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群雄逐鹿大资管 “量膨胀”转向“质飞跃”
06:23:00 来源：
一波几近贴身肉搏的“跑马圈地”潮后，资产管理行业的新贵――基金子公司们开始优化旗下的业务结构。 以汇添富基金为例，在日前绿地集团增资扩股项目中斥资22.5亿元参与的宁波汇盛聚智投资合伙企业背后，就有汇添富资本管理公司的身影。作为宁波汇盛聚智的合伙人，汇添富也成为业内首家参与国企改制、首家推出PRE-IPO项目的公司。在业内人士眼里，汇添富此举具有非常重要的行业标杆意义，为基金公司的资产管理业务拓展提供了新思路。
这或将意味着，历经2013年“大鸣大放”的粗放式扩张后，2014年，资产管理行业的竞争或将从“量”的膨胀转为“质”的飞跃。银行、信托、券商、保险、基金等各方诸侯在资管业务上的争霸战，或将从简单、低效率地争抢客户资源转变为长远战略布局和业务能力的比拼，寸土必争的“红海”之战或将被逐鹿远景的“蓝海”竞争所取代，有长远布局能力者将成为最后的胜利者。“新贵”锐气十足 群雄逐鹿“大资管”今年以来，基金子公司等资产管理行业“新贵”的快速崛起，极大地冲击了资管业务的传统格局，将此前由银行、信托等称霸的理财市场演变成“五强争雄”的新格局。以基金子公司为例，据公开资料不完全统计显示，目前已有57家基金公司成立子公司，占基金公司总数的六成以上。历经2013年的快速扩张，基金子公司的资产管理规模也实现飞跃，据中国证券投资基金业协会的公开数据，截至2013年9月底，共有41家子公司开展特定客户资产管理业务，管理规模约为4600亿元，其中主要为专项资产管理业务。有业内人士乐观估计，明年基金子公司的资产管理规模有可能突破万亿元大关。某基金子公司负责人向中国证券报记者表示，基金子公司的快速扩张，得益于政策“红利”和更为灵活的业务策略。此前，监管层对信托、券商的部分资产管理业务进行了限制，但基金子公司作为新生事物，则并未受到影响，这为基金子公司拓展业务提供了隐性的政策红利，也是基金子公司资产管理规模今年突飞猛进的主要原因。而借助政策红利的优势，基金子公司们实行了相较于信托、券商等更为灵活的激励政策，从而吸引了大量人才和项目的集聚。“一方面，是生存的压力，迫使基金子公司用各种手段快速扩张；另一方面，大家都知道政策红利不可能持久，那就必须在红利消失前尽可能多地拓展业务。可以说，是政策优势和生存压力的并存，才造就了基金子公司的繁荣。”该负责人说。同样快速崛起的还有保险资产管理公司和券商资管等。在今年保监会发布《关于保险资产管理公司开展资产管理产品业务试点有关问题的通知》后，保险资产管理公司真正意义上加入了资产管理行业的角逐中，其资产管理规模也在今年实现快速扩张。保监会保险资金运用管理部副主任曹德云12月19日透露，目前已发行的保险资管产品累计6333亿元，其中债券类、股权类分别占到86.7%和9.1%。同样因政策“松绑”，券商资产管理业务规模迅速膨胀，2011年规模仅为2819亿元，2012年为1.72万亿元，目前其规模已逼近4万亿元，但其中通道业务约占8成。分析人士认为，伴随着资产管理行业的各种政策壁垒逐渐消除，原有的资产管理行业格局必将被打破，无论是基金、券商，还是银行、保险，其业务范围都将大幅度拓宽，形成互相渗透、同台竞争的局面，这将在未来搭建一个“大资管”的新架构。而无论是基金子公司的快速扩张，还是保险资管、券商资管的大踏步前进，都表明“大资管”所能容纳的资产管理规模可能比市场预计的还要大，因此，摒弃同质化业务的“红海”之战，追求差异化竞争的“蓝海”战略，或将成为未来“大资管”发展的方向。“抢人”大战此起彼伏 风控能力左右长远发展业内人士认为，在未来的“大资管”行业角逐中，拥有平台、人才和风控优势的资管公司或将最后胜出。在这三大优势中，人才优势是各家资管公司最关注的焦点，“抢人”大战在今年此起彼伏。以基金子公司为例，今年以来，为迅速扩充业务，各家基金子公司在招揽人才上可谓不遗余力，关键岗位动辄便开出了几十万元甚至上百万元的年薪。不仅如此，为加大对人才吸引力，许多基金子公司还针对具体项目制定极其优厚的奖励政策，部分项目提成比例一度逼近50%；而在公募基金行业迟迟难以突破的股权激励，也率先在基金子公司中得以推行。而正是由于基金子公司开出了如此高的价码，才在今年迅速聚集了大量人才，并实现规模的快速扩张。同时大手笔“抢人”的，还有保险资管公司。不久前，基金业的元老级人物、华夏基金前总经理范勇宏出任中国人寿(行情,问诊)资产管理公司首席投资官，紧随其后的，是辞去华夏基金副总经理职务转投平安养老保险公司的张后奇。此外，基金业内还有诸多传言，均涉及基金公司高管或基金经理或将离任加盟保险资管公司。很显然，对资产管理行业野心勃勃的保险资管公司们，正将公募基金行业作为招揽人才的对象，以打造在“大资管”中的人才优势。“资管行业的核心，其实就是人才。在所有的发展要素中，人才是最重要的。各家资管公司用各种手段招揽人才，其目标就是快速形成自己在人才方面的核心竞争力。”某基金公司副总经理向记者表示，“不过，招揽人才需要昂贵的代价，只有那些资本实力雄厚或者股东背景深厚的资管公司，才最有可能聚集最优秀的人才。所以，人才优势的背后，其实体现的就是平台优势。”此外，存量规模接近10万亿的银行理财具有的平台优势无疑是极强的，但在互联网金融等的冲击下，也面临一系列挑战。不过，值得注意的是，从长远发展来看，风险控制能力也将是左右资管公司能否长期发展的重要因素。但在此前，出于“跑马圈地”的需要，风控却被有意无意地忽略了。这其中，最典型的例子莫过于基金子公司。业内人士认为，在基金子公司的快速扩展中，由于风控缺失，大量高风险的项目涌入，为基金子公司未来的发展埋下了隐患，如果基金子公司继续放任这种风险的涌入，未来基金子公司的发展将要付出巨大代价。而从目前基金子公司的业务结构来看，业内普遍预计，两年后或将是风险的高发期。“从长期发展的角度，风险控制能力较强其实也是资管公司一种优势。”针对基金子公司的情况，某基金公司督察长说，“如果想长期发展，而非一锤子买卖，那势必要建立完善的风险控制制度，以规避不可避免的各种剧烈波动带来的潜在损失。而在这方面，大中型基金公司有更为丰富的经验，可以形成风控方面的优势。”“洗牌”在所难免 “草台班子”将遭淘汰虽然“大资管”前景令人浮想联翩，但这并不意味着淘金者们均能有所斩获。事实上，在粗放式的“跑马圈地”潮过后，对各家资管公司真实资产管理能力的考验才刚刚开始，拥有平台、人才和风控优势且具有长远战略规划的资管公司或将继续高歌猛进，但仅仅搭起个“草台班子”却指望猛捞一票的短视者们，将成为行业洗牌的牺牲者。业内人士称，作为资管业的新贵，基金子公司今年过度追求规模扩张而忽视夯实根基的举动，或令其在未来几年成为行业洗牌的先锋。某基金子公司负责人表示，许多基金子公司的业务发展规划并不明确，导致公司内部难以形成系统性的管理架构，对资产管理业务的掌控能力并不强，这使得基金子公司业务的快速扩张难以持续。他不无忧虑地表示，一旦政策红利消失，这些管理上的缺陷乃至漏洞有可能引发基金子公司的系统性风险，这将迫使基金子公司们率先展开行业内的大洗牌。“综观各个行业的发展历程，起跑最快的企业未必是笑到最后的，有效的管理和足够的风控才能保障企业长期、稳定的发展。”该负责人说。有鉴于此，一些基金子公司已经悄然开始转型，将业务结构从单纯的通道业务延伸至更多领域。如在此前国民技术(行情,问诊)控股股东股份转让公告中，股权受让方名单里便出现了上海兴全睿众资产管理有限公司旗下多个特定客户资产管理计划，该公司正是兴业全球基金公司的子公司。而汇添富资本管理公司成为宁波汇盛聚智的合伙人，间接参与到绿地集团增资扩股中，则为基金子公司业务拓宽了视野，为更多基金子公司参与到国企改革中提供了新思路。除了基金子公司外，资管业中还隐含着洗牌风暴的是信托行业。业内人士认为，长期以来，信托行业依靠“刚性兑付”的信誉积累了庞大的资产管理规模，但在利率市场化和地方债务过于庞大、经济转型加快等多重因素影响下，“刚性兑付”有可能在明年就被打破，这或将快速释放信托行业多年积累的系统性风险，部分缺乏平台优势和风险控制能力的信托公司或将倒下。保险系基金“破题” 开拓新空间 首家保险系公募基金公司国寿安保日前成立，旗下首只产品已获批，有望近日发行。据悉，公司将探索推出多功能保险产品、公募和非公募共存的发展模式。而基金界的数位“大佬”转投保险机构，让业内在看到养老资产管理发展机遇的同时，作出了2014年保险业“挖角”活动或更频繁的判断。入局基金 国寿安保基金管理有限公司11月挂牌成立，成为保险投资新政和《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》实施后的首家保险系基金公司，也是目前国内注册资本最高的合资基金公司。据悉，公司成立后将从事基金募集、基金销售、资产管理及证监会许可的其它业务。国寿安保基金总经理左季庆表示，2012年下半年以来，资产管理行业迎来一轮放松监管、推进市场创新的改革浪潮。未来一段时间，资产管理行业面临着重新洗牌的可能。与传统保险业相区别的是，现代保险业的发展更加重视财富管理功能的发挥，保险公司的竞争力已经转向资本市场，开始朝着综合金融保险集团的方向发展。中国人寿集团董事长杨明生亦表示，金融综合化经营、集团化发展是当今金融业发展的大趋势。国寿安保基金管理有限公司的成立，将使中国人寿的金融综合化经营更进一步，增强了国寿提供综合金融服务的能力。业内人士认为，国寿资管以前受到法规限制，只能投资20%的权益资产，其余的可以配置货币或者固收类债券。因此险企配置货币或者债券的量比较大，保险系基金做固收类产品有天然优势。而保险公司在渠道方面的优势并不显著，在发基金的时候或许会借助一些保险的渠道。12月13日，国寿安保基金上报了货币基金作为其首只产品，并已于近日获批。国寿安保基金方面表示，固定收益类产品将作为其成立初期的主打产品。左季庆透露，未来还将上报债券基金和被动指数型基金，直到公司权益投资团队建设完善后才考虑上报主动管理型权益类产品。业内人士认为，随着保险、券商加入公募资产管理行业，未来将会出现更多保险系、券商系的公募基金公司，公募产品数量也将呈现快速增长态势，产品结构也将进一步调整。青睐“挖角”保险业资产规模的增长，也被视为其入局基金领域、开拓资产管理空间的前提。保监会网站12月23日发布的报告显示，1-11月，我国保险行业总资产规模突破8万亿元，达80903.66亿元，较年初增长10%。资金运用方面，前11个月，保险资金运用余额74683.11亿元，较年初增长8.96%。其中，银行存款占比29.21%，债券占比44.54%，股票和证券投资基金占比10.12%，其他投资占比16.13%。据报道，范勇宏、张后奇、肖风、陈礼华等基金业“大佬”在2013年四季度纷纷转投保险业，业内人士认为，新一轮的公募投保潮已开始涌动，尤其是中国版“401K计划”政策明晰，使得保险机构对资产管理人才的需求增大，特别是与养老相关的产品，未来将成为市场关注的热点，使得机构对于熟悉情况的人才的需求提升，由此预计，2014年保险机构的“挖角”举动将会更加明显和频繁。鲶鱼效应或引发行业变局 首只券商系公募基金――东方红新动力灵活配置混合型基金12月30日开始发行，业内人士认为，以赚取绝对收益为目标的券商资管进入公募行业后，或许将对行业格局形成冲击；鉴于当前券商主动管理型产品多以收取浮动管理费为主，这一模式或将引入其公募产品当中。但同时券商发行产品是否仍将受困于强大的银行发行主渠道，还有待观察。大量发公募尚待新规生效近日，广发证券(行情,问诊)子公司广发证券资产管理（广东）有限公司获准设立，成为首家注册地在华南地区的券商资管子公司。该公司注册资本金为3亿元 ，承接原母公司的所有资产管理业务，业务范围包括公募基金产品（待申请）、私募产品、定向资产管理业务等。此前，东方、国泰君安、光大、海通、浙商等券商都已经成立资产管理子公司。但目前只有东方证券拿到公募资格并发行首只基金。业内人士解释，这主要是由于目前有效的《证券投资基金管理公司的管理办法》有条款是禁止同业竞争的。目前多数券商都参股了基金公司，并且很多不仅是参股，而且控股，这就导致不符合条件。虽然在最新的《公开募集证券投资基金管理人管理办法》（征求意见稿）中，删除了禁止同业竞争的条款，但遗憾的是这一管理办法暂时还没有正式发布。东方证券资产管理公司之所例外，也是由于其不控股基金公司，仅仅是参股旗下基金公司，所以不存在同业竞争的限制性问题。“目前我们提交了申请材料，公司内部一切都准备就绪。”上海一家券商资产管理公司表示。从各家公司申请准备情况看，未来法规生效后，券商产品大量跻身公募行列将成为现实。浮动管理费搅动行业格局券商系基金是否将与现有其他产品不同？“预计券商会将浮动管理费这一特征应用到公募产品当中。”有业内人士透露，目前已经有券商将采用浮动管理费发基金作为创新产品申报，但暂时还没有得到批复。有业内人士表示，从券商资产管理的一些特征来看，最初多以主动管理为特长，同时有多家公司和产品都实行浮动管理费。所采用的办法有两类：一是收益率达到不同比例，券商收取相应的梯度管理费；一种是达到一定收益率比例之上，券商在盈利的部分与投资人分成。据悉，目前在公募基金行业鲜有采用浮动管理费发行基金，仅有富国基金有产品采用。而绝大部分的基金公司和产品都是收取固定比例的管理费，因此，投资者的收益率不论盈亏，都需要缴纳这部分费用。有券商表示，在阳光私募领域，这一做法非常通行，也是近年来规模迅速壮大的原因，如果券商行业在今后的经营模式中也大力推广，或许将成为公募界的“鲶鱼”，引发行业格局的变化。规模能否有效突破值得关注的是，券商发行基金能否在门槛降低时实现规模的增加？以前券商集合理财的门槛以5万元、10万元为起点，现在降低到1000元，是否会改变产品发行普遍规模不大的现状？Wind统计显示，今年券商发行产品1925只，平均每月都有120只产品，但是这些公司发行的规模总体都不大，单只股票型产品总规模为2亿元最多，混合型最大3亿元，债券型最多4亿元，货币型基金规模最大8亿元。平均来看，单只产品的规模也仅仅在1亿多。有基金行业分析人士表示，目前基金发行的成本并不低，而基金一般只有1.5%的管理费，有时产品规模要发行到5亿元才能够实现保本。因此，如果新加入的券商发行规模过小，则十分不划算。另外，目前公募基金发行主要还是依靠银行渠道，发行规模与银行给力与否有极大关系。虽然行业正在大力开展互联网营销渠道，但目前见效的尚属于少数。据记者了解，目前券商在发行产品以及未来发行公募也仍旧以银行为主渠道，虽然有券商营业部的网点优势，但这只是部分大券商能够有广泛的客户基础，能够为发行产品做贡献，更多的中小券商还需与银行协商，并且渠道的强势地位很难扭转，如果不具有在投资方面和绝对竞争力，则很难有溢价能力。据悉，目前券商也希望有自己的发行渠道和优势，有的希望依靠股东的网点布局，有的则与第三方销售渠道合作，有的正布局自己的互联网金融销售部门……信托转型提速 去通道化势在必行&2013年，信托业毫无意外步入“10万亿”时代。然而，管理规模扩大的背后，则是“大资产管理”时代的激烈竞争以及行业自身困境所导致的增速放缓。信托业迎来发展拐点，这已然成为业内共识。下一年，信托业又将走向何方？业内人士认为，2014年，信托业依旧机遇与挑战并存，但去通道化在所难免，提高自主管理能力将是发展主流。挑战与机遇并存“2013即将过去，信托潮起潮落。上半年非标额度控制，同业飙升，钱荒；下半年信贷资产证券化，土地流转，并购基金。从头到尾的证券资管、基金子公司的竞争和刚兑的压力。2014年，信托业如何存在？”临近年末，一位信托业内人士在微博中写道。实际上，信托业资产规模在今年三季度就突破10万亿元。据中国信托业协会公布的数据，截至三季度末，67家信托公司管理的信托资产规模为10.13万亿元，比去年同期的6.32万亿元增长60.3%，与去年四季度7.47万亿元相比，增长35.61%。尽管信托资产总规模再创新高，但环比增速连续下降，增长步伐放缓已成定局。2013年以来，信托业的资产规模季度环比增速一直呈现下降趋势：2012年四季度环比增速为18.2%，2013年一季度为16.86%，二季度为8.30%，三季度为7.16%。“展望2014年的信托市场，挑战与机会并存。”普益财富信托研究员范杰认为，从新增产品数量和规模来看，经过2013年的调整之后，信托公司将适应泛资产管理时代的激烈竞争，增速可能有所回升，但不可能恢复之前爆发式增长。对于明年各领域信托产品新增情况，范杰表示，房地产领域极可能成为明年许多信托公司的主打领域，房地产领域信托依然会维持较快速发展。他说：“毕竟信托公司对该领域最熟悉，能根据市场情况迅速做出调整。”数据显示，截至今年三季度末，房地产信托占比9.33%，在信托全部投向中排名第六。去通道化在所难免事实上，去通道化，已成为业内的普遍认识。尽管这一类型业务在中国信托行业的收入构成中占比达到39%，但平安信托和麦肯锡在此前联合发布的一份报告认为：“短期内，通道业务的规模增长和利润将会逐渐萎缩。中长期而言，通道业务将趋于消亡，实现与国际市场在信托形式运用方面的接轨。”在范杰看来，经过多年的发展，各信托公司之间的资产管理能力、财富管理能力、资源整合能力的差别扩大到一定程度，再加上其他机构的进入加大了竞争，使得信托公司的分化在2014年将被拉大，而这将导致靠单纯充当其他机构通道来维持公司业务高速发展成为不可能。“去通道化，已经是信托公司发展的必由之路，提高自主管理能力将是发展主流。”范杰对中国证券报记者表示，高附加值的业务类型将愈发重要，即便是项目资金两头在外的业务，信托公司也应提供诸如融资安排服务等专业化的咨询服务，从而提高自身的竞争力。业内人士认为，2013年信托行业在转型中开始实质性的探索。家族信托、土地流转信托、消费信托、医养产业等创新信托产品“试水”，这意味着在激烈的市场竞争下信托公司加强在泛资产管理背景下的市场竞争力，开始在传统业务之外寻找新的蓝海。
据新华社报道，中国经济年会今日于北京国际饭店会议中心举行，本次……
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[ 亿欧导读 ]
资本市场助力定制家居行业加速发展，相关产业链，包括核心原材料——人造板行业，核心加工设备——板式家具机械行业都将直接受益。与此同时，环保性受到消费者的重视，品牌板材将有望抢占先机。
【编者按】行业发展会带动相关产业链的升级，获得资本青睐，产业链上游行业，产业链下游加工设备都得到发展。未来带动下，定制家居发展前景广阔。
本文首发于国金证券，作者江山；经亿欧编辑，供行业人士参考。
行业策略：家具行业中长期具备坚实需求支撑，且今年以来景气度显著提升，整体收入重回两位数增长，出口结束15个月负增长。作为最符合新一代消费者需求的家具产品，定制家居发展空间广阔。2017年，在地产调控加码，定制家居企业迎来密集IPO上市潮，成为资本市场的关注焦点之一。
资本市场助力定制家居行业加速发展，相关产业链，包括核心原材料——人造板行业，核心加工设备——板式机械行业都将直接受益。本篇报告清晰梳理定制家居、人造板和板式家具机械三大行业的现状、发展趋势和未来驱动，精选在定制家居产业链快速发展过程中具备长期成长潜力的优质标的。
推荐组合：定制家居行业重点推荐：索菲亚、欧派家居、好莱客和金牌橱柜；建议关注：尚品宅配、皮阿诺、我乐家居、志邦股份和顶固集创。人造板行业重点推荐：兔宝宝和丰林集团。板式家具机械行业重点推荐：弘亚数控、南兴装备。
家具行业短期明显复苏，中长期具备需求支撑。2017年前5月，国内家具行业实现营收3,517亿元，同比累计增长13.40%，家具出口前5月增速达到5.9%。我们预计今年家具行业整体市场规模将达9,500亿元左右。
随着存量房衍生家具需求占比的提高，家具行业的房地产后周期效应已经明显趋弱，同时家具行业集中度低，市场份额快速向细分龙头集中已是确定性趋势。对于细分龙头未来成长而言，集中度提升已经成为比行业增长更重要的主导因素。
定制家居是家具行业中确定性高增长的子行业。与传统家具相比，定制家居在、设计和空间利用等方面有突出优势。目前，我国定制家居渗透率为20%-30%，与日韩等国相比，行业集中度提升仍有较大空间。我们看好在消费升级和全装修房屋政策推动下，定制家居行业将持续保持高速增长。我们认为，未来几年整体衣柜增长中枢为20%-30%，整体橱柜为10%-15%左右，到2020年定制家居市场规模将超过3,500亿元。
资本助力，定制家居行业迎来发展良机。产能：各公司的产能建设一方面尽可能考虑了全国性产能布局；另一方面，工业4.0制造是各企业共同的发展追求；信息化：信息化作为定制家居企业的核心竞争力，是各家企业未来重点建设项目之一。从现阶段各企业信息化建设控费增效的成果来看，橱柜龙头欧派家居拥有业内领先的板材利用率、一次安装率和成本控制能力；产品端：推进“大家居”战略已经成为定制家居企业的确定性发展趋势，欧派家居、索菲亚、好莱客和尚品宅配都在持续推进“大家居”的落地。定制家居企业向“大家居”延伸，将直接做大客单价，带动单点收入上升，增强企业收入规模扩大的确定性。渠道端：除尚品宅配以+O2O模式为核心销售方式之外，经销商专卖模式为各定制家居企业的核心销售模式。未来渠道扩张，B、C端同步推进成为定制家居企业的共同选择。
人造板行业进入成熟期，行业集中度低，未来整合空间大。2015年，人造板产量为2.87亿平方米，同比增长4.80%，为近十年的最低水平，行业进入平稳期。目前我国人造板市场规模在8000亿元左右，是典型的“大行业，小企业”格局，相较于家具行业细分龙头市占率在6%-10%，兔宝宝作为板材龙头，占比只有0.5%，有望类似家居品牌建立过程，打造品牌差异化，提升市场集中度，未来行业整合空间巨大。
环保叠加消费升级，品牌板材抢占先机。由于板材行业自身属于中游行业，相比家具品牌，消费者对板材的感知度不够，对板材的环保性和质量没有明确的认知，所以板材的品牌差异化要滞后于家具。目前，定制家居代表性企业都在大力推行环保板材作为产品基材，持续提升所用板材的环保属性。同时，随着消费升级，板材的环保性受到消费者愈发的重视，价格不再是是消费者唯一考虑的标准。因此，“零甲醛排放”板材将获得来自下游家具企业采购和终端消费升级两大需求的合力推动。目前行业内主要人造板企业有兔宝宝、莫干山、千年舟和大王椰等，其中兔宝宝从品牌塑造上已经领先竞争对手，未来随着行业整合加速，品牌建材有望抢占先机。
下游家具行业集中度提升确立，板式家具机械龙头企业有望受益。中国木工机械行业年总产值达到300亿左右，位居全球第一。但现阶段板式家具机械制造企业经营规模普遍较小，行业集中度较低，低端产品同构化、同质化现象较为普遍。而作为板式家具机械下游的家具行业，虽然目前行业集中度低，但市场份额快速向龙头企业集中已成趋势。在家具行业集中度提升的过程中，龙头企业对家具机械设备的性能和数量要求都较高。除了进口设备外，家具企业对国内具有竞争力的优质高端家具机械设备需求量也很大。
定制家居企业集中上市，募资扩产新增大量机械设备需求。今年以来，国内定制家居企业迎来密集IPO上市潮，我们梳理了7家2016年10月以来上市的定制家居公司募集资金投向，用于新增产能建设的资金投入达到50.5亿元，其中设备购置费用23.5亿元，占比近47%。目前高端市场仍以德国豪迈等外资品牌为主，而以弘亚数控等为代表的国产优势企业正在向中高端突破，板式家具机械龙头公司业绩有望进入高速增长期。
受益进口替代，国内中高端设备出口规模不断上升。随着技术的追赶，国内板式家具机械的性能品质不断提升，在产品适用性和性价比方面更能满足国内外市场的需求。根据海关信息网数据，我国木材等加工机床进口金额从2012年的4.73亿美元下降至2016年的3.6亿美元，同期出口金额由7.44亿美元增至12.4亿美元；在市场规模总体增加的情况下，国内对木工机械设备的进口绝对额逐年下降。
宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，定制家居各标的公司融资募投项目建设进度不达预期，房地产投资下滑，人造板行业竞争格局加剧，人造板行业假冒伪劣产品增多，板式家具机械行业竞争加剧。
【垂直行业峰会预告】巨头高调进场、家居企业组团上市，全屋定制成为行业风向，信息化建设、新零售与智能制造已势不可挡，谁将成为新物种代表？如何才能迎着风浪起跑、超越对手？
在此背景下，亿欧将于日在广州天河希尔顿酒店举办，以“赋能家居新零售”为主题，共同探讨发展的新机遇！抢票链接：
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