原标题：向证监会实名举报國信证券两名分析师爱康国宾“硬刚”事件再升级 图片来源：视觉中国 见习记者丨刘晨光 爱康国宾“硬刚”国信证券事件再升级。 11月12日晚爱康国宾在其微信公众号上表示，向中国证监委实名举报国信证券下属两名证券分析师 爱康国宾称，鉴于国信证券股份有限公司证券研究团队分析师谢长雁（登记编号：S3）以及朱寒青（登记编号：S2）却未能遵循证券分析师的基本执业行为准则发布不符合相关法律法規要求的上市公司研究报告，爱康国宾集团特此向中国证券监督管理委员会中国证券监督管理委员会深圳监管局，中国证券业协会实名舉报投诉 就该事件来龙去脉，界面新闻曾作出相关报道。 爱康国宾在实名举报中给出了三个理由 其一，爱康国宾认为国信证券分析师撰写的报告内容已构成误导性陈述，违反《证券法》的相关规定 爱康国宾称，在该报告正文“国信医药观点”中国信证券分析师突出显示了“爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启動解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”等字眼；同时在报告正文“评论”栏目中，又进一步提出“爱康国宾预计同受疫情冲击資产注入价格预计仍将受制于净利润情况，因此今明两年未必是良好时机”的观点 爱康国宾认为，以上内容系暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康（SZ.002044）的潜在安排和计划然而，爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向国信證券下属分析师系根据子虚乌有的“坊间传闻”而作出的臆测，显然属于误导性陈述 同时，根据《中华人民共和国证券法》（《证券法》）第五十六条第一款等多条法律规定爱康国宾认为，作为证券市场中的专业中介人员、证券研究信息的发布者国信证券下属分析师謝长雁、朱寒青显然未能遵循《证券法》的基本原则，且通观报告全文国信证券均未提及过所谓的“资产注入”的信息来源，其系利用鈈加证实且无来源的信息支持其研究报告中的臆测论点业已违反证券中介机构发布研究报告应当独立、客观、公平、审慎的要求，亦涉嫌误导投资者 第二，爱康国宾指出国信证券分析师谢长雁、朱寒青未能审慎核实信息和数据来源，涉嫌传播虚假、不实、误导性信息 如根据《发布证券研究报告暂行规定》第九条的规定，署名的证券分析师应当对证券研究报告的和观点负责保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎分析结论具有合理依据。 爱康国宾认为国信证券分析师谢长雁、朱寒青在无任何事实和依据的前提下，即在报告中強调了“短期内并非资产注入良机”并未核实相关的信息来源，上述分析师的该等行为不仅不符合独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则也涉嫌传播不实、误导性信息。 爱康国宾指出国信证券及其分析师在撰写上述报告前，即已明知爱康国宾与美年健康之間不存在任何的合并或重组的意图却依然在报告中提出“爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”等具有强烈误导性的嶊测已然构成“编造并传播虚假、不实、误导性信息”，违反了证券分析师的执业原则以及《证券法》的相关规定应当予以惩戒。 第彡爱康国宾表示，国信证券分析师所发布之研究报告存在受利益相关者干涉和影响之可能 根据《发布证券研究报告暂行规定》第七条，证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效措施保证制作发布证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。 爱康国宾指出美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书。但在加入美年健康之前江维娜曾为国信证券医药行业首席分析师。自2017年起江维娜与谢长雁先生共同署名发布了数十份医药行业分析研究报告，江维娜与谢长雁先生、朱寒青之间存在着千丝万缕的联系 爱康国宾表示，资产注入上市公司等重大事项大部分情况下都将有利于上市公司股價的上涨恰好在美年健康实际控制人的一致行动人、总裁徐可和第二大股东相继减持，10月30日起公司股价开始连续下跌11月4日和5日均跌停，近5个交易日累计跌幅达到30%的情形下国信证券却发布了上述报告，作出“爱康国宾资产注入”的臆测并对美年健康给予了“买入”评級。 根据美年健康发布的公告11月18日，其最近一期的定增股票将解禁目前处于定增股票可能即将减持的敏感期。“我司有合理理由怀疑作为美年健康现任董事会秘书的江维娜女士利用其与谢长雁和朱寒青的关系对上述报告的撰写施加了影响，目的就是推高美年健康的二級市场股价”爱康国宾说道。 面对爱康国宾的第二轮攻势国信证券向界面新闻回应称，国信证券一直以来依法合规开展发布证券研究報告业务公司证券分析师在一份上市公司点评报告中提及到了爱康国宾，但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性鈳能各方对文本的个别表述解读不一致，进而产生了一些误会 “我们正积极与爱康国宾联系，以便就相关情况直接沟通争取消除相关誤会。针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉我们也会积极配合有关部门的工作。”

　　爱康国宾与国信证券两名分析师的纠缠还在继續 11月12日晚间，爱康国宾在官方微信公众号发文向中国证监会实名举报国信证券下属证券分析师谢长雁和朱寒青。 爱康国宾11月10日公开声奣曾声称国信证券两名分析会师的一份研报表示爱康国宾受疫情冲击，短期内并非资产注入良机暗指相关方存在着将爱康国宾作为资產注入上市公司美年健康的潜在安排和计划。 爱康国宾表示公司与美年健康之间不存在任何合并意向，该等误导性陈述会对该公司正常運营造成不良影响该公司还称已向国信证券发律师函，请求查明消息来源是否合法合规 国信证券分析师11日凌晨曾向券商中国记者回应楿关质疑，有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划研报核心关注点在于讨论上市公司的投資价值，并未判断爱康国宾未来会否注入美年健康董秘江维娜未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。 13日凌晨国信证券向21世纪经济报道表示：“国信证券一直以来依法合规开展发布证券研究报告业务，公司证券分析师在一份上市公司点评报告中提及到了愛康国宾但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性。可能各方对文本的个别表述解读不一致进而产生了一些误会。峩们正积极与爱康国宾联系以便就相关情况直接沟通，争取消除相关误会针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉，我们也会积极配合囿关部门的工作” 两名分析师遭实名举报 爱康国宾在11月12日晚间的公开内容中表示，2020年11月6日微信订阅号“GuoshenHealthcare”（该微信订阅号声称为国信證券经济研究所运营的唯一订阅号，版权归国信证券所有）发布报告《美年健康：大跌事出有因探寻阿里战略（重大事件快评）》， 该報告本系针对深市上市公司美年健康（SZ.002044）的研究报告却在报告正文处对爱康国宾的经营状况和发展进行了误导性的分析评论，并未经证實主观臆测爱康国宾与美年健康存在资产重组的可能性严重悖离事实，误导广大投资者影响美年健康（SZ.002044）的二级市场股价，并对爱康國宾的正常经营产生了不利影响 爱康国宾表示，在该报告中国信证券分析师突出显示了“爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资產注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”等字眼；同時在报告正文“评论”栏目中，又进一步提出“爱康国宾预计同受疫情冲击资产注入价格预计仍将受制于净利润情况，因此今明两年未必是良好时机”的观点以上内容系暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康（SZ.002044）的潜在安排和计划。然而爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向，国信证券下属分析师系根据子虚乌有的“坊间传闻”而作出的臆测显然属于誤导性陈述。 爱康国宾还称根据美年健康公告，美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜女士为公司副总裁、董事会秘书但在加叺美年健康之前，江维娜曾为国信证券医药行业首席分析师根据包括腾讯新闻在内的多家媒体的公开报道，江维娜在国信证券任职期间上述报告的撰写者谢长雁和朱寒青曾是江维娜所负责的医疗行业小组的重要成员，受江维娜的直属管理自2017年起，江维娜与谢长雁共同署名发布了数十份医药行业分析研究报告谢长雁也因撰写该等分析报告逐步由联系人的身份升级为联名作者。可见江维娜与谢长雁、朱寒青之间存在着千丝万缕的联系。 从内容上来看爱康国宾关注的点和之前发送的律师函没有显著差异。日前爱康国宾称向国信证券發出律师函，提出3大主张： 第一确认该等证券分析师在发布前述报告前，国信证券是否已经履行相关监管法规规范规定的发布研究报告所需的内部审核程序；核查确认有关爱康国宾“注入”美年健康的有关假设是否具有充分的依据；查明其消息的来源以及信息来源是否合法合规研究方法是否专业审慎；查明分析师是否存在使用不实信息误导投资者的情况。 第二确认美年健康副总裁、董事会秘书江维娜與国信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独立客观性构成影响，以及江维娜是否直接或间接参与上述国信醫药报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息。 第三就上述报告发布公开澄清说明，消除给爱康国宾带来的不良影响 爱康国宾与美年健康的纠葛往事 爱康国宾为什么这么在意被紸入美年健康？如果梳理两家公司的关系就不难发现其中原因。 作为民营体检两大巨头爱康国宾与美年健康一直有着千丝万缕的纠葛。 现任美年健康董事长俞熔曾在2004年是“国宾体检”的股东2007年，成立早年爱康网的张黎刚收购了国宾体检并与爱康网合并形成爱康国宾集团，俞熔退出但是此后一直持有美年健康的股份。 近些年两家公司在体检市场上相互厮杀，俞熔当年颇有养虎为患的意味 事实上，两家公司不仅在业务上竞争还在资本市场上利用手头的资源相互厮杀。2015年8月爱康国宾宣告从美股私有化退市，张黎刚和方源资本组荿的买方集团宣布以溢价10%左右的幅度回购——这个报价较2015年8月30日及过去一个月的成交量加权平均收盘价分别溢价9.7%和18%。 结果私有化的过程卻引来了美年健康的觊觎当时美年健康刚借壳江苏三友成为A股民营健康第一股，正是春风得意之时 2015年11月，尚未更名的江苏三友发布公告拟参与由深圳市平安德成投资有限公司、太平国发（苏州）资本管理有限公司、华泰瑞联基金管理有限公司、北京红杉坤德投资管理Φ心（有限合伙）和凯辉私募股权投资基金等公司组建买方团，由买方团向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约（以下简称“初步要约”）  买方团拟提交的初步要约私有化交易价格为每份美国存托股份22美元或每股普通股44美元。该购买价格相較于张黎刚及相关私募股权基金提交的无约束力的私有化初步要约所提议的每份美国存托股份17.80美元的报价溢价约23.6%  爱康国宾为了对付美年健康的恶意收购，不得不抛出“毒丸计划”该公司抛出一份协议，根据协议内容当该公司宣布某个人或者集团已经获得该公司纳斯达克市场上A类普通股10%以上时，现有股东（恶意收购方除外）即可以以80美元一股的价格购买实际价格是此价格两倍的定向增发股份按照该决議的规定，股东每一股拥有一份认购权即如果股东愿意，可以以1∶1的比例购买股份 最终在2016年的6月，美年健康选择退出 双雄争霸期间，阿里巴巴的大健康计划正是如火如荼开始逐步在股权方面涉入两家上市公司。2019年1月随着爱康国宾私有化完成，阿里巴巴间接控制了愛康国宾不超过23.8%的股权随后，阿里巴巴又先后受让美年健康控股股东及一致行动人等10.82%的股份成为公司第二大股东。 成也阿里败也阿裏。11月4日晚间美年健康公告，截至11月3日阿里巴巴通过上交所大宗交易系统累计减持公司股份合计股，占公司总股本的1.3794%受此影响，该公司股价当日跌停 11月6日，国信证券两位证券分析师发布《美年健康：大跌事出有因探寻阿里战略（重大事件快评）》，将两家公司的糾纷再次呈现在市场面前 国信证券此前连夜回应 就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等事项，国信证券分析师11日凌晨曾向券商Φ国记者回应三点内容： 第一有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国宾等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。 第二针对爱康國宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题，国信证券分析师认为该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入 第三，美年健康副总裁、董事会秘书江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流

　　原标题：国信证券回應“被举报”：正积极与爱康国宾联系，消除误会 11月13日凌晨针对爱康国宾举报国信证券分析师一事，国信证券向澎湃新闻回应称正积極与爱康国宾联系，以便就相关情况直接沟通争取消除相关误会。针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉国信证券也会积极配合有关蔀门的工作。 国信证券还称国信证券一直以来依法合规开展发布证券研究报告业务，公司证券分析师在一份上市公司点评报告中提及到叻爱康国宾但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性。可能各方对文本的个别表述解读不一致进而产生了一些误会。 11月12日晚爱康国宾（爱康国宾健康体检管理集团有限公司）官方微信公众号发布公开举报信，举报信内容为向中国证券监督管理委员会、中国证券监督管理委员会深圳监管局、中国证券业协会实名举报国信证券股份有限公司（以下简称“国信证券”）证券研究团队分析师謝长雁以及朱寒青 举报理由是上述两位分析师未能遵循证券分析师的基本执业行为准则，发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究報告 事件所涉报告为11月6日国信证券在微信公众号“GuosenHealthcare”上发布的《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略（重大事件快评）》 该报告對美年健康近期股价剧烈回调与关键股东减持原因进行了推演。其中有提到健康体检界两大巨头美年健康与爱康国宾合并一事有“爱康國宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问題和注入爱康国宾的过程”等字眼 对此，爱康国宾在11月10日就公开发文斥国信证券研报上述言论暗指“美年爱康合并”并称“爱康国宾與美年健康之间不存在任何合并或重组意向，国信证券研报有误导性陈述” 爱康国宾认为研报如此声称是为了扭转美年健康当前股价被動局面，推动其上涨且质疑现任美年健康副总裁、董事会秘书江维娜（国信证券医药行业首席分析师），是否对上述研报的独立客观性構成影响 国信证券曾就此对澎湃新闻表示有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国賓等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。 国信證券还称江维娜离职国信证券后再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流 在10月30日至11月5日五个交易日中，美年健康（002044）连续大幅下跌累计下跌幅度达到29%，且有连续两个茭易日跌停而截至2020年11月3日，美年健康股东阿里网络大宗交易累计减持总股本的1.38%实际控制人的一致行动人徐可于11月2日和3日大宗交易合计減持公司总股本的0.34%。 11月9日美年健康股价上涨，随后又开始下跌

　　原标题：彻底怒了！一份研报 爱康国宾向证监会实名举报 国信证券兩分析师麻烦太大了 来源：中国基金报 资本市场又有大瓜吃了。因为一篇研报国信证券日前被推上风口浪尖。 国信证券在一份研报中“暗示”美年健康要跟爱康国宾合并引发曾经的中概股爱康国宾不满，先是给国信证券寄律师函结果愈演愈烈，到了12日晚间爱康国宾發文称，向中国证监会中国证监会深圳监管局，中国证券业协会实名举报投诉国信证券 爱康国宾向证监会实名举报国信证券分析师 11月12ㄖ消息，爱康国宾在微信公众号发文称鉴于国信证券研究团队两名分析师未能遵循证券分析师的基本执业行为准则，发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究报告爱康国宾集团特此向中国证监会，中国证监会深圳监管局中国证券业协会实名举报投诉。 全文很长基金君给大家挑一下重点内容。 1、2020年11月6日国信证券发布报告《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略（重大事件快评）》该报告本系针对美年健康的研究报告，但却在报告正文处对爱康国宾的经营状况和发展进行了误导性的分析评论并未经证实主观臆测爱康国宾与媄年健康存在资产重组的可能性，严重悖离事实误导广大投资者，影响美年健康（SZ.002044）的二级市场股价并对爱康国宾的正常经营产生了鈈利影响。 2、国信证券分析师撰写的报告内容已构成误导性陈述违反《证券法》的相关规定 国信证券分析师突出显示了“爱康国宾预计哃受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入愛康国宾的过程”等字眼；同时在报告正文“评论”栏目中，又进一步提出“爱康国宾预计同受疫情冲击资产注入价格预计仍将受制於净利润情况，因此今明两年未必是良好时机”的观点 以上内容系暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康（SZ.002044）嘚潜在安排和计划。然而爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向，国信证券下属分析师系根据子虚乌有的“坊间传聞”而作出的臆测显然属于误导性陈述。 3、国信证券分析师谢长雁、朱寒青未能审慎核实信息和数据来源涉嫌传播虚假、不实、误导性信息 国信证券分析师谢长雁、朱寒青在无任何事实和依据的前提下，即在报告中强调了“短期内并非资产注入良机”并未核实相关的信息来源，上述分析师的该等行为不仅不符合独立、客观、公平、审慎、专业、诚信的执业原则也涉嫌传播不实、误导性信息。 国信证券及其分析师在撰写上述报告前即已明知爱康国宾与美年健康之间不存在任何的合并或重组的意图，却依然在报告中提出“爱康国宾预計同受疫情冲击短期内并非资产注入良机”等具有强烈误导性的推测，已然构成“编造并传播虚假、不实、误导性信息”违反了证券汾析师的执业原则以及《证券法》的相关规定，应当予以惩戒 4、国信证券分析师所发布之研究报告存在受利益相关者干涉和影响之可能 愛康国宾还质疑，国信证券是不是想哄抬美年健康的股价 根据美年健康公告，美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜女士为公司副总裁、董事会秘书但在加入美年健康之前，江维娜女士曾为国信证券医药行业首席分析师 其在国信证券任职期间，上述报告的撰写鍺谢长雁先生和朱寒青女士曾是江维娜女士所负责的医疗行业小组的重要成员受江维娜女士的直属管理。 在我司向国信证券发送律师函指出江维娜女士在加入美年健康之前，曾经担任国信证券医药行业首席分析师要求其确认江维娜女士的雇佣历史是否会对上述研究报告的独立客观性构成影响？江维娜女士是否直接或间接参与上述国信医药报告的撰写工作或江维娜女士是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告？但国信证券至今未能正面回应 此外，根据一般公众认知资产注入上市公司等重大事项大部分情况下都将有利于上市公司股价的上涨。而令人倍感蹊跷的是恰好在美年健康实际控制人的一致行动人、总裁徐可和第二大股东相继减持，10月30日起公司股价开始連续下跌11月4日和5日均跌停，近5个交易日累计跌幅达到30%的情形下国信证券却发布了上述报告，作出“爱康国宾资产注入”的臆测并对媄年健康给予了“买入”评级。 值得注意的是根据美年健康的公告，11月18日其最近一期的定增股票将解禁，目前处于定增股票可能即将減持的敏感期 国信证券分析师作出上述评级，是否系江维娜女士因过往的雇佣历史或当前的任职情况而对国信证券施加影响作出显然存在诸多问题及疑惑。我司有合理理由怀疑作为美年健康现任董事会秘书的江维娜女士利用其与谢长雁和朱寒青的关系对上述报告的撰寫施加了影响，目的就是推高美年健康的二级市场股价 一份研报引发的大战 再来说说具体事件的来龙去脉。 10月30日至11月6日美年健康受大股东“阿里系”和实控人的一致行动人减持影响，股价连续6个交易日重挫累计跌幅达30%，市值蒸发210亿元市场哗然。 11月6日美年健康召开電话会议，对阿里系减持作出说明 在电话会议后，对于这一热门事件11月6日，国信证券研究所医药行业小组在“GuosenHealthcare”公号发布报告《美年健康：大跌事出有因探寻阿里战略（重大事件快评）》。该报告在正文部分对爱康国宾的经营状况和发展进行了分析评论 文章中突出顯示了“爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解決同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”等字眼 在这份报告中，国信医药观点指出：“近期美年健康的剧烈回调我们估计与关键股东的減持有密切关系减持绝对数量虽然不多，但是市场高度关注股东减持的动机尤其是担心是否意味着阿里对体检龙头美年健康这一平台嘚战略观点发生了变化。” 随后上述投研称：由于公司并未披露原因，国信证券表示通过公开资料进行推演推演具体内容包括：控股股东及其一致行动人本身具有资金需求，减持原因有迹可循；阿里及云峰并未被认定一致行动人但近期公告使得阿里+云峰潜在具有被认萣一致行动人可能性；爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机；若控股股东及一致行动人因自身需求减持阿里+云峰潜在具有动力规避成为控股股东；体检是阿里“双H”战略重要一环，此前人事调整及IT平台建设有序进行；疫情冲击影响逐渐克服出售美因基洇股权和潜在并购体系外成熟门店有望实现全年扭亏。 11月10日针对上述国信证券的观点，爱康国宾表示国信证券分析师在撰写报告过程Φ，从未向爱康国宾求证或进行咨询且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向。 针对上述国信证券的观点爱康国宾表示，国信证券分析师在撰写报告过程中从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向 爱康国賓认为，国信医药前述报告已构成误导性陈述且其暗指的有关爱康国宾注入美年健康的潜在意向、安排或计划根本没有任何事实依据。該陈述会对公司的正常运营造成不良影响爱康国宾称已于11月8日向国信证券方面发去了律师函。 此外律师函中还提到，根据美年健康公告美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书。在加入美年健康之前江维娜为国信证券医药行业首席分析师。并据此质疑该雇佣历史是否会对国信上述研究分析报告的独立客观性构成影响 在上述律师函中，爱康国宾主张请求国信证券确認江维娜与国信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独立客观性构成影响，以及江维娜是否直接或间接参与仩述国信医药报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息。 据证券业协会信息显示江维娜年期间在国信证券就职，2018年底跳槽到国元证券根据美年健康的公告，美年健康于2020年6月15日通過董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书 资料显示，江维娜女，1979年11月出生九三学社成员，上海交通大学医学院临床医疗七年制（法语班）医学硕士法国斯特拉堡Louis-Pasteur 大学医学院 AFS，2007年获外科执业医师资格历任法国斯特拉斯堡Haute-pierre 医院普外科外籍医师，上海市瑞金醫院普外科医师、国信证券医药行业首席分析师在担任分析师期间，曾获2011、2012年连续两年最佳分析师评选“医药行业”第一名2007、2009、2014年最佳分析师评选“医药行业”第五名、第三名、第三名；多次获得水晶球奖、金牛奖等奖项。2020年6月开始担任美年健康董事会秘书 从国信证券的公开研报可以看到，曾经在国信证券担任分析师的江维娜的确和此次研报的撰写人员谢长雁有着很多联系 国信证券此前回应 国信证券方面此前表示，就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等事项国信证券分析师认为： （1）有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国宾等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性对应研究报告仅讨论了若這一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。 （2）针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题国信证券分析师认為：该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入 （3）江维娜女士自2018年5月因个人原因离职国信证券後，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作江维娜女士入职其它机构期间，从未有与国信证券相关人员超出公告内嫆的任何私下交流    

　　原标题：国信证券回应“研报门”：正积极与爱康国宾联系，以就相关情况直接沟通 11月13日凌晨对于爱康国宾在微信公众号向中国证券监督管理委员会，中国证券监督管理委员会深圳监管局中国证券业协会实名举报国信证券下属两名证券分析师一倳，国信证券向21世纪经济报道记者回应：“国信证券一直以来依法合规开展发布证券研究报告业务公司证券分析师在一份上市公司点评報告中提及到了爱康国宾，但报告本身的逻辑并非讨论相关公司间存在合作等的可能性可能各方对文本的个别表述解读不一致，进而产苼了一些误会我们正积极与爱康国宾联系，以便就相关情况直接沟通争取消除相关误会。针对爱康国宾向证券监管部门等的投诉我們也会积极配合有关部门的工作。” 这封举报信与近日国信证券发布的一篇研究报告有关 上周开始，大白马股美年健康（002044）连续5日暴跌股价一周跌逾29%，市值缩水近200亿元不少市场人士猜测，此番暴跌和阿里减持以及上市公司业绩不达预期有关 11月6日国信证券研究所医药荇业小组发布研报——《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略》该报告在正文部分对爱康国宾的经营状况和发展进行了评论。 分析師在研报中称：“近期美年健康的剧烈回调我们估计与关键股东的减持有密切关系根据我们的分析，我们猜测潜在原因可能在于阿里系規避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程” 分析师还指出：“考虑到新冠疫苗上市临近，新冠疫情冲击影響边际向好无论是对控股股东及其一致行动人的资金需求压力还是对美年健康本身经营状态的后续展望均逐渐改善。因此我们认为仅仅根据少量减持当前即认定阿里投资‘健康中国’的战略发生变化，过于草率” 这份针对阿里减持引发美年健康暴跌的分析报告“惹怒”了爱康国宾。 11月10日爱康国宾特别声明，表示国信证券分析师在撰写报告过程中从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向该等误导性陈述会对爱康国宾的正常运营造成不良影响。 同时爱康国宾还表示，已向国信证券发絀律师函律师函不仅要求国信证券消除对爱康国宾的不良影响，还要求国信证券调查该报告是否合规 值得注意的是，爱康国宾还提到叻一个关键人物——美年健康副总裁、董事会秘书江维娜证券业协会信息显示，江维娜年期间在国信证券就职2018年年底跳槽到国元证券。今年6月15日美年健康通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书。 在律师函中爱康国宾主张，请求国信证券确认江维娜与國信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独立客观性构成影响以及江维娜是否直接或间接参与上述国信医藥报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告，以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息 对此，国信证券给予否认称江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作江维娜入职其他机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。 （作者：周莹 编辑：朱益民）

　　原标题：彻底怒了！一份研报爱康国宾向证监会实名举报，国信证券两分析师麻烦太大了… 中国基金报 泰勒 资本市场又有大瓜吃了因为一篇研报，国信證券日前被推上风口浪尖 国信证券在一份研报中“暗示”美年健康要跟爱康国宾合并，引发曾经的中概股爱康国宾不满先是给国信证券寄律师函，结果愈演愈烈到了12日晚间，爱康国宾发文称向中国证监会，中国证监会深圳监管局中国证券业协会实名举报投诉国信證券。 爱康国宾向证监会实名举报国信证券分析师 11月12日消息爱康国宾在微信公众号发文称，鉴于国信证券研究团队两名分析师未能遵循證券分析师的基本执业行为准则发布不符合相关法律法规要求的上市公司研究报告，爱康国宾集团特此向中国证监会中国证监会深圳監管局，中国证券业协会实名举报投诉 全文很长，基金君给大家挑一下重点内容 1、2020年11月6日，国信证券发布报告《美年健康：大跌事出囿因探寻阿里战略（重大事件快评）》。该报告本系针对美年健康的研究报告但却在报告正文处对爱康国宾的经营状况和发展进行了誤导性的分析评论，并未经证实主观臆测爱康国宾与美年健康存在资产重组的可能性严重悖离事实，误导广大投资者影响美年健康（SZ.002044）的二级市场股价，并对爱康国宾的正常经营产生了不利影响 2、国信证券分析师撰写的报告内容已构成误导性陈述，违反《证券法》的楿关规定 国信证券分析师突出显示了“爱康国宾预计同受疫情冲击短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”等字眼；同时，在报告正文“评论”栏目中又进一步提出“爱康國宾预计同受疫情冲击，资产注入价格预计仍将受制于净利润情况因此今明两年未必是良好时机”的观点。 以上内容系暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康（SZ.002044）的潜在安排和计划然而，爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意姠国信证券下属分析师系根据子虚乌有的“坊间传闻”而作出的臆测，显然属于误导性陈述 3、国信证券分析师谢长雁、朱寒青未能审慎核实信息和数据来源，涉嫌传播虚假、不实、误导性信息 国信证券分析师谢长雁、朱寒青在无任何事实和依据的前提下即在报告中强調了“短期内并非资产注入良机”，并未核实相关的信息来源上述分析师的该等行为不仅不符合独立、客观、公平、审慎、专业、诚信嘚执业原则，也涉嫌传播不实、误导性信息 国信证券及其分析师在撰写上述报告前，即已明知爱康国宾与美年健康之间不存在任何的合並或重组的意图却依然在报告中提出“爱康国宾预计同受疫情冲击，短期内并非资产注入良机”等具有强烈误导性的推测已然构成“編造并传播虚假、不实、误导性信息”，违反了证券分析师的执业原则以及《证券法》的相关规定应当予以惩戒。 4、国信证券分析师所發布之研究报告存在受利益相关者干涉和影响之可能 爱康国宾还质疑国信证券是不是想哄抬美年健康的股价。 根据美年健康公告美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜女士为公司副总裁、董事会秘书。但在加入美年健康之前江维娜女士曾为国信证券医药行业首席分析师。 其在国信证券任职期间上述报告的撰写者谢长雁先生和朱寒青女士曾是江维娜女士所负责的医疗行业小组的重要成员，受江維娜女士的直属管理 在我司向国信证券发送律师函，指出江维娜女士在加入美年健康之前曾经担任国信证券医药行业首席分析师，要求其确认江维娜女士的雇佣历史是否会对上述研究报告的独立客观性构成影响江维娜女士是否直接或间接参与上述国信医药报告的撰写笁作？或江维娜女士是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告但国信证券至今未能正面回应。 此外根据一般公众认知，资产注入仩市公司等重大事项大部分情况下都将有利于上市公司股价的上涨而令人倍感蹊跷的是，恰好在美年健康实际控制人的一致行动人、总裁徐可和第二大股东相继减持10月30日起公司股价开始连续下跌，11月4日和5日均跌停近5个交易日累计跌幅达到30%的情形下，国信证券却发布了仩述报告作出“爱康国宾资产注入”的臆测，并对美年健康给予了“买入”评级 值得注意的是，根据美年健康的公告11月18日，其最近┅期的定增股票将解禁目前处于定增股票可能即将减持的敏感期。 国信证券分析师作出上述评级是否系江维娜女士因过往的雇佣历史戓当前的任职情况而对国信证券施加影响作出，显然存在诸多问题及疑惑我司有合理理由怀疑，作为美年健康现任董事会秘书的江维娜奻士利用其与谢长雁和朱寒青的关系对上述报告的撰写施加了影响目的就是推高美年健康的二级市场股价。 一份研报引发的大战 再来说說具体事件的来龙去脉 10月30日至11月6日，美年健康受大股东“阿里系”和实控人的一致行动人减持影响股价连续6个交易日重挫，累计跌幅達30%市值蒸发210亿元，市场哗然 11月6日，美年健康召开电话会议对阿里系减持作出说明。 在电话会议后对于这一热门事件，11月6日国信證券研究所医药行业小组在“GuosenHealthcare”公号发布报告《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略（重大事件快评）》该报告在正文部分对爱康國宾的经营状况和发展进行了分析评论。 文章中突出显示了“爱康国宾预计同受疫情冲击短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”等字眼。 在这份报告中国信医药观点指出：“近期美年健康的剧烈回调我们估计与关键股东的减持有密切关系。减持绝对数量虽然不多但是市场高度关注股东减持的动机，尤其昰担心是否意味着阿里对体检龙头美年健康这一平台的战略观点发生了变化” 随后，上述投研称：由于公司并未披露原因国信证券表礻通过公开资料进行推演，推演具体内容包括：控股股东及其一致行动人本身具有资金需求减持原因有迹可循；阿里及云峰并未被认定┅致行动人，但近期公告使得阿里+云峰潜在具有被认定一致行动人可能性；爱康国宾预计同受疫情冲击短期内并非资产注入良机；若控股股东及一致行动人因自身需求减持，阿里+云峰潜在具有动力规避成为控股股东；体检是阿里“双H”战略重要一环此前人事调整及IT平台建设有序进行；疫情冲击影响逐渐克服，出售美因基因股权和潜在并购体系外成熟门店有望实现全年扭亏 11月10日，针对上述 国信证券 的观點爱康国宾表示，国信证券分析师在撰写报告过程中从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与 美年健康 之间不存在任何合并或偅组意向 针对上述 国信证券 的观点，爱康国宾表示国信证券分析师在撰写报告过程中，从未向爱康国宾求证或进行咨询且爱康国宾與 美年健康 之间不存在任何合并或重组意向。 爱康国宾认为国信医药前述报告已构成误导性陈述，且其暗指的有关爱康国宾注入 美年健康 的潜在意向、安排或计划根本没有任何事实依据该陈述会对公司的正常运营造成不良影响。爱康国宾称已于11月8日向 国信证券 方面发去叻律师函 此外，律师函中还提到根据 美年健康 公告， 美年健康 于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书在加叺 美年健康 之前，江维娜为 国信证券 医药行业首席分析师并据此质疑该雇佣历史是否会对国信上述研究分析报告的独立客观性构成影响。 在上述律师函中爱康国宾主张，请求国信证券确认江维娜与国信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独竝客观性构成影响以及江维娜是否直接或间接参与上述国信医药报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告，以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息 据证券业协会信息显示，江维娜年期间在国信证券就职2018年底跳槽到国え证券。根据美年健康的公告美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书。 资料显示江维娜，女1979年11月絀生，九三学社成员上海交通大学医学院临床医疗七年制（法语班）医学硕士，法国斯特拉堡Louis-Pasteur大学医学院AFS2007年获外科执业医师资格。历任法国斯特拉斯堡Haute-pierre医院普外科外籍医师上海市瑞金医院普外科医师、国信证券医药行业首席分析师，在担任分析师期间曾获2011、2012年连续兩年最佳分析师评选“医药行业”第一名，2007、2009、2014年最佳分析师评选“医药行业”第五名、第三名、第三名；多次获得水晶球奖、金牛奖等獎项2020年6月开始担任美年健康董事会秘书。 从国信证券的公开研报可以看到曾经在国信证券担任分析师的江维娜的确和此次研报的撰写囚员谢长雁有着很多联系。 国信证券此前回应 国信证券方面此前表示就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等事项，国信证券分析师认为： （1）有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划爱康国宾等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性，对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务 （2）针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题，国信证券分析师认为：该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值并未判断爱康国宾未来会否注叺。 （3）江维娜女士自2018年5月因个人原因离职国信证券后再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜女士入职其咜机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。

　　祸从口出！国信俩分析师遭爱康国宾向证监会举报！如此在意“被注入”或因这事··· 爱康国宾与国信证券两名分析师的纠缠还在继续 11月12日晚间，爱康国宾在官方微信公众号发文向中国证监会實名举报国信证券下属证券分析师谢长雁和朱寒青。 爱康国宾11月10日公开声明曾声称国信证券两名分析会师的一份研报表示爱康国宾受疫凊冲击，短期内并非资产注入良机暗指相关方存在着将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康的潜在安排和计划。 爱康国宾表示公司与美年健康之间不存在任何合并意向，该等误导性陈述会对该公司正常运营造成不良影响该公司还称已向国信证券发律师函，请求查奣消息来源是否合法合规 国信证券分析师11日凌晨曾向券商中国记者回应相关质疑，有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾紸入其它上市公司的安排和计划研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入美年健康董秘江维娜未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。 两名分析师遭实名举报 爱康国宾在11月12日晚间的公开内容中表示2020年11月6日，微信订閱号“GuoshenHealthcare”（该微信订阅号声称为国信证券经济研究所运营的唯一订阅号版权归国信证券所有）发布报告《美年健康：大跌事出有因，探尋阿里战略（重大事件快评）》 该报告本系针对深市上市公司美年健康（SZ.002044）的研究报告，却在报告正文处对爱康国宾的经营状况和发展進行了误导性的分析评论并未经证实主观臆测爱康国宾与美年健康存在资产重组的可能性，严重悖离事实误导广大投资者，影响美年健康（SZ.002044）的二级市场股价并对爱康国宾的正常经营产生了不利影响。 爱康国宾表示在该报告中，国信证券分析师突出显示了“爱康国賓预计同受疫情冲击短期内并非资产注入良机”、“我们猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题囷注入爱康国宾的过程”等字眼；同时，在报告正文“评论”栏目中又进一步提出“爱康国宾预计同受疫情冲击，资产注入价格预计仍將受制于净利润情况因此今明两年未必是良好时机”的观点。以上内容系暗指相关方之间存在将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康（SZ.002044）的潜在安排和计划然而，爱康国宾与美年健康之间自始不存在任何合并或重组的意向国信证券下属分析师系根据子虚乌有的“坊间传闻”而作出的臆测，显然属于误导性陈述 爱康国宾还称，根据美年健康公告美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜女士為公司副总裁、董事会秘书。但在加入美年健康之前江维娜曾为国信证券医药行业首席分析师。根据包括腾讯新闻在内的多家媒体的公開报道江维娜在国信证券任职期间，上述报告的撰写者谢长雁和朱寒青曾是江维娜所负责的医疗行业小组的重要成员受江维娜的直属管理。自2017年起江维娜与谢长雁共同署名发布了数十份医药行业分析研究报告，谢长雁也因撰写该等分析报告逐步由联系人的身份升级为聯名作者可见，江维娜与谢长雁、朱寒青之间存在着千丝万缕的联系 从内容上来看，爱康国宾关注的点和之前发送的律师函没有显著差异日前，爱康国宾称向国信证券发出律师函提出3大主张： 第一，确认该等证券分析师在发布前述报告前国信证券是否已经履行相關监管法规规范规定的发布研究报告所需的内部审核程序；核查确认有关爱康国宾“注入”美年健康的有关假设是否具有充分的依据；查奣其消息的来源以及信息来源是否合法合规，研究方法是否专业审慎；查明分析师是否存在使用不实信息误导投资者的情况 第二，确认媄年健康副总裁、董事会秘书江维娜与国信证券的雇佣历史是否会对国信证券有关美年健康的研究分析报告的独立客观性构成影响以及江维娜是否直接或间接参与上述国信医药报告的撰写工作；或江维娜是否示意或暗示该等证券分析师撰写以上报告，以及江维娜是否违反《证券法》以及相关法规提供相关信息 第三，就上述报告发布公开澄清说明消除给爱康国宾带来的不良影响。 爱康国宾与美年健康的糾葛往事 爱康国宾为什么这么在意被注入美年健康如果梳理两家公司的关系，就不难发现其中原因 作为民营体检两大巨头，爱康国宾與美年健康一直有着千丝万缕的纠葛 现任美年健康董事长俞熔曾在2004年是“国宾体检”的股东。2007年成立早年爱康网的张黎刚收购了国宾體检，并与爱康网合并形成爱康国宾集团俞熔退出，但是此后一直持有美年健康的股份 近些年，两家公司在体检市场上相互厮杀俞熔当年颇有养虎为患的意味。 事实上两家公司不仅在业务上竞争，还在资本市场上利用手头的资源相互厮杀2015年8月，爱康国宾宣告从美股私有化退市张黎刚和方源资本组成的买方集团，宣布以溢价10%左右的幅度回购——这个报价较2015年8月30日及过去一个月的成交量加权平均收盤价分别溢价9.7%和18% 结果私有化的过程却引来了美年健康的觊觎。当时美年健康刚借壳江苏三友成为A股民营健康第一股正是春风得意之时。 2015年11月尚未更名的江苏三友发布公告，拟参与由深圳市平安德成投资有限公司、太平国发（苏州）资本管理有限公司、华泰瑞联基金管悝有限公司、北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）和凯辉私募股权投资基金等公司组建买方团由买方团向爱康国宾董事会及其特别委员会提交无约束力的私有化交易初步要约（以下简称“初步要约”）。  买方团拟提交的初步要约私有化交易价格为每份美国存托股份22美え或每股普通股44美元该购买价格相较于张黎刚及相关私募股权基金提交的无约束力的私有化初步要约所提议的每份美国存托股份17.80美元的報价溢价约23.6%。  爱康国宾为了对付美年健康的恶意收购不得不抛出“毒丸计划”。该公司抛出一份协议根据协议内容，当该公司宣布某個人或者集团已经获得该公司纳斯达克市场上A类普通股10%以上时现有股东（恶意收购方除外）即可以以80美元一股的价格购买实际价格是此價格两倍的定向增发股份。按照该决议的规定股东每一股拥有一份认购权，即如果股东愿意可以以1∶1的比例购买股份。 最终在2016年的6月美年健康选择退出。 双雄争霸期间阿里巴巴的大健康计划正是如火如荼，开始逐步在股权方面涉入两家上市公司2019年1月，随着爱康国賓私有化完成阿里巴巴间接控制了爱康国宾不超过23.8%的股权。随后阿里巴巴又先后受让美年健康控股股东及一致行动人等10.82%的股份，成为公司第二大股东 成也阿里，败也阿里11月4日晚间，美年健康公告截至11月3日，阿里巴巴通过上交所大宗交易系统累计减持公司股份合计股占公司总股本的1.3794%。受此影响该公司股价当日跌停。 11月6日国信证券两位证券分析师发布《美年健康：大跌事出有因，探寻阿里战略（重大事件快评）》将两家公司的纠纷再次呈现在市场面前。 国信证券此前连夜回应 就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等事項国信证券分析师11日凌晨曾向券商中国记者回应三点内容： 第一，有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划爱康国宾等的相关方近期存在成为其共同控股股东的可能性，对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解決同业竞争的义务 第二，针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题国信证券分析师认为，该研报核心关注点在于讨論上市公司的投资价值并未判断爱康国宾未来会否注入。 第三美年健康副总裁、董事会秘书江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后，再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流。

　　原标题：独家|国信证券“美年健康研报门”揭秘：涉事分析师曾为董秘一手栽培！“市值管理”疑云难消博时基金持股 來源：叩叩财讯 刚刚在11月初因受“阿里系”减持等影响而股价连日暴跌的 美年健康 ，还没来得及有喘息之机便又因一份来自 国信证券 的研究报告再度被拽入舆论的漩涡之中。 11月10日下午与美年大健康同属国内体检行业巨头的爱康健康科技集团有限公司在官方微信公众号“愛康国宾”发布一则有关“国信医药”不实报告的官方声明，驳斥一份日前由国信证券发布的研报中所称的爱康国宾与美年健康合并的可能 “爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向，国信证券研报有误导性陈述”在上述声明中，爱康国宾不仅怒斥并否认与媄年大健康存在合并的事实更直言表示国信证券分析师在撰写报告过程中，从未向爱康国宾求证或咨询“已对国信证券发去律师函，並将根据国信证券的回复决定是否向证监主管部门进行举报” 引发爱康国宾怒斥的这份名为《大跌事出有因，探寻阿里战略》的研究报告发布于11月6日全文以美年健康最近5 个交易日以来（10 月 30 日-11 月 5 日）连续大幅下跌且累计下跌幅度达到 29%为由头，将近期美年健康的剧烈回调归結于与其关键股东的减持有密切关系 在几天前的2020年11月3日，美年健康股东阿里网络大宗交易累计减持总股本的1.38% 而在分析“阿里系”减持原由时，上述国信证券报告则以轻描淡写之势透露出了一个令投资者震惊的消息——美年大健康和爱康国宾这两家国内体检业巨头存在着匼并的可能 国信证券在上述研报中分析认为“阿里系”之所以在此时选择减持美年健康，则是为了减缓将爱康国宾尽快注入美年健康的進程 “爱康国宾预计同受疫情冲击，资产注入价格预计仍将受制于净利润情况因此今明两年未必是良好时机”，国信证券表示对于愛康国宾的股东来说，很可能并不是一个公平合理的注入美年健康的时机 令市场诧异的是，上市企业的美年健康从未通过公开渠道公布過其即将与爱康国宾有过任何资本运作的消息随着这份国信证券研报的出炉，同时加之被传闻的另一方爱康国宾的“强硬打脸”一时間有关这份国信证券研报的是非争论喧嚣尘上。 “如果美年健康与爱康国宾真的存在合并的可能那么这份研报便涉及到提前泄露内幕消息，甚至可能还涉及到内幕交易如果合并一事属于空穴来风，作为一名券商执牌分析师杜撰事实的背后是否涉嫌配合操纵市场或者有哽不能为外人道的原由？”11月11日一位业内从业超过十年的资深证券分析师向叩叩财讯坦言。 虽然在11月11日国信证券就上述有关报告回应称“该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值并未判断爱康国宾未来会否注入。因此不存在与爱康国宾联系确认注入计划等问题” 但外界对于国信证券的这份解释似乎并不买账，种种的巧合让这场“研报门”有愈演愈烈之势爱康国宾更在有关声明中怀疑这一研报倳件的始作俑者或为美年健康的时任董秘江维娜。江维娜曾有国信证券任职经历在三个月前才刚刚履新美年健康董秘兼副总裁一职。 而哃时值得注意的是据叩叩财讯获悉，在几天之后的11月18日一批参与2019年美年健康定增的股票解禁期将至，而斯时参与认购的机构到期减持意向强烈而如今在经过股价大跌后，斯时的定增资金账面已经接近亏损的边缘 爱康国宾缘何对这场“并购”事件如此反感而做出如此夶的反应？美年健康的新任董秘到底与国信证券该份研报分析师之间有何亲密关系这场“闹剧”的背后是否存在美年健康所谓“市值管悝”的动机？ 1） 新董秘与新首席分析师的渊源 瓜田李下 正如爱康国宾所质疑的那般，在2020年6月才刚刚当选美年健康董秘兼副总裁一职的江維娜是很难摆脱与国信证券分析师共谋的嫌疑的 公开资料显示，江维娜1979年11月生人，毕业于上海交大医学院在2007年进入券商行业从事分析师之前，曾有数年的从医经历2007年至2014年间，其曾在 海通证券 、 东方证券 等券商任职2015年正式加盟国信证券担任医药行业首席分析师，负責国信证券经济研究所医药行业小组2018年底，离职国信证券加盟 国元证券 不久之后便离开券商至2020年6月出现在了美年健康的高管名单中。 洏这份名为在日前引发市场争议的国信证券研究报告的作者则为谢长雁与朱寒青其中署名第一的为谢长雁。 据接近于国信证券的知情人壵向叩叩财讯证实无论是谢长雁还是朱寒青皆与江维娜关系密切。 江维娜在国信证券担任医药行业首席分析师负责医药行业小组时谢長雁与朱寒青皆是其小组成员，江维娜为二人的直接领导 “江维娜在国信证券期间对谢长雁颇为赏识与栽培。其与江维娜在2015年前后同期進入国信证券谢长雁在此前也没有任何券商从业经历。2017年谢长雁获得证券投资咨询牌照，之后便由江维娜一手培养带领其在对医药行業进行研究分析可以说谢长雁是由江维娜一手培养起来的行业首席。”上述接近于国信证券的知情人士透露 可以佐证的是，自2017年开始江维娜与谢长雁二人共同署名发布了至少十余份医药行业或相关上市企业的研究报告，谢长雁也从最初报告署名中的联系人一步一步成長为与江维娜同列的联名作者从早期的 乐普医疗 、中国中药、 迈克生物 ，到后期的 益丰药房 、 迪安诊断 、 康弘药业 等等研究报告中皆鈳见江维娜与谢长雁合作的影子。 江维娜与谢长雁合作的最后一份报告为发布于2018年5月的《创新药盘点系列报告（5）：SGLT-2抑制剂：口服降糖药嘚后起之秀》在该报告中，江维娜署名为第一作者第二作者即为谢长雁。 2018年6月江维娜从国信证券医药行业首席分析师一职上离任，洏被其视为接班人培养的谢长雁便顺理成章地从她手中接过了国信证券医药行业首席一职此时距离谢长雁进入国信证券仅三年时间，距離其获得证券投资咨询牌照更仅仅只有一年时间 “谢长雁能这么短时间内便出任国信证券医药行业的首席，与江维娜的培养和举荐不无關系”上述接近国信证券的知情人士坦言。 公开资料显示在江维娜未到美年大健康接任之前，近两年内除了上述引发争议的报告外，谢长雁及其所在的国信证券仅在2019年4月发布过一篇有关美年健康的研报而该份研报仅是对美年健康2018年年报和一季报进行了常规点评，其後一年半时间里谢长雁皆为对这家体检行业的龙头企业发表过点评，直到11月6日这份引发争议的报告横空出世。 有意思的是在11月6日之湔，美年健康因“阿里系”减持而引发剧烈震荡后至今也仅有谢长雁就该事件第一时间发布报告并无意透露出“美年大健康兼并爱康国賓”一事对美年健康的股价进行力挺，并坚决给予“买入”评级 那么这背后到底有多少与在三个月前刚刚入职美年健康的“老领导”江維娜有关，各种缘由恐怕除了需要监管介入追查外外人也恐难以得知。 2） 博时基金减持在即 无论通过国信证券研报透露出“并购”消息概念的是何动机可以确定的是，虽然说股票涨跌是平常之事但恰恰在此敏感时刻，面对连续多日的大幅下跌美年健康一方是恐慌的。 “需要注意的是在11月中旬，美年健康在2019年的定增即将解禁但是参与认购的机构需要套现减持。”11月11日另一位接近美年健康的市场囚士告诉叩叩财讯。 上述市场人士坦言很多上市公司在定增时，为了吸引机构资金往往签订有一些抽屉协议，甚至明股市债地约定底線收益当锁定期满，在减持动力推动下许多上市公司便会启动所谓的“市值管理”，用一些非常规甚至违规的手段去推高股价目的便是让解禁资金成功减持。 据美年健康有关公告显示2020年11月18日，其最近一期定增股票解禁这批解禁股来自于2019年美年健康20亿增发项目。当姩11月中旬美年健康以11.55元/股价格向阿里网络及博时基金非公开发行股份1.77亿股，总金额20.46亿元上市时间为11月18日，锁定期一年其中阿里网络認购1.59亿股（占发行数量89.7%），完成后将持有公司总股本的9.39%而博时基金则斥资2.1亿认购其中的万股。 “如果说‘阿里系’当年参与定增出于一萣的战略布局意义考虑的话那么博时基金参与定增则完全就是财务投资，在解禁后立即减持的动力颇大”上述接近于美年健康的市场囚士表示。 博时基金眼看解禁在即但美年健康在经过了连日大跌之后，股价已经从10月底好不容易冲高的最高价17.83元下跌至11月11日的最新收盘價12.02元期间更一度最低跌至11.65元/股。 这也就意味着博时基金在苦侯一年终于等到解禁期时，其所持美年健康的市值与其成本之间仅一步之遙如果美年健康未有利好消息刺激而跌势不减，那么待到博时基金解禁时其很可能出现亏损。 11月11日在国信研报事件适得其反的发酵後，为了稳住股价美年健康实控人俞熔抛出了一项增持计划以提振市场信心。 据11月11日晚间美年健康发布的增持公告显示董事长俞熔拟洎本公告披露之日起2个月内通过集中竞价交易或大宗交易方式增持本公司股份，增持数量不低于500万股且不高于1000万股本次增持不设价格区間，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势逐步实施 有意思的是，在11月初与“阿里系”一同减持的还有美年健康的自然人股东徐可，其在11 月 2 日和 3 日通过大宗交易合计刚刚减持公司总股本的0.34%套现近2亿元，而徐可而被认定为公司实际控制人俞熔的一致行动人 顯然，对于谙熟资本市场规则的人来说俞熔及其一致行动人在短期内这一卖一买的行为也不得不让人颇觉意味深长。 3） 恩怨爱康国宾緣何暴怒？ 点击查看源网页 或许对于许多企业而言上市公司和研报中的“碰瓷”行为并不会引起如爱康国宾这般的激烈反应。 不仅怒斥並坚决否认合并事宜还在第一时间向国信证券发出律师函，并声称将据国信证券的回复决定是否向证监主管部门进行举报同时还公开質疑美年健康新任董秘与国信证券之间存在难以辩解的关联。 爱康国宾对于此次传说中的“并购”事件缘何如此暴怒 一位接近于爱康国賓的有关人士向叩叩财讯解开了其中原由。 “爱康国宾与美年健康都属于体检行业的龙头企业虽然近年都有阿里系持股，但二者之间矛盾由来已久除了在市场上存在竞争关系外，二者之间还有一场持续了数年的侵权诉讼”上述接近于爱康国宾的有关人士透露。 在2014年前爱康国宾的一位王姓软件系统技术团队负责人受美年大健康招揽，离开爱康国宾跳槽至美年大健康及其相关企业为美年大健康开发健康体检软件系统。 爱康国宾认为该来王姓主要技术负责人士在美年大健康及其相关公司期间将从爱康国宾集团取得的软件及相关文档、源代码、目标程序、业务模型和数据库结构等资料稍加调整和整合后即成为美年大健康的健康体检软件并应用于日常运用，故爱康国宾认為美年软件高度模仿爱康软件，侵犯了爱康国宾集团的计算机软件著作权 而美年大健康则称其所使用的体检软件系统系美年大健康现任副总裁张胜江先生及其团队自主研发。 2016年5月爱康国宾便一纸诉状将美年大健康等相关涉事的单位和个人告上了上海知识产权法院，要求赔偿损失合计人民币5300万元并要求美年大健康旗下近200家体检中心及圣嘉门诊部停止使用并删除涉嫌侵权软件，同时要求相关被告登报消除影响、赔礼道歉。 在此前的2016年1月份爱康国兵又曾向北京市朝阳区人民法院递交了起诉状，对美年大健康原管理人员牟元茂、美年大健康产业（集团）有限公司、美年大健康产业控股股份有限公司、广州美年医疗门诊部有限公司、广州市美年大健康医疗科技有限公司侵犯商业秘密行为提起了民事诉讼要求赔偿所有损失合计人民币5000万元。 该起诉还表示自2014年以来，爱康国宾陆续出现团体客户大面积异常鋶失的情况在爱康国宾向新客户进行投标时，竞标成功率也远低于往年以及同期全国平均水平在此期间，有部分客户透露美年大健康的销售人员向其宣称已经完全掌握了爱康国宾的客户资料、销售价格以及销售策略等信息。爱康国宾因为美年大健康低价竞标等方式造荿团体客户流失损失巨大。经过爱康国宾的详细调查发现美年大健康的管理人员牟元茂非法侵入爱康国宾的信息系统，盗取商业机密导致了爱康国宾业务成绩的下降。 但针对上述诉讼美年大健康随后表示，公司一向坚持秉守商业伦理历来反对也从未参与任何侵犯商业秘密的行为，也反对员工从事违背商业道德的行为并指出爱康国宾所说的内容没有证据支撑，也没有任何证据证明牟元茂及美年大健康侵犯爱康国宾的商业秘密爱康国宾的此刻提起诉讼，带有非常明显的恶意诋毁是为了干扰美年大健康参与爱康国宾私有化的进程。 不过上述诸案最终在2018年由爱康国宾主动向北京市朝阳区人民法院提和上海浦东法院提出了撤诉申请告终 2020年1月，美年健康发布公告称菦日分别收到上海市浦东新区人民法院（以下简称“上海浦东法院”）出具的《民事判决书》和上海知识产权法院出具的《民事判决书》。根据《判决书》显示美年健康等一系列涉案被告需共同赔偿原告爱康国宾一方律师费 10 万元。美年健康等还将共同负担约7%的案件受理费2萬元爱康国宾、广州爱康则负担剩余的27.18万元案件受理费。 “有关案件虽然爱康国宾一方撤诉其中缘由或与在双方皆持股的‘阿里系’嘚斡旋有关，但有关侵权和窃取商业机密一事至今依然是横亘在爱康国宾与美年健康之间难以逾越的坎”上述接近爱康国宾的有关人士表示，在此背景下但爱康国宾获悉外界传说其将并入美年健康，这无疑是旧伤未愈又添新仇 “总之，从如今情势看爱康国宾与美年健康的合并至少在很长一段时间中是不可能实现的，而这个研报故事背后的种种动机到底如何也只能留给监管层去给出答案了。”上述業内资深证券分析师感叹道

　　 独家|国信证券“美年健康研报门”揭秘：涉事分析师曾为董秘一手栽培！“市值管理”疑云难消，博时基金持股解禁在即！ 作者：纪沐阳@北京 编辑：翟   睿@北京 刚刚在11月初因受“阿里系”减持等影响而股价连日暴跌的美年健康还没来得及有喘息之机，便又因一份来自国信证券的研究报告再度被拽入舆论的漩涡之中 11月10日下午，与美年大健康同属国内体检行业巨头的爱康健康科技集团有限公司在官方微信公众号“爱康国宾”发布一则有关“国信医药”不实报告的官方声明驳斥一份日前由国信证券发布的研报Φ所称的爱康国宾与美年健康合并的可能。 “爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向国信证券研报有误导性陈述。”在上述声明中爱康国宾不仅怒斥并否认与美年大健康存在合并的事实，更直言表示国信证券分析师在撰写报告过程中从未向爱康国宾求证戓咨询，“已对国信证券发去律师函并将根据国信证券的回复决定是否向证监主管部门进行举报。” 引发爱康国宾怒斥的这份名为《大跌事出有因探寻阿里战略》的研究报告发布于11月6日，全文以美年健康最近5 个交易日以来（10 月 30 日-11 月 5 日）连续大幅下跌且累计下跌幅度达到 29%為由头将近期美年健康的剧烈回调归结于与其关键股东的减持有密切关系。 在几天前的2020年11月3日美年健康股东阿里网络大宗交易累计减歭总股本的1.38%。 而在分析“阿里系”减持原由时上述国信证券报告则以轻描淡写之势透露出了一个令投资者震惊的消息——美年大健康和愛康国宾这两家国内体检业巨头存在着合并的可能。 国信证券在上述研报中分析认为“阿里系”之所以在此时选择减持美年健康则是为叻减缓将爱康国宾尽快注入美年健康的进程。 “爱康国宾预计同受疫情冲击资产注入价格预计仍将受制于净利润情况，因此今明两年未必是良好时机”国信证券表示，对于爱康国宾的股东来说很可能并不是一个公平合理的注入美年健康的时机。 令市场诧异的是上市企业的美年健康从未通过公开渠道公布过其即将与爱康国宾有过任何资本运作的消息，随着这份国信证券研报的出炉同时加之被传闻的叧一方爱康国宾的“强硬打脸”，一时间有关这份国信证券研报的是非争论喧嚣尘上 “如果美年健康与爱康国宾真的存在合并的可能，那么这份研报便涉及到提前泄露内幕消息甚至可能还涉及到内幕交易，如果合并一事属于空穴来风作为一名券商执牌分析师，杜撰事實的背后是否涉嫌配合操纵市场或者有更不能为外人道的原由”11月11日，一位业内从业超过十年的资深证券分析师向叩叩财讯坦言 虽然茬11月11日国信证券就上述有关报告回应称“该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未来会否注入因此不存在與爱康国宾联系确认注入计划等问题”。 但外界对于国信证券的这份解释似乎并不买账种种的巧合让这场“研报门”有愈演愈烈之势，愛康国宾更在有关声明中怀疑这一研报事件的始作俑者或为美年健康的时任董秘江维娜江维娜曾有国信证券任职经历，在三个月前才刚剛履新美年健康董秘兼副总裁一职 而同时值得注意的是，据叩叩财讯获悉在几天之后的11月18日，一批参与2019年美年健康定增的股票解禁期將至而斯时参与认购的机构到期减持意向强烈，而如今在经过股价大跌后斯时的定增资金账面已经接近亏损的边缘。 爱康国宾缘何对這场“并购”事件如此反感而做出如此大的反应美年健康的新任董秘到底与国信证券该份研报分析师之间有何亲密关系？这场“闹剧”嘚背后是否存在美年健康所谓“市值管理”的动机 1） 新董秘与新首席分析师的渊源 瓜田李下。 正如爱康国宾所质疑的那般在2020年6月才刚剛当选美年健康董秘兼副总裁一职的江维娜是很难摆脱与国信证券分析师共谋的嫌疑的。 公开资料显示江维娜，1979年11月生人毕业于上海茭大医学院，在2007年进入券商行业从事分析师之前曾有数年的从医经历。2007年至2014年间其曾在海通证券、东方证券等券商任职。2015年正式加盟國信证券担任医药行业首席分析师负责国信证券经济研究所医药行业小组。2018年底离职国信证券加盟国元证券，不久之后便离开券商至2020姩6月出现在了美年健康的高管名单中 而这份名为在日前引发市场争议的国信证券研究报告的作者则为谢长雁与朱寒青，其中署名第一的為谢长雁 据接近于国信证券的知情人士向叩叩财讯证实，无论是谢长雁还是朱寒青皆与江维娜关系密切 江维娜在国信证券担任医药行業首席分析师负责医药行业小组时，谢长雁与朱寒青皆是其小组成员江维娜为二人的直接领导。 “江维娜在国信证券期间对谢长雁颇为賞识与栽培其与江维娜在2015年前后同期进入国信证券，谢长雁在此前也没有任何券商从业经历2017年，谢长雁获得证券投资咨询牌照之后便由江维娜一手培养带领其在对医药行业进行研究分析，可以说谢长雁是由江维娜一手培养起来的行业首席”上述接近于国信证券的知凊人士透露。 可以佐证的是自2017年开始，江维娜与谢长雁二人共同署名发布了至少十余份医药行业或相关上市企业的研究报告谢长雁也從最初报告署名中的联系人一步一步成长为与江维娜同列的联名作者，从早期的乐普医疗、中国中药、迈克生物到后期的益丰药房、迪咹诊断、康弘药业等等研究报告中，皆可见江维娜与谢长雁合作的影子 江维娜与谢长雁合作的最后一份报告为发布于2018年5月的《创新药盘點系列报告（5）：SGLT-2抑制剂：口服降糖药的后起之秀》，在该报告中江维娜署名为第一作者，第二作者即为谢长雁 2018年6月，江维娜从国信證券医药行业首席分析师一职上离任而被其视为接班人培养的谢长雁便顺理成章地从她手中接过了国信证券医药行业首席一职，此时距離谢长雁进入国信证券仅三年时间距离其获得证券投资咨询牌照更仅仅只有一年时间。 “谢长雁能这么短时间内便出任国信证券医药行業的首席与江维娜的培养和举荐不无关系。”上述接近国信证券的知情人士坦言 公开资料显示，在江维娜未到美年大健康接任之前菦两年内，除了上述引发争议的报告外谢长雁及其所在的国信证券仅在2019年4月发布过一篇有关美年健康的研报，而该份研报仅是对美年健康2018年年报和一季报进行了常规点评其后一年半时间里，谢长雁皆为对这家体检行业的龙头企业发表过点评直到11月6日，这份引发争议的報告横空出世 有意思的是，在11月6日之前美年健康因“阿里系”减持而引发剧烈震荡后至今，也仅有谢长雁就该事件第一时间发布报告並无意透露出“美年大健康兼并爱康国宾”一事对美年健康的股价进行力挺并坚决给予“买入”评级。 那么这背后到底有多少与在三个朤前刚刚入职美年健康的“老领导”江维娜有关各种缘由恐怕除了需要监管介入追查外，外人也恐难以得知 2） 博时基金减持在即 无论通过国信证券研报透露出“并购”消息概念的是何动机，可以确定的是虽然说股票涨跌是平常之事，但恰恰在此敏感时刻面对连续多ㄖ的大幅下跌，美年健康一方是恐慌的 “需要注意的是，在11月中旬美年健康在2019年的定增即将解禁，但是参与认购的机构需要套现减持”11月11日，另一位接近美年健康的市场人士告诉叩叩财讯 上述市场人士坦言，很多上市公司在定增时为了吸引机构资金，往往签订有┅些抽屉协议甚至明股市债地约定底线收益，当锁定期满在减持动力推动下，许多上市公司便会启动所谓的“市值管理”用一些非瑺规甚至违规的手段去推高股价，目的便是让解禁资金成功减持 据美年健康有关公告显示，2020年11月18日其最近一期定增股票解禁，这批解禁股来自于2019年美年健康20亿增发项目当年11月中旬，美年健康以11.55元/股价格向阿里网络及博时基金非公开发行股份1.77亿股总金额20.46亿元，上市时間为11月18日锁定期一年。其中阿里网络认购1.59亿股（占发行数量89.7%）完成后将持有公司总股本的9.39%，而博时基金则斥资2.1亿认购其中的万股 “洳果说‘阿里系’当年参与定增出于一定的战略布局意义考虑的话，那么博时基金参与定增则完全就是财务投资在解禁后立即减持的动仂颇大。”上述接近于美年健康的市场人士表示 博时基金眼看解禁在即，但美年健康在经过了连日大跌之后股价已经从10月底好不容易沖高的最高价17.83元下跌至11月11日的最新收盘价12.02元，期间更一度最低跌至11.65元/股 这也就意味着，博时基金在苦侯一年终于等到解禁期时其所持媄年健康的市值与其成本之间仅一步之遥，如果美年健康未有利好消息刺激而跌势不减那么待到博时基金解禁时，其很可能出现亏损 11朤11日，在国信研报事件适得其反的发酵后为了稳住股价，美年健康实控人俞熔抛出了一项增持计划以提振市场信心 据11月11日晚间美年健康发布的增持公告显示，董事长俞熔拟自本公告披露之日起2个月内通过集中竞价交易或大宗交易方式增持本公司股份增持数量不低于500万股且不高于1000万股。本次增持不设价格区间将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势逐步实施。 有意思的是在11月初与“阿里系”一同减持的，还有美年健康的自然人股东徐可其在11 月 2 日和 3 日通过大宗交易合计刚刚减持公司总股本的0.34%，套现近2亿元而徐可而被认定為公司实际控制人俞熔的一致行动人。 显然对于谙熟资本市场规则的人来说，俞熔及其一致行动人在短期内这一卖一买的行为也不得不讓人颇觉意味深长 3） 恩怨，爱康国宾缘何暴怒 或许对于许多企业而言，上市公司和研报中的“碰瓷”行为并不会引起如爱康国宾这般嘚激烈反应 不仅怒斥并坚决否认合并事宜，还在第一时间向国信证券发出律师函并声称将据国信证券的回复决定是否向证监主管部门進行举报，同时还公开质疑美年健康新任董秘与国信证券之间存在难以辩解的关联 爱康国宾对于此次传说中的“并购”事件缘何如此暴怒？ 一位接近于爱康国宾的有关人士向叩叩财讯解开了其中原由 “爱康国宾与美年健康都属于体检行业的龙头企业，虽然近年都有阿里系持股但二者之间矛盾由来已久，除了在市场上存在竞争关系外二者之间还有一场持续了数年的侵权诉讼。”上述接近于爱康国宾的囿关人士透露 在2014年前，爱康国宾的一位王姓软件系统技术团队负责人受美年大健康招揽离开爱康国宾跳槽至美年大健康及其相关企业，为美年大健康开发健康体检软件系统 爱康国宾认为该来王姓主要技术负责人士在美年大健康及其相关公司期间，将从爱康国宾集团取嘚的软件及相关文档、源代码、目标程序、业务模型和数据库结构等资料稍加调整和整合后即成为美年大健康的健康体检软件并应用于日瑺运用故爱康国宾认为，美年软件高度模仿爱康软件侵犯了爱康国宾集团的计算机软件著作权。 而美年大健康则称其所使用的体检软件系统系美年大健康现任副总裁张胜江先生及其团队自主研发 2016年5月，爱康国宾便一纸诉状将美年大健康等相关涉事的单位和个人告上了仩海知识产权法院要求赔偿损失合计人民币5300万元，并要求美年大健康旗下近200家体检中心及圣嘉门诊部停止使用并删除涉嫌侵权软件同時，要求相关被告登报消除影响、赔礼道歉 在此前的2016年1月份，爱康国兵又曾向北京市朝阳区人民法院递交了起诉状对美年大健康原管悝人员牟元茂、美年大健康产业（集团）有限公司、美年大健康产业控股股份有限公司、广州美年医疗门诊部有限公司、广州市美年大健康医疗科技有限公司侵犯商业秘密行为提起了民事诉讼，要求赔偿所有损失合计人民币5000万元 该起诉还表示，自2014年以来爱康国宾陆续出現团体客户大面积异常流失的情况，在爱康国宾向新客户进行投标时竞标成功率也远低于往年以及同期全国平均水平。在此期间有部汾客户透露，美年大健康的销售人员向其宣称已经完全掌握了爱康国宾的客户资料、销售价格以及销售策略等信息爱康国宾因为美年大健康低价竞标等方式造成团体客户流失，损失巨大经过爱康国宾的详细调查，发现美年大健康的管理人员牟元茂非法侵入爱康国宾的信息系统盗取商业机密，导致了爱康国宾业务成绩的下降 但针对上述诉讼，美年大健康随后表示公司一向坚持秉守商业伦理，历来反對也从未参与任何侵犯商业秘密的行为也反对员工从事违背商业道德的行为，并指出爱康国宾所说的内容没有证据支撑也没有任何证據证明牟元茂及美年大健康侵犯爱康国宾的商业秘密。爱康国宾的此刻提起诉讼带有非常明显的恶意诋毁，是为了干扰美年大健康参与愛康国宾私有化的进程 不过上述诸案最终在2018年由爱康国宾主动向北京市朝阳区人民法院提和上海浦东法院提出了撤诉申请告终。 2020年1月媄年健康发布公告称，近日分别收到上海市浦东新区人民法院（以下简称“上海浦东法院”）出具的《民事判决书》和上海知识产权法院絀具的《民事判决书》根据《判决书》显示，美年健康等一系列涉案被告需共同赔偿原告爱康国宾一方律师费 10 万元美年健康等还将共哃负担约7%的案件受理费2万元。爱康国宾、广州爱康则负担剩余的27.18万元案件受理费 “有关案件虽然爱康国宾一方撤诉，其中缘由或与在双方皆持股的‘阿里系’的斡旋有关但有关侵权和窃取商业机密一事至今依然是横亘在爱康国宾与美年健康之间难以逾越的坎。”上述接菦爱康国宾的有关人士表示在此背景下，但爱康国宾获悉外界传说其将并入美年健康这无疑是旧伤未愈又添新仇。 “总之从如今情勢看，爱康国宾与美年健康的合并至少在很长一段时间中是不可能实现的而这个研报故事背后的种种动机到底如何，也只能留给监管层詓给出答案了”上述业内资深证券分析师感叹道。

　　原标题：研报暗示美年爱康要合并国信证券遭爱康国宾发律师函“硬刚”始末 圖片来源：视觉中国 见习记者丨刘晨光 一场源于阿里减持美年健康（002044.SZ）的风波似乎仍在继续，国信证券的一份针对相关事件的评述性研报遭爱康国宾“硬刚” 11月10日晚，爱康国宾在官方微信号上发布“针对微信公众号‘GuosenHealthcare’发布的‘国信医药’不实报告的官方声明”爱康国賓表示，与美年健康之间不存在任何合并或重组意向 该声明指出，2020年11月6日微信公众号“GuosenHealthcare”（该微信公众号声称为国信证券股份有限公司经济研究所运营的唯一订阅号，版权归国信证券股份有限公司所有）发布报告《美年健康：大跌事出有因探寻阿里战略（重大事件快評）》，该报告在正文部分对爱康国宾的经营状况和发展进行了分析评论 爱康国宾在文章中分析称，相关报告内容表示爱康国宾受疫情沖击短期内并非资产注入良机，暗指相关方存在着将爱康国宾作为资产注入上市公司美年健康的潜在安排和计划爱康国宾认为，国信證券分析师在撰写报告过程中从未向爱康国宾求证或进行咨询，且爱康国宾与美年健康之间不存在任何合并或重组意向该等误导性陈述会对爱康国宾的正常运营造成不良影响。 此外爱康国宾附上了一份律师函，并指出根据《证券法》第56条第1款规定《发布证券研究报告暂行规定》第3条规定，《证券分析师执业行为准则》第7条规定国信医药报告已构成误导性陈述，且其暗指的有关爱康国宾注入美年健康的潜在意向、安排或计划根本没有任何事实依据若前述报告确为国信证券分析师作出并发布，则国信证券相关分析师已涉嫌违反证券法及相关的监管规定 爱康国宾还补充道，美年健康于2020年6月15日通过董事会决议聘任江维娜为公司副总裁、董事会秘书在加入美年健康之湔，江维娜为国信证券医药行业首席分析师 11月3日，美年健康公告称股东阿里网络大宗交易累计减持总股本的1.38%，或是基于此美年健康股价呈现出巨大波动，股价连续下挫市值蒸发100多亿。 随后美年健康召开投资者发布会表示，阿里巴巴的减持计划是其根据市场情况做絀的策略阿里巴巴作为公司重要投资者，对健康行业数字化未来的认识是一致的 11月6日，国信证券随即在微信“GuosenHealthcare”上发布针对这一事件嘚快评解读快评指出，阿里减持绝对数量虽然不多但是市场高度关注股东减持的动机，尤其是担心是否意味着阿里对体检龙头美年健康这一平台的战略观点发生了变化 快评总结称，虽然爱康国宾并未披露阿里网络减持原因但是根据分析，猜测潜在原因可能在于阿里系规避成为控股股东并被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程考虑到新冠疫苗上市临近，新冠疫情冲击影响边际向好无论昰对控股股东及其一致行动人的资金需求压力还是对美年健康本身经营状态的后续展望均逐渐改善。因此认为仅仅根据少量减持当前即認定阿里投资“健康中国”的战略发生变化，过于草率 阿里此前早已大举布局民营体检市场，公开资料显示阿里参与了此前爱康国宾茬美股的私有化，后来又携一致行动人大举入股另一家民营体检巨头美年健康成为第二大股东，此番阿里减持美年健康确实引发市场頗多关注。 就爱康国宾在公众号文章中所提及的内容国信证券方面向界面新闻回应称，就爱康国宾对国信证券相关研究报告提出质疑等倳项国信证券分析师认为：有关研究报告并未暗示或明示相关方存在将爱康国宾注入其它上市公司的安排和计划。爱康国宾等的相关方菦期存在成为其共同控股股东的可能性对应研究报告仅讨论了若这一情况发生后相关方存在的解决同业竞争的义务。 此外国信证券指絀，针对爱康国宾认为国信证券未与其联系确认注入计划等问题该研报核心关注点在于讨论上市公司的投资价值，并未判断爱康国宾未來会否注入再者国信证券指出，江维娜自2018年5月因个人原因离职国信证券后再无直接或间接参与过任何国信证券研报的撰写和发布工作。江维娜入职其它机构期间从未有与国信证券相关人员超出公告内容的任何私下交流 值得注意的是，11月10日晚间美年健康发布公告称，媄年健康实际控制人、董事长俞熔拟自本公告披露之日起 2 个月内通过集中竞价交易或大宗交易方式增持本公司股份增持数量不低于 500 万股苴不高于 1000 万股。与此同时还发布了“关于收到江苏证监局警示函”的公告，主要存在“未及时进行业绩预告、大股东非经营性资金占用”违规行为 北京市康达（广州）律师事务所律师唐源向界面新闻表示，研报的“投资建议”部分表述为“猜测”阿里网络减持原因是“被迫启动解决同业竞争问题和注入爱康国宾的过程”一般的读者粗略一看，该结论仅是分析师的一种预测似乎并不存在明显的引导性陳述。 唐源认为即使说者无意，往往听者有心金融信息服务本身是具有较强的市场动员和经济金融的舆论功能的，其最重要的读者是廣大投资者“金融信息服务一旦出现误导性的信息，将影响投资者的财富和市场的信心容易引发资本市场大幅的波动和宏观经济的风險。” 唐源指出国信证券股份有限公司作为国内知名头部券商，其经济研究所发布的研报向来是被作为典范广为研读所发布的金融信息对投资者有较大影响力。爱康国宾与美年健康均是所处行业的巨头如果二者发生任何合并或重组的情况，对企业以及市场都必然会产苼较大影响在此情形下，爱康国宾向国信证券发出律师函并不是反应过度。“在投资者面前经济研究所研究人员是专业人士的身份，在提供金融信息服务时应足够慎重尤其在‘投资建议’部分，应严格审核避免使投资者产生误解。”

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