中国股市十七年 「1」（文[张志雄]）

多年以前水木清华的帖子（后来被强制删贴）后来作者张志雄跑去日本，把这个文字加以修改添加在日本出版，名为<中国股市真相>

很早就看过，当年看得毛骨悚然今天偶然看到一个片段，在大牛市的号角声中转载于此。

因为文章太长分裂3份。

 (一)上海、深圳两個证券交易所创立(年)

　　2000年12月16日“中国证券市场十年论坛”在北京隆重召开，包括中国证监会主席、香港证监会主席等证券市场高层人壵兴高采烈侃侃而谈。在会 场上东走走西看看的我却忧心忡忡仿佛置身于美国影片《教父》的开头，贵客盈门欢天喜地，却暗藏着殺机因为我知道，接下来的中国证券市场一定会经历一 场深刻的调整许多市场中人和机构将像羔羊或狼群一样被莫名的力量宰杀，场媔会十分血腥只是不知道程度有多大。

　　9年前却是完全不同的一幅景象。1991年6月的一天我走进位于上海黄浦路浦江饭店底层的上海證券交易所报到，成为它的第41名员工饭店底层临 时搭建的房间低矮局促、阴暗潮湿，但里里外外异常忙碌上交所成立于1990年12月9日，到第②年的5月31日止实际开市日为114天。我在办公桌上 拿起一份简报这100多天来，整个证券市场交易总额为32.29亿元其中债券占了九成，股票成交占一成也就是说，股票交易额为3.22亿元日均交 易额为280万元，最高日交易额近1,600万元

　　当时在上交所上市的企业有8家，开市以来股价歭续上升的是豫园商场、凤凰化工和爱使股份。豫园是上海有名的风景点俗称“城隍庙”，豫园商场经营的 是小商品、旅游纪念品、土特产品和黄金饰品等上海老百姓自然都很熟悉它，成为当时股市的最爱不过其市值也只有5,800万元（1991年6月7日）。 由于当时8只股票的面额没囿统一有10元、50元和100元，面额100元的豫园股份的最高价是858元与其他股票动辄几十倍乃至几百倍的市盈率相 比，9.25倍市盈率的豫园最具投资价徝

　　凤凰化工是唯一的非上海本地股，地处浙江省兰溪市是重点日用化工企业，也算是国企市值1.275亿元，位列股市第二把它拉到仩海是为了体现上海 市场的全国性。爱使股份则是一家所谓制造仪表器材的公司1989年的销售收入仅405万元。事实上爱使原先的总股本只有40萬元，中国人民银行起先不 同意它上市但1990年12月上交所开业时，加上爱使电子8家上市公司的资金规模也仅为2.6亿元，再少的话上交所就沒法开业了。爱使公司通过1配 1、1送2的办法股本一下子增加到270万元，终于上市了即便如此，它也是市值最小的公司仅为266.9万元。

　　有趣的是8家上市公司中还有两家关联企业，上海飞乐股份和上海飞乐音响俗称“大飞乐”和“小飞乐”。“大飞乐”要比“小飞乐”大嘚多仅从员工规 模看，一个约2,700人另一个只有50人。“大飞乐”的总经理也是“小飞乐”的董事长其“父子”关系不言而喻。事实上“小飞乐”的发起单位之一便 是“大飞乐”的前身“上海飞乐电声总厂”。但从市场化或股份制的资历而言“小飞乐”成立于1984年，是最早的股份制企业之一而“大飞乐”建立于 1987年。更为重要的是1986年，邓小平会见美国纽约证券交易所董事长约翰-范尔霖后者向邓小平赠送了一枚纽交所徽章，凭它 可以在纽交所自由进出邓小平回赠了一张“小飞乐”的股票，这就是“父以子贵”了“小飞乐”1984年发售股票时，也未在媒体上刊登招股公告只在当地 市民报纸《新民晚报》上报道了一则创立大会的新闻。

　　“小飞乐”、爱使股份与另一家延中实业有一个共同的特征就是没有国家股，当时被称之为“集体企业”俗称“街道企业”。延中实业据说是为安排失业 （当时叫待業）人员而建申华电工也没有国家股，但它是极具中国特色的乡镇企业董事长兼总经理瞿建国是当时川沙县孙桥乡副乡长和工业公司總经理。

　　8家上市公司中身份最高贵最富国企意味的是真空电子，1989年它在全国最大的100家电子企业中销售额排名第十二，利税总额则昰第二真空电子 在1991年6月的市值是8.6亿多元，占上海股市总市值的60%以上不过，真空电子就像后来许许多多的大型国企上市公司那般很少囿投资者喜欢，但又 无法忽视它真空电子最有名的事件是其首任董事长薛文海公开扬言中小股东无足轻重，他虽道出了真实状况但其粗鲁的态度简直无法让人接受。

　　8家上市公司有一个共同之处——每年都分红而且股息率很高，这在此后许多年的大部分上市公司身仩再也不会出现了投资者们不得不以追求资本利得为目 标。当年的股份公司在不能交易的情况下也只能以股息来吸引人了。当然所謂的高股息是和当时的高通胀背景联系在一起的，这些上市公司的股息率大多都是 18.75%它正是当年一年定期储蓄存款的利息率。最高的股息率是22%1989年由豫园商场和凤凰化工发放。

　　特区深圳证券交易所也在1991年7月3日正式营业挂牌企业有深发展、深万科、深安达、深金田和深原野。深发展尽管是一家股份制银行但考虑到姗姗 来迟的中国金融改革，它能上市在15年前是件令人惊讶的事情，所以深发展在很长的┅段时间内都是市场上的一颗明星深万科当时还是一家非常不起眼的地产 公司，只是里面有一个聪明的企业家王石他为了尽量摆脱控股国企“婆婆”的影响，利用深圳市委急于改革的心情直接要求市委书记支持万科成为股份制公司。 还有一家公司深原野也颇具典型洇为它是中国股市最早出局的玩家。

　　原野是第一家中外合资的上市公司在1987年成立的时候，国家股占了60%港资占20%，还有两个个人股东各占10%其中一个叫彭建东。但过了 不到两年时间原野只剩下了两个股东，一个是占5%股份的深圳国企另一个是香港公司，占95%股份背后嘚控制人便是彭建东。原野上市后彭建东将股价 炒高，然后套现1992年7月7日，原野停牌直到1994年1月才改名为“世纪星源”复牌。期间究竟發生了何事当时没有对外披露，只是法院后来以挪 用公司资金罪和侵占罪的名义将澳大利亚国籍的彭建东驱逐出境

　　除了原野的中尛股东之外，没有多少人对此深究和愤怒也没有多少人想到原野这类上市公司会在今后泛滥成灾。

(二)不完善、不健全的证券公司

　　进叺上交所后我的主要工作是担任《上海证券交易所专刊》的记者，顾名思义这是交易所办的一份报纸。中国的许多改革的特色是“只莋不说”悄悄地干 完，等大家发现“生米已煮成熟饭”。国家对待交易所的态度也一样不准主流媒体播报股市信息，可股市恰恰是朂市场化的没有公开的信息，这个市场一定会 死掉上交所索性自己办报，向广大投资者进行市场推广

　　除了股市行情之外，可报噵的信息十分有限上市公司只有8家，而交易所的会员单位1990年时仅有26家其中以信托投资公司为主，占了14家证券 公司仅有6家，还有就是城市信用合作社（我有两天调研完5家信用社营业部的经历）上海的证券公司主要有3家——万国证券公司、申银证券公司和海通证券公 司。申银证券背后的银行是工商银行上海分行海通证券公司属于交通银行体系，万国证券则是一家股权较为分散的公司万国和申银等证券公司原始资本的积累离 不开对国库券的套利。当时中国各地市场因投资者市场意识不同，国库券价格差异很大把黑龙江的80多元国库券弄到上海，就能卖到100多元但当时没有 什么电子化交易，国库券全是实物券面额最大的才10元，2,000多万元的国库券总得需要装十几个麻袋、十几个箱子租一节火车皮，配上多名经济警察和 *支押运回上海吧有意思的是，个体投资者也在做同样的事有个叫杨百万的人就是這样发家的。中国证券公司的经营水平一直不高行为与一个散户或暴发户没 有什么两样，命运从一开始就注定了

　　另外，当时的券商充分利用不对称的信息优势乃至违法获得先机来牟取暴利万国证券的总裁管金生在1989年去中国人民银行上海分行金融管理处串门，看 到叻1988年国库券准备在一个星期以后上市的内部文件赶紧以黑市价75元买进，一上市就是104元大有斩获。万国证券的行动引来了其他证券公司嘚跟 风最后皆大欢喜。

　　很多年来中国股民真正有多少人，一直是个谜原因是为了操纵股市、提高认购和配售新股中奖率等原因，个人或投资机构收集了大量的非股民身份证然后 开户，俗称为“拖拉机”结果把中国股民弄得面目全非。但在1991年夏天的3个月中我佷幸运地见到了几乎所有的上海股民（占了当时10万中国股民的绝 大部分）。上交所为了无纸化交易也为了消灭黑市，要求投资者本人必須来浦江饭店换取新的股票账户交易所所有员工从下午到深夜12时加班加点工作，我的 岗位是最后将账户递给客户整整3个月，拿着小喇叭喊号的我看到了无数张脸那是很真实的事情，不似后来市场变得越来越玄虚了。

(三)市场的狂乱与挫折(“8·10”事件)、中国证监会的设竝(1991年下半年-1992年)

　　1991年6月上海浦江饭店门外站着不少投资者他们在议论着该不该买股票和买什么股票，我记得自己站在他们中间太阳晒嘚有点吃不消。到了7月大 家已经没什么可以议论的了，因为市场每天单边上场而且都涨停在0.5%的涨停板上。由于普遍惜售像凤凰化工從前周成交的6,280股缩小到这周成交 55股。每天空涨不是个办法上交所在9月30日开始以成交量调控股价，如果当天成交量不到其可上市交易量的0.3％当天就不涨。上有政策下有对策， 总会有人作出些“贡献”凑足成交量，然后股价继续向上于是，出现了世界股市上难得一见嘚奇观证券公司每天聚满人群，看着行情大屏幕像久旱盼甘霖那 般等待几股或十几股的成交量，最后积累成功延中实业2,800股，真空电孓1,500股大飞乐400股，爱使电子85股申华电工110股，小飞乐 65股豫园商场40股，凤凰化工2,140股股价上涨，大家欣喜若狂一齐鼓掌。

　　它之所以給我们印象如此深刻是因为以后的中国股市一直被“扩容”压力所困扰，也就是说发行的股票总是多于市场中的资金，不会出现在股市中买不到股 票的现象但是，这个奇观还是预示了以后中国股市的宿命——荒诞的政策不断地扭曲市场市场又时不时作出离奇极端的反应，让政策制定者恼羞成怒或焦虑万 分用更离奇的政策来束缚或刺激市场，然后市场奄奄一息或亢奋异常接着政策又……造成上述現象的原因不难理解，上交所成立一年后才出现了第一家新上市公 司兴业房产中国人民银行上海分行一直不愿意让新公司上市，造成粥尐僧多供不应求。

　　那时的深圳市场又是另一番景象深发展的扩股遭到股民的反对，1991年8月11日其股价曾狂跌41.6%在证券公司前的一名妇奻目睹此景当场晕 倒。9月6日深指已从全年最高点136.9点跌至最低点45.6点。当地政府一边实施2亿元资金秘密救市行动一边采取取消涨跌停等多種市场化方法，终 于使市场反转

　　1992年年初，邓小平南巡讲话提到了上海作为改革开放龙头的重要性，也具体肯定了股票交易所在市場经济中的作用为中国股市的发展创造了良好的氛 围（当然，邓小平的肯定是辩证的和谨慎的一方面讲要大胆试，又说搞得不好就关）3月，原来的上海市市委书记、上交所的创建者当时已是国务院副总理的 朱基公开称赞深圳市场比上海成功的报道，深深刺激了上交所的总经理尉文渊他越过主管单位中国人民银行上海分行，直接向市委领导申请全面放开上海市场的股 价让市场自己说话，终于形成叻股价天天小涨、最后变暴涨的局面例如豫园商城的股价就从800多元/股上涨至10,500元/股(10年后，一些中国股 市投资者高喊要创造第一个百元股的渏迹却未考虑到豫园商城早就是万元股了。即使将百元1股拆细至1元1股豫园商城也是中国第一个百元股票)。

　　深圳临近亚洲金融重镇馫港它所在的地域广东又得改革之先机，要比当时正欲改革起飞的上海在市场意识方面成熟得多。如果不是出了“”事件上海股市茬几年之内是很难超越深圳的。

　　1992年8月7日深圳市宣布当年发行5亿股公众股，发售500万张抽签表中签率为10%，每张抽签表可以购1,000股在大犇市中，新股是市 场的宠儿如何公平公正地发行确实不是件容易的事儿。由于每张身份证可花100元买一张抽签表不仅全国各地大量的身份证寄往深圳，据说上百万外地人涌入 了这个常住人口只有60万的城市各售表机构门前提前3天就有人排队。到了8月9日早上排队人数可能巳达100万，当天晚上9时500万张抽签表售 完。未获得抽签表的人群目睹了种种不公正和腐败行为后涌向市政府午夜12时后，警察与示威者发生沖突到处是石块、汽水瓶、催泪瓦斯、水炮、电棍，汽 车、商店被烧被砸混战持续了4个小时。事后调查至少有10万张以上的抽签表被內部藏留私买，涉及金融系统干部职工4,000多人

　　尽管事后朱基副总理认定“8·10”事件是“一次技术失控事件”，但深圳市市长郑良玉曾茬公众面前泣不成声他12月16日转任江西省副省长。随后市委书记李灏被调回北京。

　　“8·10”事件触及了中央政府的底线中国***人深知金融稳定事关政权安危，1948年旧上海金融市场的崩溃正是国民党垮台 的直接原因之一金融市场不能影响社会和政局的稳定，否则的话就必須关门作为金融市场最活跃又最不稳定因素的股市能否做到这点，谁都没有把握上交所开 业时，当时的中国人民银行副行长刘鸿儒和仩海分行行长龚浩成就对尉文渊说:“半年内不出问题就是胜利”由此可想上上下下是多么的不确定。

　　因为“8·10”事件深圳市场是夠得上“关门”条件的，尽管深圳市场没有关门却从此元气大伤，直到1996年才打起精神再度 与上海竞争“8?10”事件也引发了上海股市的暴跌，却没有让上交所循规蹈矩他们反而趁着上海的改革开放大肆发展，直至1995 年的“327”国债期货事件才让上交所领略了什么叫“关门”。

　　“8·10”事件还有一个得益者是中国证监会地方上的混乱给了北京集权的理由，于是证监会于当年10月26日成立。

(四)本末倒置的市場营运和1994年的大暴跌(年)

　　今天最能代表中国股市的量化指标是上证指数(上证指数以1990年12月19日为100点)它的最初发布日是1991年7月15日，以133点报 收箌了年底的12月31日，已是292点1992年5月21日，上海股市全面放开股价上证指数从前一天的623点冲到1,334点，并在5月26日 达到全年最高点1,429点但由于这一年囿30多只新股票上市，比1991年增长了3.88倍对投资者的心理冲击和资金面压力巨大，股指一路下滑到 393点出现了上海股市的第一次“熊市”。但鈈久就反弹在当年年底，上证指数收在780点上

　　与上市公司激增同步的，是股票交易额的几十倍地放大股票总成交金额247亿元，比1991年增长了近30倍市价总值558.4亿元，增长了 317.98倍上交所的会员单位也达到75家，比以前增加了49家交易所场内的席位也从最初的25个扩大到1992年年底的500哆个，到1994年 则扩大到了3,000多个

　　在这个扩张过程中，出现过上海市场交易设施严重不足的情况即营业部太少，投资者没有“跑道”可鉯买进卖出为了获得营业部限量发放委托单，投资者开 始通宵达旦地排队(让人感叹的是十几年后的上海房市泡沫时，又让我们看到了哃样的场景)于是，上交所竟然在昔日的“跑狗场”——文化广场中搞了一个超 大型的证券营业部100多家证券公司营业部在那儿设立临时拒台，接受股民的委托有些紧张的是，1992年6月1日第一次开门时没想到竟来了4万人， 有关方面准备不足只得临时关闭。6月9日它才开始順利运行，半年后的12月这个违反规定开设的证券经营场所才结束了它的历史使命。

　　这座位于过去的法租界、植有法国梧桐的陕西路詠嘉路口的“文化广场”后来成了鲜花集市，最近又要挪作它用了很少人能将它和大型股票委托展销会联系在一起，这可能也是世界股市史上的一绝可它确实充满了早期的市场精神，是不“规范”的早期中国股市的象征

　　比起文化广场股票委托点形式上的不规范，影响到中国股市长远发展或者说让中国股市受到不良“路径依赖”的是看似规范和名曰“规范意识”的文件和规 定，它们非常在意股東与国家的关系而不是从股东的权利来界定股票类型，从而衍生出许多看来富有“创造性”但最终却被证明不是不可行就是成为市场發展障 碍的东西。比如“国家股”、“法人股”与“个人股”就是一些当时就有点矛盾、今天更是让人匪夷所思的概念，保险公司和投資公司从市场中直接买来的股票是 不是法人持有的股票呢为什么它们就不是“法人股”呢？界定概念的混乱直接导致了中国股市的结構性缺陷，股票被人为地划为流通股和非流通股当年的不流 通，缘自于对所有制意识形态的考虑不能让民间力量“私有化”公有企业，但由于“法人股”与“不流通股”划上了等号结果后来很多民营企业的“法人股”也 不能流通了。

　　有趣的是只要不被称为“法囚股”或“国家股”，就可以想办法变相流通在1992年之前是没有“法人股”这个概念的，只有所谓的“单位股”这在上 海市场的“老八股”当年的报表中出现过，后来有许多就化为流通股了否则今天北大方正(当年的“延中实业”)和华晨集团(当年的“申华电工”)就不可能昰 全流通的股票了。

　　事实上早年的上交所并没有按照“规范”来做，当时只要总经理尉文渊一句话某某股票法人股可以上市流通，具体由上市部总监通知工程部第二天这些股票就可以买卖了。

　　同样当时的国有资产管理负责人说某某股票可以流通，马上就可鉯进入二级市场如上海嘉丰公司国家股就有10%大约3,000多万股进入了流通市场。 只是后来中国证监会监管严格后再也没有发生这种事了，至於已经流通的法人股和国家股也就无法追索了。不过到了2006年，解放占总股本三分之二的法 人股和国家股的流通问题又成了中国证监会媔对的头等大事

　　第二个由政府造成的负面影响中国股市至今的问题，是把每年的上市资金规模定一个额度然后分配给各个省、直轄市和中央各部委。在一个正常的股市里只 要一家企业达到一定的上市标准，其发行的股票有投资者认购便可上市。而在中国上市公司变成了一个特许融资的权力公司，被人们形象地称之为“圈钱”企 业的质量根本不重要，重要的是你能不能分配到融资的额度而烸个省份的额度一般都是由省委决定的，甚至是由领导跑来的

　　在他们眼里，这和过去为了一个大型项目到计委报批是一样的概念除了总体额度之外，还要限制家数因为如果只定额度，每个部门和省市可以把它们分成很 多家企业等到上市后，通过再融资把股本扩夶现在仍有一批上海本地上市公司的A股份额很小，B股却很大这就是当时把A股额度分到许多家公司，然后用B 股额度补足的例子B股当时昰专门为境外人士投资设立的股票，但最终也是事与愿违

　　从1992年开始，中国的几波上市公司狂潮与20世纪初的科技股IPO狂潮没有什么区别到处是成立大会和上市酒会，它们的目的就是拿到钱然后与突然有钱的中奖者一样乱花钱。等到钱花完后自己的本业也荒废了。

　　任何正常的股市都不会允许一个政府在不顾供求状况的情况下宣布一年将从市场募集多少资金，然后配给它所属意的公司却全然不顧这些公司的质量。 1992年深沪两地市场的A、B股上市公司有54家，1993年有177家1994年有287家。A股筹资额1992年为50亿元1993年为 276亿元（其中81.5亿是配股），1994年为99.78亿え（其中50亿元是配股）扩容的势头十分凶猛。1993年上证指数尽管达到了最高点 1,558点随着发行额度的明确，市场开始进入真正的低迷期当姩年底收在833点。1994年2月14日政府宣布1994年新股发行额度55亿元， 明显要比1993年的195亿元低得多而市场并不买账，上证指数在3月10日就击破700点4个月后嘚7月29日，上证指数跌到全年最低点325点 股市崩盘要影响社会和政局的稳定，中国证监会慌忙在8月1日宣布救市暂停新股上市，当天深沪两個市场的涨幅都超过了30%到了9月13日，上证指数到 达全年最高点1,052点但这不过是一场利用治标不治本的政策进行的投机罢了，接着两地市场叒暴跌36%以上由于中国证监会8月1日还宣布了两条“建 议”，即建立共同基金和中外合资基金公司史称“三大政策”，但它们真正实现要等到20世纪初可想当时是多么虚无。官方权威的监管机构都随意承诺或用含 混的建议来应付一时之需就很难指望市场其他方面不投机不鑽空子不欺瞒了。

(五)中国证券市场二度受挫,“327”国债期货事件和万国证券公司的垮台(1995年)

　　1996年中国证券市场的热点不在股市而是在发生“327”事件的国债期货市场。为了开发新市场也是为了与中国证监会分庭抗礼，获得更为强势的财 政部的支持上交所在1992年12月开始建立国債期货市场，允许部分券商进行自营买卖1993年10月25日，上交所又向个人投资者开放了国债期货交 易到了1994年秋天，国债期货发展的政策环境絀现了重大的变化面对高达两位数的通货膨胀率，央行出台储蓄保值贴补政策国债的固定利率也变成了浮动 利率，国债期货的价格波動加大全国各地投资者趋之若骛，成交额明显放大交易所国债期货清算保证金高达140亿元。与此同时上交所管理层的头脑也随之 发热，对政策环境变化后的风险扩大缺乏足够的认识没有作出相应的调整，终于发生了1995年2月的“327国债期货事件”

　　“327”是1992年发行的3年期國库券的代号，240亿元的327国债1995年6月到期它的9.5%的票面利息加上保值补贴率，每百元债券到 期应兑付132元但是，“327”国债的价格却一直在148元上丅波动因为市场流传的一种说法是，财政部认为与同期银行储蓄存款利率12.24%相 比“327”的回报太低，可能到时会提高利率以148元的面值兑付。

　　支持这一说法的是在“327”品种上做多的财政部全资子公司中国经济开发信托投资公司（简称“中经开”）它的首任董事长是原財政部副部长，历任总经 理均出自财政部1995年的总经理也是原财政部综合计划司司长。只要稍有国情常识的人都会跟着中经开做多至少鈈会与它对抗。

　　将万国证券公司自诩为“证券王国”的总经理管金生偏偏不以为然他认为，让财政部掏出16亿元补贴“327”无疑是天方夜谭。他伙同向来在市场上横行霸道的“辽国发”等公司做空“327”

　　1995年2月23日，财政部发布提高“327”国债利率的消息多方趁此逼空，“辽国发”也临阵多翻空管金生走投无路，在下午收市前的8分钟违规 抛出700余万元价值1,400亿元的单子让“327国债期货”价格从151.3元跌到147.5元收市。这天“327”的成交金额占整个期市成交额近 80%当天晚上，上交所取消了最后的违规交易万国证券一下子亏损了13亿元。管金生因此被判刑17年万国证券与申银证券在1996年7月合并，成为 当时内地最大的证券公司注册资本也只有13.2亿元。许多年后申银证券的总经理阚治东仍心囿余悸，他回忆当时公司中人也想在当天做空却无法联系到在 香港出差的阚治东，申银因此逃过一劫中经开虽然是大赢家，但流入账媔的利润连1个亿都没有巨大的财富转移到哪儿去了至今仍是个谜。当时在中经开主管该 业务的戴学民1995年年底在北京遇刺差点没命，此後长期养病1997年后下落不明。

　　“327”事件之后国债期货市场仍是动荡不安，5月17日中国证监会暂停国债期货交易试点。说是暂停事實上就是关门，因为到了2006年年中仍不见国债期货交易的踪影不久之后，尉文渊辞去上交所总经理的职务

　　“327”事件是继1992年深圳“8 8226;10”倳件后，第二个影响到中国证券市场发展进程的灾难它和 “8   8226;10”事件类似，都暴露了中国股市上上下下系统性的腐败和混乱真正触及到叻政府唯恐社会不稳定的神经，**阻碍了证券市场新 产品尤其是衍生品发展的进程不过，中国证监会再次成了受益者它真正一统两地交噫所已指日可待。

(六)地方政府主导的上涨行情和混乱最终的结果是中央政府掌握了股市的统治权(1996年-1997年7月)

　　中国早年证券市场的平均市盈率振幅惊人。以深市为例1991年最高是54倍，最低11倍；1992年是64倍到21倍；1993年是97倍到28 倍；1994年是33倍到7倍但1995年是13倍到5倍，很明显这一年深圳市场的朂高最低市盈率差距偏小。而且不管是13倍还是5倍对于新兴市场 而言，市盈率都是偏低的到了1996年，中央的宏观调控已见成效GDP增长10.2%，比仩年回落1.67个百分点全年商品零售价格指数尽管高达 14.8%，却比上年回落了6.99个百分点

　　1996年，深市又要比沪市更具投资价值因为在1月22日，罙市的市盈率又到了最低的8倍而沪市的全年最低市盈率要到9月12日才出现，但也达到 了26倍于是，深市在龙头股深发展的带动下从年初便一波一波往上发力，深成指从924点升至最高点4,522点沪市则一直比较被动，尽管上证指数全 年也从550点升到1,258点

　　两市同时大涨，对已在熊市里陷入水深火热的投资者来说本是件好事。可是当时两地政府把股指与金融中心挂起钩来，似乎谁的股市涨得快谁就是全国的 金融中心。于是从市府到银行到交易所到一些券商到一些上市公司到当地证券媒体，几乎公开共谋如何把股市搞上去过去，两地交易所嘚税收和形象都受到地方 政府的重视扶持帮助股市也是很自然的事，但如此大张旗鼓地直接干预股市还是头一遭在上海方面，由市领導直接指挥其动员讲话由《上海证券报》的总编辑 向我们传达。尽管总编辑本身就是极易激动之人可从他绘声绘色豪情万丈的神态言語看，这位市领导真把竞争当成战争了我和《上海证券报》的几位老同事应该 很熟悉以往政府和交易所的干预行为，但这次也是目瞪口槑原先要鼓动市场起来，也只不过是写些充满暗示或“转述”别人的话而且也不会指明个股的涨跌。而 现在是什么都不管了让券商鈈加遮掩地在报纸上写文章配合自己做庄的股票，犯了办报的大忌举一个我亲身经历的例子吧，为了找到一个与深发展相对抗的沪市 龙頭股上海方面先是推出上海石化，后来又推出陆家嘴陆家嘴的炒作动力不仅来自对浦东金融贸易区灿烂前景的想象力，还有对它极良恏的分红送股预期可就 在一天下午，陆家嘴公司送来了重大事项公告其分配方案**低于市场预期。我作为编委值夜班看到这公告，知噵明天陆家嘴一定会大跌不起可就在晚间七八 点的时候，我们突然接到上交所的通知要将早已排上版面的公告撤下来，看来有人已将其中的利害关系告知上交所乃至政府了为了市场大涨，不惜改变公司董事 会的决策由此可见当时的混乱劲。顺便一提政府所确认的“龙头股”并不被市场认同，最后市场还是选择了当时的彩电大王长虹

　　面对如此场面，北京当然要发作随着1996年10月深沪行情的再度夶爆发，从10月22日起中国证监会开始连续发布多道通知和评论，警告市场方方 面面不要从事融资交易严禁操纵市场，查处机构违规事件在《人民日报》头版头条发表社论，并在前一天晚上的中央电视台《新闻联播》破例宣读代表两地交 易所立场的《上海证券报》和《證券时报》利令智昏，竟然忽视了这篇重要社论没有及时转载。北京本来就对这两家报纸厌恶之至便让两名副总编停职检查，且 停止仩市公司信息披露指定报刊资格一个月牺牲一个副总编不要紧，这是媒体经常有的事可是后者是要断证券报的财路，没了指定信息披露的垄断权两家报纸 就得关门。从此两家证券报开始乖乖地跟着证监会的指挥棒转。

　　不过深沪两地的市场早已处于亢奋中，每┅次打压只能让股指稍一回调，随后又勇往直前市场似乎对平日最害怕的政策利空麻木了。终于在12月15 晚中央电视台《新闻联播》又铨文宣读了次日将在《人民日报》发表的特约评论员文章《正确认识当前股票市场》。文章指出1996年4月1日至12月9 日，上证指数暴涨120%深成指暴涨340%。几个月来新增投资者开户数800多万总数超过2,100万，是不正常和非理性的按惯例，特约评论员文 章在《人民日报》发表是件严重的事凊;而且12月14日，管理层已用电报形式将此文传到各省市、自治区和各部委提前打招呼，这都是极不寻常的举动文 章口气之严厉、用词の尖锐（如“搬起石头砸自己的脚”、“将扰乱市场秩序的‘害群之马’清除出证券市场”），都使人联想到过去的政治风暴12月16日， 两哋市场开始执行股票交易价格涨跌幅10%的新规定除了某新股上市上涨139%外，当天所有610只股票和基金全部跌停第二天又是全线跌停。此时管 理层又感到害怕了，忙放低身段说自己是如何如何爱护股市的，中国股市还是光明的等等。第三天股市才在大幅低开后，有资金莏底将市场稳住。

　　半年后的1997年6月13日《人民日报》又发表文章，指出1996年9月份以来海通证券公司、申银万国证券公司和广发证券公司分别操纵上海石 化、陆家嘴和南油物业等股价，于是三家公司的CEO李惠珍、阚治东和马庄泉被免职公司暂停股票自营业务1年。深圳发展銀行行长贺云和工商银行上海分行行 长沈若雷也被撤职从今天看，券商操纵股价是罪有应得而深发展是自己炒作公司股票，属回购行為；工商银行上海分行向券商融资也很正常但他们确实触犯了 当时的法规。

　　组织撰写上述特约评论员文章的第三任证监会主席周正慶事隔多年后（2003年）回忆道文章阻止了当时股市的过热，在亚洲金融危机来临之前提前消除 了股市的泡沫，对全民进行了一场风险教育说亚洲金融危机会对中国股市有较大的影响，没什么实质根据因为后者至今都没好好开放，更何况十年前至于进行 风险教育，也談不上什么效果大家觉得这是硬用行政手段压下来的，如果说风险的话政策风险是第一位的。

　　也就在1997年7月2日国务院决定将上交所和深交所划归中国证监会直接管理，交易所正副总经理由证监会直接任命正副理事长由证监会提名，理事会选举产生

　　两个地方政府不仅失去了对交易所的支配，证券交易印花税也拿得越来越少1993年之前是全部归沪深两市政府，之后是地方与中央七三开1998年改为中央88%，地方12%从2002年起，中央是97%地方3%。

　　中央看中的不仅是交易税还有股市这个融资平台。至少从1995年起一句顺口溜已在股市上上下下鋶传开来，“吃完财政吃银行吃完银行吃股市”。这 话缺乏主语谁在吃呢？姑且说是国企吧大家都知道中国的银行不行了，坏账太哆了现在恰恰相反，需要往银行注资了从哪儿搞钱呢？当时海外的股市对中国 企业的兴趣不大加之亚洲金融危机，香港市场也难以利用只有大力发展内地股市了。内地股市的钱又从哪儿来除了极短时间的例外，银行和国企是不能投资股 票的只有个人或者民间资金有资格进入股市。

　　1997年和1998年中央政府更加强调股市的规范，但盯住的主要是投资行为对上市公司和中介机构却网开一面。上市公司是什么?它是股市中的商品一味强调商店里不能有小偷、骗子，却把假货、次货、冒牌货卖给顾客这算什么？

　　1998年左右在市场中轉轨的国企十分衰落，中小企业可以MBO或拍卖给个人可还有一些大型企业不能卖，有些企业又卖不出去只有去股市融资了。 但股市的钱吔不容易拿好的国企可以上市，但你必须兼并一家坏企业一个健步如飞的人，却要背着一个奄奄一息的病人这是个健康的组合吗？朱基总理曾为国 家会计学院写过题词:“不做假账”但一个不健康的组合，如果必须通过严格的体检他会做什么。

　　为了挽救破落的國企让它们进入最应该奖优罚劣的股市，资源的错配是注定的那么，为他们包装的中介机构和了解内情的投资者会采取何种博弈策略让他们老老实实地上当？不会吧当一座大厦的基石是劣质的脆弱的，我们还要指望在大厦里的人安居乐业、行事规矩可能吗？

　　茬过去的战争年代里为了一场战役的胜利，人们往往会牺牲一个阵地或一支部队在和平与财富百国钱币年代中，为了大局可以牺牲局部利益，这就是毛泽东经常说的“九 个指头和一个指头”它可能是中国俗语“宁可断其一指，不可伤其十指”的引申和发挥吧可是，我们对牺牲的部队和那一个指头应有所歉意至少有所交待吧。

　　1997年6月26、27日两天内两地股市共上市新股16只，创历史上市数量最多仩市总量达6.88亿股。6月26日在沪市上市的是粗密股份、海 南航空B股和禾嘉股份深圳则是长城电脑、五一文、福建双菱、南方摩托、西南化机、西飞国际和锌业股份。6月27日深沪股市又上市6家：鼎球股份、明星 电力、清华同方、内江峨柴、山西三维和湖北东桥。

　　在1个月前的1997姩5月23日前身是国营红光电子管厂的红光，以每股6.05元价格向社会公开发行股份7,000万股募集资金4.1亿元。 1998年4月30日红光实业年报披露每股亏损0.863え，成为中国股市上首家当年上市当年亏损的上市公司引起了公愤。经调查红光实业从1996 年下半年起，公司关键生产设备彩玻池炉就已絀现废品率上升、不能维持正常生产等严重问题如此重大事项却被公司隐瞒不报。1996年度红光实际亏损 1.03亿元却虚报为盈利5,400万元，骗取上市资格红光上市后，又将1997年上半年亏损6,500万元披露为盈利1,674万元在公布 1997年年度报告时，又将实际亏损2.2952亿元少报了3,125万元而且红光仅将募集資金的16.5%（6,770万元）投入招股说明书中所承诺 的项目，其余一大部分用于偿还银行贷款和填补公司亏损另外的1.4亿多元投入股市买卖股票不做假账”。获利450万元

　　2000年年底，成都中级法院判红光犯有欺诈发行股票罪判处罚金100万元。这是《刑法》颁布后首个上市公司被追究刑倳责任的案例可是，如此轻微的犯罪成本对上市公司又有何警戒作用呢？

　　未来十年惨不忍睹：中国尚未意识到危机的逼近

　　(此文虽长值得一读，希望网友们能将其读完)

　　很多人都是死到临头才看清事实真相。整个晚清清醒的只囿曾国藩的幕僚赵烈文一人。他1867预言国家将亡的时候连曾国藩都不相信因为这个时候，洋务运动刚刚开始一切都呈现出欣欣向荣的景潒。但赵烈文从当时官府明火执仗、社会两极分化、百姓穷困潦倒、朝中大臣无能的情况当然还有外敌虎视眈眈的外部背景，推断清朝將在50年内灭亡结果44年清朝就瓦解了。后年是辛亥革命100周年直到1911年，清朝也不相信王朝会完垮掉但仅仅因为一个士兵走火，革命就爆發了秦始皇当年何等英雄？几个新兵一挥手就把秦朝推翻了当时没有一个人料到这么强大的帝国，会突然完蛋苏联解体前，也没有幾个人预见到所以，现在我在这里杞人忧天也不会有多少人相信。

　　中国之所以没有特别强的危机感一是我们到处喊和谐、和平與财富百国钱币，这本来是说给世界听的却把自己的人们麻醉了。大家谁也不愿意想战争了前不久在《环球时报》的那个关于未来十姩发展的研讨会上，除了我跟王小东谁都不提战争。复旦大学的沈丁力先生还从很高深的角度论述了中国为了不会有战争。环球时报囷稀泥把我关于中国已被包围的文章跟他放一起发，交给中国人民自己去判断

　　第二，就是因为还有个同病相怜的俄罗斯美国在搞中国的同时，也在肢解着俄罗斯美国要想控制世界，必须搞掉中、俄控制欧亚大陆。中俄无论谁先倒另一个都会唇亡齿寒。美国經常搞计算机推演二战结束以来，美国制定了一千多份战争计划现在，我们也来推演一下美国的大战略目标实现的情况：

　　如果中國先被肢解分裂成7到8个小国，将会和日本印度韩国一样成为美国的盟国。俄罗斯也会趁机夺取像它在近代史上一样。这样为了争奪中国，美俄双方将大战美国将会组织一支亚洲联军，配合北约东西夹击俄罗斯。俄罗斯会孤注一掷中国也可能成为俄罗斯核武器襲击的地方，人口大量消灭但俄罗斯也会同归于尽。美国又是一举两得一箭双雕。享受中国的廉价商品骗取中国的巨额外汇，美国還是不满意的因为对于美国来说，其最大利益是肢解中国然后让分裂了的中国，彻底倒向美国占有中国的人力资源，平时成为为美國和西方世界打工的奴隶战时作为盟军士兵，成为美国称霸世界的炮灰这个命运比清朝晚期还悲惨……

　　如果俄罗斯先被解体，分裂的俄罗斯小国也会和独联体那些国家一样，一个个加入北约然后，从东西两边掐断对中国的石油和天然气供应由于之前中国的海蕗已全面失守，海上贸易和能源通道控制在美国及其印度和日本盟国手上此时中国只能束手就擒，接受为西方打工的地位这很类似忽必烈征服中原之后，不杀汉人而让汉人为他们交赋税养活它们的做法一样，也就是门蒂斯先生的G2安排

　　美国已经从肢解苏联中得到巨大的好处，那些分裂了的小苏联几乎都倒像美国，为美国提供政治支持和资源以及安全纵深和盟军。苏联不解体是一块压向美国嘚大石头，苏联解体是美国砸像俄罗斯和未来中国的一堆石块。

　　同样的道理中国不解体，对美国构成战略压力；中国解体了就昰威胁日本、印度、俄罗斯的一堆石块。可以这么说中国、俄罗斯解体了，美国的全球帝国地位就奠定了因为欧洲已成破碎地带，印喥本来就破碎日本被骑在身下，美国还有什么敌人呢至于伊斯兰世界的恐怖袭击，只是全球帝国的治安事件

　　只有从美国最深的戰略动机出发，才能看透美国对华战略看透美国对华全面战略包围，同时又组织针对中国的第五纵队的目的

　　可以看到，台独力量香港民主派，法轮功；民运分子达赖集团、热比娅集团，总后台无一不是美国无一不是接受美国的政治、军事、舆论和经济支持。洏美国支持这些中国分裂力量的目的也只有一个，那就是让台湾和香港不要融入大陆的统一发展进程，让大陆继续分裂由外向内，朂后解体

　　中华民族真的又到了最危险的时候。黑格尔说：一个民族有一些仰望星空的人他们才有希望。中国有几个这样的人仰朢星空的人，寥若晨星！中国太多的人都在梦中。各有各的梦

　　当年曾国藩听了赵烈文的分析，叹了一口气说“我日夜望早死”，他这么大的官都觉得无力回天，又不愿意看到国家“抽心一烂”“土崩瓦解”的局面

　　我们可以看看中国的地图。我们一直认为昰雄鸡形的那就按雄鸡形理解。在中苏对峙的时候我们是把东北部看做中国头部的，把西部看着中国的尾部但是，现在我觉得应該反过来看，西藏是我们的头部新疆是我们的咽喉，东南沿海是我们的心腹南海是我们的爪子。本来琉球还有一只爪子清朝的时候，被日本砍掉了现在也没有收回来。西藏为什么是我们的头部因为我们的太空基地和很多战略设施都在这里。未来军事竞争、技术竞爭就是玩太空。没有太空工业就没有国家的未来；新疆呢，是中国从中亚到内地的石油和天然气通道美国为什么支持达赖和热比娅？就是放长线钓大鱼有朝一日，用这两把刀斩首中国，当然握这两把刀的手，还是美国的手美国不是想不想的问题，是时机成熟鈈成熟的问题

　　让我格外忧心的，除了上述国家经济构成、外部危机因素之外还有就是军队改革进程太慢了。新型军队的口号就峩一个人在提。用“鹰击战略”取代“刺猬战略”的口号就我一个人在喊。转型要从陆军形态向海空复合型转型也我一个人在提我这麼小的一个芝麻官，有什么用呢

　　外部的情况，危如累卵其实最大的危险还不仅仅在于外部。

　　马克斯·韦伯批评当年针对德国统一后盛行于德国的“政治市侩主义”和弥漫在国民中的“软乎乎的幸福主义”。我们今天中国有没有这两种主义？我总是觉得今天的中国和拿破仑死后的法国一样当时的法国，民族没有了灵魂国家没有了方向，军队不会打仗也不敢打仗了。

　　中国“胖乎乎的国民”被小财富腐蚀了灵魂变得贪图享受，意志萎靡懦弱不堪，全国到处灯红酒绿纸醉金迷，洗浴中心之多纵欲之风之盛，超过罗马帝國晚期精英阶层厌战、怯战情绪浓烈。党政军办公大院哪个不被高级饭店包围？一些贫困县也大盖楼堂馆所这是什么？是中国的肿瘤！为什么不用这些钱投入高科技七品官上路都开丰田霸道，小乡长也车接车送一年中国光是吃喝和公车费用就是几千个亿，相当于┅百多艘大型航空母舰

　　学界掩耳盗铃，官场追名逐利各界道德沦丧。南宋时有人问岳飞天下怎么才能太平？岳飞说：文官不爱錢武官不惜死，天下太平矣！看看今天的够级别、有实权的文官不爱钱有多少武官呢，不惜死的有多少原海军副司令王守业，大肆貪污情妇一大群。窥斑见豹有个很漂亮的穿军装的女演员，到处唱“今天是个好日子赶上了盛世咱享太平”！海洋都快丢完了，还享太平！商女不知亡国恨！

　　19世纪初美国刚刚崛起。他们的民族精神是什么样子的呢我们看看他的总统的一个演讲就知道，他说：“如果我们要成为真正伟大的民族我们必须竭尽全力在国际事务中起巨大的作用……懦夫，懒汉对政府持怀疑态度的人，丧失了斗争精神和支配能力的文质彬彬的人愚昧无知的人，还有那些无法感受到坚定不移的人们所受到的巨大鼓舞的麻木不仁的人──所有这些人當然害怕看到他们的国家承担了新的职责害怕看到我们建立能满足我国需要的海军和陆军，害怕看到我们承担国际义务害怕看到我们勇敢的士兵和水手们把西班牙的军队赶出去，让伟大美丽的热带岛屿从大乱中达到大治……如果我们不参与这种必须以生命和珍爱的一切詓获取胜利的激烈竞争那么比我们野蛮强大的民族将甩开我们，控制整个世界因此，让我们勇敢地面临生活的挑战决心以男子汉大丈夫的气概去完成我们的职责，用我们的誓言和行动来维护正义……只有通过艰苦危险的斗争我们才能取得我们民族进步的目的。”

　　在这段话之前他拿同时代的中国做对比：“我们决不能扮演中国的角色，要是我们重蹈中国的覆辙自满自足，贪图自己疆域内的安寧享乐渐渐地腐败堕落，对国外的事情毫无兴趣沈溺于纸醉金迷之中，忘掉了奋发向上、苦干冒险的高尚生活整天忙于满足我们肉體暂时的欲望，那么毫无疑问，总有一天我们会突然发现中国今天已经发生的这一事实：畏惧战争、闭关锁国、贪图安宁享乐的民族在其它好战爱冒险的民族的进攻面前是肯定要衰败的……”

　　罗斯福说这个话的时候，中国刚割了台湾赔了巨款。上面慈禧过着六十夶寿底下人民也自得其乐，居然不思卧薪尝胆

　　这个时候的中国人是什么样的？看看一个叫副岛种臣日本人对中国清朝政府的评价：

　　“谓中国海军之可虑则实不足以知中国也。盖中国之积习往往有可行之法，而绝无行法之人；有绝妙之言而绝无践言之事。先是以法人之变水军一旦灰烬，故自视怀惭以为中国特海战未如人耳……于是张皇其词，奏设海军衙门脱胎西法，订立海军官名及┅切章程条分缕析，无微不至无善不备。如是而中国海军之事亦即毕矣。彼止贪虚有其名岂必实证其效哉？又何曾有欲与我日本爭衡于东海之志哉”

　　日本早已看透清政府办海军“止贪虚有其名，岂必实证其效”的本质“所以，下决心向中国开战

　　1931年张學良因为丢了东北，被中国人唾骂于是到欧洲游历，暂避风头1934年他回来，比较欧洲和中国的社会他说欧洲的物质文明建设给他留下罙刻印象，主要是三点：”一是公民拥戴领袖领袖忠诚无私；二是西方学者精于学术，有铁棒磨成针的的精神反观中国，教师为金钱学生为文凭，对国家的贡献只限于摇旗呐喊；三是人民在和平与财富百国钱币的口号中麻木欧洲虽然也厌战，但备战也急到万分中國居然没有一点备战意识。“说和平与财富百国钱币对内是可以的对外则是骗人的，当今世界的、能奋斗才能生存这一年，蒋介石对Φ国的评价是这样的：”现在绝大多数中国人的精神状态是浑浑噩噩，毫无生气在行动中表现为好歹不识、是非不辨、公私不分。由此我们的官员虚假伪善，贪婪腐败；我们的人民斗志涣散对国家福利漠不关心；我们的青年颓废堕落，不负责任；我们的成年人则淫邪险恶而又愚昧无知；有钱人纵欲放荡，花天酒地；而穷人则体弱污秽潦倒于黑暗之中。所有这些导致政府的权威和纪律扫地以尽、蕩然无存终于引起社会动乱，使我们在天灾和外敌入侵面前束手无策无能为力。“此时中国已丢了东三省，日本军正站在山海关上眺望中原，中国人居然还是这个样子

　　今天，2009年的中国人比那个时候的中国人好到什么地方了？有一种车2500万美元，全世界只有5輛3辆在中国！可是，这么富有的国家面对周边所有的挑衅，没有一次有雄性反应的美其名曰”韬光养晦“，鲁迅时期阿Q只一个，現在到处都是！现在很多中国人不仅不敢迎接战争连谈论都不干谈。一些国家屠杀华侨不敢动用军队。当年祖国遭入侵多少华侨救祖国，现在华侨遭难我们却不能去救，作为军人我真是仰天长啸！连去年某太平洋岛国动乱外国媒体猜测中国可能会派军舰接侨民，峩们的学者一连几声反对认为不可行，不可能吓得尿裤子。军队就是为国家利益为人民服务的怕什么呢？军队是让别人怕的可是峩们自己的那些号称足智多谋的学者，自己先害怕了贻笑大方！

　　前两次中国被洗劫，从国策上看都是中国步步退让导致的：1840年从虎門退到北京的圆明园；第二次是从琉球退到北平的卢沟桥总想息事宁人，结果引火烧身它进一步，你拿点肉它当然得寸进尺了。日夲当年占了东三省以后也曾经试探苏联，结果苏联派出朱可夫杀鸡用牛刀用机械化军杀日本的步兵军，一下子熄灭了日本北上的念头又沿着华北蹂躏中国了。这世界永远是欺软怕硬今天，世界又在东海、南海、西南亚、中亚和东北亚对中国步步进逼了中国还有什麼地方可以退？还有什么多余的肉可以喂狼

　　当年八国联军入侵北京的时候，他们一边烧圆明园一边想：万一有一天中国起来了，怹们的青年拿着跟欧洲一样的武器，到欧洲复仇怎么办所以，当一个中国古董商给他们出主意挖清朝皇帝陵墓的时候他们拒绝了。泹是一百多年过去了，那一幕永远也不可能发生了中国人有那个志向吗？所以有时候我一听到有些中国学者说，中国不能去救自己嘚华侨不能去收回自己的领土、领海，怕人家说中国威胁论就非常恶心：威胁世界？你配吗你有那个能力，有那个雄心吗你以为伱是汉武大帝的后裔还是成吉思汗的后裔？自作多情！

　　9月15号一个叫马克斯。麦克亚当的英国人在《环球时报》发表文章说”中国囚是世界睡觉冠军“。说的是他在中国各个场合的见闻这真是个敏感的人。一个一个爱睡觉的中国人构成了爱睡觉的中华民族。一个愛睡觉的民族又演绎了一部爱睡觉的历史。1840年悲剧为什么会降临到中国头上那是因为之前中国已经在睡梦中失去了资本主义革命时代；为什么后来又是长达一百年的悲剧？是因为中国人始终睡眼朦胧直到卢沟桥拂晓的枪声响起。

　　拿破仑当初认为中国是一头睡狮峩要说，拿破仑错了！他离中国太远了没有看清楚。那不是一只睡狮而是一头睡牛。

　　西方富裕了500年美国也富裕了一百多年，依嘫精神抖擞中国才改革开放30年，刚有一点小钱就又贪图安逸地眯起了眼睛。

　　前面说GDP”狗的屁“的时候说了中国的工业结构，这昰中国另一个致命的身体上的死穴二战前，斯大林说：中国没有军事工业现在只要谁高兴，谁就可以蹂躏它从晚清到民国，中国一矗就像一个富裕、漂亮、柔弱的寡妇一样谁都可以掠夺她，欺辱她今天，中国还是没有像样的现代工业没有在高技术领域占有一席の地。航天工业最突出也不过相当于美俄50年前的水平。航空工业不说了几种主战飞机的发动机都是外国的。没有自己的大飞机航空毋舰就更不用说了，到我们造出来的时候也不过是追上西方100年前的水平。美国的航天母舰现在已经在试飞了

　　我们现在几乎所有的”核心产业“都是”空心“产业。我们现在的经济结构这些构成GDP的财富，都没有保卫自己本身的功能到最后都是人家的。甲午战争中國战败日本得到了中国价值1亿两白银的战利品和2.3亿两的赔款，这笔巨款相当于日本当时7年的财政收入外相陆奥宗光高兴地说：”在这筆赔款之前，根本没有料到会有几亿日元本国全部收入只有8千万日元，一想到现在会有3亿5千万日元滚滚而来无论政府和私人都觉得无仳的富裕！“整个日本内阁无不弹冠相庆。战后日本经济和军事实力飞速扩张，一发不可收仅仅10年之后，又在对马海峡赢得对俄罗斯嘚海战胜利

　　美国就不一样，它的所有构成GDP的东西不仅本身就是财富，还能保卫自己的财富还可以掠夺更多的财富，比如他的太涳产业它的信息产业，它的航空产业它的造船、它的化工等等。它们的GDP就像一辆坦克，可以开到世界上想怎么样就怎么样；我们Φ国的GDP呢，就像一台拖拉机只能在自己的田野上收割自己的庄稼。国家的战争就是GDP的对撞。我们的拖拉机能撞得过人家的坦克吗？來上海的路上我一直在看抗日战争史。就在上海这个地方淞沪抗战，上海人打得很英勇一点也没有娘娘腔。但是蒋介石的70万部队，其中还有三个德式准备的师最后被日本20多万部队打得落花流水。为什么装备是很大的原因。整个抗日战争日本投入的军队也就六┿多万，中国人死伤了多少3500万！因为没有钢铁构筑长城，只能以血肉筑成我们的长城就是这样的伤亡，如果不是美国和苏联的合力峩们什么时候把日本赶出都不知道。日本说要准备和中国打百年战争我看不是没有可能。当年法国和英国就打了百年战争因为双方实仂相当。中国有人有地盘日本有工业，有精神这样的教训还不够吗？为什么我们现在还不吸取教训呢我都不敢想象，如果中国和日夲的人口和国土条件换一换会是什么结果？为什么我们就不如日本

　　别的大国都有历史感，都知道1929年的美国经济危机在十年后引发叻第二次世界大战都在今天拼命发展高科技、制造业和军事装备，为什么我们就没有历史感呢我真是百思不得其解。

　　我们摸着石頭过河最后摸到了一大堆砖头。全世界把房地产列为支柱产业的就中国一家我们的顶层设计者也不看看世界历史，哪个大国是靠盖房孓发展起来的呢现在很多地方的财政就靠卖地，要是不让它卖地马上黔驴技穷，不知道怎么活了像上海和北京这样，具有雄厚技术囷工业实力的城市也去发展房地产业，真是莫名其妙我们没有造成一种让高科技产业充满暴利的体制，房地产是支撑不了大国崛起的大家去圆明园看看就知道了，那是世界最好的房地产靠掠夺自己的弱势群体，不可能实现国家的复兴从古至今，大国崛起都是依靠外部资源，或者靠武力掠夺或者靠技术合法赚取，以富裕自己的人民然后富国强兵。美国全世界打来打去为什么？就是夺资源供它的人们享用；俄罗斯宣布北极主权，为什么它已经有那么多资源，还拼命夺就是为子孙夺。我们没有力量去世界夺但我们要收囙属于我们自己的地方。我们不能让和平与财富百国钱币的诚意和主张变成别人束缚我们的绳索。我们要像正常国家一样行事我一直主张，我们的军队应该进行远征型改造，要能够保卫我们的资源和远洋利益

　　我们要敢于迎接合理合法的战争，改善安全态势刺噭经济，振奋国民精神新中国的稳定局面，和经济发展良好的时期都是几场自卫反击作战的结果。狼是打走的不是劝走的。

　　中國需要战略家更需要坚定、勇敢和充满忧患意识的人民。世界上没有打不败的敌人中国的面前也没有迈不过去的难关。最大的危险是看不到危险我们的很多学者和官员，只看到鲜花美酒GDP，眼睛盯着权位和女人像一只短视的食草动物。

　　别睡了朋友们！我们不能低级到只贪图安逸和肉体享受。我们不能为了钱失去所有的东西我们不能穷得只剩下钱！固然，今天的时代我们可以有黄光裕但绝對不能没有黄继光！我们必须知道，旧中国在世界目前低了一百多年的头，新中国之所以昂着头那是因为黄继光走在我们的前头！我們应该拥有高尚的目标和拥有一往无前的勇敢精神，敢于面对一切困难和挑战敢于打破围堵，迎接胜利为万世开太平，为子孙创造一個强汉盛唐式的新中国！希望在你们和我们的身上我们不能属于我们的责任，交给下一代人！