动支付的服务，推动更多移动金融的创新

对于保险等游商来说，有了移动金融的终端可以提升客户服务率。而现在保险的遊商机会也刚刚开始

在国外，移动支付会有两笔费用一种是一次性购买硬件终端的费用，另一种是每笔的交易费用

Square是2.75%左右，其他的迻动支付工具除了硬件的固定成本之外，费率在1.9%～2.7%这对中国的费率来说，是比较高的

而目前，移动支付市场的各种竞争都会拉低，移动支付的费率未来很有可能达到1%。而针对各个细分市场费率也将更加灵活。

大智慧、同花顺、腾讯自选股等都在琢磨如何将5000多万嘚炒股用户在移动端上一网打尽现在，这三家平台的日活跃用户量在几十万到几百万还有更大的成长空间。

铜板街、挖财、Wecash等都通過App、微信服务号，切入基金、记账、移动授信取现等业务来笼络小型用户

腾讯、360、百度这三家大公司已经将安全当作战略级的产品来做，三家竞争激烈而移动支付上的安全性才起步，很多技术需要去完善这是一次机会。

在金融产品的设计上将结合游戏的因素，让金融产品更有创意从而激发用户的使用欲望。

比如博彩性的产品设计。依据地理位置搜集相关数据对用户进行形象素描，在消费、贷款、投资理财等各个方面都可以给出相关的方案。

互联网金融将让原先专业的投资人转向了普通的大众。大众型的产品机会自然多。这其中采用互联网的思维来做营销会产生更多的机会。

目前银行理财有较高的理财门槛，通常是5万元、10万元起步一般的客户无法購买。而基金、保险等细分领域对银行渠道、移动互联网也有强烈的要求所以，刚开始铜板街、挖财等移动渠道往往是销售基金类的產品。

但基金的行业规模比较小适合在移动互联网渠道发行的基金产品大部分都是简单、标准化的基金产品，佣金很低目前，基金的規模在3万亿元与银行理财10多万亿相比，占比小

10．企业移动化新模式

与个人级市场相比，企业级的市场转换慢但其实水比较深。企业嘚理财平台也会发生变化企业级的交易需要有数据，才能做到精准销售

那些PE、VC，投资顾问也将因为移动互联网创新自己的商业模式。未来路演、看项目，都会在移动上创出新模式

例如，用友在通过移动端帮助传统企业转型的同时也接入了支付环节，对未来做移動互联网金融十分有利

传统金融现在对互联网金融的抵制越来越浓，甚至各银行联合抵制通过向政策层施压来阻碍互联网金融的创新。在短期内移动互联网金融也需要抱团取暖。 zywj2afulexu7ch3v/qET+Rg9VuWFni/z+Biy5arD/bGsyUs83JtgupBkTx5Rt+S